व्यवसाय, प्रबंधन और कानून के कारागांडा विश्वविद्यालय
वित्त और विपणन विभाग
स्नातक काम
"उधार ली गई पूंजी का उपयोग करने की दक्षता बढ़ाना" (सेलप्रोम एलएलपी से सामग्री के आधार पर)
विशेषता 120000 "वित्त"
जीआर. एफ-03 लियोनोवा ओ.बी.
वैज्ञानिक निदेशक
कोचकिना जी.ए.
Karaganda
परिचय
1. उधार ली गई पूंजी, इसकी आवश्यकता और उद्यम के विकास में भूमिका
1.1 उद्यम की गतिविधियों में उधार ली गई पूंजी का आर्थिक सार, कार्य और भूमिका
1.2 ऋण पूंजी के वित्तपोषण का वर्गीकरण और स्रोत
2.सेलप्रोम एलएलपी की उधार ली गई पूंजी का उपयोग करने की दक्षता का विश्लेषण
निष्कर्ष
प्रयुक्त साहित्य की सूची
परिशिष्ट 1 - 2004-2006 के लिए बैलेंस शीट
परिशिष्ट 2 - 2004-2006 के लिए आय और व्यय का विवरण।
परिचय
विश्व अर्थव्यवस्था के विकास ने उधार ली गई पूंजी को आकर्षित करने के लिए मौजूदा विभिन्न प्रकार के स्रोतों, रूपों और शर्तों को निर्धारित किया है। कंपनी सरकारी एजेंसियों और निजी वित्तीय संस्थानों के माध्यम से उधार ली गई पूंजी को आकर्षित करती है, जिसमें वर्तमान में क्रेडिट संगठन, पेंशन और निवेश फंड और बीमा कंपनियां शामिल हैं। साझेदार उद्यमों से उधार ली गई पूंजी प्राप्त की जा सकती है। हाल ही में, वित्तीय बाजार में ऋण पूंजी को आकर्षित करने के नए उपकरण सामने आए हैं। उदाहरण के लिए, आधुनिक रूस की स्थितियों में, कॉर्पोरेट बांड बाजार सक्रिय रूप से विकसित हो रहा है। उधार ली गई पूंजी को आकर्षित करने के लिए नए उपकरणों का उद्भव एक उपयुक्त विधायी ढांचे के गठन के साथ होता है। वर्तमान परिस्थितियों में, उद्यमों को उधार ली गई पूंजी को आकर्षित करने के लिए उपकरणों और उनके मापदंडों का सावधानीपूर्वक चयन करना चाहिए, अर्थात, अपनी समस्याओं को हल करने के लिए उधार ली गई पूंजी का प्रबंधन करना सीखना चाहिए . किसी उद्यम की पूंजी संरचना में उधार ली गई पूंजी का प्रभावी प्रबंधन उसके व्यापार कारोबार को अतिरिक्त आय प्रदान कर सकता है, उत्पादन प्रक्रिया की लाभप्रदता बढ़ा सकता है और उद्यम के बाजार मूल्य में वृद्धि कर सकता है। ऋण पूंजी का प्रभावी प्रबंधन निवेश गतिविधि और सामाजिक दायित्वों की पूर्ति को भी प्रोत्साहित करता है। यह थीसिस के विषय की प्रासंगिकता को निर्धारित करता है। सबसे पहले, बढ़ते उद्यमों को वित्तपोषित करने के लिए उधार ली गई धनराशि की आवश्यकता होती है, जब उनके स्वयं के स्रोतों की वृद्धि दर उद्यम की विकास दर से पीछे रह जाती है, उत्पादन को आधुनिक बनाने, नए प्रकार के उत्पादों को विकसित करने के लिए , अपनी बाजार हिस्सेदारी का विस्तार करें, दूसरा व्यवसाय हासिल करें, आदि। मुद्रास्फीति और स्वयं की कार्यशील पूंजी की कमी अधिकांश उद्यमों को कार्यशील पूंजी के वित्तपोषण के लिए उधार ली गई धनराशि जुटाने के लिए मजबूर करती है। ऋण स्रोतों से वित्तपोषण का लाभ मालिकों की शेयरधारकों, शेयरधारकों की संख्या में वृद्धि करने की अनिच्छा है, साथ ही इक्विटी पूंजी की लागत की तुलना में ऋण की अपेक्षाकृत कम लागत है, जो वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव में व्यक्त की जाती है। उधार ली गई धनराशि का एक समूह है जो उद्यम को लाभ पहुंचाता है। उधार ली गई पूंजी के गठन के स्रोतों में से एक बैंक ऋण है, जिसे आकर्षित करने और उपयोग करने की समस्याओं पर इस काम में चर्चा की जाएगी। उधार ली गई पूंजी पुनर्भुगतान के आधार पर उद्यमों के विकास को वित्तपोषित करने के लिए जुटाए गए धन या अन्य संपत्ति परिसंपत्तियों की विशेषता है। किसी उद्यम द्वारा उपयोग की जाने वाली उधार ली गई पूंजी के सभी प्रकार उसके वित्तीय दायित्वों का प्रतिनिधित्व करते हैं जिन्हें निर्धारित समय सीमा के भीतर चुकाया जाना चाहिए। थीसिस का उद्देश्य आर्थिक विश्लेषण के तरीकों के आधार पर उधार ली गई पूंजी के उपयोग की दक्षता में सुधार करने के तरीकों का अध्ययन करना है। लक्ष्य के अनुसार, थीसिस के निम्नलिखित उद्देश्य तैयार किए गए:
उधार ली गई पूंजी की अवधारणा और सार, उद्यम के विकास में इसकी आवश्यकता और भूमिका का अध्ययन करें;
उधार ली गई पूंजी के उपयोग की दक्षता के लिए संकेतकों की एक प्रणाली पर विचार करें;
एक पद्धति का चयन करें और सेलप्रोम एलएलपी के उदाहरण का उपयोग करके कंपनी की उधार ली गई पूंजी का उपयोग करने की दक्षता का विश्लेषण करें;
अध्ययन का उद्देश्य उद्यम सेलप्रोम एलएलपी था, जो कृषि उत्पादों, बेकरी, कन्फेक्शनरी और पास्ता उत्पादों के उत्पादन, प्रसंस्करण और बिक्री में काम करता है। सैद्धांतिक और पद्धतिगत आधार घरेलू और विदेशी वैज्ञानिकों, अर्थशास्त्रियों और फाइनेंसरों के वैज्ञानिक कार्य थे।
.ऋण पूंजी, इसकी आवश्यकता और उद्यम के विकास में भूमिका
1.1 उधार ली गई पूंजी का आर्थिक सार, कार्य और भूमिकाउद्यम की गतिविधियों में
उद्यम के वित्तीय संसाधनों का निर्माण उसके स्वयं के और उधार लिए गए धन की कीमत पर किया जाता है। परिचालन उद्यमों में वित्तीय संसाधनों के स्वयं के स्रोतों में लाभ (मुख्य और अन्य गतिविधियों से), मूल्यह्रास शुल्क और सेवानिवृत्त संपत्ति की बिक्री से प्राप्त आय शामिल है। उनके साथ, स्थिर देनदारियां वित्तीय संसाधनों के स्रोत हैं, जो स्वयं के स्रोतों के बराबर हैं, क्योंकि वे लगातार उद्यम के कारोबार में हैं, इसकी आर्थिक गतिविधियों को वित्तपोषित करने के लिए उपयोग किया जाता है, लेकिन इससे संबंधित नहीं हैं। इनमें शामिल हैं: वेतन और सामाजिक बीमा, पेंशन निधि, स्वास्थ्य बीमा, रोजगार निधि में योगदान के लिए न्यूनतम कैरीओवर ऋण; आगामी खर्चों और भुगतानों को कवर करने के लिए भंडार पर न्यूनतम ऋण; अग्रिमों के लिए ग्राहकों को ऋण और उत्पादों के लिए आंशिक भुगतान; कुछ प्रकार के करों आदि के लिए बजट का ऋण। जैसे-जैसे उद्यम संचालित होता है (उत्पादन कार्यक्रम की वृद्धि, निश्चित उत्पादन परिसंपत्तियों का मूल्यह्रास, आदि), धन की आवश्यकता बढ़ जाती है, जिसके लिए पूंजीगत लाभ के उचित वित्तपोषण की आवश्यकता होती है, इसलिए, यदि स्वयं के धन की कमी होने पर उद्यम अन्य संगठनों से धन जुटा सकता है, जिसे ऋण पूंजी कहा जाता है।
उधार ली गई पूंजी किसी व्यावसायिक इकाई द्वारा उपयोग की गई पूंजी का एक हिस्सा है जो इसकी नहीं है, लेकिन पुनर्भुगतान के आधार पर बैंक, वाणिज्यिक ऋण या उत्सर्जन ऋण के आधार पर आकर्षित होती है। कार्यशील पूंजी की आवश्यकता की प्रारंभिक गणना द्वारा उधार ली गई पूंजी को आकर्षित करने की आवश्यकता को उचित ठहराया जाना चाहिए।
उधार ली गई धनराशि में बैंकिंग और गैर-बैंकिंग वित्तीय संस्थानों से प्राप्त वित्तीय ऋण, आपूर्तिकर्ताओं से वाणिज्यिक ऋण, किसी उद्यम के देय खाते, ऋण प्रतिभूतियों के मुद्दे पर ऋण आदि शामिल हैं। लेखांकन में, उधार ली गई धनराशि और देय खाते अलग-अलग परिलक्षित होते हैं। इसलिए, व्यापक अर्थ में, उधार ली गई धनराशि और, संकीर्ण अर्थ में, वित्तीय ऋण ही आवंटित करना संभव है। व्यापक और संकीर्ण अर्थ में उधार ली गई धनराशि के बीच का अंतर जुटाई गई धनराशि है। एक ओर, उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करना एक उद्यम के सफल कामकाज का एक कारक है, जो वित्तीय संसाधनों की कमी को जल्दी से दूर करने में मदद करता है, लेनदारों के विश्वास को इंगित करता है और स्वयं के धन की लाभप्रदता में वृद्धि सुनिश्चित करता है। दूसरी ओर, उद्यम वित्तीय दायित्वों के बोझ तले दब गया है। प्रबंधकीय वित्तीय निर्णयों की प्रभावशीलता की मुख्य मूल्यांकनात्मक विशेषताओं में से एक उधार ली गई धनराशि के उपयोग की मात्रा और दक्षता है।
उधार ली गई पूंजी का उपयोग अचल संपत्तियों (पूंजी) के रूप में दीर्घकालिक वित्तीय संपत्तियों के निर्माण और प्रत्येक उत्पादन चक्र के लिए अल्पकालिक (वर्तमान) वित्तीय संपत्तियों के निर्माण के लिए किया जा सकता है।
उधार ली गई पूंजी वह पूंजी है जो एक उद्यम के पास केवल एक निश्चित अवधि के लिए होती है, जिसके बाद अस्थायी कब्जे के भुगतान के साथ पूंजी को उसके मालिक को वापस कर दिया जाना चाहिए। बैंक से लिए गए ऋण के अलावा, उधार ली गई पूंजी में प्रतिभूतियों (शेयरों को छोड़कर), और उद्यम द्वारा पट्टे पर दी गई मशीनरी, उपकरण और इमारतों के मुद्दे से जुटाई गई पूंजी भी शामिल है।
कंपनी की उधार ली गई पूंजी को निम्नलिखित मुख्य रूपों द्वारा दर्शाया गया है:
1. दीर्घकालिक वित्तीय दायित्व. इनमें एक वर्ष से अधिक की उपयोग अवधि वाली सभी प्रकार की उधार ली गई पूंजी शामिल है। इन दायित्वों के मुख्य रूप दीर्घकालिक बैंक ऋण और दीर्घकालिक उधार ली गई धनराशि (टैक्स क्रेडिट पर ऋण, चुकाने योग्य आधार पर प्रदान की गई वित्तीय सहायता पर ऋण, आदि) हैं, जिनकी पुनर्भुगतान अवधि अभी तक नहीं आई है या आई है निर्धारित अवधि में भुगतान नहीं किया गया।
2. अल्पकालिक वित्तीय देनदारियाँ। इनमें एक वर्ष तक की उपयोग अवधि वाली सभी प्रकार की उधार ली गई पूंजी शामिल है। इन दायित्वों के मुख्य रूप हैं अल्पकालिक बैंक ऋण और अल्पकालिक उधार ली गई धनराशि (दोनों आने वाली अवधि में पुनर्भुगतान के लिए हैं और निर्धारित अवधि के भीतर चुकाए नहीं गए हैं), एक व्यापारिक उद्यम के देय खातों के विभिन्न रूप (माल, कार्यों के लिए) और सेवाएँ; जारी किए गए बिलों के लिए; प्राप्त अग्रिमों के लिए; बजट और अतिरिक्त-बजटीय निधियों के साथ निपटान; वेतन; सहायक कंपनियों के साथ; अन्य लेनदारों के साथ) और अन्य अल्पकालिक वित्तीय दायित्व।
उधार ली गई पूंजी निम्नलिखित सकारात्मक विशेषताओं की विशेषता है:
1. आकर्षण के लिए पर्याप्त व्यापक अवसर, विशेष रूप से कंपनी की उच्च क्रेडिट रेटिंग, संपार्श्विक की उपस्थिति या गारंटर से गारंटी के साथ।
2. उद्यम की वित्तीय क्षमता की वृद्धि सुनिश्चित करना, यदि इसकी संपत्ति का महत्वपूर्ण रूप से विस्तार करना और इसकी आर्थिक गतिविधियों की मात्रा की वृद्धि दर को बढ़ाना आवश्यक है।
3. "टैक्स शील्ड" प्रभाव के प्रावधान के कारण इक्विटी पूंजी की तुलना में कम लागत (आयकर का भुगतान करते समय कर आधार से इसके रखरखाव की लागत को वापस लेना)।
4. वित्तीय लाभप्रदता (इक्विटी अनुपात पर रिटर्न) में वृद्धि उत्पन्न करने की क्षमता।
साथ ही, उधार ली गई पूंजी के उपयोग के निम्नलिखित नुकसान हैं:
1. इस पूंजी का उपयोग किसी उद्यम की आर्थिक गतिविधि में सबसे खतरनाक वित्तीय जोखिम उत्पन्न करता है - वित्तीय स्थिरता में कमी और सॉल्वेंसी की हानि का जोखिम। इन जोखिमों का स्तर उधार ली गई पूंजी के उपयोग के अनुपात में वृद्धि के अनुपात में बढ़ता है।
2. उधार ली गई पूंजी से बनी परिसंपत्तियां लाभ की कम (अन्य सभी चीजें समान होने पर) दर उत्पन्न करती हैं, जो कि उसके सभी रूपों में भुगतान किए गए ऋण ब्याज की राशि (बैंक ऋण पर ब्याज; पट्टे की दर; बांड पर कूपन ब्याज) से कम हो जाती है; माल ऋण पर बिल ब्याज, आदि)।
3. वित्तीय बाजार स्थितियों में उतार-चढ़ाव पर उधार ली गई पूंजी की लागत की उच्च निर्भरता। कई मामलों में, जब बाजार में औसत उधार ब्याज दर कम हो जाती है, तो क्रेडिट संसाधनों के सस्ते वैकल्पिक स्रोतों की उपलब्धता के कारण पहले प्राप्त ऋणों का उपयोग (विशेष रूप से दीर्घकालिक आधार पर) उद्यम के लिए लाभहीन हो जाता है।
4. आकर्षित करने की प्रक्रिया की जटिलता (विशेष रूप से बड़ी मात्रा में), चूंकि क्रेडिट फंड का प्रावधान अन्य आर्थिक संस्थाओं (लेनदारों) के निर्णय पर निर्भर करता है, इसलिए कुछ मामलों में उपयुक्त तृतीय-पक्ष गारंटी या संपार्श्विक की आवश्यकता होती है (इस मामले में, बीमा कंपनियों, बैंकों या अन्य आर्थिक संस्थाओं की गारंटी भुगतान के आधार पर प्रदान की जाती है)।
इस प्रकार, उधार ली गई पूंजी का उपयोग करने वाले उद्यम के विकास के लिए उच्च वित्तीय क्षमता होती है (संपत्ति की अतिरिक्त मात्रा के गठन के कारण) और इसकी गतिविधियों की वित्तीय लाभप्रदता बढ़ाने की संभावना होती है। हालाँकि, यह वित्तीय जोखिम और दिवालियापन के खतरे को काफी हद तक उत्पन्न करता है (उपयोग की गई पूंजी की कुल राशि में उधार ली गई धनराशि की हिस्सेदारी बढ़ने पर)।
उधार ली गई पूंजी अस्थायी रूप से उद्यम के पास होती है और उसे उधारकर्ता को वापस किया जाना चाहिए। इस पूंजी में शामिल हैं:
बैंकिंग संस्थानों को ऋण;
बजट का ऋण;
कंपनी के कर्मचारियों के सामने ग्रेट डेन.
