В този преглед ще се отдалечим донякъде от нашата обичайна тема за търговия с валута и ще разширим хоризонтите си, за да разберем какво правим като цяло и каква позиция заема един валутен търговец сред разнообразието от финансови борси в света. Това несъмнено ще ви позволи да говорите общ език с представители на търговията на фондови и стокови борси, да разберете техните разлики и прилики с валутния пазар на форекс. Вярвам, че е невъзможно да си професионален участник в глобалната търговия и да нямаш общо разбиране за всяка емблематична платформа за търговия. Затова тук ще разгледаме подробно на какви други борси печелят пари спекулантите и какви видове борсови транзакции се използват. Много често новодошлите, поради незнание, гледат на борсовите участници като на въплъщение на идеален човек. Различни и непознати термини допълнително засилват убеждението им, че се занимават със самозадоволяване, докато „истинските момчета“ търгуват с индекса RTS и MICEX. Вече сте уплашени? Тук няма нищо свръхестествено и ще ви го докажа :)
Нека започнем с факта, че на абсолютно всяка борса търговците правят пари от разликата между покупка и продажба, има различни условия за изпълнение на техните транзакции и не на всички борси търговията може да се извършва през Интернет. И със сигурност няма да успеете на никоя борса, ако не разбирате нищо от анализа на даден финансов инструмент. Така че границите на търговията на практика са много размити: и там, и там хората се опитват да правят пари, всяка от платформите има висок процент нерентабилни търговци. Разликите между тях са само в условията, създадени от особеностите на всяка платформа за търговия. Затова в началото ще разгледаме основните, след което ще преминем към изучаване на видовете обменни сделки.
Видове финансови борси и техните характеристики
Всъщност е изключително лесно да се разбере коя борса какво прави, защото името й обикновено се свързва с използваните борсови инструменти. Например търговията с чуждестранна валута се извършва на валутна борса. Търговията с определена стока (от царевица до метал) вече е стокова борса. Е, на фондовата борса се спекулира с ценни книжа. Ценна книга е всяко задължение към друга страна или доказателство за права на собственост, чието упражняване или прехвърляне може да бъде направено само след представяне. Хората отдавна са разбрали, че има надеждни и ненадеждни притежатели на ценни книжа, както и техните емитенти (тези, които са емитирали тези ценни книжа). Следователно в различно време цената на една ценна книга може да се повишава или пада, което е позволило на борсата да се развие като една от най-големите платформи (след форекс, разбира се).
Стоковата борса е:
И така, след като вече разбрахме принципа на имената на финансовите борси, не е трудно да се досетим, че на стоковата борса борсовият инструмент е някакъв вид стока. Това могат да бъдат хранителни продукти: зърно, царевица, какао. Както и всички други: дървен материал, дървен материал, нефт, метали. Основните видове борсови сделки тук са опции, форуърди и най-често фючърси. Това са всички покупки на конкретни стоки, които се очаква да бъдат доставени в бъдеще. Ще разгледаме как търговците правят пари от такива транзакции по-долу, когато говоря за характеристиките на борсовите транзакции. Засега нашата задача е да разберем как един вид обмен се различава от друг.
Фондовите борси са:
Най-популярният тип обмен сред големите инвестиционни фондове (в чиито редици работят повечето професионалисти, които познаваме), тук те имат възможност да купуват и продават ценни книжа на различни емитенти. Защо компаниите издават ценни книжа като цяло? На практика това е възможност да получите значителен приток на капитал в новия си проект (или целия бизнес). Ако стойността на тези ценни книжа се увеличи, тогава проектът е успешен и инвеститорите, закупили тези ценни книжа, получават значителни печалби при продажбата им. Фондовите борси могат да бъдат както държавни, така и търговски. Ценните книжа получават движение именно на борсата и продължават да го търгуват на други платформи (или по-скоро невъзможно!), което прави борсовите инструменти зависими от нея, за разлика от други видове. на борсови инструменти.
У нас борсите са затворени през 1917 г. и са открити едва след разпадането на Съветския съюз, през 90-те години, така че смело можем да кажем, че борсата е рожба на капитализма. Именно това отразява стойността на най-големите корпорации в света и именно върху това се решава бъдещето на много от тях (между другото, от хора, които като цяло имат посредствени отношения с компанията). Нека да разгледаме кои са най-големите борси и да се докоснем до руските фондови борси, за които най-често чувате по телевизията.
Фондова борса на NYSE
Фондова борса NASDAQ
CME Stock Exchange (въпреки че името й е съкратено от Chicago Mercantile Exchange)
Фондова борса GLOBEX
Това са всички американски борси, което не е изненадващо. Именно в САЩ се намират най-много от тях. Любопитно е също, че около 85% (и дори повече!) от жителите на Съединените щати са притежатели на акции на национални и други компании чрез гореспоменатите борси. У нас има само 11 фондови борси, а днес едва 6% от населението са акционери. Кои са основните борси в Русия:
Фондова борса MICEX (Москва)
Фондова борса RTS (също Московска, съкратено Руска търговска система)
Фондова борса SPVB (Санкт Петербург, парична борса)
Подчертах ги, защото те са тези, които най-често се чуват от повечето търговци и много от тях са чували за различните индекси RTS и MICEX, и от общуването с „опитни“ търговци виждам, че те често просто не разбират за какво говорят. Повече от 95% от търговията с всички руски акции се извършва на борсите MICEX (най-голямата) и RTS, което ги прави идеален индикатор за състоянието на руската икономика. Оттук идва и оценката на индексите RTS и MICEX, показващи растежа или спада на националната икономика. По същество търговците, работещи с индекса RTS или MICEX, анализират перспективите на руската икономика. За всеки случай ще добавя, че самите стоки не излизат на борсата :)
Обменните пунктове са:
Сигурен съм, че всеки посетител на нашия портал знае какво е обмяна на валута. Това е размяна, при която стоката е най-ликвидният разменен инструмент – парите. Тук вече можете да получите стоките няколко секунди след покупката. Търговията може да се извършва както със самите валути, така и с валутни фючърси (ще ви кажа какво е това само в няколко реда). Можете да търгувате валути или чрез борсов посредник, или чрез валутен посредник. И просто търговията с валута ще се извършва през втората, търговията с фючърси - през първата.
Видове обменни сделки на валутни, стокови, фондови и други борси
Условията на неговата работа и съответно окончателното получаване на печалба (или стоки) зависят от това какъв тип борсови транзакции използва търговецът. Именно поради разликата във вида на транзакциите, търговията с едни и същи борсови инструменти може да се различава значително и вашият успех като спекулант ще зависи пряко от това. Нека разгледаме по-отблизо видовете борсови транзакции, използвани от търговци (и други) по света:
Парични операции
Ако дойдете в магазина за торба с картофи (можете да си купите такава, няма значение), тогава като плащате на продавача и вдигате непоносим товар на раменете си, правите парична транзакция (или транзакция). Транзакциите в брой са най-надеждни, тъй като изискват продавачът да разполага със стоката и тя трябва да бъде преведена на купувача в рамките на една седмица (обикновено по едно и също време). Такива сделки са най-често срещани на валутните и стоковите пазари. И най-често най-вероятно сте ги използвали на валутния пазар, обменяйки една валута за друга в банката.
Фючърсни сделки
Това е вторият и последен вид борсови транзакции, но той е разделен на видове договори, от които зависят търговските условия. Спешната сделка е същата като сделката в брой, но тук не се изисква продавачът да има стоката на склад. Този вид сделка предполага задължение от страна на продавача да достави стоките в рамките на определен период от време (повече от седмица). Тези видове сделки съществуват на всички видове борси, но не с всички видове фючърсни договори, нека ги разгледаме по-долу:
Опционен договор:Това е правото да купувате или продавате, без да ви задължава да извършвате описаните транзакции. Но ако решите да направите покупка или продажба, контрагентът ще бъде длъжен да предприеме необходимите действия (да купи от вас или да ви продаде). Тези видове форуърдни транзакции се поддържат от всяка борса, освен това има извънборсови опции, където условията могат да се променят драстично.
Форуърден договор:най-безинтересният договор според мен (за борсови посредници, разбира се), но много полезен за бизнеса. Той задължава продавача да достави стоката в определен срок, но на цената, на която стоката е закупена днес. Проблемът с такъв договор е, че той не може да бъде препродаден на никого.
Фючърсен договор:от което предишното поколение търговци е натрупало богатството си. Много подобен на форуърден договор, но може да се продава външно. Просто казано, условията на такъв договор са следните: страните договарят цена, която няма да се променя, и се съгласяват да доставят стоките навреме. Но купувачът на такъв договор има възможност да го продаде на всеки. Това ви позволява да спекулирате със стойността на такъв договор, като печелите пари от неговата покупка и продажба. Тъй като, ако продуктът расте в бъдеще, тогава фючърсният договор, задължаващ продавача да продаде продукта по-евтино, ще се увеличи в цената за други потенциални купувачи (участници на пазара). Това позволи на борсовите търговци активно да търгуват валутни фючърси.
С това мисля, че можем да завършим нашия преглед на видовете и характеристиките на световните борси, както и видовете борсови транзакции, които се извършват на тях. Бих искал да отбележа, че днес, въпреки „солидността“ и възрастта на фондовата или стоковата борса, милиони търговци избират валутната борса. Което още веднъж говори за големите му перспективи в бъдеще.
Законодателно регулиране на дейността на борсите. Стокови борси.
Тема 12. Правна уредба на дейността на борсите
Ключови термини:стокова борса; регулиране на дейността на борсата за формиране на пазар на едро; борсова стока; борсова сделка; предмет на борсова сделка; борсови членове; пълноправни членове на борсата; частични членове на борсата; обмен на посетители; редовни посетители на борсата; борсов посредник; фючърсни сделки; сделки с опции; фондова борса; котировка на ценни книжа; членове на борсата професионални участници на пазара на ценни книжа; посредническа дейност с ценни книжа; търговска дейност с ценни книжа; дейност на инвестиционния фонд; дейност на депозитаря; първичен пазар; вторичен пазар; борсов брокер; брокер; индивидуални инвеститори; касови операции; форуърдни сделки; обмяна на валута
В курса по икономическо право се изучават три вида борси - стокови, фондови борси и валутни борси. Правното регулиране на дейността на борсите се определя съответно:
- Закон на Република Беларус „За стоковите борси“ от 13 март 1992 г. (наричан по-долу Закон за стоковите борси) (с измененията на 30 юли 2004 г.);
- Закон на Република Беларус „За ценните книжа и фондовите борси“ от 12 март 1992 г. (наричан по-нататък Законът за фондовите борси);
- Наредби на Националната банка на Република Беларус „За междубанковия валутен обмен“ от 2 октомври 1996 г. № 784.
Борсите са съответно юридически лица, тяхната дейност и процедура за учредяване се регулират от нормите на Гражданския кодекс на Република Беларус, Закона на Република Беларус „За търговските дружества“ от 9 декември 1992 г. (с измененията на 10 януари); , 2006) и други нормативни актове.
В съответствие с чл. 1 от Закона на Република Беларус „За стоковите борси“, под стокова борсасе разбира като доброволно сдружаване на юридически и (или) физически лица за прозрачна публична търговия със стоки на определено място, в определено време и съгласно предварително установени правила.
Стоковата борса е юридическо лице, което извършва своята дейност, включително външноикономическа дейност, въз основа на икономическа независимост в съответствие с устава и законодателството на Република Беларус.
Целта на дейносттастоковата борса е:
създаване на условия за провеждане на борсова търговия;
регистрация на обменни сделки;
идентифициране на търсенето и предлагането на стоки;
котировка и нейното публикуване;
изследване на факторите, влияещи върху динамиката на борсовите цени;
формиране на борсова инфраструктура (чл. 3 от Закона за стоковите борси).
По този начин основната цел на борсата е да организира и регулира борсовата търговия. Под регулиране на дейноститеборса, означава създаване и поддържане на среда на борсата, която изключва влиянието на случайни причини, влияещи върху ценообразуването, изкуствено надуване или понижаване на цените чрез тайно споразумение или разпространение на фалшиви слухове и т.н. Споменаването на регулиране не означава никаква административна намеса в търговията на борсата. Всяка борса самостоятелно регулира методите на своята дейност, което увеличава доходността и стойността на нейните акции.
Квалифицираща характеристика на борсата е прозрачността и публичността на търговете, които й дават възможност да отразява наистина обективните разходи на пари и труд за произведените стоки, но също така да изпълнява функцията на ценова котировка, т.е. цена за даден продукт, в даден момент, като се вземат предвид всички фактори, влияещи на това ниво.
Формирането на пазар на едро означава, че дейността на борсата е свързана със стоки, определени с родови характеристики, които се продават на партиди, т.е. търговия на едро. Индивидуално определени вещи не могат да бъдат предмет на борсова дейност и да бъдат борсова стока. Обикновено борсовата стока е суровини или селскостопански продукти или други стоки.
Като носител на специална икономическа компетентност, стоковата борса няма право да извършва дейности, които не са пряко свързани с организирането и провеждането на борсовата търговия, поради което дейността на борсата е нетърговска.
съответно стокова борсае организация, създадена специално и изключително, за да бъде място за концентрация на сделки на едро, което би отразявало обективната цена на дадена стока въз основа на търсенето и предлагането.
В съответствие с чл. 5 от Закона за стоковите борси, стокова борса може да бъде създадена във всяка организационна и правна форма, предвидена от Гражданския кодекс на Република Беларус. Обикновено фондовата борса се създава под формата на отворено или затворено акционерно дружество.