उधार ली गई पूंजी को दो समूहों में बांटा गया है:
क्रेडिट और ऋण;
देय खाते।
"व्यापक अर्थ में ऋण आर्थिक संबंधों की एक प्रणाली है जो तब उत्पन्न होती है जब संपत्ति नकद या अन्य प्रकार से एक संगठन या व्यक्ति से दूसरे व्यक्ति को धन की बाद की वापसी या हस्तांतरित संपत्ति की लागत के भुगतान की शर्तों पर हस्तांतरित की जाती है और, जैसे एक नियम, हस्तांतरित संपत्ति के अस्थायी उपयोग के लिए ब्याज के भुगतान के साथ "./4/
क्रेडिट और उधार प्राप्त ऋणों के लिए क्रेडिट संस्थानों के सामने और साथ ही बांड जारी करते समय, वाणिज्यिक ऋण प्राप्त करते समय, या नकद में ऋण प्राप्त करते समय अन्य संगठनों के सामने बनाई गई उधार पूंजी का प्रतिनिधित्व करते हैं। अवधि के आधार पर, दीर्घकालिक (एक वर्ष से अधिक) और अल्पकालिक (एक वर्ष तक) होते हैं।
देय खाते किसी उद्यम द्वारा प्राप्त उधार ली गई पूंजी है:
आपूर्तिकर्ताओं को वस्तुओं और सेवाओं के लिए ऋण;
अर्जित लेकिन अवैतनिक करों के लिए बजट में ऋण;
कंपनी के कर्मियों को ऋण;
ऑफ-बजट सामाजिक निधि (सामाजिक बीमा और सुरक्षा) के लिए ऋण;
प्राप्त अग्रिमों पर ऋण;
संस्थापकों को अर्जित आय पर ऋण।
किसी उद्यम द्वारा उपयोग की गई उधार पूंजी कुल मिलाकर उसकी वित्तीय देनदारियों (ऋण की कुल राशि) की मात्रा को दर्शाती है। आधुनिक आर्थिक व्यवहार में इन वित्तीय दायित्वों को निम्नानुसार विभेदित किया गया है (चित्र 1)
चित्र 1. - किसी उद्यम की वित्तीय देनदारियों के रूप उसकी बैलेंस शीट में परिलक्षित होते हैं
दीर्घकालिक वित्तीय दायित्व. इनमें एक वर्ष से अधिक की उपयोग अवधि वाले उद्यम में संचालित सभी प्रकार की उधार ली गई पूंजी शामिल है। इन देनदारियों के मुख्य रूप दीर्घकालिक बैंक ऋण और दीर्घकालिक उधार हैं जो अभी तक परिपक्व नहीं हुए हैं या समय पर चुकाए नहीं गए हैं।
अल्पकालिक वित्तीय देनदारियाँ। इनमें एक वर्ष तक की उपयोग अवधि वाली सभी प्रकार की उधार ली गई पूंजी शामिल है।
किसी उद्यम के विकास की प्रक्रिया में, जैसे-जैसे उसके वित्तीय दायित्वों का भुगतान किया जाता है, नई उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करने की आवश्यकता उत्पन्न होती है। किसी उद्यम द्वारा उधार लेने के स्रोत और रूप बहुत विविध हैं। मुख्य विशेषताओं के अनुसार किसी उद्यम द्वारा आकर्षित उधार ली गई धनराशि का वर्गीकरण तालिका 1 में दिया गया है।
तालिका 1. - उधार ली गई धनराशि का वर्गीकरण
| № | धन जुटाने के संकेत | उधार ली गई धनराशि जुटाने के स्रोत और रूप |
| 1 | आकर्षण के उद्देश्य से | 1. गैर-चालू संपत्तियों के पुनरुत्पादन को सुनिश्चित करने के लिए जुटाई गई उधार ली गई धनराशि 2. मौजूदा संपत्तियों की भरपाई के लिए जुटाई गई उधार ली गई धनराशि 3. अन्य आर्थिक या सामाजिक जरूरतों को पूरा करने के लिए जुटाई गई उधार ली गई धनराशि |
| 2 | आकर्षण के स्रोतों द्वारा | 1. बाहरी स्रोतों से जुटाई गई उधार ली गई धनराशि 2. आंतरिक स्रोतों से जुटाई गई उधार ली गई धनराशि (घरेलू ऋण) |
| 3 | आकर्षण काल के अनुसार | 1. लंबी अवधि के लिए जुटाई गई उधार ली गई धनराशि (1 वर्ष से अधिक) 2. अल्पावधि अवधि (1 वर्ष तक) के लिए जुटाई गई उधार ली गई धनराशि |
| 4 | आकर्षण के स्वरूप के अनुसार | 1. नकद में जुटाई गई उधार ली गई धनराशि (वित्तीय ऋण) 2. उपकरण (वित्तीय पट्टे) के रूप में जुटाई गई उधार ली गई धनराशि 3. कमोडिटी फॉर्म (कमोडिटी या वाणिज्यिक ऋण) में जुटाई गई उधार ली गई धनराशि 4. अन्य मूर्त या अमूर्त रूपों में जुटाई गई उधार ली गई धनराशि |
| 5 | सुरक्षा के स्वरूप के अनुसार | 1. असुरक्षित उधार ली गई धनराशि 2. ज़मानत या गारंटी द्वारा सुरक्षित उधार ली गई धनराशि 3. संपार्श्विक या बंधक द्वारा सुरक्षित उधार ली गई धनराशि |
जैसा कि तालिका 1 से देखा जा सकता है, उधार ली गई धनराशि को पांच मानदंडों के अनुसार वर्गीकृत किया गया है: आकर्षण के उद्देश्य से, आकर्षण के स्रोतों द्वारा, आकर्षण की अवधि द्वारा और संपार्श्विक के रूप द्वारा। प्रत्येक मानदंड के लिए, उधार ली गई धनराशि जुटाने के स्रोत और रूप निर्धारित किए जाते हैं।
1.3 उद्यम की निवेश गतिविधियों में उधार ली गई पूंजी का उपयोग
उद्यमों की निवेश गतिविधियों के वित्तपोषण का एक महत्वपूर्ण स्रोत उधार ली गई पूंजी है।
निवेश गतिविधियों के वित्तपोषण के उधार स्रोतों में, बैंक ऋण एक प्रमुख भूमिका निभाते हैं। यदि कोई उद्यम अपने स्वयं के धन और प्रतिभूतियों के मुद्दे /13, 85/ के माध्यम से अपनी जरूरतों को पूरा नहीं कर सकता है, तो बैंक ऋण को आकर्षित करना अक्सर निवेश के बाहरी वित्तपोषण का सबसे अच्छा तरीका माना जाता है।
ऋण के उपयोग में आर्थिक रुचि वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव से जुड़ी है। यह ज्ञात है कि केवल अपने स्वयं के धन का उपयोग करने वाले उद्यम अपनी लाभप्रदता को आर्थिक लाभप्रदता के लगभग दो-तिहाई के बराबर मूल्य तक सीमित रखते हैं। उधार ली गई धनराशि का उपयोग करने वाला एक उद्यम बैलेंस शीट के देनदारियों वाले पक्ष में इक्विटी और उधार ली गई धनराशि के अनुपात और उधार ली गई धनराशि की लागत के आधार पर इक्विटी पर अपना रिटर्न बढ़ा सकता है।
निवेश ऋण एक प्रकार का बैंक ऋण (आमतौर पर दीर्घकालिक) होता है जिसका उद्देश्य निवेश उद्देश्य होता है। ऋण उधार देने के बुनियादी सिद्धांतों के अधीन जारी किया जाता है: पुनर्भुगतान, तात्कालिकता, भुगतान, सुरक्षा, इच्छित उपयोग।
बांड जारी करने की तुलना में दीर्घकालिक बैंक ऋण प्राप्त करने के कई फायदे हैं, इनमें विशेष रूप से शामिल हैं:
एक अधिक लचीली वित्तपोषण योजना, क्योंकि बैंक ऋण प्राप्त करते समय ऋण की शर्तें उधारकर्ता की जरूरतों के अनुसार गतिशील रूप से बदल सकती हैं;
ब्याज दरों में अंतर पर जीत की संभावना;
प्रतिभूतियों के पंजीकरण और प्लेसमेंट से जुड़ी कोई लागत नहीं।
निवेश की क्रेडिट पद्धति निवेश पर वास्तविक रिटर्न और समझौते में निर्दिष्ट शर्तों के भीतर ऋण की चुकौती के बीच एक संबंध के अस्तित्व को मानती है। एक ऋण आपको तुरंत एक निवेश परियोजना को लागू करना शुरू करने की अनुमति देता है, क्योंकि, संक्षेप में, इसका मतलब एक निश्चित अवधि के लिए ऋण की मूल राशि के भुगतान को स्थगित करना है। निवेश ऋणों के पुनर्भुगतान और उन पर ब्याज के भुगतान का स्रोत वित्तपोषित होने वाली घटना से अतिरिक्त लाभ होना चाहिए।
बैंक ऋण जारी करते समय उधारकर्ताओं के साथ बैंक के ऋण संबंधों का आधार ऋण समझौता होता है, जो ऋण देने की विशिष्ट शर्तों और प्रक्रिया को नियंत्रित करता है। एक नियम के रूप में, निवेश ऋण जारी करने के साथ व्यवहार्यता अध्ययन या व्यवसाय योजना का प्रावधान होता है। दीर्घकालिक ऋण प्राप्त करने के लिए, उधारकर्ता को ऋण का उद्देश्य बताना होगा, अपेक्षित लागत (लागत अनुमान) की गणना, ऋण गतिविधि के कार्यान्वयन से ग्राहक की अपेक्षित आय, ऋण की प्रभावशीलता और वास्तविक भुगतान अवधि प्रदान करनी होगी। , और ऋण के पुनर्भुगतान के लिए गारंटी प्रदान करें। दस्तावेजों के पैकेज में समझौतों के लिंक, आपूर्तिकर्ताओं के साथ अनुबंध, मात्रा, लागत, वितरण समय, साथ ही खरीदारों के साथ अनुबंध या लागत की मात्रा और वितरण समय का संकेत देने वाले खरीदारों के आवेदन शामिल होने चाहिए।
प्रस्तुत दस्तावेजों के अध्ययन के साथ-साथ उधारकर्ता के बारे में अपनी जानकारी के आधार पर, बैंक अपनी साख और शोधनक्षमता, ऋण चुकौती सुनिश्चित करने के रूपों का विश्लेषण करता है और सकारात्मक परिणाम प्राप्त करने पर, उधारकर्ता के साथ एक ऋण समझौता (समझौता) करता है। . ऋण समझौता दर्शाता है: ऋण प्राप्त करने का उद्देश्य, ऋण का प्रकार, इसकी अवधि और आकार, ब्याज दर, ऋण सुरक्षा का प्रकार, ऋण देने और चुकाने की प्रक्रिया, बैंक के अधिकार, दायित्व और जिम्मेदारियां और उधारकर्ता, ऋणदाता और उधारकर्ता के बीच समझौते द्वारा अतिरिक्त शर्तें।
ऋण की मात्रात्मक सीमाएँ, एक ओर, ऋण का उपयोग करने में उधारकर्ता की रुचि से, और दूसरी ओर, निर्धारित समय सीमा के भीतर ऋण और उस पर ब्याज चुकाने की उधारकर्ता की क्षमता से निर्धारित होती हैं। लंबी अवधि के ऋणों पर ब्याज दरें स्थिर या फ्लोटिंग हो सकती हैं। संपूर्ण ऋण अवधि के दौरान निश्चित दर अपरिवर्तित रहती है, और फ्लोटिंग दर को बाजार की स्थितियों, आधिकारिक मुद्रास्फीति सूचकांक में बदलाव और अन्य परिस्थितियों के आधार पर समय-समय पर संशोधित किया जाता है। एक नियम के रूप में, छोटे ऋणों के लिए ब्याज दर समझौते की पूरी अवधि के लिए निर्धारित की जाती है, बड़े ऋणों के लिए फ्लोटिंग ब्याज दर लागू की जाती है।
लंबी अवधि के ऋणों पर ब्याज दर निर्धारित करते समय, कई कारकों को ध्यान में रखा जाता है: संसाधनों को आकर्षित करने की भारित औसत लागत, जोखिम की डिग्री, ऋण की चुकौती अवधि, ऋण को संसाधित करने की लागत और इसके पुनर्भुगतान की निगरानी (क्रेडिट योग्यता विश्लेषण, संपार्श्विक का आवधिक सत्यापन, आदि), क्रेडिट बाजार पर ब्याज दरों का औसत स्तर, बैंक और उधारकर्ता के बीच संबंधों की प्रकृति, रिटर्न की दर जो वैकल्पिक परिसंपत्तियों में निवेश करके प्राप्त की जा सकती है।
निवेश ऋण प्रदान करने के रूप भिन्न हो सकते हैं। सबसे अधिक उपयोग किए जाने वाले सावधि ऋण और परिक्रामी ऋण हैं जो सावधि ऋण में परिवर्तनीय हैं।
ऋण जारी करने के लिए एक महत्वपूर्ण शर्त इसकी संपार्श्विक है। बैंकिंग अभ्यास में उपयोग की जाने वाली सुरक्षा के मुख्य प्रकार हैं: प्रतिज्ञा, ज़मानत, गारंटी, क्रेडिट जोखिम बीमा। वित्तपोषण के संपार्श्विक रूपों के बीच एक विशेष स्थान पर अचल संपत्ति के खिलाफ जारी दीर्घकालिक ऋण का कब्जा है - एक बंधक ऋण /15, 402/।
बंधक ऋण की विशिष्ट विशेषताएं संपार्श्विक के रूप में अचल संपत्ति का उपयोग और लंबी ऋण अवधि हैं। बंधक ऋण आमतौर पर उन बैंकों द्वारा प्रदान किए जाते हैं जो रियल एस्टेट द्वारा सुरक्षित दीर्घकालिक ऋण जारी करने में विशेषज्ञ होते हैं। इन बैंकों में बंधक और भूमि बैंक शामिल हैं। उनके संसाधनों में एक महत्वपूर्ण स्थान बंधक बांड जारी करने से उत्पन्न धन का है। बंधक ऋण प्रणाली लंबी अवधि में किस्त भुगतान के साथ कम ब्याज दर पर बचत और दीर्घकालिक ऋण देने के लिए एक तंत्र प्रदान करती है।
बंधक ऋण का एक महत्वपूर्ण घटक संपार्श्विक के रूप में पेश की गई संपत्ति का मूल्यांकन है। उधारकर्ता के दिवालिया होने की स्थिति में, ऋण का पुनर्भुगतान संपार्श्विक के मूल्य की कीमत पर होगा, इसलिए बंधक ऋण देने में संपार्श्विक के मूल्यांकन की सटीकता का विशेष महत्व है। अचल संपत्ति का मूल्यांकन कई कारकों द्वारा निर्धारित किया जाता है, जिनमें से मुख्य हैं: अचल संपत्ति की आपूर्ति और मांग, वस्तु की उपयोगिता, उसकी भौगोलिक स्थिति, वस्तु के उपयोग से आय।
किसी उद्यम की निवेश गतिविधि उसकी समग्र आर्थिक गतिविधि का एक महत्वपूर्ण अभिन्न अंग है। किसी उद्यम को सफलतापूर्वक संचालित करने, उत्पाद की गुणवत्ता में सुधार करने, लागत कम करने, उत्पादन क्षमता का विस्तार करने और बाजार में अपनी स्थिति मजबूत करने के लिए, उसे पूंजी निवेश करना होगा और लाभप्रद रूप से निवेश करना होगा।
पूंजी निवेश वित्तपोषण के विभिन्न स्रोतों के माध्यम से किया जाता है, जो परस्पर अनन्य नहीं होते हैं और जिनका उपयोग एक साथ किया जा सकता है। वित्तपोषण के स्रोत के रूप में एक महत्वपूर्ण भूमिका उधार ली गई धनराशि, विशेषकर बैंक ऋण की है।
पूंजी निवेश में निम्नलिखित मुख्य तत्व शामिल हैं:
निर्माण और स्थापना कार्य (सीईएम) की लागत - भवनों, संरचनाओं का निर्माण, विकास कार्य, विकास क्षेत्र की तैयारी और योजना, तकनीकी और परिचालन उपकरणों की स्थापना:
विभिन्न प्रकार की मशीनों, तंत्रों, औजारों और उपकरणों की खरीद की लागत।
अनुसंधान एवं विकास लागत (अनुसंधान आविष्कार और डिजाइन विकास):
डिज़ाइन और सर्वेक्षण कार्य की लागत.