Борсата работи въз основа на устава, който трябва да отговаря на изискванията на чл. 48 Граждански кодекс на Република Беларус. Уставът на стоковата борса, заедно с изискванията, съдържащи се в устава на юридическо лице, трябва да определя: размера на уставния капитал на борсата; процедура за приемане на правила за борсова търговия; реда за приемане в членове на борсата, временно отстраняване, прекратяване на членство в борсата, техните права и задължения, имуществена отговорност за задълженията на борсата; процедура за образуване на арбитражна комисия.
Списъкът и процедурата за формиране на имуществени фондове и разпределение на печалбите се определят от събрание на членовете на борсата в съответствие с устава. Най-висшият орган на управление на борсата, упражняващ стопанската й компетентност, е събранието на членовете на борсата. Членството на борсата се формира чрез участие във формирането на уставния капитал или плащане на членски внос към имуществото на борсата. Членството се потвърждава с удостоверение, издадено от борсата.
Вътрешен документ на борсата, приет от борсовите членове, са Правилата за борсова търговия, които съдържат: списък на видовете борсови сделки; тръжна процедура; процедурата за сключване, регистриране и обработка на борсови сделки; обменни разпоредби; редът за участие в борсовата търговия на борсови членове и търговски посетители; санкции за нарушаване на правилата за борсова търговия и други разпоредби.
Учредителите на стоковата борса могат да бъдат юридически и (или) физически лица. Общият дял на чуждестранните учредители на борсата не трябва да надвишава 25 процента от уставния капитал. Органите на държавната власт и администрацията, прокуратурата и съдът, техните служители и специалисти, както и органи на обществени сдружения, преследващи политически цели, не могат да бъдат едновременно членове и учредители на борсата. Създаването на борса като юридическо лице се извършва по обичайния начин, в съответствие със законодателството на Република Беларус. В съответствие с указ на президента на Република Беларус от 14 юли 2003 г. № 17 „За лицензиране на някои видове дейности“ дейностите на стоковите борси се извършват въз основа на лиценз, издаден от упълномощен държавен орган. Особеността на създаването на борсата е, че делът на всеки учредител и членове на борсата не може да надвишава 10 процента от уставния капитал на борсата.
Важно е да знаете, че за разлика от обикновените акционери на акционерно дружество, акционерите (учредителите) на борсата могат да участват не само във формирането на уставния капитал, разпределянето на дивиденти и управлението на борсата, но и да бъдат членове на борсата в търговията, държана от борсата.
Особеност на правния статут на борсата е, че борсата не участва в самата борсова търговия, не сключва сделки, участниците в борсовите сделки са членове на борсата и посетители на борсовата търговия. Борсата само организира и регулира борсовата търговия.
Членове на борсата– това са юридически или физически лица, които са участвали във формирането на неговия уставен капитал или са придобили право да участват в търгове чрез плащане на членски внос. Членството на борсата се формира в съответствие с учредителните документи. Членовете на борсата имат точноучаства в управлението на борсата по начина, определен от устава на борсата, участва в борсови срещи и сключва борсови сделки на тях.
Членове на борсата задължен: спазват изискванията на борсовата харта; извършва транзакции и сетълменти по тях в съответствие с правилата за борсова търговия; не разкриват търговски тайни на борсата.
Законът за стоковите борси разграничава следните категории борсови членове:
· пълноправни членове на борсата- имащи право да участват в борсовата търговия във всички секции, отдели на борсата и на определен брой гласове, определени от учредителните документи, в общото събрание на борсовите членове и общите събрания на секциите;
· частични членове на борсата– имащи право да участват в борсовата търговия само в определени секции, отдели и за определен брой гласове, определени в учредителните документи, на общото събрание на борсата и на заседанието на съответната секция.
Размяна на посетители– физически или юридически лица, които не са членове на борсата или нейни представители, които имат право самостоятелно да извършват еднократни борсови сделки. Посетителите на обмена могат да бъдат редовни или еднократни.
Редовни посетители- това са брокерски фирми, брокерски къщи или независими брокери, които имат право да извършват борсови посреднически операции, установени в правилата за борсова търговия.
Еднократни посетители- имащи право да извършват обменни сделки само за реални стоки от свое име и за своя сметка.
Борсовата дейност е съвкупност от извършвани борсови сделки. Процедурата за тяхното прилагане се регулира от Постановление на Министерския съвет на Република Беларус „За мерките за развитие на борсовата търговия на стоковите борси“ от 16 юни 2004 г. № 714.
Борсова сделкае регистриран борсов договор, сключен от участници в борсовата търговия по отношение на борсова стока.
Под стокасе отнася до заменяема собственост и имуществени права, които не са били изтеглени от обращение и са допуснати от борсата до борсова търговия. На стоковите борси предмет на борсови сделки не могат да бъдат недвижими имоти, интелектуална собственост, авторски права, произведения на изкуството (чл. 9 от Закона за стоковите борси).
Борсовите сделки се извършват по време на борсовата търговия чрез борсови посредници - борсови брокери и борсови дилъри.
Борсов брокере участник в борсовата търговия, който предоставя посреднически услуги за извършване на борсови сделки на борсови членове или клиенти за тяхна сметка. Борсов дилър –лице, което е търговски участник, извършва борсови сделки от свое име и за своя сметка.
Борсовите сделки не могат да се извършват от името и за сметка на борсата, тъй като борсата не е участник в правоотношения, следователно не носи отговорност за неизпълнение на задължения по транзакции. Борсата е само мястото, където се сключва сделката;
Предмет на обменна сделкае сключването на договор (придобиване на договор) за доставка на имущество, допуснато от борсата до борсова търговия, както и правото да се купува или продава. Борсовите сделки могат да се извършват както с налични стоки, така и със стоки, които ще бъдат произведени в бъдеще.
Борсовите сделки могат да се класифицират по различни признаци, като в зависимост от вида на борсовата стока могат да се разграничат следните видове:
· форуърдни сделки, нямат за цел директно прехвърляне на стоки от продавача на купувача, а включват взаимно прехвърляне на права и задължения по отношение на действителните стоки със забавяне на времето за доставка на стоките;
· фючърсни сделкисвързани с взаимно прехвърляне на права и задължения във връзка със стандартни договори за доставка на борсови стоки;
· транзакции с опции, те се основават на прехвърляне на права за бъдещо прехвърляне на права и задължения във връзка със стока или договор за доставка на стока;
· други сделки.
Споровете по борсови сделки се решават от арбитражната комисия на борсата или съда.
Борсата има право самостоятелно да установява удръжки от комисионите, получени от борсовите посредници като възнаграждение за извършваните от тях посреднически операции; различни такси и други плащания за услуги, предоставяни от борсата; глоби за нарушаване на борсовия устав или правилата за борсова търговия.
Борсови посредници, брокери и брокери, лица или фирми, изпълняващи функциите на посредници на фондовите, стоковите и валутните борси. Борсовите посредници са специализирани в определени области и разполагат с обширна информация за транзакции, цени на акции и т.н. Според устава на повечето борси борсовите посредници нямат право да извършват сделки за своя сметка и да продават ценности, които притежават. В действителност това рядко се наблюдава.
Борсовите посредници обикновено се назначават от борсовия комитет, но в някои страни (например Френската фондова борса) са държавни служители. Съвременните борсови посредници действат главно под формата на брокерски къщи или фирми, които разполагат с: клиентска стая, където на екрана се показват последните сделки на борсата; отдели - телефонен, кореспондентски, клиентски, статистически и счетоводен.
Основната роля сред борсовите посредници играят офиси, организирани от магнати на финансовия капитал или подчинени на тях. Характерно е, че емисионната (инвестиционна) банкова къща Morgan, Stanley and Company, която играе основна роля в САЩ в емитирането на нови ценни книжа, играе и ролята на борсови посредници при сделки с ценни книжа. Той извършва сетълменти по обменни транзакции чрез една от най-големите монополни депозитарни банки, контролирани от финансовата група Morgan - Morgan Guaranty Trust Company.
Освен борсовите посредници - членове на борсата или техни представители, има и неофициални брокери - черни борсови брокери, или борсови "зайци". Техните офиси се наричат „bucket shops“. Борсовите посредници получават комисионни (кураж) за своето посредничество и съвети, които на официални борси се определят от борсовия комитет в определен размер в зависимост от сумата на транзакциите.
Участниците в борсовата търговия са членове на борсата и посетители на борсовата търговия.
Членовете на борсата са лица, участващи във формирането на нейния уставен капитал (учредители) или които са направили членски или други целеви вноски в нейното имущество. Членството на борсата възниква по реда и при условията, определени с учредителните документи. Членството на борсата дава право на участие в борсовата търговия; при вземане на решения на общи събрания, както и в работата на други органи на управление; получават дивиденти, ако са предвидени в учредителните документи, и други права.
Членовете на борсата, които са учредители, могат да имат специални права и задължения извън обхвата на борсовата търговия, предоставени за не повече от три години от датата на държавна регистрация на борсата.
Борсовият закон разграничава две категории борсови членове:
а) пълноправни членове - с право на участие в борсовата търговия във всички секции (подразделения, клонове) на борсата и за броя на гласовете, определен от учредителните документи на борсата в общото събрание на членовете на борсата и в общ. срещи на членовете на секции (подразделения, клонове) на борсата;
б) частични членове - с право да участват в борсовата търговия в съответния раздел (отделение, поделение) и броя на гласовете, определен от учредителните документи на борсата в общото събрание на борсовите членове и общото събрание на членовете на борсата секция (подразделение, подразделение) на борсата.
Посетителите на борсовата търговия са лица, които не са членове на борсата и които в съответствие с учредителните документи на борсата имат право да извършват борсови сделки. Посетителите на борсовата търговия могат да бъдат редовни или еднократни. Те придобиват право да участват в борсовата търговия за определен период срещу подходяща такса.
Членовете и посетителите на борсата имат право да извършват борсови сделки:
– директно като участници в борсовата търговия, ако са брокерски фирми или независими брокери;
– чрез организирани от тях брокерски къщи;
– на договорна основа с брокерски фирми, брокерски къщи, независими брокери, тоест борсови посредници;
– директно от свое име и за своя сметка при търговия с реални стоки, без право на борсово посредничество.
Законът за борсата ограничава периода на участие на редовните посетители в търговията на определена борса до три години, като общият им брой не може да надвишава тридесет процента от общия брой членове на борсата. Еднократните посетители имат право да извършват сделки само за реални стоки, от свое име и за своя сметка.
Борсовите сделки се извършват по време на борсовата търговия чрез борсови брокери, под които законът разбира служители или представители на организации, които са членове на борсата и борсови посредници. Лицензирана е дейността на борсови посредници и борсови брокери, извършващи фючърсни и опционни сделки при борсова търговия.
Борсови сделки не могат да се извършват от името и за сметка на борсата. Тъй като не е участник в правоотношението, борсата не носи отговорност за неизпълнение на задължения по борсови сделки. В същото време законът предвижда някои гаранции при борсовата търговия. По този начин, за да осигури изпълнението на форуърдни, фючърсни и опционни транзакции, извършвани на нея, борсата е длъжна да организира услуги за сетълмент чрез създаване на институции за сетълмент (клирингови центрове) или чрез сключване на споразумение с кредитна институция за сетълмент (клиринг) услуги. Освен това Законът гарантира свободно ценообразуване при борсовата търговия. На борсата е забранено да определя нива и лимити на цените на борсовите стоки, както и размера на възнагражденията, начислявани от борсовите посредници. В същото време борсата има право да установи удръжки в своя полза от комисионни, получени от борсови посредници, различни плащания от борсови членове и участници в борсовата търговия за услугите, които предоставя, и глоби, наложени за нарушаване на устава и правилата на борсова търговия. Тъй като основната функция на борсата е организирането на борсовата търговия, нейните отговорности включват извършване, по искане на участник в борсовата търговия, проверка на качеството на реалните стоки.
2 Сделки с пари в брой, техните характеристики
Има два основни вида сделки на стоковите борси:
— транзакции за реални стоки;
— форуърдни (фючърсни) сделки.
Транзакциите с реални стоки на борсата са играли важна роля през периода, когато самите борси са били центрове на международната търговия със стоки.
Сделка с реални стоки е сделка, при която продавачът прехвърля стоката на купувача при условията, уговорени в договора между тях, и я заплаща в момента на получаване на имуществото на купувача.
Такава транзакция завършва с действителното прехвърляне на стоки от продавача на купувача, т.е. доставка и приемане на стоките в борсовия склад. Продавачът на действителния продукт доставя продукта в един от складовете, одобрени от борсовата комисия до крайния срок, посочен в договора. Борсата или упълномощено от нея спедиторско дружество издава на продавача складов сертификат (варант), който удостоверява количеството и качеството на стоката и представлява стоковоразпределителен документ, срещу който се извършват сделки на борсата и се извършват разчети. Когато настъпи датата на доставка, продавачът е длъжен да я представи на купувача, като заплати разходите за съхранение на стоките в склада и разходите за застраховката им. Купувачът получава гаранция срещу чек в полза на продавача.
В зависимост от времето на доставка транзакциите за реални стоки се разделят на транзакции за реални стоки с незабавна доставка и транзакции за реални стоки с доставка в бъдеще.