मौजूदा उद्यमों के पुनर्निर्माण और विस्तार से हमें नए निर्माण की तुलना में कम समय में और कम पूंजी लागत के साथ उत्पादन क्षमता बढ़ाने और नई कमीशन की गई डिजाइन क्षमताओं के विकास के लिए आवश्यक समय कम करने की अनुमति मिलेगी।
पूंजी निवेश नए निर्माण, पुनर्निर्माण, विस्तार और तकनीकी पुन: उपकरण के लिए एकमुश्त लागत है।
बैंक ऋण, बजट ऋण और अन्य साधन निवेश गतिविधियों के वित्तपोषण के उधार स्रोतों के रूप में कार्य करते हैं।
उधार उद्यमशीलता गतिविधि के लिए वित्तीय सहायता के रूपों में से एक है। यह कंपनी और क्रेडिट संस्थान के बीच प्रासंगिक समझौतों का समापन करके उनके बीच वित्तीय संबंध स्थापित करने के आधार पर किया जाता है। मुख्य समझौता एक ऋण समझौता है, जो ऋणों की सुरक्षा, उनके समय पर पुनर्भुगतान और ब्याज के भुगतान /10, पृष्ठ.123/ के लिए कानूनी पूर्वापेक्षाएँ बनाता है।
नवीन और अन्य परियोजनाओं में निवेश योजना का सफल कार्यान्वयन काफी हद तक उद्यम के लिए वित्तपोषण के स्रोतों की उपलब्धता पर निर्भर करता है। पूंजी निवेश योजना की गतिशीलता और कार्यान्वयन के अध्ययन के साथ-साथ, उनके वित्तपोषण के स्रोतों के निर्माण के लिए योजना के कार्यान्वयन का विश्लेषण करना आवश्यक है।
नवाचार और निवेश गतिविधियों का वित्तपोषण उद्यम के स्वयं के धन (उद्यम लाभ, मूल्यह्रास शुल्क, अचल संपत्तियों की बिक्री से आय, उद्यम का आरक्षित निधि) और उधार ली गई धनराशि (दीर्घकालिक बैंक ऋण, ऋण, पट्टे) दोनों से किया जाता है। . एक बाजार अर्थव्यवस्था में परिवर्तन के संबंध में, पूंजी निवेश के वित्तपोषण के अपने स्रोतों की हिस्सेदारी और बैंक ऋण की हिस्सेदारी बढ़ रही है।
पूंजी निवेश के वित्तपोषण के उधार स्रोतों का हिस्सा निम्नलिखित कारकों पर निर्भर करता है:
उद्यम की सामग्री और तकनीकी आधार को अद्यतन और विस्तारित करने के लिए स्वयं के धन की पर्याप्तता;
मुद्रास्फीति की अपेक्षाओं और वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव को ध्यान में रखते हुए, दीर्घकालिक बैंक ऋणों पर वास्तविक ब्याज दरों का स्तर;
उद्यम की ऋण तीव्रता का स्तर और दीर्घकालिक ऋण प्राप्त करने की इसकी पहुंच;
वित्तीय उत्तोलन का प्राप्त स्तर (इक्विटी और ऋण पूंजी का अनुपात), जो उद्यम की वित्तीय स्थिरता निर्धारित करता है।
निवेश परियोजनाओं के लिए वित्तपोषण के एक या दूसरे स्रोत को आकर्षित करना एक उद्यम के लिए कुछ लागतों से जुड़ा होता है: नए शेयरों के मुद्दे के लिए शेयरधारकों को लाभांश के भुगतान की आवश्यकता होती है; बांड जारी करना - ब्याज भुगतान; ऋण प्राप्त करना - उस पर ब्याज का भुगतान करना; पट्टे का उपयोग - पट्टेदार को पारिश्रमिक का भुगतान, आदि।
पट्टे पर देना अचल संपत्तियों के नवीनीकरण में तेजी लाने का एक तरीका है। यह किसी उद्यम को अपने निपटान में उत्पादन के साधनों को खरीदे बिना या उनका मालिक बने बिना प्राप्त करने की अनुमति देता है।
पट्टे के संचालन की प्रभावशीलता का अध्ययन पट्टेदार और पट्टेदार द्वारा किया जाता है।
बैंक ऋणों की तुलना में पट्टे का नुकसान इसकी उच्च लागत है, क्योंकि पट्टेदार कंपनी द्वारा पट्टे देने वाली संस्था को भुगतान किए गए पट्टे के भुगतान में संपत्ति का मूल्यह्रास, निवेश किए गए धन की लागत और खरीदार की सेवा के लिए पारिश्रमिक शामिल होना चाहिए।
किरायेदार के लिए पट्टे के लाभ.
1) उपयोगकर्ता उद्यम को एक बड़ी एकमुश्त राशि निवेश करने की आवश्यकता से मुक्त किया जाता है, और अस्थायी रूप से जारी धनराशि का उपयोग अपनी स्वयं की कार्यशील पूंजी को फिर से भरने के लिए किया जा सकता है, जिससे इसकी वित्तीय स्थिरता बढ़ जाती है;
2) किराए के लिए भुगतान किए गए पैसे को उत्पादन की लागत में शामिल वर्तमान खर्चों के रूप में ध्यान में रखा जाता है, जिसके परिणामस्वरूप कर योग्य लाभ इस राशि से कम हो जाता है;
3) पट्टेदार कंपनी, सामान्य वारंटी अवधि के बजाय, संपूर्ण किराये की अवधि के लिए उपकरण के लिए वारंटी सेवा प्राप्त करती है;
4) उत्पादन क्षमता को तेजी से बढ़ाना और वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति को लागू करना संभव हो जाता है, जो उद्यम की प्रतिस्पर्धात्मकता को बढ़ाने में मदद करता है।
इसके अलावा, पट्टे पर देने से पट्टेदार कंपनी को कुछ गैर-वित्तीय लाभ मिलते हैं। ऐसी कंपनी के लिए जो कंप्यूटर उपकरण जैसे तेजी से पुराने होने वाले उपकरणों का उपयोग करती है, लीजिंग आपको इसके मूल्यह्रास के खिलाफ बीमा करने की अनुमति देती है।
वैकल्पिक वित्तीय पद्धति के रूप में लीज़िंग दीर्घकालिक और अल्पकालिक वित्तपोषण के स्रोतों को प्रतिस्थापित करती है। इसलिए, लीजिंग परिचालन के फायदे और नुकसान की तुलना मुख्य रूप से निवेश वित्तपोषण के पारंपरिक स्रोतों (दीर्घकालिक और मध्यम अवधि के ऋण) के फायदे और नुकसान से की जाती है।
1.4 उधार ली गई पूंजी के उपयोग की दक्षता का विश्लेषण करने के लिए संकेतकों की प्रणाली और कार्यप्रणाली
किसी उद्यम के प्रबंधन का आकलन करने के उद्देश्य से, विज्ञान और अभ्यास ने वित्तीय संकेतक नामक विशेष उपकरण विकसित किए हैं। वित्तीय संकेतक वित्तीय और आर्थिक घटनाओं के सूक्ष्म मॉडल हैं। चल रही प्रक्रियाओं की गतिशीलता और विरोधाभासों को दर्शाते हुए, वे परिवर्तन और उतार-चढ़ाव के अधीन हैं और अपने मुख्य उद्देश्य - वित्तीय स्थिति के सार को मापने और मूल्यांकन करने के करीब या आगे बढ़ सकते हैं।
इसलिए, वित्तीय स्थिति का मूल्यांकन उन संकेतकों से शुरू होता है जो वित्तीय स्थिति की स्थिरता के सार को दर्शाते हैं।
बाजार की स्थितियों में, किसी उद्यम की गतिविधियाँ और उसका विकास मुख्य रूप से स्व-वित्तपोषण, यानी स्वयं की पूंजी के माध्यम से किया जाता है। केवल जब स्वयं के वित्तीय संसाधन अपर्याप्त होते हैं, तो उधार ली गई धनराशि आकर्षित होती है। इन स्थितियों में, बाहरी उधार स्रोतों से वित्तीय स्वतंत्रता विशेष रूप से महत्वपूर्ण हो जाती है, हालांकि उनके बिना ऐसा करना लगभग असंभव है। न्यूनतम आवश्यकता से अधिक निश्चित अवधि में उत्पन्न होने वाली वर्तमान परिसंपत्तियों की अतिरिक्त आवश्यकता को अल्पकालिक बैंक ऋण और वाणिज्यिक ऋण द्वारा कवर किया जाता है, अर्थात। उधार ली गई धनराशि के माध्यम से।
न केवल इक्विटी पूंजी की वास्तविक मात्रा स्थापित करना महत्वपूर्ण है, बल्कि पूंजी की कुल राशि में इसका हिस्सा भी निर्धारित करना महत्वपूर्ण है। विशेष साहित्य में यह संकेतक अलग-अलग नामों (स्वामित्व गुणांक, स्वतंत्रता गुणांक, स्वायत्तता गुणांक) से जाना जाता है, लेकिन इसका सार एक ही है: इसका उपयोग यह निर्धारित करने के लिए किया जाता है कि कोई उद्यम उधार ली गई धनराशि से कितना स्वतंत्र है और अपने स्वयं के धन का उपयोग करने में सक्षम है।
स्वतंत्रता अनुपात निम्नलिखित सूत्र का उपयोग करके इक्विटी पूंजी और कुल उन्नत पूंजी के अनुपात से निर्धारित होता है:
कहा पे: केएन - स्वतंत्रता गुणांक /7.117/;
सी के - इक्विटी पूंजी;
बी में - उन्नत पूंजी (कुल, बैलेंस शीट मुद्रा, यानी वित्तपोषण की कुल राशि)।
इसकी वृद्धि उद्यम की वित्तीय स्वतंत्रता में वृद्धि और भविष्य में वित्तीय कठिनाइयों के जोखिम में कमी का संकेत देती है।
स्वतंत्रता गुणांक का काफी उच्च स्तर 0.5 - 0.6 के बराबर इक्विटी पूंजी और बैलेंस शीट मुद्रा का अनुपात माना जाता है। इस मामले में, लेनदारों का जोखिम कम हो जाता है: अपने स्वयं के धन से बनी संपत्ति का आधा हिस्सा बेचकर, कंपनी अपने ऋण दायित्वों को चुकाने में सक्षम होगी, भले ही दूसरी छमाही, जिसमें उधार ली गई धनराशि का निवेश किया गया हो, का अवमूल्यन किया गया हो। कुछ कारण /7.118/.
निर्भरता गुणांक उद्यम की कुल पूंजी में उद्यम की देनदारियों की हिस्सेदारी को दर्शाता है और सूत्र का उपयोग करके गणना की जाती है:
(2)
कहा पे: के जेड - निर्भरता गुणांक /7.118/;
Zk - आकर्षित पूंजी;
बी - उन्नत पूंजी (कुल, बैलेंस शीट मुद्रा)।
यह हिस्सा जितना अधिक होगा, वित्तपोषण के बाहरी स्रोतों पर उद्यम की निर्भरता उतनी ही अधिक होगी।
किसी उद्यम की वित्तीय स्थिरता को दर्शाने वाला अगला संकेतक वित्तपोषण अनुपात है, जो आकर्षित पूंजी के लिए इक्विटी पूंजी का अनुपात है, जिसकी गणना सूत्र /7, 119/ का उपयोग करके की जाती है:
(3)
कहा पे: केएफ - वित्तपोषण गुणांक;
सी के - इक्विटी पूंजी;
Zk - उधार ली गई (आकर्षित) पूंजी।
इस अनुपात का स्तर जितना अधिक होगा, बैंकों और निवेशकों के लिए वित्तपोषण उतना ही अधिक विश्वसनीय होगा।
अनुपात दर्शाता है कि उद्यम की गतिविधियों का कितना हिस्सा अपने स्वयं के धन से वित्तपोषित है, और कितना हिस्सा उधार ली गई धनराशि से। ऐसी स्थिति जिसमें वित्तपोषण अनुपात का मूल्य< 1 (большая часть имущества предприятия сформирована за счет заемных средств), может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и нередко затрудняет получение кредита.
पश्चिमी उद्यमों में, वित्तपोषण अनुपात की तुलना में अधिक व्यापक रूप से, इसके व्युत्क्रम संकेतक का उपयोग किया जाता है - ऋण-से-इक्विटी अनुपात, जो आकर्षित पूंजी के इक्विटी पूंजी के अनुपात से निर्धारित होता है। यह गुणांक सूत्र 3/8, पृष्ठ 211/ के विपरीत, सूत्र 4 का उपयोग करके पाया जाता है:
यह अनुपात इंगित करता है कि कंपनी ने परिसंपत्तियों में निवेश किए गए अपने स्वयं के धन के प्रति टन कितनी उधार ली गई धनराशि आकर्षित की है।
किसी उद्यम की स्वतंत्रता (स्वायत्तता) की डिग्री को दर्शाने वाले महत्वपूर्ण संकेतकों में से एक वित्तीय स्थिरता अनुपात है, या, जैसा कि इसे निवेश कवरेज अनुपात भी कहा जाता है। यह कुल (उन्नत) पूंजी में स्वयं और दीर्घकालिक उधार ली गई धनराशि की हिस्सेदारी को दर्शाता है, अर्थात। सूत्र /8, पृ.212/ द्वारा निर्धारित:
(5),
कहा पे: केपीआई - वित्तीय स्थिरता गुणांक;
डी के बारे में - दीर्घकालिक देनदारियां (दीर्घकालिक ऋण और उधार);
बी - बैलेंस शीट मुद्रा।
स्वायत्तता गुणांक की तुलना में यह एक नरम संकेतक है। पश्चिमी अभ्यास में, यह आम तौर पर स्वीकार किया जाता है कि गुणांक का सामान्य मान लगभग 0.9 है; इसका 0.75 तक कम होना महत्वपूर्ण माना जाता है।
उद्यम की वित्तीय स्थिति, इसकी स्थिरता काफी हद तक पूंजी स्रोतों की इष्टतम संरचना (इक्विटी और उधार ली गई धनराशि का अनुपात) और उद्यम की संपत्ति की इष्टतम संरचना पर और सबसे पहले, निश्चित और कार्यशील पूंजी के अनुपात पर निर्भर करती है। . /3.609/
कार्यशील पूंजी का निर्माण इक्विटी पूंजी और अल्पकालिक उधार ली गई धनराशि दोनों से होता है। यह वांछनीय है कि इसका आधा हिस्सा अपनी पूंजी से और आधा उधार की पूंजी से बनाया जाए। फिर विदेशी ऋण की अदायगी की गारंटी प्रदान की जाती है।
बैलेंस शीट में स्वयं की पूंजी बैलेंस शीट के खंड III में कुल राशि के रूप में परिलक्षित होती है। यह निर्धारित करने के लिए कि टर्नओवर में कितनी इक्विटी पूंजी का उपयोग किया जाता है, उद्यम की दीर्घकालिक संपत्तियों की राशि को दीर्घकालिक और अल्पकालिक देनदारियों की कुल राशि से घटाना आवश्यक है।
स्वयं की कार्यशील पूंजी की राशि की गणना इस प्रकार की जा सकती है: वर्तमान परिसंपत्तियों की कुल राशि से, अल्पकालिक देनदारियों की राशि घटाएं (बैलेंस शीट की धारा IV)।
अंतर दिखाएगा कि इक्विटी पूंजी से वर्तमान परिसंपत्तियों की कितनी मात्रा बनती है, या यदि लेनदारों को सभी अल्पकालिक ऋण एक ही समय में चुकाए जाते हैं तो उद्यम के कारोबार में क्या रहेगा।
स्वयं की पूंजी के वितरण की संरचना की भी गणना की जाती है, अर्थात् स्वयं की कार्यशील पूंजी का हिस्सा और इसकी कुल राशि में स्वयं की निश्चित पूंजी का हिस्सा।
इस मामले में, पूंजी गतिशीलता गुणांक का उपयोग किया जाता है, जिसकी गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है:
कहा पे: के एमके - पूंजी गतिशीलता गुणांक/3.609/;
सी ठीक है - स्वयं की कार्यशील पूंजी;
सी के - कुल इक्विटी पूंजी।
पूंजी गतिशीलता गुणांक दर्शाता है कि इक्विटी पूंजी का कौन सा हिस्सा प्रचलन में है, अर्थात। एक ऐसे रूप में जो आपको इन साधनों को स्वतंत्र रूप से संचालित करने की अनुमति देता है। उद्यम के स्वयं के धन के उपयोग में लचीलापन प्रदान करने के लिए अनुपात इतना अधिक होना चाहिए।
संकेत संकेतक जिसमें वित्तीय स्थिति प्रकट होती है वह उद्यम की सॉल्वेंसी है, जिसका अर्थ है व्यावसायिक अनुबंधों के अनुसार उपकरण और सामग्री के आपूर्तिकर्ताओं की भुगतान आवश्यकताओं को समय पर पूरा करने, ऋण चुकाने, कर्मचारियों को भुगतान करने और भुगतान करने की क्षमता। बजट।
बैलेंस शीट पर शोधन क्षमता का आकलन वर्तमान परिसंपत्तियों की तरलता विशेषताओं के आधार पर किया जाता है, जो उन्हें नकदी में परिवर्तित करने के लिए आवश्यक समय से निर्धारित होता है। किसी दी गई संपत्ति को इकट्ठा करने में जितना कम समय लगेगा, उसकी तरलता उतनी ही अधिक होगी। बैलेंस शीट तरलता एक व्यावसायिक इकाई की परिसंपत्तियों को नकदी में परिवर्तित करने और उसके भुगतान दायित्वों का भुगतान करने की क्षमता है, या अधिक सटीक रूप से, यह वह डिग्री है जिस तक उद्यम के ऋण दायित्वों को उसकी परिसंपत्तियों द्वारा कवर किया जाता है, नकदी में रूपांतरण की अवधि मौद्रिक दायित्वों की चुकौती की अवधि से मेल खाती है।
किसी उद्यम की तरलता बैलेंस शीट तरलता की तुलना में अधिक सामान्य अवधारणा है। बैलेंस शीट तरलता में केवल आंतरिक स्रोतों (संपत्ति की बिक्री) से भुगतान के साधनों का संग्रह शामिल है। लेकिन एक उद्यम बाहर से उधार ली गई धनराशि को आकर्षित कर सकता है यदि उसकी व्यवसाय जगत में उचित छवि हो और निवेश आकर्षण का पर्याप्त उच्च स्तर हो।
तरलता और शोधन क्षमता का आकलन करने के लिए, सापेक्ष संकेतक (तरलता अनुपात) का उपयोग किया जाता है। तरलता अनुपात (पूर्ण तरलता अनुपात, वर्तमान तरलता अनुपात, त्वरित तरलता अनुपात) सापेक्ष संकेतक हैं और यदि अंश के अंश और हर आनुपातिक रूप से बढ़ते हैं तो कुछ समय के लिए नहीं बदलते हैं। इस दौरान वित्तीय स्थिति में भी काफी बदलाव आ सकता है, उदाहरण के लिए, शुद्ध आय, लाभप्रदता स्तर, टर्नओवर अनुपात आदि में कमी आएगी।
पूर्ण तरलता अनुपात दर्शाता है कि उपलब्ध नकदी का उपयोग करके अल्पकालिक देनदारियों का कितना हिस्सा चुकाया जा सकता है। यह मूल्य जितना अधिक होगा, ऋण चुकौती की गारंटी उतनी ही अधिक होगी /10, पृष्ठ 6/।
पूर्ण तरलता अनुपात निम्नलिखित सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है:
कहा पे: के अल - पूर्ण तरलता अनुपात;
डी एस - नकद;
एफवी के लिए - अल्पकालिक वित्तीय देनदारियां।
त्वरित तरलता अनुपात निम्नलिखित सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है:
(8)
कहां: केबीएल - त्वरित तरलता अनुपात;
डी एस - नकद;
के डीजेड - अल्पकालिक प्राप्य;
के एफवी - अल्पकालिक वित्तीय निवेश;
फो - अल्पकालिक वित्तीय देनदारियां।
इस सूचक के लिए 0.7-1 का मान आमतौर पर संतोषजनक माना जाता है।
वर्तमान अनुपात (कुल कवरेज अनुपात) उस डिग्री को दर्शाता है जिस तक मौजूदा परिसंपत्तियां अल्पकालिक देनदारियों को कवर करती हैं। 2.0 /10, पी.6/ से अधिक मान वाला गुणांक संतोषजनक माना जाता है।
कहा पे: केटीएल - वर्तमान तरलता अनुपात;
टी ए - वर्तमान संपत्ति;
के बारे में - अल्पकालिक देनदारियाँ।
किसी उद्यम की व्यावसायिक गतिविधि के विशिष्ट डिजिटल संकेतकों के रूप में, विभिन्न वित्तीय कार्यशील पूंजी टर्नओवर अनुपातों पर विचार करने की प्रथा है, जो यह निर्धारित करना संभव बनाता है कि उद्यम अपने संसाधनों का कितनी कुशलता से उपयोग करता है।
कार्यशील पूंजी टर्नओवर से तात्पर्य कार्यशील पूंजी को नकदी में इन्वेंट्री में परिवर्तित करने से लेकर तैयार उत्पादों के जारी होने और उनकी बिक्री तक धन के एक पूर्ण संचलन की अवधि से है। उद्यम खाते में आय जमा करके धन का संचलन पूरा किया जाता है।
अर्थव्यवस्था के एक और विभिन्न क्षेत्रों के उद्यमों में कार्यशील पूंजी का कारोबार समान नहीं है, जो उत्पादों के उत्पादन और बिक्री के संगठन, कार्यशील पूंजी की नियुक्ति और अन्य कारकों पर निर्भर करता है।
टर्नओवर अनुपात की गणना उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की बिक्री से पूंजी या संपत्ति के व्यक्तिगत तत्वों की औसत वार्षिक राशि के आय के अनुपात के रूप में की जाती है, जिसकी टर्नओवर दर का अध्ययन किया जा रहा है।
किसी उद्यम की परिसंपत्तियों की टर्नओवर दर की गणना आमतौर पर सूत्र का उपयोग करके की जाती है:
(10)
कहा पे: K o a - उद्यम का परिसंपत्ति कारोबार अनुपात) /4, पृष्ठ 195/;
एसवी ए - उद्यम की संपत्ति का औसत मूल्य।
तदनुसार, वर्तमान परिसंपत्तियों का कारोबार इस प्रकार निर्धारित किया जाएगा:
(11)
कहा पे: K के बारे में टा - उद्यम की वर्तमान परिसंपत्तियों का टर्नओवर अनुपात;
जीआरपी - उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की बिक्री से आय;
एसवी टीए उद्यम की मौजूदा परिसंपत्तियों का औसत मूल्य है।
बैलेंस शीट के अनुसार संपत्ति का औसत मूल्य सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है:
(12)
कहां: वह, ठीक है - अवधि की शुरुआत और अंत में संपत्ति का मूल्य /4, पृष्ठ 196/।
दिनों में एक क्रांति की अवधि सूत्र द्वारा निर्धारित की जाती है:
कहा पे: डी ओ - दिनों में एक क्रांति की अवधि;
K o Ta - उद्यम की वर्तमान परिसंपत्तियों का टर्नओवर अनुपात;
वर्तमान परिसंपत्तियों के कारोबार में मंदी (तेजी) के संबंध में कार्यशील पूंजी के आकर्षण (रिलीज) के गुणांक की गणना सूत्र का उपयोग करके की जाती है:
(14)
कहा पे: के ओ पी(वी) - कार्यशील पूंजी की रिहाई के आकर्षण का गुणांक;
जीआरपी उत्पादों (कार्यों, सेवाओं) की बिक्री से होने वाली आय है /4, पृष्ठ 196/।
कार्यशील पूंजी के उपयोग और कार्यशील पूंजी निर्माण के स्रोतों के लिए दक्षता संकेतकों के विश्लेषण से अतिरिक्त भंडार की पहचान करने और उद्यम के मुख्य आर्थिक संकेतकों को बेहतर बनाने में मदद मिलनी चाहिए।
किसी भी उद्यम के प्रदर्शन का आकलन लाभ और निवेशित पूंजी (स्वयं, निवेश, उधार आदि) के अनुपात का उपयोग करके किया जा सकता है। लाभप्रदता संकेतकों के मूल्यों का आर्थिक अर्थ यह है कि वे उद्यम में निवेश किए गए प्रत्येक फंड (स्वयं और उधार) से प्राप्त लाभ की विशेषता रखते हैं।
प्रदर्शन संकेतकों की एक प्रणाली मौजूद है और इसका उपयोग किया जाता है, उनमें संपत्ति की संपत्ति पर रिटर्न भी शामिल है:
कहा पे: आर ए - उद्यम की संपत्ति (संपत्ति) की लाभप्रदता /11, पृष्ठ 256/;
सी डी - शुद्ध आय
सीवीए उद्यम की संपत्ति का औसत मूल्य है।
यह संकेतक दर्शाता है कि कंपनी को परिसंपत्तियों में निवेश किए गए प्रत्येक पैसे से कितना लाभ (आय) प्राप्त होता है।
विश्लेषणात्मक उद्देश्यों के लिए, परिसंपत्तियों के पूरे सेट की लाभप्रदता और वर्तमान परिसंपत्तियों की लाभप्रदता दोनों निर्धारित की जाती हैं।
(16)
कहा पे: आर ए - उद्यम की वर्तमान परिसंपत्तियों (संपत्ति) की लाभप्रदता;
सी डी - शुद्ध आय;
सीवीटीए उद्यम की मौजूदा परिसंपत्तियों का औसत मूल्य है।
किसी उद्यम में निवेश किए गए धन के उपयोग की दक्षता को दर्शाने वाला एक संकेतक निवेश पर रिटर्न है, जो सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है:
कहां: पी और - निवेश पर वापसी;
डी दिन - करों से पहले की आय;
के बारे में - उद्यम की अल्पकालिक देनदारियां /11, पृष्ठ 257/।
पूंजी निवेशक (शेयरधारक) इन निवेशों से लाभ प्राप्त करने के लिए किसी उद्यम में अपने धन का निवेश करते हैं, इसलिए, शेयरधारकों के दृष्टिकोण से, व्यावसायिक परिणामों का सबसे अच्छा मूल्यांकन निवेशित पूंजी पर रिटर्न की उपस्थिति है। निवेशित पूंजी पर रिटर्न, जिसे इक्विटी पर रिटर्न भी कहा जाता है, सूत्र द्वारा निर्धारित किया जाता है:
कहां: आर एसके - इक्विटी पर रिटर्न;
सी डी - शुद्ध आय;
एसके उद्यम की अपनी पूंजी है।
बेचे गए उत्पादों की लाभप्रदता का एक अन्य महत्वपूर्ण गुणांक सूत्र का उपयोग करके गणना की जाती है:
कहां: पी आरपी - बेचे गए उत्पादों की लाभप्रदता;
सी डी - शुद्ध आय;
आरपी में - उत्पादों की बिक्री से राजस्व।
इस गुणांक का मूल्य दर्शाता है कि बेचे गए उत्पादों की प्रत्येक श्रेणी से उद्यम को कितना लाभ हुआ है। किसी उद्यम की प्रतिस्पर्धात्मकता का आकलन करने में गिरावट की प्रवृत्ति एक "लाल झंडा" भी हो सकती है, क्योंकि यह उसके उत्पादों की मांग में कमी का सुझाव देती है /11, पृष्ठ 257/।
दूसरे शब्दों में, परिसंपत्तियों में निवेश किए गए प्रत्येक फंड से प्राप्त उद्यम का लाभ फंड के टर्नओवर की दर और बिक्री आय में शुद्ध आय (लाभ) के हिस्से पर निर्भर करता है। सामान्य तौर पर, परिसंपत्ति कारोबार बिक्री की मात्रा और परिसंपत्तियों के औसत मूल्य पर निर्भर करता है।
यदि बैलेंस शीट संरचना असंतोषजनक है, तो उद्यम की सॉल्वेंसी को बहाल करने की वास्तविक संभावना की जांच करने के लिए, सॉल्वेंसी बहाली गुणांक की गणना 6 महीने /12, पी.201/ की अवधि के लिए की जाती है।
(20)
कहां: K से tl - रिपोर्टिंग अवधि के अंत में वर्तमान तरलता अनुपात का वास्तविक मूल्य;
Kntl - रिपोर्टिंग अवधि की शुरुआत में वर्तमान तरलता अनुपात का वास्तविक मूल्य;
पी वाई - महीनों (6 महीने) में सॉल्वेंसी की बहाली के लिए स्थापित अवधि;
पी के बारे में - रिपोर्टिंग अवधि;
K मानदंड tl = 2.0.