Сделка със стоки в брой е сделка, която се извършва за стоки, които се намират на територията на борсата по време на търговия в нейните складове или се очаква да пристигнат на борсата в деня на търговията преди края на борсовото заседание, както и за стоки, които са в транзит към момента на сделката; за стоки, изпратени или готови за изпращане; стока в склада на продавача. В борсовата терминология такива транзакции се наричат още спот или кеш, както и физически транзакции.
Целта на транзакция със стоки в брой е физическото прехвърляне на стоките от продавача на купувача при условията, посочени в договора за покупко-продажба. Изпълнението на сделката започва от момента на нейното сключване, което прави невъзможно играта на борсовия пазар въз основа на движение на цените. Следователно такива сделки се считат за най-надеждни. Съгласно условията на договора незабавната доставка може да продължи от 1 до 5 дни. Когато правите такива сделки, обърнете внимание на разпределението на разходите за съхранение на стоките в борсовия склад. Преди приключване на сделката тези разноски се заплащат от продавача, а след сключване на сделката - от купувача.
Сделките с реални стоки с доставка в бъдещето в борсовата практика се наричат форуърд (forward) или изпращане (shipment). Смята се, че първата подобна транзакция е извършена в Япония на борсата за ориз Дояма през 1730 г. и е наречена „предварително сключване на договори“. В Съединените щати най-ранният форуърден договор е сключен на Чикагската търговска борса с дата 13 март 1852 г. Обектът на договора е царевица.
Форуърдна транзакция е сделка за стоки, които се прехвърлят от продавача в собственост на купувача при условията на доставка и сетълмент, договорени от страните на определена дата в бъдещето, установена от договора.
Такава сделка се формализира с форуърден договор, който представлява писмено задължение на продавача да достави конкретни налични стоки с определен обем и качество на фиксирана цена в рамките на срока, посочен в договора. От своя страна, купувачът, в рамките на срока, посочен в договора, има право да изиска от продавача да достави стоките, като е платил предварително цената на договора. Купувачът формализира желанието си да приеме стоките под формата на известие за доставка и го изпраща на продавача. Ако качеството на доставената стока не отговаря на описанието, посочено в договора, продавачът трябва да приеме обратно дефектната стока с обезщетение за загубите, понесени от купувача.
Ако купувачът не приеме подготвената за доставка стока, продавачът може да се разпореди със стоката по свое усмотрение, като заплати на купувача номиналната стойност на договора.
Отличителна черта на форуърдните сделки е, че моментът на сключване на сделката не съвпада с момента на нейното изпълнение. По този начин обект на сделки може да бъде продукт, който ще бъде произведен в бъдеще до крайния срок, определен в договора.
Предимството на такива сделки е, че предварително фиксираната цена позволява на продавачите на реални стоки да получат планираната печалба и да покрият разходите си, а купувачите да се застраховат срещу риска от повишаване на цените и освен това да спестят от наемането на складова площ.
Форуърд транзакциите имат и редица недостатъци. Например форуърдните договори не са стандартизирани, така че продавачът и купувачът трябва да се споразумеят за обема на доставката, качеството на стоките и времето за доставка, което забавя сключването на договора. Форуърд транзакциите носят известен риск, тъй като няма гарант по сделката. Една от страните може да наруши задълженията си или някакво бъдещо събитие да попречи на изпълнението на договора.
За да се намали степента на риск при форуърдните договори, се появиха разновидности на форуърдни обменни сделки, които не променят същността си.
Сделка с обезпечение е споразумение, при което едната страна заплаща на другата страна определена стойност на предлаганите за сделката стоки. Тази стойност е декларирана като обезпечение и е гаранция за изпълнение на задълженията му. Обезпечението може да бъде както самият продукт, така и парична вноска. Размерът на депозита се определя по споразумение на страните и може да варира от 1 до 100% от стойността на сделката. Обезпечението може да осигури интересите както на продавача, така и на купувача.
Сделка със задатък за покупка е сделка, при която продавачът се задължава да прехвърли собствеността, а купувачът да приеме и заплати стоката. Платец на депозита е купувачът, а депозитът обезпечава интересите на продавача. При подписване на договор страните си разменят гаранции за доставка и плащане на стоките.
Купувачът плаща на продавача гаранционен депозит, който обезпечава изискванията на продавача за плащане на стоките, както и неустойки, глоби, неустойки и обезщетения за загуби, свързани с неправилно изпълнение на договора от купувача. В случай на необоснован отказ или укриване на плащане на стоки от страна на купувача, депозитът остава при продавача. При надлежно изпълнение на задълженията от страна на купувача сумата на депозита може да бъде включена във взаимни разчети със съгласието на купувача.
Сделка със залог за продажба е сделка, при която продавачът се задължава да прехвърли собствеността, а купувачът да приеме и заплати стоката. Платец на депозита е продавачът, а депозитът обезпечава интересите на купувача. При подписване на договор страните си разменят гаранции за доставка и плащане на стоките.
Продавачът заплаща на купувача гаранционен депозит, който обезпечава претенциите на купувача за плащане на неустойки, глоби, неустойки и обезщетение за загуби, свързани с неправилно изпълнение на договора от страна на продавача. При надлежно изпълнение на задълженията от страна на продавача, купувачът е длъжен да върне депозита. При некоректно изпълнение на задълженията от страна на продавача, депозитът остава за купувача.
Сделките с обезпечение са твърди сделки, т.е. обезпечението действа като гаранция за тяхното изпълнение.
Транзакция с премия е споразумение, при което едната страна, като плаща на другата страна определена премия, придобива правото да откаже транзакцията или да промени нейните първоначални условия. Има прости, двойни, сложни и множествени премиум транзакции.
Проста сделка с премия е сделка, при която страната, която плаща премията, получава така нареченото право на компенсация, т.е. срещу плащане на предварително определена сума, той отказва да изпълни договора, ако е неизгоден или губи определена сума ако договорът е изпълнен.
В зависимост от това кой плаща премията, се прави разлика между транзакции за условна продажба и транзакции за условна покупка.
Сделка за продажба при условие с плащане на премия е сделка, при която на продавача, срещу плащане на определена премия в полза на купувача, се дава правото да откаже да прехвърли стоките (право на отказ), без да компенсира купувача за загуби, възникнали във връзка с това и без плащане на неустойка за къса доставка. В този случай задължението за доставка на стоки се счита за прекратено по споразумение на страните. Продавачът е длъжен да уведоми купувача за използването на правото на отказ преди изтичане на посочения срок.
Премията се заплаща независимо от това дали продавачът упражнява правото на отказ или не. Позицията на продавача може да бъде представена по следния начин: ще платя премия и ще имам купувач, но ако се намери по-изгоден купувач, тогава ще откажа доставка на първия купувач; Ако няма по-изгоден купувач, тогава ще доставя стоките на първия купувач, но ще ги продам по-евтино, отколкото струват, с размера на премията.