यदि बैलेंस शीट संरचना संतोषजनक है, तो वित्तीय स्थिति की स्थिरता की जांच करने के लिए, सॉल्वेंसी के नुकसान के गुणांक की गणना 3 महीने की अवधि के लिए निम्नानुसार की जाती है:
(21)
कहा पे: पी वाई - महीनों (3 महीने) में सॉल्वेंसी की बहाली के लिए स्थापित अवधि।
सॉल्वेंसी गुणांक के नुकसान का मान 1 से अधिक होने का मतलब है कि उद्यम के पास अगले तीन महीनों के भीतर सॉल्वेंसी न खोने का वास्तविक अवसर है। यदि सॉल्वेंसी के नुकसान का गुणांक 1 से कम है, तो यह इंगित करता है कि उद्यम को अगले 3 महीनों में सॉल्वेंसी खोने की संभावना है, यानी। यह लेनदारों के प्रति अपने दायित्वों को पूरा करने में सक्षम नहीं होगा।
उद्यम की वित्तीय स्थिति के सभी संकेतकों का अध्ययन करने के बाद, उद्यम के पुनर्गठन, बहाली या उसके परिसमापन पर निर्णय लिया जाता है।
उधारकर्ता को किस हद तक इक्विटी पूंजी प्रदान की जाती है, यह वित्तीय उत्तोलन संकेतकों द्वारा निर्धारित किया जाता है। गुणांक की गणना के लिए अलग-अलग विकल्प हो सकते हैं, लेकिन उनका आर्थिक अर्थ एक ही है: इक्विटी पूंजी की मात्रा और आकर्षित संसाधनों पर ग्राहक की निर्भरता की डिग्री का अनुमान लगाना। वित्तीय उत्तोलन अनुपात की गणना करते समय, बैंक ग्राहक के सभी ऋण दायित्वों को ध्यान में रखा जाता है, चाहे उनकी शर्तें कुछ भी हों। जुटाई गई धनराशि (अल्पकालिक और दीर्घकालिक) का हिस्सा जितना अधिक होगा और इक्विटी पूंजी का हिस्सा जितना कम होगा, ग्राहक की साख श्रेणी उतनी ही कम होगी।
वित्तीय उत्तोलन एक उद्यम द्वारा उधार ली गई धनराशि के उपयोग की विशेषता है, जो इक्विटी अनुपात पर रिटर्न में बदलाव को प्रभावित करता है। दूसरे शब्दों में, वित्तीय उत्तोलन एक वस्तुनिष्ठ कारक है जो किसी उद्यम द्वारा उपयोग की जाने वाली पूंजी की मात्रा में उधार ली गई धनराशि की उपस्थिति से उत्पन्न होता है, जिससे उसे अपनी पूंजी पर अतिरिक्त लाभ प्राप्त करने की अनुमति मिलती है /9, पृष्ठ 129/।
उधार ली गई धनराशि के विभिन्न शेयरों पर इक्विटी पूंजी पर अतिरिक्त रूप से उत्पन्न लाभ के स्तर को दर्शाने वाले संकेतक को वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव कहा जाता है। इसकी गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है:
ईएफएल = (1-सी एनपी)*(केवीआर ए-पीके)*जेडके/एसके, (22)
कहां: ईएफएल - वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव, जिसमें इक्विटी अनुपात पर रिटर्न में वृद्धि शामिल है,%;
एनपी के साथ - आयकर दर, दशमलव अंश के रूप में व्यक्त;
केवीआर ए - संपत्ति की सकल लाभप्रदता का गुणांक (संपत्ति के औसत मूल्य पर सकल लाभ का अनुपात), %;
पीसी - उधार ली गई पूंजी के उपयोग के लिए किसी उद्यम द्वारा भुगतान किए गए ऋण पर ब्याज की औसत राशि,%;
ZK - उद्यम द्वारा उपयोग की गई उधार ली गई पूंजी की औसत राशि;
एसके उद्यम की इक्विटी पूंजी की औसत राशि है।
इस सूत्र में, तीन मुख्य घटकों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है:
1) वित्तीय उत्तोलन का कर सुधारक (1 - एसएनपी)> जो दर्शाता है कि लाभ कराधान के विभिन्न स्तरों के संबंध में वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव किस हद तक प्रकट होता है।
2) वित्तीय उत्तोलन अंतर (केवीआरए - पीसी), जो संपत्ति अनुपात पर सकल रिटर्न और ऋण पर औसत ब्याज दर के बीच अंतर को दर्शाता है।
3) वित्तीय उत्तोलन अनुपात (एलसी/एससी), जो उद्यम द्वारा इक्विटी पूंजी की प्रति इकाई उपयोग की गई उधार ली गई पूंजी की मात्रा को दर्शाता है।
इन घटकों को अलग करने से आप किसी उद्यम की वित्तीय गतिविधि की प्रक्रिया में वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव को उद्देश्यपूर्ण ढंग से प्रबंधित कर सकते हैं।
वित्तीय उत्तोलन का कर सुधारक व्यावहारिक रूप से उद्यम की गतिविधियों पर निर्भर नहीं करता है, क्योंकि लाभ कर की दर कानून द्वारा स्थापित की जाती है। साथ ही, वित्तीय उत्तोलन के प्रबंधन की प्रक्रिया में, एक विभेदित कर समायोजक का उपयोग निम्नलिखित मामलों में किया जा सकता है:
ए) यदि उद्यम की विभिन्न प्रकार की गतिविधियों के लिए लाभ कराधान की विभेदित दरें स्थापित की जाती हैं;
बी) यदि उद्यम कुछ प्रकार की गतिविधियों के लिए मुनाफे पर कर लाभ का उपयोग करता है;
ग) यदि उद्यम की व्यक्तिगत सहायक कंपनियां अपने देश के मुक्त आर्थिक क्षेत्रों में काम करती हैं, जहां तरजीही आयकर व्यवस्था लागू होती है;
घ) यदि उद्यम की व्यक्तिगत सहायक कंपनियाँ निम्न स्तर के आय कराधान वाले देशों में काम करती हैं।
इन मामलों में, उत्पादन की क्षेत्रीय या क्षेत्रीय संरचना (और, तदनुसार, इसके कराधान के स्तर के अनुसार लाभ की संरचना) को प्रभावित करके, लाभ कराधान की औसत दर को कम करके, के प्रभाव को बढ़ाना संभव है। इसके प्रभाव पर वित्तीय उत्तोलन का कर सुधारक (अन्य सभी चीजें समान होने पर)।
वित्तीय उत्तोलन अंतर मुख्य शर्त है जो वित्तीय उत्तोलन का सकारात्मक प्रभाव बनाती है। यह प्रभाव तभी प्रकट होता है जब उद्यम की परिसंपत्तियों द्वारा उत्पन्न सकल लाभ का स्तर उपयोग किए गए ऋण के लिए औसत ब्याज दर से अधिक हो (न केवल इसकी प्रत्यक्ष दर, बल्कि इसके आकर्षण, बीमा और सर्विसिंग के लिए अन्य विशिष्ट लागत भी शामिल है), यानी। यदि वित्तीय उत्तोलन अंतर सकारात्मक है। वित्तीय उत्तोलन अंतर का सकारात्मक मूल्य जितना अधिक होगा, अन्य चीजें समान होने पर इसका प्रभाव /3, पृष्ठ 185-186/ होगा।
इस सूचक की उच्च गतिशीलता के कारण, वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव को प्रबंधित करने की प्रक्रिया में निरंतर निगरानी की आवश्यकता होती है। यह गतिशीलता कई कारकों के कारण है।
सबसे पहले, वित्तीय बाजार की स्थितियों में गिरावट की अवधि के दौरान (मुख्य रूप से, उस पर मुफ्त पूंजी की आपूर्ति में कमी), उधार ली गई धनराशि की लागत तेजी से बढ़ सकती है, जो उद्यम की परिसंपत्तियों द्वारा उत्पन्न सकल लाभ के स्तर से अधिक हो सकती है। .
इसके अलावा, उपयोग की गई उधार ली गई पूंजी की हिस्सेदारी बढ़ाने की प्रक्रिया में किसी उद्यम की वित्तीय स्थिरता में कमी से उसके दिवालियापन का जोखिम बढ़ जाता है, जो ऋणदाताओं को ऋण के लिए ब्याज दर बढ़ाने के लिए मजबूर करता है। अतिरिक्त वित्तीय जोखिम के लिए प्रीमियम का समावेश। इस जोखिम के एक निश्चित स्तर पर (और, तदनुसार, ऋण के लिए सामान्य ब्याज दर का स्तर), वित्तीय उत्तोलन अंतर को शून्य तक कम किया जा सकता है (जिस पर उधार ली गई पूंजी के उपयोग से इक्विटी पर रिटर्न में वृद्धि नहीं होगी) और यहां तक कि एक नकारात्मक मूल्य भी है (जिस पर इक्विटी पर रिटर्न कम हो जाएगा, क्योंकि इक्विटी पूंजी द्वारा उत्पन्न शुद्ध लाभ का हिस्सा उच्च ब्याज दरों पर उपयोग की गई उधार ली गई पूंजी की सेवा पर खर्च किया जाएगा)।
अंत में, कमोडिटी बाजार की स्थितियों में गिरावट की अवधि के दौरान, उत्पाद की बिक्री की मात्रा कम हो जाती है, और तदनुसार, परिचालन गतिविधियों से उद्यम के सकल लाभ का आकार कम हो जाता है। इन शर्तों के तहत, परिसंपत्ति अनुपात पर सकल रिटर्न /6, पीपी. 22-26/ में कमी के कारण ऋण के लिए निरंतर ब्याज दरों पर भी वित्तीय उत्तोलन अंतर का एक नकारात्मक मूल्य बन सकता है।
उपरोक्त किसी भी कारण से वित्तीय उत्तोलन अंतर के नकारात्मक मूल्य के गठन से हमेशा इक्विटी अनुपात पर रिटर्न में कमी आती है। इस मामले में, किसी उद्यम द्वारा उधार ली गई पूंजी के उपयोग पर नकारात्मक प्रभाव पड़ता है।
वित्तीय उत्तोलन अनुपात वह उत्तोलन है जो इसके अंतर के संगत मूल्य के कारण प्राप्त सकारात्मक या नकारात्मक प्रभाव को गुणा करता है (गुणक के अनुपात में या गुणांक बदलता है)। सकारात्मक अंतर मूल्य के साथ, वित्तीय उत्तोलन अनुपात में किसी भी वृद्धि से इक्विटी अनुपात पर रिटर्न में और भी अधिक वृद्धि होगी, और नकारात्मक अंतर मूल्य के साथ, वित्तीय उत्तोलन अनुपात में वृद्धि से गिरावट की दर और भी अधिक हो जाएगी। इक्विटी अनुपात पर रिटर्न. दूसरे शब्दों में, वित्तीय उत्तोलन अनुपात में वृद्धि इसके प्रभाव में और भी अधिक वृद्धि को बढ़ाती है (वित्तीय उत्तोलन अंतर के सकारात्मक या नकारात्मक मूल्य के आधार पर सकारात्मक या नकारात्मक)। इसी प्रकार, वित्तीय उत्तोलन अनुपात में कमी से विपरीत परिणाम आएगा, जिससे इसका सकारात्मक या नकारात्मक प्रभाव और भी अधिक हद तक कम हो जाएगा।
इस प्रकार, एक निरंतर अंतर के साथ, वित्तीय उत्तोलन अनुपात इक्विटी पर लाभ की मात्रा और स्तर में वृद्धि और इस लाभ को खोने के वित्तीय जोखिम दोनों का मुख्य जनरेटर है। इसी तरह, एक निरंतर वित्तीय उत्तोलन अनुपात के साथ, इसके अंतर की सकारात्मक या नकारात्मक गतिशीलता इक्विटी पर लाभ की मात्रा और स्तर और इसके नुकसान के वित्तीय जोखिम दोनों में वृद्धि उत्पन्न करती है /3, पृष्ठ 187-188/।
इक्विटी पूंजी की लाभप्रदता के स्तर और वित्तीय जोखिम के स्तर पर वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव के तंत्र का ज्ञान आपको उद्यम की लागत और पूंजी संरचना दोनों को उद्देश्यपूर्ण ढंग से प्रबंधित करने की अनुमति देता है।
उधार ली गई धनराशि की संरचना और संरचना का उद्यम की वित्तीय स्थिति पर बहुत प्रभाव पड़ता है, अर्थात। दीर्घकालिक, मध्यम अवधि और अल्पकालिक वित्तीय देनदारियों का अनुपात।
किसी उद्यम के टर्नओवर में उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करना एक सामान्य घटना है जो वित्तीय स्थिति में अस्थायी सुधार में योगदान करती है, बशर्ते कि ये धनराशि लंबे समय तक प्रचलन में न रहे और समय पर वापस कर दी जाए। अन्यथा, देय अतिदेय खाते उत्पन्न हो सकते हैं, जो अंततः जुर्माना के भुगतान और वित्तीय स्थिति में गिरावट का कारण बनता है।
इसलिए, विश्लेषण की प्रक्रिया में, संरचना, देय खातों की उपस्थिति की उम्र, उपस्थिति, संसाधन आपूर्तिकर्ताओं द्वारा अतिदेय ऋण के गठन के कारणों की आवृत्ति, वेतन के लिए कंपनी के कर्मियों, बजट और का अध्ययन करना आवश्यक है। देर से भुगतान के लिए भुगतान किए गए जुर्माने की राशि निर्धारित करें।
देय खातों की स्थिति का आकलन करने के लिए उपयोग किए जाने वाले संकेतकों में से एक पुनर्भुगतान अवधि (पीकेजेड) की औसत अवधि है, जिसकी गणना निम्नानुसार की जाती है:
देय खातों की गुणवत्ता का आकलन उसमें विनिमय बिलों की हिस्सेदारी निर्धारित करके भी किया जा सकता है। कुल राशि में विनिमय के जारी किए गए बिलों द्वारा सुरक्षित किए गए देय खातों का हिस्सा ऋण दायित्वों के उस हिस्से को दर्शाता है, जिसके असामयिक पुनर्भुगतान से उद्यम द्वारा जारी किए गए बिलों के खिलाफ विरोध होगा और, परिणामस्वरूप, अतिरिक्त खर्च और नुकसान होगा। व्यावसायिक प्रतिष्ठा.