Сделка за покупка при условие с плащане на премия е сделка, при която купувачът, в замяна на плащане на определена премия в полза на продавача, получава правото да откаже да приеме и заплати стоката (право на отказ) без компенсиране на продавача за загуби, понесени във връзка с това. В този случай задължението за доставка на стоки се счита за прекратено по споразумение на страните. Купувачът е длъжен да уведоми продавача за използването на правото на отказ преди изтичане на посочения срок.
Премията се заплаща независимо от това дали купувачът упражнява правото на отказ или не. Позицията на купувача може да бъде представена по следния начин: ще платя премия, но няма да купя поръчаните стоки от този продавач, ако намеря по-изгоден продавач или цените на стоките паднат; Ако не намеря по-изгоден продавач, тогава ще купя стоките от уговорения продавач, но ще платя за тях повече, отколкото струва, с размера на премията.
При разглежданите транзакции премията може да бъде или сума, отделна от цената на сделката, платена при сключването на сделката, или като стойност, взета предвид в нея. В този случай сумата на сделка с условна покупка се увеличава с размера на премията, а сумата на сделка с условна продажба намалява с размера на премията. Срокът за плащане на премията се удължава: при отказ от сделката до деня на уведомлението и, обратно, до деня на изпълнение на сделката.
Транзакциите за условна покупка с премия и транзакциите за условна продажба с премия са условни транзакции: те могат или не могат да бъдат изпълнени.
Сделка с двойна премия е споразумение, съгласно което платецът на премията получава правото да избира между позицията на купувача и позицията на продавача в договор за доставка, съгласно който продавачът се задължава да прехвърли, а купувачът да приеме и заплати стоките. Платецът на премията също има право да откаже договора за доставка (право на отказ) без обезщетение за загуби и плащане на неустойки. В този случай задължението за доставка на стоки се счита за прекратено по споразумение на страните. В зависимост от избора на позиция страните поемат отговорностите и носят отговорностите на продавача и купувача по договора за доставка.
Премията се изплаща независимо дали платецът на премията е използвал предоставените права или не. Тъй като правата на платеца на премията при такива сделки се удвояват в сравнение с правата му при прости сделки, размерът на премията също се определя два пъти по-голям. Премията може да се вземе предвид като отделна сума от сумата на транзакцията или да бъде включена в сумата на транзакцията. При избор на позиция на продавача, дължимата сума за стоките се намалява със сумата на премията, а при избор на позиция на купувач сумата на сделката се увеличава с размера на премията.
Сложна премиум търговия е споразумение, което е комбинация от две противоположни премиум сделки, сключени от една и съща брокерска фирма с двама други участници в борсовата търговия.
Брокерската фирма, която сключва тази транзакция, може, от една страна, да бъде получател на премията, а от друга страна, платец, така че сделката има двоен характер. В първия случай правото на отказ принадлежи на платеца на премията, а във втория - на брокерската фирма.
Многократна транзакция с премия е споразумение, при което платецът на премията има право да изиска от получателя предаване (приемане) на стоки в количество, надвишаващо стойността, определена при сключването на сделката, 2-3 пъти или повече и на цената, определена при сключването му.
Има два вида премиум множество сделки: сделки с опции на продавача и сделки с опции на купувача.
При сключване на сделка за многократна продажба, продавачът, като платец на премията, има право да увеличи количеството на доставените стоки многократно от определения минимален брой пъти, но не повече от установения в договора. Продавачът е длъжен да уведоми купувача за използването на правото за увеличаване на количеството на доставените стоки преди изтичане на посочения срок.
При сключване на сделка за многократна покупка купувачът, като платец на премията, има право да декларира като обект на покупка по-голямо количество стоки, кратно на определения минимален брой пъти, но не повече от установения в договор. Купувачът е длъжен да уведоми купувача за използването на правото за увеличаване на количеството на закупените стоки преди изтичане на посочения срок.
Премията се взема предвид в сумата на сделката, която се увеличава при продажба, но се заплаща в случай на отказ от платеца, който има право да увеличи количеството за прехвърляне или приемане. Премията се заплаща само за количеството неприета или предадена стока.
Бартерната сделка на фондовата борса е директна, без участието на пари, размяна на стоки за стоки. Пропорциите на размяната се определят от споразумението на двете разменящи се страни. Основните причини за сключване на бартерни сделки са нестабилността на паричното обращение, високите нива на инфлация, ерозията на доверието в паричната единица и недостигът на валута. Бартерната размяна е възможна при съвпадение на нуждите на двете страни по сделката, което често се постига чрез сложна, многоетапна размяна.
Такива сделки не са типични за борсите, но много от тях са били принудени да прибягват до тях поради принципа на стоковата размяна, който се е развил в националната икономика. В основата си бартерните сделки противоречат на същността на борсовата търговия по следните причини.
1. Пропускателната способност на борсите е рязко намалена.
2. Затварянето на нормалния механизъм за търгуване на търг и виртуалната липса на обмен на информация между много малки борси води до широк диапазон от цени за едни и същи видове стоки.
3. Значителен дял от приходите от продажби не отиват при преките стокопроизводители и не се включват в процеса на разширено възпроизводство.
4. Частичното премахване на ограниченията върху бартерните сделки за храни и редица потребителски стоки не води до значително увеличение на стокообмена поради разминаването на взаимните интереси на участниците в борсата.
5. Почти всички стокопроизводители се оказват неволно въвлечени в процеса на търговия с нетипични за тях видове стоки, отклонявайки огромни ресурси за това.
6. Броят на „спонтанните“ складове с дефицитни стоки, които всъщност бяха извадени от търговията, които бяха единственият вид призната валута, расте катастрофално.
Сделка под условие е сделка, при която брокерът въз основа на договор за поръчка се задължава да продаде един продукт от името и за сметка на клиента и да купи друг продукт от името и за сметка на клиента, а клиентът се съгласява да заплати на брокера такса. Цената на продукта се определя от брокера на база борсова търговия, след което се изчислява сумата на сделката. За транзакции с условие има интервал от поне 1 месец. между продажбата и покупката на нов продукт, който не се предлага при бартерните сделки.
Брокерът има право да откаже такава поръчка. Ако поръчката е приета, но не е изпълнена за закупуване на друг продукт, брокерът се лишава от правото на възнаграждение за сделка под условие.
3 Плащане на стоки при условна сделка за покупка, в случай на закупуване на стоки от договорен продавач
а) пазарната му стойност в деня на сключване на сделката;
б) пазарната му стойност в деня на сделката;
V) по-малко, отколкото струва с размера на премията;
г) повече, отколкото струва с размера на премията.
Задача
Търговецът продаде петролни фючърсни контракти за 20 януари на цена от $14,5/бар (договорна единица - 1000 барела, първоначален марж - $1000 на контракт), като депозира облигации в размер на $50 000. Цените на петрола се повишиха до $15,2/бар. Има ли нужда от промяна? Марж, ако е 75% от първоначалния марж?