दीर्घकालिक उधार ली गई पूंजी का विश्लेषण करते समय, यदि उद्यम के पास है, तो दीर्घकालिक ऋण की मांग का समय दिलचस्प है, क्योंकि उद्यम की वित्तीय स्थिति की स्थिरता इस पर निर्भर करती है। यदि उन्हें रिपोर्टिंग वर्ष में आंशिक रूप से चुकाया जाता है, तो यह राशि अल्पकालिक देनदारियों के हिस्से के रूप में दिखाई जाती है।
देय खातों का विश्लेषण करते समय, यह ध्यान रखना आवश्यक है कि यह प्राप्य खातों को कवर करने का एक स्रोत भी है। इसलिए, प्राप्य और देय राशि की तुलना करना आवश्यक है। यदि प्राप्य खाते देय खातों से अधिक हैं, तो यह प्राप्य खातों में इक्विटी पूंजी के स्थिरीकरण को इंगित करता है।
इस प्रकार, उद्यम की गतिविधियों और इसकी बाजार स्थिरता के लिए वित्तपोषण के स्रोत बनाने की तर्कसंगतता का आकलन करने के लिए स्वयं और उधार ली गई धनराशि की संरचना का विश्लेषण आवश्यक है। वित्त को व्यवस्थित करने और वित्तीय रणनीति विकसित करने के लिए एक आशाजनक विकल्प का निर्धारण करते समय यह बहुत महत्वपूर्ण है।
पूंजी उपयोग की दक्षता इसकी लाभप्रदता (लाभप्रदता) की विशेषता है - निश्चित और कार्यशील पूंजी की औसत वार्षिक राशि के लिए लाभ की मात्रा का अनुपात।
पूंजी के उपयोग की तीव्रता को चिह्नित करने के लिए, इसके टर्नओवर अनुपात की गणना की जाती है (उत्पादों, कार्यों और सेवाओं की बिक्री से प्राप्त आय का पूंजी की औसत वार्षिक लागत से अनुपात)।
पूंजी कारोबार अनुपात का व्युत्क्रम संकेतक पूंजी तीव्रता (पूंजी की औसत वार्षिक राशि और राजस्व की राशि का अनुपात) है।
कुल पूंजी पर रिटर्न और उसके टर्नओवर के संकेतकों के बीच संबंध इस प्रकार व्यक्त किया गया है:
(24)
दूसरे शब्दों में, संपत्ति पर रिटर्न (आरओए) बिक्री पर रिटर्न (आर पीएन) और पूंजी कारोबार अनुपात (केवीओएल) के उत्पाद के बराबर है:
आरओए= के बारे में एक्स आर पीएन। (25)
किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति और व्यावसायिक गतिविधि का आकलन करते समय विदेशों में इन संकेतकों का उपयोग मुख्य के रूप में किया जाता है। पूंजी पर रिटर्न, जो लाभ और इस लाभ को प्राप्त करने के लिए उपयोग की गई पूंजी के अनुपात को दर्शाता है, एक व्यावसायिक इकाई के प्रदर्शन के सबसे मूल्यवान और सबसे व्यापक रूप से उपयोग किए जाने वाले संकेतकों में से एक है। यह संकेतक विश्लेषक को इसके मूल्य की तुलना पूंजी के वैकल्पिक उपयोग के साथ करने की अनुमति देता है। इसका उपयोग उद्यम प्रबंधन की गुणवत्ता और दक्षता का आकलन करने के लिए किया जाता है; निवेश पर पर्याप्त रिटर्न प्राप्त करने के लिए उद्यम की क्षमता का आकलन करना; लाभ की मात्रा का पूर्वानुमान लगाना।
लाभप्रदता की गणना की मूल अवधारणा काफी सरल है, लेकिन इस सूचक के लिए निवेश के आधार के संबंध में अलग-अलग दृष्टिकोण हैं।
एल.ए. बर्नस्टीन के अनुसार, कुल संपत्ति पर लाभ, किसी उद्यम की दक्षता को दर्शाने वाला सबसे अच्छा संकेतक है। यह प्रबंधन को सौंपी गई सभी परिसंपत्तियों की लाभप्रदता की विशेषता बताता है, चाहे उनके गठन का स्रोत कुछ भी हो।
कुछ मामलों में, आरओए की गणना करते समय, गैर-उत्पादक संपत्ति (अतिरिक्त अचल संपत्ति और सूची, अमूर्त संपत्ति, आस्थगित व्यय, आदि) को संपत्ति की कुल राशि से बाहर रखा जाता है। यह अपवाद उन परिसंपत्तियों पर लाभ उत्पन्न करने के लिए प्रबंधन को जिम्मेदार बनाने से बचने के लिए किया गया है जो स्पष्ट रूप से इसमें योगदान नहीं करती हैं। एल.ए. बर्नस्टीन के अनुसार, यह दृष्टिकोण आंतरिक प्रबंधन और नियंत्रण के लिए एक उपकरण के रूप में आरओए का उपयोग करते समय उपयोगी है और समग्र रूप से उद्यम की प्रभावशीलता का आकलन करने के लिए उपयुक्त नहीं है। शेयरधारक और लेनदार अपने धन को उद्यम के प्रबंधन को नहीं सौंपते हैं ताकि वह उन्हें उन परिसंपत्तियों में निवेश कर सके जो लाभ उत्पन्न नहीं करती हैं। यदि ऐसी परिसंपत्तियों में निवेश करने के कारण हैं, तो आरओए की गणना करते समय उन्हें निवेश आधार से बाहर करने का कोई कारण नहीं है।
इस बात पर अलग-अलग राय है कि क्या मूल या अवशिष्ट मूल्य पर आरओए की गणना करते समय मूल्यह्रास योग्य संपत्ति (अचल संपत्ति, अमूर्त संपत्ति, कम मूल्य वाली वस्तुएं) को निवेश आधार में शामिल किया जाना चाहिए? निःसंदेह, यदि केवल स्थिर पूंजी की दक्षता का आकलन किया जाए तो मूल्यह्रास योग्य संपत्ति की औसत वार्षिक राशि उसकी मूल लागत पर निर्धारित की जानी चाहिए। यदि संपूर्ण कुल पूंजी की दक्षता का आकलन किया जाता है, तो मूल्यह्रास योग्य संपत्तियों की लागत को अवशिष्ट मूल्य पर ध्यान में रखा जाना चाहिए, क्योंकि अर्जित मूल्यह्रास की राशि अन्य बैलेंस शीट आइटम (मुफ्त नकदी की शेष राशि, प्रगति पर काम) में परिलक्षित होती है। तैयार उत्पाद, अवैतनिक उत्पादों के लिए देनदारों के साथ समझौता)।
पूंजी पर रिटर्न की गणना करते समय "इक्विटी पूंजी" + "दीर्घकालिक उधार ली गई धनराशि" का उपयोग निवेश आधार के रूप में भी किया जाता है। यह "कुल संपत्ति" आधार से इस मायने में भिन्न है कि अल्पकालिक उधार ली गई धनराशि से बनी मौजूदा परिसंपत्तियों को इससे बाहर रखा गया है। यह संकेतक सभी पूंजी की नहीं, बल्कि केवल स्वयं की (इक्विटी) और दीर्घकालिक ऋण पूंजी की दक्षता को दर्शाता है। इसे आमतौर पर निवेशित पूंजी पर रिटर्न (आरओआई) कहा जाता है। पूंजी पर रिटर्न की गणना करते समय, इक्विटी पूंजी की औसत वार्षिक लागत का उपयोग निवेश आधार के रूप में किया जा सकता है। लेकिन इस मामले में, लाभ घटाकर कर और ऋण सेवा पर ब्याज, साथ ही पसंदीदा शेयरों पर लाभांश को ध्यान में रखा जाता है। इस सूचक को "इक्विटी पर रिटर्न" 9 (आरओई) कहा जाता है। कुल पूंजी पर रिटर्न के मूल्य (आरओए) के साथ इस सूचक के मूल्य की तुलना करने से मालिक के लाभ पर उधार ली गई पूंजी का प्रभाव पता चलता है। यदि हम सभी परिसंपत्तियों की लाभप्रदता निर्धारित करते हैं, तो संपूर्ण बैलेंस शीट लाभ को ध्यान में रखा जाता है, जिसमें शामिल है उत्पादों, संपत्ति और गैर-परिचालन परिणामों की बिक्री से लाभ (दीर्घकालिक और अल्पकालिक वित्तीय निवेश से आय, संयुक्त उद्यमों और अन्य वित्तीय लेनदेन में भागीदारी से)। तदनुसार, सभी परिसंपत्तियों के कारोबार का निर्धारण करते समय, राजस्व में शामिल होना चाहिए न केवल उत्पादों की बिक्री से इसकी राशि, बल्कि संपत्ति, प्रतिभूतियों आदि की बिक्री से राजस्व भी। मुख्य गतिविधियों में परिचालन पूंजी की लाभप्रदता की गणना करने के लिए, लाभ केवल उत्पादों, कार्यों और सेवाओं की बिक्री से लिया जाता है, और जैसा निवेश का आधार - परिसंपत्तियों की राशि घटाकर दीर्घकालिक और अल्पकालिक वित्तीय निवेश, अनइंस्टॉल किए गए उपकरण, अधूरे पूंजी निर्माण के अवशेष, आदि। उत्पादन पूंजी की लाभप्रदता की गणना उत्पादों की बिक्री से औसत वार्षिक राशि के लाभ के अनुपात से की जाती है। मूल्यह्रास योग्य संपत्ति और मूर्त वर्तमान परिसंपत्तियों का।
इक्विटी पर रिटर्न के स्तर का निर्धारण करते समय, उधार ली गई पूंजी की सेवा के लिए वित्तीय खर्चों के बिना शुद्ध लाभ को ध्यान में रखा जाता है।
लीजिंग लाभप्रदता प्राप्त लाभ की राशि और लीजिंग लागत की राशि का अनुपात है।
पट्टेदार उद्यम के लिए पट्टे पर वापसी की अवधि पट्टे के भुगतान की राशि और पट्टे पर दिए गए धन के उपयोग से अतिरिक्त लाभ की औसत वार्षिक राशि के अनुपात से निर्धारित होती है। पट्टे पर दिए गए उपकरणों के उपयोग के कारण लाभ में वृद्धि निम्नलिखित तरीकों में से एक द्वारा निर्धारित की जा सकती है:
ए) पट्टे पर दिए गए उपकरणों पर उत्पादित उत्पादों के हिस्से से लाभ की वास्तविक राशि को गुणा करना;
बी) उद्यम की लागत की लाभप्रदता के वास्तविक स्तर से पट्टे की लागत को गुणा करना;
ग) पट्टे पर दिए गए उपकरणों पर उत्पादित उत्पादन की प्रति यूनिट लागत में कमी को इन उत्पादों की वास्तविक बिक्री मात्रा से गुणा करना।
प्रभाव न केवल आर्थिक हो सकता है, बल्कि सामाजिक भी हो सकता है, जो उद्यम के कर्मचारियों की कामकाजी परिस्थितियों को सुविधाजनक बनाने और सुधारने में व्यक्त किया जाता है। इस प्रकार, ऊपर चर्चा किए गए सभी संकेतकों का विश्लेषण हमें यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि उद्यम अपने धन का कितना प्रभावी ढंग से उपयोग करता है। उनके स्तर में परिवर्तन पर विभिन्न कारकों के प्रभाव की सही गणना, विश्लेषण और निर्धारण करने की क्षमता हमें उत्पादन दक्षता बढ़ाने के लिए भंडार की पूरी तरह से पहचान करने, पहचानी गई कमियों को दूर करने, इसकी वित्तीय स्थिति में सुधार और मजबूती के लिए सिफारिशें विकसित करने की अनुमति देगी।
सेलप्रॉम एलएलपी की उधार ली गई पूंजी का उपयोग करने की दक्षता का विश्लेषण
2.1 उद्यम सेलप्रोम एलएलपी की वित्तीय स्थिति की विशेषताएं
सेलप्रॉम एलएलपी की मुख्य गतिविधियाँ: खाद्य उत्पादों का उत्पादन और विपणन, कृषि उत्पादों का उत्पादन, खरीद, प्रसंस्करण और विपणन, वाणिज्यिक और मध्यस्थ गतिविधियाँ, आपूर्ति और विपणन गतिविधियाँ।
वित्तीय रिपोर्टिंग डेटा के आधार पर उद्यम की वित्तीय स्थिति का प्रारंभिक मूल्यांकन किया जाता है। विश्लेषण के इस चरण में, उद्यम की गतिविधियों का एक प्रारंभिक विचार बनता है, उद्यम की संपत्ति की संरचना और उनके स्रोतों में परिवर्तन की पहचान की जाती है, और संकेतकों के बीच संबंध स्थापित किए जाते हैं। इस प्रयोजन के लिए, हम बैलेंस शीट की परिसंपत्तियों और देनदारियों की व्यक्तिगत वस्तुओं का अनुपात, समग्र कुल या बैलेंस शीट मुद्रा में उनका हिस्सा निर्धारित करते हैं, और पिछले की तुलना में मुख्य बैलेंस शीट आइटम की संरचना में विचलन की मात्रा की गणना करते हैं। अवधि। साथ ही, बैलेंस शीट मुद्रा में परिवर्तनों की कुल राशि को इसके घटक भागों में विभाजित किया गया है, जो हमें परिसंपत्तियों की संरचना में परिवर्तन की प्रकृति, उनके गठन के स्रोतों और उनकी पारस्परिक स्थिति के बारे में प्रारंभिक निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है। . इस प्रकार, प्रारंभिक विश्लेषण की प्रक्रिया में, उद्यम के दायित्वों में परिवर्तन के संबंध में अचल संपत्ति और वर्तमान या कार्यशील पूंजी की मात्रा में परिवर्तन पर विचार किया जाता है।
इस तरह के अध्ययन के संचालन की सुविधा के लिए, हम तथाकथित संघनित विश्लेषणात्मक बैलेंस शीट - नेट का उपयोग करते हैं, जो बैलेंस शीट आइटम के तत्वों को एकत्रित करके गठित किया जाता है जो आवश्यक विश्लेषणात्मक अनुभागों में संरचना में सजातीय होते हैं, जैसे कि रियल एस्टेट, वर्तमान संपत्ति, और इत्यादि /14, पृ.68/।
इन आंकड़ों के आधार पर, उद्यम की तरलता और शोधन क्षमता का विश्लेषणात्मक गुणांक निर्धारित किया जाता है, जो इसकी वित्तीय स्थिति को दर्शाता है। "तरलता" शब्द का अर्थ भौतिक संपत्तियों की वसूली, बिक्री और नकदी में रूपांतरण में आसानी है।
सेलप्रॉम एलएलपी की बैलेंस शीट - नेट तालिका 2 में प्रस्तुत की गई है।
तालिका 2. - 2004-2006 की अवधि के लिए सेलप्रोम एलएलपी की समग्र बैलेंस शीट का लंबवत विश्लेषण। (हजार तेंगे)
| संकेतक | 2004 | मुद्रा के लिए % |
2005 वर्ष | मुद्रा के लिए % |
2006 | |
| संपत्ति | 105768 | 100 | 165499 | 100 | 159295 | 100 |
| दीर्घकालिक परिसंपत्तियां | 18576 | 17,6 | 19288 | 11,7 | 19784 | 12,4 |
| वर्तमान संपत्ति | 87192 | 82,4 | 146211 | 88,3 | 139511 | 87,6 |
| सामग्री | 3329 | 3,1 | 7183 | 4,3 | 9517 | 6 |
| चीज़ें | 63254 | 59,8 | 82601 | 50 | 85654 | 53,7 |
| भविष्य के खर्चे | 2032 | 1,9 | 2032 | 1,2 | 2032 | 1,3 |
| प्राप्य खाते | 9573 | 9,1 | 52219 | 31,5 | 37837 | 23,8 |
| नकद | 9004 | 8,5 | 2176 | 1,3 | 4471 | 2,8 |
| निष्क्रिय | 105768 | 100 | 165499 | 100 | 159295 | 100 |
| हिस्सेदारी | 5506 | 5,2 | 47401 | 28,6 | 78797 | 49,5 |
| दीर्घकालिक कर्तव्य | 89742 | 84,8 | 106871 | 64,6 | 62477 | 39,2 |
| मौजूदा | 10520 | 10 | 11227 | 6,8 | 18021 | 11,3 |
2004-2006 के लिए, तालिका 2 के अनुसार, संपत्ति में 53,527 हजार टन की वृद्धि हुई। यह मौजूदा संपत्तियों की मात्रा में 52,319 हजार टन की मामूली वृद्धि और दीर्घकालिक संपत्ति में 1,200 हजार टन की वृद्धि का परिणाम है। हालाँकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि सामान्य तौर पर कुल परिसंपत्तियों की संरचना में वर्तमान परिसंपत्तियों की हिस्सेदारी में थोड़ी अधिकता होती है, जो 2004 के अंत में 82.4% और 2006 के अंत में 87.6% थी। .
वर्तमान परिसंपत्तियों की संरचना में, उनके हिस्से में 5.2% की सामान्य वृद्धि के साथ, प्राप्य खातों में वृद्धि की प्रवृत्ति के साथ-साथ नकदी की हिस्सेदारी में 5.7% और सामग्री में 5.2% की कमी की ओर ध्यान आकर्षित किया गया है। यह भी ध्यान दिया जाना चाहिए कि कार्यशील पूंजी की संरचना में वस्तुओं की हिस्सेदारी सबसे बड़ी है, जिसकी हिस्सेदारी 2004 में 59.8% और 2006 में 53.7% थी।
देनदारियां उद्यम के धन के स्रोतों को दर्शाती हैं और इसमें इक्विटी पूंजी और देनदारियां शामिल होती हैं।
2004 से 2006 तक इक्विटी पूंजी में 73,291 हजार टन की वृद्धि हुई। इस प्रकार, बैलेंस शीट मुद्रा के संबंध में 2006 में इक्विटी पूंजी की हिस्सेदारी 44.3% बढ़ गई।
पिछले 3 वर्षों में कंपनी के लिए उधार ली गई धनराशि की संरचना में कुछ बदलाव हुए हैं। इस प्रकार, वर्तमान देनदारियों का हिस्सा 2004 में 10% से थोड़ा बदल कर 2006 में 11.3% हो गया, यानी 1.3%। इस अवधि के दौरान, कंपनी ने दीर्घकालिक देनदारियों, अर्थात् बैंक ऋणों की हिस्सेदारी कम कर दी। 2004 में, बैंक ऋण की राशि 84.8% थी, जो 27,265 हजार टन कम हो गई। और 2006 में यह 39.2% था, परिवर्तन 45.6% था।
इस प्रकार, दीर्घकालिक परिसंपत्तियों में कमी के साथ-साथ इक्विटी देनदारियों में भी वृद्धि हुई है।
किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति के लिए मुख्य मानदंडों में से एक उसकी सॉल्वेंसी का आकलन है, जिसे आमतौर पर उद्यम की दीर्घकालिक दायित्वों का भुगतान करने की क्षमता के रूप में समझा जाता है। नतीजतन, एक विलायक उद्यम वह है जिसके पास बाहरी देनदारियों की तुलना में अधिक संपत्ति है।
किसी कंपनी की अपने अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने की क्षमता को तरलता कहा जाता है। दूसरे शब्दों में, किसी उद्यम को तरल माना जाता है यदि वह मौजूदा परिसंपत्तियों को बेचकर अपने अल्पकालिक दायित्वों को पूरा करने में सक्षम है।
तरलता का आकलन करने का एक तरीका परिसंपत्तियों और देनदारियों के कुछ तत्वों की एक दूसरे के साथ तुलना करना है। इस प्रयोजन के लिए, उद्यम की देनदारियों को उनकी तात्कालिकता की डिग्री के अनुसार समूहीकृत किया जाता है, और इसकी संपत्ति - तरलता की डिग्री के अनुसार, यानी विपणन क्षमता के अनुसार।
हम सेलप्रॉम एलएलपी की संपत्ति की संरचना और इसके गठन के स्रोतों में बदलाव का विश्लेषण करेंगे। हम डेटा को तालिका 3 में रखेंगे।
तालिका 3. - (हजार तेंगे)
| बैलेंस शीट मदों का नाम | 2003 | 2004 | 2005 वर्ष | विकास |
| परिसंपत्ति वस्तुएँ | ||||
| नकद और अल्पकालिक वित्तीय निवेश | 9004 | 2176 | 4471 | -4533 |
| प्राप्य खाते | 9573 | 52219 | 37837 | +28264 |
| भंडार | 66583 | 89784 | 95171 | +28588 |
| दीर्घकालिक परिसंपत्तियां | 18576 | 19288 | 19784 | +1208 |
| संतुलन | 105768 | 165499 | 159295 | +53527 |
| दायित्व मदें | ||||
| वर्तमान जिम्मेदारी | 10520 | 11227 | 18021 | +7501 |
| दीर्घकालिक कर्तव्य | 89742 | 106871 | 62477 | -27265 |
| हिस्सेदारी | 5506 | 47401 | 78979 | 73473 |
| संतुलन | 105768 | 165499 | 159295 | +53527 |
तालिका 3 के अनुसार, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि सेलप्रॉम एलएलपी की दीर्घकालिक देनदारियों की एक महत्वपूर्ण राशि अपेक्षाकृत कम टर्नओवर वाली परिसंपत्तियों द्वारा कवर की गई थी, जैसे ग्राहकों से प्राप्य खाते और इन्वेंट्री।
किसी उद्यम की तरलता को दर्शाने वाला एक अन्य संकेतक कार्यशील पूंजी है, जिसे वर्तमान परिसंपत्तियों और अल्पकालिक देनदारियों के बीच अंतर के रूप में परिभाषित किया गया है। दूसरे शब्दों में, किसी कंपनी के पास तब तक कार्यशील पूंजी होती है जब तक उसकी वर्तमान संपत्ति उसकी वर्तमान देनदारियों से अधिक होती है या जब तक वह तरल होती है।
कार्यशील पूंजी वर्तमान परिसंपत्तियों और अल्पकालिक देनदारियों के बीच अंतर से निर्धारित होती है।
तालिका 3 के अनुसार, यह देखा जा सकता है कि विश्लेषित उद्यम की कार्यशील पूंजी थी: 2004 के अंत में: कार्यशील पूंजी = 87192-10520 = 76672, 2005 के अंत में: ओके = 146211 - 11227 = 134984 हजार टन, 2006 के अंत में 139511-18021 = 121490 हजार टेनगे।
विश्लेषित अवधि के दौरान कार्यशील पूंजी में वृद्धि हुई।
इसके बाद, हम यह निर्धारित करेंगे कि धन के हमारे अपने स्रोतों का कितना हिस्सा सबसे अधिक मोबाइल परिसंपत्तियों में निवेश किया जाता है, यानी, जो अपेक्षाकृत रूप से संचालित किया जा सकता है। ऐसा करने के लिए, हम चपलता गुणांक की गणना करते हैं, जिसे सूत्र 6 के अनुसार कार्यशील पूंजी और इक्विटी पूंजी के अनुपात के रूप में परिभाषित किया गया है।
2004 के अंत में सेलप्रोम एलएलपी का पूंजी गतिशीलता गुणांक 76672/5206 = 14.7 था, 2005 के अंत में 134984/47401 = 2.8, 2006 के अंत में 121490/78797 = 1.5 था। यह मोबाइल रूप में उद्यम के स्वयं के धन की पर्याप्तता को इंगित करता है।
विश्लेषणात्मक कार्य के अभ्यास में, वे पहले अध्याय में चर्चा की गई तरलता संकेतकों की एक प्रणाली का उपयोग करते हैं, जिसकी गणना सूत्र 7,8,9 का उपयोग करके की जाती है। ये संकेतक हमें रिपोर्टिंग अवधि के दौरान अपने अल्पकालिक दायित्वों का भुगतान करने की कंपनी की क्षमता निर्धारित करने की अनुमति देते हैं।
आइए सेलप्रोम एलएलपी के लिए तरलता संकेतकों की गणना करें। गणना के लिए, हम तालिका 2 में डेटा का उपयोग करते हैं। सेलप्रोम एलएलपी की गणना की गई तरलता संकेतक तालिका 4 में प्रदर्शित किए जाएंगे।
तालिका 4. - 2004-2006 की अवधि के लिए सेलप्रोम एलएलपी के तरलता संकेतक
तालिका 4 के आधार पर, कोई देख सकता है कि सेलप्रोम एलएलपी के अनुसार, 2005 की शुरुआत में पूर्ण तरलता अनुपात 0.85, 2006 की शुरुआत में 0.19 और 2006 के अंत में 0.25 है। चूँकि इस सूचक का मानक मान 0.2 है, तो 2005 की शुरुआत और 2006 के अंत में गणना के अनुसार उद्यम को तरल माना जा सकता है। त्वरित तरलता अनुपात यह दर्शाता है कि वर्तमान देनदारियों का कितना हिस्सा न केवल नकदी से, बल्कि शिप किए गए उत्पादों के लिए अपेक्षित प्राप्तियों से भी चुकाया जा सकता है। इस सूचक का मानक मान 0.7 से अधिक या उसके बराबर है। 2004-2006 में उद्यम के लिए संकेतक का मूल्य निर्दिष्ट सैद्धांतिक मूल्य से अधिक था, जो उद्यम की तरलता को इंगित करता है। वर्तमान तरलता अनुपात आपको यह निर्धारित करने की अनुमति देता है कि वर्तमान संपत्ति किस हद तक अल्पकालिक देनदारियों को कवर करती है। सामान्य तौर पर, इस सूचक के दो से तीन तक के मूल्यों को मानक माना जाता है। जैसा कि देखा जा सकता है, 2004-2006 में यह अनुपात अनुशंसित मूल्यों से भी अधिक है, जो 2004 के अंत और 2006 के अंत में बैलेंस शीट मुद्रा के संबंध में वर्तमान परिसंपत्तियों की उच्च हिस्सेदारी का परिणाम है। किसी उद्यम की वित्तीय स्थिरता के मुख्य संकेतकों में शामिल हैं:
स्वतंत्रता गुणांक;
निर्भरता गुणांक;
वित्तीय स्थिरता गुणांक;
फंडिंग अनुपात.
आइए 2004-2006 तक सेल्प्रोम एलएलपी के लिए सभी गुणांकों के मान निर्धारित करें। हम गणना किए गए गुणांकों को तालिका 5 में प्रदर्शित करेंगे।
तालिका 5. - 2004-2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी के वित्तीय स्थिरता गुणांक
तालिका 5 के अनुसार, निम्नलिखित निष्कर्ष निकाले जा सकते हैं: स्वतंत्रता गुणांक उद्यम की संपत्ति के कुल मूल्य में मालिकों द्वारा निवेश किए गए धन के हिस्से को दर्शाता है। उद्यम के लिए इस गुणांक का मूल्य 2006 के अंत में बढ़ गया। विचलन 0.44% था, जो उद्यम की वित्तीय स्थिरता को सकारात्मक रूप से दर्शाता है। स्वतंत्रता गुणांक बैलेंस शीट मुद्रा का केवल 5% है।
वित्तीय स्थिरता या स्थिरता का गुणांक वित्तपोषण के उन स्रोतों के अनुपात को दर्शाता है जिनका उपयोग उद्यम लंबे समय तक अपनी गतिविधियों में कर सकता है। 2006 के अंत में, वित्तीय स्थिरता अनुपात में 2% की कमी आई। वित्तीय स्थिरता गुणांक वर्ष के अंत में इस सूचक के काफी उच्च मूल्य को इंगित करता है। वर्ष के अंत में उद्यम की अधिकांश संपत्ति उसके अपने स्रोतों से बनती है।
वित्तपोषण अनुपात दर्शाता है कि उद्यम की गतिविधियों का कितना हिस्सा अपने स्वयं के धन से वित्तपोषित है और कितना हिस्सा उधार ली गई धनराशि से। 2006 के अंत में, वित्तपोषण अनुपात में 93% की वृद्धि हुई। इस सूचक का मूल्य उद्यम की काफी उच्च वित्तीय स्थिरता का सुझाव देता है।
सॉल्वेंसी गुणांक के नुकसान का मान 1 से अधिक होने का मतलब है कि उद्यम के पास तीन महीने के भीतर सॉल्वेंसी न खोने का वास्तविक अवसर है।
सेलप्रोम एलएलपी के लिए, 1 जनवरी 2006 तक, सॉल्वेंसी के नुकसान का गुणांक बराबर है:
के पैक = (7.7 + 3/12 (7.7 – 13)) / 2 = 3.2
इस प्रकार, सेल्प्रॉम एलएलपी वित्तीय गतिविधि में मौजूदा रुझान को बनाए रखते हुए 3 महीने के भीतर सॉल्वेंसी बनाए रखने में सक्षम होगा।
किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति सीधे तौर पर इस बात पर निर्भर करती है कि परिसंपत्तियों में निवेश किया गया धन कितनी जल्दी वास्तविक धन में परिवर्तित हो जाता है।
2004 की तुलना में रिपोर्टिंग वर्ष 2006 के लिए वर्तमान परिसंपत्तियों के परिकलित टर्नओवर संकेतकों में परिवर्तन की गतिशीलता तालिका 6 में प्रदर्शित की जाएगी।
तालिका 6. - 2004-2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी की वर्तमान परिसंपत्तियों के टर्नओवर संकेतकों की गतिशीलता।
| सूचकों का नाम | 2004 | 2005 | 2006 | विचलन |
| वैट को छोड़कर बिक्री राजस्व, हजार टन | 1803052 | 1765616 | 2046927 | +243875 |
| कुल लागत, हज़ार टन | 1500936 | 1472694 | 1730286 | +229350 |
| औसत वर्तमान संपत्ति, हजार टन | 74014 | 116701,5 | 142861 | +68847 |
| औसत कुल संपत्ति, हजार टन | 95041 | 135633,5 | 162397 | +67356 |
| वर्तमान परिसंपत्ति कारोबार अनुपात (पेज 1/पेज 3) | 24,4 | 15,1 | 14,3 | -10,1 |
| कुल परिसंपत्ति कारोबार अनुपात (पंक्ति 1/पंक्ति 4) | 18,9 | 13 | 12,6 | -6,3 |
| चालू परिसंपत्तियों के कारोबार की अवधि, (360/पेज 5) दिन | 15 | 24 | 25 | +10 |
| कुल परिसंपत्तियों के कारोबार की अवधि, (360/पेज 6) दिन | 19 | 28 | 29 | +10 |
जैसा कि तालिका 6 से देखा जा सकता है, वर्तमान परिसंपत्तियों के कारोबार की अवधि 10 दिनों की वृद्धि हुई है, अर्थात, विश्लेषण की गई अवधि में वर्तमान परिसंपत्तियों में निवेश किया गया धन एक पूर्ण चक्र से गुजरता है और पिछली अवधि की तुलना में 10 दिन अधिक फिर से नकद रूप लेता है। .