Решение
Изчисляваме стойността на договора L(1)=14,5*1000=14500 (долара/барел)
Ние изчисляваме стойността на първоначалното обезпечение за къса позиция PV(1)=14500*20=$290 000
Ние изчисляваме стойността на обезпечението за позицията след промяна на котировките:
FV= 1000*20*15.2=304000 долара
Считаме, че промяната е 290 000 – 304 000 = -$14 000. Това е сумата, която търговецът е загубил при търговията.
Ние изчисляваме средствата на търговеца 50 000 – 14 000 = 36 000 долара
Тъй като търговецът е депозирал само $50 000 в облигации в сметката, следователно има услуга като заемане от брокера. Първоначалното обезпечение по позицията е 17,24%. Осигуряване на крайната позиция от 11,84%.
За да отговорите на въпроса за необходимостта от добавяне на средства, трябва да знаете нивото на маржин кол, когато брокерът уведомява клиента за необходимостта от депозиране на средства, и нивото на принудително затваряне на позицията, когато служителите на брокерската компания самостоятелно затваря позиции, за да избегне отрицателен баланс. Обикновено нивото на маржин кол е 15-25% от маржин обезпечението. Съответно, тъй като този елемент не е посочен в проблема, като приемем, че общата загуба на търговеца ще бъде на нулево ниво, можем да заключим, че докато позицията не се промени с 11,84% в отрицателна посока, няма нужда да депозирате средства. Въпреки че на практика тези стойности биха били изключително рискови, така че ще има депозиране на средства до необходимото ниво на обезпечение за позицията.
На фондовата борса има два основни вида сделки: сделки за реални стоки и форуърдни (фючърсни) сделки.
Транзакциите за реални стоки се завършват с прехвърлянето на стоките от продавача на купувача, тоест с предаването и приемането на реалните стоки в един от борсовите складове. Това означава, че продавачът, който е продал стоката, е длъжен да има тази стока на склад и действително да я достави в срока, посочен в договора. Транзакциите за реални стоки, в зависимост от срока, се разделят на транзакции „в брой“ или „на място“ с незабавна доставка и „форуърдни“ транзакции с доставка в бъдеще.
За разлика от транзакциите за реални стоки, форуърдните (фючърсните) транзакции не предвиждат задълженията на страните да доставят или приемат реални стоки, а включват покупко-продажба на права върху стоките (хартиени сделки). Фючърсен договор не може просто да бъде анулиран или ликвидиран. Ако е сключен, той може да бъде ликвидиран или чрез сключване на обратна сделка с равно количество стоки, или чрез доставка на уговорените стоки в срока, предвиден в договора. При форуърдни сделки купувачът не очаква да получи стойностите, които купува, а продавачът не очаква да прехвърли стойностите, които продава. Резултатът от такива сделки не е прехвърлянето на действителни стоки, а плащането или получаването на разликата между цената на договора в деня на сключването му и цената в деня на изпълнение.
Арбитражните транзакции се извършват с цел печалба поради разликата в котировките на фондовите борси в различните страни.
Трябва да се съсредоточите специално върху този тип борсови транзакции, като опциите, и да запишете няколко от най-важните понятия, свързани с тях.
Всички транзакции, извършвани на борсите, включват използването на стандартни договори. Тъй като тези договори не изискват незабавна и задължителна доставка на стоки, те се наричат фючърсни договори (фючърси). Този вид договор е строго единен, стандартизиран в съответствие с борсовите правила и съдържа специфично изискване за качеството на продукта, неговото количество, срок и място на доставка и др. Единствената променлива при сключване на договор е цената, която е определен към момента на сключване на сделката между продавач и купувач (или техни представители брокери) на борсата.
По този начин сделката за покупко-продажба се извършва без проверка на стоките за определен брой фючърси. Фючърсите, за разлика от договорите за доставка на реални стоки, могат да се изпълняват по два начина: чрез сключване на обратна сделка за равно количество стоки във всеки ден в съответствие с условията на доставка (т.нар. офсет) или чрез доставка условните стоки.
Въпреки че сделките, водещи до доставка на стоки, представляват изключително малка част от борсовия оборот (например на американските борси техният дял е: за метали - 1,2%; кафе, какао, захар - 0,7%; пшеница и царевица - средно 0% .6% от общия обем на сделките), възможността за доставка на стоки до борсов склад или получаване на стоки от борсов склад изпълнява важна функция за свързване на фючърсния пазар с пазара на реални стоки.
По този начин на стоковата борса винаги има възможност за покупка или продажба на реална стока, въпреки факта, че съвременните борси са предимно пазар на фючърси и опции.
Всички фючърсни договори трябва да бъдат регистрирани в борсовата клирингова къща ( Клирингова къща). Когато регистрира фючърсен договор, лицето, което сключва договора, прави гаранционен депозит в клиринговата къща под формата на депозит (първоначалният депозит обикновено е 10-15% от стойността на договора) и маржин (допълнителен депозит в при промяна на цената на продукта). След регистриране на договор в клиринговата къща на борсата, той може да бъде ликвидиран едностранно от всяка страна чрез сключване на офсетна сделка. В този случай страната, ликвидираща договора, печели (получава сумата на печалбата в клиринговата къща) или губи (депозира сумата на загубата в клиринговата къща).
На стоковите борси могат да се записват опции върху стоки и фючърсни договори.
В момента на стоковите борси в света се търгуват около 100 т. нар. борсово търгувани стоки. Те представляват около 20% от международната търговия. Тези продукти могат грубо да се групират в следните групи:
- - енергийни суровини: нефт, дизелово гориво, бензин, мазут, пропан;
- - цветни и благородни метали: мед, алуминий, олово, цинк, калай, никел, злато, сребро, платина и др.:
- - зърнени култури: пшеница, царевица, овес, ръж, ечемик, ориз;
- - маслодайни семена и продукти от тяхната преработка: ленено и памучно семе, соя, боб, соево масло, соев шрот;
- - живи животни и месо: говеда, живи свине, сланина;
- - хранителни продукти: сурова захар, рафинирана захар, кафе, какаови зърна, картофи, растителни масла, подправки, яйца, портокалов сок концентрат, фъстъци;
- - текстилни суровини: памук, юта, естествена и изкуствена коприна, прана вълна и др.
- - промишлени суровини: каучук, дървен материал, шперплат.
При сключването на сделки на борсата техните участници могат да преследват следните цели:
- - покупка на реални стоки;
- - извършване на спекулативни операции;
- - хеджиране (застраховка срещу възможни промени в цените).
Купуване и продажба на реални стоки.
Тези транзакции се извършват:
- - производители с цел продажба на произвежданите от тях стоки;
- - потребителите, за да си осигурят необходимите стоки, предимно суровини за по-нататъшна преработка;
- - търговци с цел по-нататъшна препродажба на стоки на крайни потребители.
Спекулативни операции се извършват на борсата с цел получаване на печалба от покупко-продажба на борсови договори в резултат на разликата между цената на борсовия договор в деня на сключването и цената в деня на неговото изпълнение с изгодна промяна на цената за една от страните (продавач и купувач).
Често уставът на борсата предвижда различни статуси на членове на борсата.
В Чикагската търговска борса, например, членове със статус GIMможе да извършва сделки с всички фючърсни договори, изброени в правителствения каталог на фючърсния пазар на ценни книжа. Привилегировани членове на тази борса със статус IDEMнасладете се на търговски предимства за всички индексни, дългови и фючърсни договори за благородни метали. Членове на една и съща борса със статус COMимат право да търгуват с договори, представени в списъка със стокови опции на борсата.
Висшият управителен орган на борсата (след общото събрание на учредителите) е специален избран орган (управителен съвет, управителен съвет), на който са подчинени комитети, изпълнително ръководство и нает персонал.
И така, стоковата борса е пазарен механизъм, който изпълнява редица стабилизиращи функции в икономиката, а именно осигурява:
- - ликвидност и оптимално разпределение на критичните стоки;
- - стабилизиране на цените и разходите, валутните курсове, паричното обръщение и кредита.
форуърден договор за стокова борса
В Беларус са създадени и функционират Беларуската валутна и фондова борса OJSC (1998 г.) и Държавната институция Междубанкова валутна борса (1996 г.).
Стокова борса е организация от обединени юридически и физически лица, извършващи производствена и търговска дейност с цел предоставяне на услуги по сключване на борсови сделки, определяне на цените на стоките, търсенето и предлагането на стоки, проучване,
рационализиране и опростяване на търговския оборот и свързаните с него търговски операции.
Стоковите борси действат на основата на самоуправление, икономическа независимост, са юридическо лице,
имат самостоятелен баланс, разплащателна сметка и други банкови сметки. Стоковите борси могат да бъдат организирани под формата както на търговски, така и на нестопански организации. Законът не установява специални изисквания за организационно-правната форма на стоковите борси. Стоковата борса се регистрира по общия ред, а борсовата дейност подлежи на лицензиране.
Борсата има право да извършва само стопанска дейност
пряко свързани с организацията и регулирането на борсовата търговия. Борсата няма право да извършва търговска, посредническа или друга дейност, несвързана с организирането на борсовата търговия, или да инвестира капитала си в извънборсови структури.
Законът на Република Беларус „За стоковите борси“ установява това
Органите на държавната власт и администрацията, прокуратурата и съдът, техните служители и специалисти, както и органите на обществени сдружения, преследващи политически цели, и техните служители нямат право да бъдат членове и учредители на стоковата борса.
Борсата е място за търговия със специална структура,
позволяващ обединяване на купувач и продавач с цел извършване на транзакции въз основа на механизма на свободната конкуренция, позволяващ
идентифицирайте реалните пазарни цени на стоките, като вземете предвид търсенето и предлагането.
Органите на управление на стоковата борса се организират в зависимост от организационно-правната форма на борсата. Висш орган на управление на борсата е общото събрание на борсовите членове. структура,
редът за формиране и компетентността на управителните органи се определя от вътрешните документи на всяка борса. На стоката
В допълнение към стоковите секции, борсата организира различни функционални подразделения: комитети или търговски, експертни, регистрационни, котировъчни и други комисии. При всяка размяна
Трябва да се сформират борсова арбитражна комисия и комисия за сетълмент.
Основни принципи на дейност на стоковите борси:
∙равнопоставеност на участниците в борсовата търговия;
∙прилагане на цени на свободния пазар;
∙публично провеждане на борсова търговия.
Права на стоковите борси:
∙създайте свои собствени правила за борсова търговия;
∙създава поделения на борсата и приема правилници за тях;
∙разработете свои собствени стандарти и стандартни договори;
∙преустановява борсовата търговия, ако цените на борсовите сделки през деня се отклоняват с повече от определения от борсата размер;
∙определяне на такси за борсови членове, такси за услуги;
∙определете такса за регистриране на транзакции на борсата, както и глоби и други санкции за нарушаване на правилата на борсата.
Отговорности на стоковите борси:
Създаване на условия за борсова търговия;
Регулиране на обменните операции;
Регулиране на цените на базата на връзката между търсенето и предлагането на стоки;
Предоставяне на членове и посетители на борсата с организационни услуги;
Събиране, обработка и разпространение на информация, свързана с пазарните условия.
Обменна транзакция е транзакция, която отговаря на набор от определени условия:
Ако представлява покупко-продажба, доставка и замяна на стоки, допуснати до обръщение на стокова борса;
Ако неговите участници са членове на борсата;
Ако е подаден за регистрация и е регистриран на борсата.
Регистрирана на борсата сделка не подлежи на нотариална заверка. Съдържанието на борсовата сделка не подлежи на разкриване.
Борсовите транзакции са разрешени само за борсови членове или брокери.
Борсовите брокери са физически лица, регистрирани на борсата в съответствие с нейния устав, чието задължение е да изпълняват инструкциите на членовете на борсата, които представляват. Брокери
Забранено е разкриването на търговска тайна по отношение на обменните транзакции на клиенти.
Борсата може да организира секции за търговия както със стоки на склад, така и за търговия с бъдещи стоки или договорни доставки. Сделките за покупка и продажба на борсата се извършват чрез брокерски къщи, които се откриват от членове на борсата. Всеки член на борсата, независимо от размера на внесения от него дял в уставния фонд, има право да открие 1 брокерска кантора
офис. Дейността на брокерската къща се финансира от члена на борсата, който я е открил, и той също така назначава ръководителя на брокерската къща и брокерите.
Брокерски функции:
∙посредничество при сключване на сделки чрез приемане на поръчки от борсови клиенти и намиране на подходящи контрагенти;
∙представляване интересите на клиенти чрез извършване на обменни операции и сключване на сделки от свое име за тяхна сметка;
∙консултиране на търговци по въпроси на сключване на борсови сделки, качество и свойства на стоките;
∙документарно извършване на сделки и подаването им на борсова регистрация;
∙изготвяне на становища по въпроси на търговската практика, условията на търговия;
∙участие като експерти в експертизата.
При извършване на борсови сделки брокерът действа или въз основа на заявление на клиента, или по писмени или устни инструкции от борсови членове.
Борсовите посредници са длъжни да пазят тайната на сделките на своите клиенти и могат да съобщават информация за тези сделки само по искане на прокуратурата, следствените и съдебните органи по специално разпореждане на борсовата комисия. борсов комитет,
Ръководството на борсата и други органи на борсата не се намесват в отношенията между брокерската къща и члена на борсата, който я е открил.