हम उद्यम के प्रदर्शन के संकेतकों की प्रणाली का अध्ययन करते हैं। सबसे दिलचस्प संकेतक संपत्ति पर रिटर्न, मौजूदा परिसंपत्तियों पर रिटर्न, निवेश पर रिटर्न, इक्विटी पर रिटर्न, बेचे गए उत्पादों पर रिटर्न हैं। इन संकेतकों की गणना थीसिस के पहले अध्याय में वर्णित सूत्र 15-19 का उपयोग करके की जाती है।
आइए 2004-2006 की अवधि के लिए सेल्प्रॉम एलएलपी के लिए इन संकेतकों की गणना करें और गणना परिणामों को तालिका 7 में प्रदर्शित करें।
तालिका 7. - 2004-2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी के प्रदर्शन संकेतक।
तालिका 7 का डेटा हमें उद्यम की वित्तीय स्थिति के बारे में एक विश्लेषणात्मक निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है। सामान्य तौर पर, सेलप्रॉम उद्यम में 2004 की तुलना में 2006 के अंत में इसकी संपत्ति के उपयोग में कुछ गिरावट आई थी। कुल संपत्ति में निवेश किए गए प्रत्येक धनराशि के लिए, 2006 में उद्यम को 0.28 का लाभ प्राप्त हुआ। उद्यम की वर्तमान परिसंपत्तियों का उपयोग करने की दक्षता 0.31 थी। 2006 में, इक्विटी पर रिटर्न 0.57 था। बेचे गए उत्पादों की लाभप्रदता का संकेतक भी विश्लेषण के लिए रुचिकर है। बेचे गए प्रत्येक उत्पाद के लिए, उद्यम को रिपोर्टिंग वर्ष में 0.02 लाभ प्राप्त हुआ।
विश्लेषित उद्यम "सेलप्रोम" ने 2006 में 2046927 हजार टेन्ज की बिक्री राजस्व के साथ 44813 हजार टेन्ज की राशि में शुद्ध आय प्राप्त करने के लिए, उद्यम ने रिपोर्टिंग वर्ष में 142861 हजार टेन्ज (औसतन) की राशि में वर्तमान संपत्ति का उपयोग किया।
निष्कर्ष में, वित्तीय स्थिति के आकलन के परिणामों के आधार पर, 2004-2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी की वित्तीय स्थिति को दर्शाने वाले आर्थिक संकेतकों के मुख्य अनुपात की एक अंतिम तालिका संकलित की गई है।
तालिका 8. - 2004-2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी की वित्तीय स्थिति का सारांश मूल्यांकन।
| संकेतक | 2004 | 2005 | 2006 | परिवर्तन |
| 1 . परिसंपत्ति वितरण (बैलेंस शीट मुद्रा के % में - शुद्ध): | ||||
| 1.1 दीर्घकालिक संपत्ति | 17,6 | 11,7 | 12,4 | -5,2 |
| 1.2 वर्तमान संपत्ति | 82,4 | 88,3 | 87,6 | +5,2 |
| 2. धन के स्रोतों का वितरण, % | ||||
| 2.1 अपना | 5,2 | 28,6 | 49,5 | +44,3 |
| 2.2 उधार लिया हुआ | 94,8 | 71,4 | 50,5 | -44,3 |
| 3. तरलता और शोधनक्षमता | ||||
| 3.1 वर्तमान परिसंपत्तियों का वर्तमान देनदारियों से अनुपात | 8,2 | 13 | 7,7 | -0,5 |
| 3.2 तरल परिसंपत्तियों का वर्तमान देनदारियों से अनुपात | 0,85 | 0,19 | 0,25 | -0,6 |
| 4. कारोबार, दिन. | ||||
| 4. 1 कुल संपत्ति | 19 | 28 | 29 | +10 |
| 4.2 वर्तमान संपत्ति | 15 | 24 | 25 | +10 |
| 5. लाभप्रदता | ||||
| 5.1 बेचे गए उत्पाद | 0,02 | 0,01 | 0,02 | - |
| 5.2 स्वयं की पूंजी | 7,6 | 0,66 | 0,57 | -7,03 |
| 5.3 वर्तमान संपत्ति | 0,57 | 0,27 | 0,31 | -0,26 |
| 5.4 कुल संपत्ति | 0,44 | 0,23 | 0,28 | -0,16 |
तालिका 8 के अनुसार निम्नलिखित निष्कर्ष निकाले जा सकते हैं। उद्यम की संपत्ति के स्रोतों की संरचना में, 2004 के अंत में इक्विटी पूंजी केवल 5.2% थी, लेकिन 2006 के अंत तक इसकी हिस्सेदारी बढ़ गई और 49.5% हो गई। तदनुसार, उधार ली गई धनराशि का हिस्सा 2004 के अंत में 94.8% से घटकर 2006 के अंत में 50.5% हो गया।
सेलप्रोम उद्यम की तरलता निम्नलिखित अनुपातों की विशेषता है: वर्तमान तरलता अनुपात का मूल्य वर्ष के अंत तक 50% कम हो जाता है; तात्कालिकता अनुपात 60% कम हो गया है। उसी समय, तरलता अनुपात अनुशंसित मूल्यों से अधिक हो गया।
उद्यम की व्यावसायिक गतिविधि, अर्थात्। उद्यम में परिसंपत्ति कारोबार में पिछले वर्ष की तुलना में कमी की विशेषता है: - वर्तमान परिसंपत्तियों की कारोबार अवधि में 10 दिनों की वृद्धि हुई, कुल परिसंपत्तियों की कारोबार अवधि में 10 दिनों की वृद्धि हुई।
उद्यम के प्रदर्शन संकेतकों की गतिशीलता निम्नानुसार वर्णित है। 2006 में, लाभ (आय) की उपस्थिति के कारण, बेचे गए उत्पादों की लाभप्रदता 0.02 थी; इक्विटी 0.57; वर्तमान संपत्ति - 0.31; कुल संपत्ति - 0.28.
इस प्रकार, उद्यम की स्थिरता, व्यावसायिक गतिविधि और दक्षता के वित्तीय विश्लेषण के परिणाम हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देते हैं कि यह उद्यम वित्तीय रूप से स्थिर है।
2.2 उधार ली गई पूंजी की स्थिति और संचलन का विश्लेषण
हम आकर्षित पूंजी की संरचना और संरचना का विश्लेषण करेंगे और विश्लेषण डेटा को तालिका 9 में रखेंगे।
तालिका 9. - 2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी की आकर्षित पूंजी की संरचना और संरचना
तालिका 9 से पता चलता है कि वर्ष की शुरुआत में आकर्षित पूंजी 118,098 हजार टेंज थी, वर्ष के अंत में - 80,498 हजार टेंज। जुटाई गई पूंजी में दीर्घकालिक ऋण और देय खाते शामिल हैं, जबकि 2006 के अंत में उद्यम में आकर्षित पूंजी की मात्रा में 37,600 हजार टन की कमी आई है। तालिका 9 के अनुसार, 2006 में आकर्षित पूंजी की कुल मात्रा में दीर्घकालिक ऋणों की हिस्सेदारी में कमी आई; परिवर्तन 12.9% था। इसी समय, देय खातों का हिस्सा 6,794 हजार टन बढ़ जाता है, जो कि 12.9% है।
आइए सेल्प्रॉम एलएलपी की उधार ली गई पूंजी की स्थिति और संचलन का विश्लेषण करें, इसके लिए हम तालिका 10 बनाएंगे।
तालिका 10. - 2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी की उधार ली गई पूंजी के आंदोलन का विश्लेषण (हजार कार्यकाल)
2006 में सेलप्रॉम एलएलपी में, उधार ली गई पूंजी के हिस्से के रूप में, देय खातों में सबसे तेज़ दर (60.5%) की वृद्धि हुई, ऋण और क्रेडिट में कमी आई, लेकिन सबसे धीमी दर (41.5%) पर।
देय खातों का अंतर्वाह अनुपात बहिर्प्रवाह अनुपात से थोड़ा कम है, जो इंगित करता है कि संगठन समय पर अपने अल्पकालिक दायित्वों का भुगतान करने में सक्षम नहीं है, जो इसके आगे के विकास को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है।
2.3 सेलप्रोम एलएलपी की उधार ली गई पूंजी के उपयोग की दक्षता का विश्लेषण
2005-2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी के वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव की गणना के लिए डेटा तालिका 11 में प्रस्तुत किया गया है।
तालिका 11. - सेलप्रोम एलएलपी के वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव की गणना
| अनुक्रमणिका | 2005 | 2006 |
| बैलेंस शीट का मुनाफ़ा, हज़ार तेंगे | 31396 | 44813 |
| लाभ से कर, हजार तेंगे | 13455 | 19206 |
| कराधान स्तर, गुणांक | 0,3 | 0,3 |
औसत वार्षिक पूंजी राशि, हजार तेंगे अपना उधार लिया हुआ |
||
| उत्तोलन (ऋण-इक्विटी अनुपात) | 2,5 | 1,02 |
| कुल पूंजी पर आर्थिक रिटर्न, % | 23,1 | 27,6 |
| ऋण के लिए औसत ब्याज दर, % | 15 | 15 |
| महंगाई का दर, % | 1,1 | 1,1 |
| ऋण पर ब्याज भुगतान को ध्यान में रखते हुए, वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव | 14,2 | 9 |
| मुद्रास्फीति के प्रभाव को ध्यान में रखते हुए वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव | 244 | 97 |
आइए ऋण पर ब्याज भुगतान को ध्यान में रखते हुए वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव की गणना करें:
(26)
ZK - उधार ली गई पूंजी;
एसके - इक्विटी पूंजी।
प्राप्त आंकड़ों से यह स्पष्ट है कि 2006 में वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव कम हो रहा है।
आइए सूत्र का उपयोग करके मुद्रास्फीति को ध्यान में रखते हुए वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव की गणना करें:
कहां: आरओए करों से पहले कुल पूंजी की आर्थिक लाभप्रदता है (कुल पूंजी की औसत वार्षिक राशि के लिए लाभ की राशि का अनुपात);
Кн - कराधान गुणांक;
एसपी - अनुबंध द्वारा निर्धारित ऋण ब्याज दर;
ZK - उधार ली गई पूंजी;
एसके - इक्विटी पूंजी;
मैं मुद्रास्फीति दर है.
गणना के परिणामस्वरूप, हम यह निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि मुद्रास्फीति की स्थिति में, ऋण पर ब्याज के भुगतान को ध्यान में रखते हुए वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव के संबंध में वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव बढ़ जाता है। हालाँकि, 2006 में उद्यम के टर्नओवर में उधार ली गई धनराशि के आकर्षण के कारण इक्विटी पूंजी पर रिटर्न में भी कमी आई थी।
धन के अपने और उधार के स्रोतों के बीच की स्थिति प्रमुख विश्लेषणात्मक संकेतकों में से एक है जो किसी उद्यम में वित्तीय संसाधनों के निवेश के जोखिम की डिग्री को दर्शाती है।
उधार ली गई दीर्घकालिक पूंजी की सेवा की लागत को कवर करने के संकेतक की गणना सूत्र का उपयोग करके की जाती है:
(28)
कहां: यूपीजेड दीर्घकालिक उधार ली गई पूंजी की सेवा की लागत को कवर करने का एक संकेतक है।
आइए 2005-2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी के लिए इस सूचक की गणना करें।
.
इस प्रकार, उधार ली गई दीर्घकालिक पूंजी की सेवा की लागत को कवर करने के संकेतक में 2005 की तुलना में 2006 में वृद्धि वित्तीय जोखिम में कमी का संकेत देती है। 2005 में, इस सूचक का मूल्य उधार ली गई पूंजी के उच्च हिस्से को इंगित करता है।
पूंजी जुटाने के निर्णयों का अनुकूलन अपेक्षित परिणामों को प्रभावित करने वाले कई कारकों का अध्ययन करने की एक प्रक्रिया है, जिसके दौरान, पहले से स्थापित अनुकूलन मानदंडों के आधार पर, प्रबंधक-विश्लेषक पूंजी जुटाने के लिए सबसे प्रभावी विकल्प का एक सचेत (तर्कसंगत) विकल्प बनाते हैं। अनुकूलन मानदंड पूंजी पर रिटर्न के सामान्य संकेतकों में वृद्धि हो सकती है, और अन्य निजी संकेतकों-कारकों पर इक्विटी या उधार ली गई पूंजी पर रिटर्न की निर्भरता के आधार पर विकसित कारक मॉडल प्रत्येक के मात्रात्मक प्रभाव की डिग्री की पहचान करना संभव बनाते हैं। उनमें से (+,-) प्रदर्शन संकेतकों में परिवर्तन पर।
इस प्रकार, पूंजी उपयोग की दक्षता इसकी लाभप्रदता (लाभप्रदता) द्वारा विशेषता है।
आइए ऋण पूंजी पर रिटर्न देखें। इस सूचक की गणना निम्न सूत्र का उपयोग करके की जाती है:
आर ऋण पूंजी = आर बिक्री * परिसंपत्ति कारोबार के लिए / वित्तीय निर्भरता के लिए (29)
आर.जे.के. = शुद्ध लाभ/ऋण पूंजी (30)
आरपीआर. = शुद्ध लाभ/राजस्व (31)
ob.ac. = राजस्व / संपत्ति (32)
वित्तीय प्रबंधक को = ऋण पूंजी / संपत्ति (33)
आइए तालिका 12 में ऋण पूंजी पर रिटर्न के कारक विश्लेषण के संकेतक देखें।
तालिका 12. - 2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी की ऋण पूंजी पर रिटर्न के कारक विश्लेषण के संकेतक (हजार टेंज)
आइए निर्भरता की गणना करें Rз.к. श्रृंखला प्रतिस्थापन की विधि का उपयोग करके निजी कारकों से:
बिक्री के कारण = 0.022*10.67/0.71=0.33(0.33-0.27= 0.06)
नतीजतन, बिक्री की लाभप्रदता में वृद्धि के कारण, ऋण पूंजी पर रिटर्न 0.06 बढ़ गया।
K परिसंपत्ति टर्नओवर के कारण = 0.022*12.85/0.71=0.3 (0.3-0.2=0.1) यानी। टर्नओवर अनुपात में वृद्धि के कारण ऋण पूंजी पर रिटर्न 0.1 बढ़ गया।
K वित्तीय निर्भरता के कारण = 0.022*12.85/0.51=0.5. (0.5-0.2 = 0.2).
विचलन का संतुलन = 0.06+0.12+0.2=0.36
तालिका 12 में डेटा दर्शाता है कि 2006 की शुरुआत की तुलना में 2006 के अंत में ऋण पूंजी पर रिटर्न। 0.34 की वृद्धि हुई। ध्यान दें कि आर बिक्री में 0.06 की वृद्धि और के वित्तीय निर्भरता में 0.2 की वृद्धि के कारण ऋण पूंजी पर रिटर्न में वृद्धि हुई, और के परिसंपत्ति कारोबार पर भी 0.1 का सकारात्मक प्रभाव पड़ा।
उत्पादन और आर्थिक गतिविधियों में इन कारकों को बढ़ाने से संगठन को उधार ली गई पूंजी का उपयोग करने की दक्षता बढ़ाने में मदद मिलेगी।
उधार ली गई पूंजी के उपयोग की दक्षता में सुधार के लिए सिफारिशों का विकास
3.1 परिचालन और वित्तीय उत्तोलन के बीच संबंध की गणना
उधार ली गई धनराशि के उपयोग की प्रभावशीलता उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधियों के समग्र प्रदर्शन को प्रभावित करती है। उधार ली गई धनराशि का प्रबंधन किसी उद्यम में वित्तीय प्रबंधन का एक अभिन्न अंग है, जिसका सक्रिय रूप से वित्तीय योजना बनाने और किसी उद्यम के लिए वित्तीय रणनीति विकसित करने के लिए उपयोग किया जाता है।
वित्तीय नियोजन लगातार किया जाता है या वित्तीय और अन्य गतिविधियाँ की जाती हैं, अर्थात। व्यावसायिक योजनाएँ तैयार की जाती हैं। और यहां न केवल विशेषज्ञों का विश्लेषणात्मक और पूर्वानुमान कार्य, बल्कि पूरे उद्यम में वैश्विक सोच भी बहुत महत्वपूर्ण है।
उद्यम की वित्तीय और आर्थिक गतिविधि के सभी संकेतकों की परस्पर निर्भरता का कारक विश्लेषण विभिन्न संभावित वित्तपोषण विकल्पों के तहत किया जाता है, उपायों और उनके परिसरों के लिए विभिन्न विकल्प विकसित किए जाते हैं, उद्यम की वित्तीय स्थिति को प्रभावित करने वाले गतिविधि के सभी केंद्रों को अनुकूलित किया जाता है। .
वित्तीय पूर्वानुमान का मुख्य मुद्दा कंपनी की अपनी मुख्य गतिविधियों से ऐसा लाभ प्रदान करने की क्षमता का विश्लेषण और पूर्वानुमान है जो ऋण और उस पर ब्याज की समय पर चुकौती की गारंटी देगा। वित्तीय पूर्वानुमान का ऐसा संकेतक परिचालन और वित्तीय उत्तोलन के संयुक्त प्रभाव की गणना है, जो हमें उद्यम से जुड़े कुल जोखिम का आकलन करने की अनुमति देता है।
परिचालन और वित्तीय उत्तोलन के संयुक्त प्रभाव की गणना करने की आवश्यकता निम्नलिखित द्वारा निर्धारित की जाती है। वह स्थिति जब कोई कंपनी (साथ ही कोई भी व्यक्ति) अपनी पूंजी तक सीमित नहीं होती है, बल्कि बाहरी निवेशकों से धन आकर्षित करती है, काफी समझ में आती है: कर्ज में रहना हमेशा लाभदायक होता है यदि यह कर्ज उचित हो और बोझिल न हो। उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करके, कंपनी के मालिकों और उसके वरिष्ठ प्रबंधन कर्मियों के पास बड़े नकदी प्रवाह को नियंत्रित करने और अधिक महत्वाकांक्षी निवेश परियोजनाओं को लागू करने का अवसर होता है, इस तथ्य के बावजूद कि स्रोतों की कुल मात्रा में इक्विटी पूंजी का हिस्सा अपेक्षाकृत छोटा हो सकता है। कंपनी बड़ी हो जाती है; ऐसी कंपनी का स्वामित्व, प्रबंधन और उसमें काम करना अधिक प्रतिष्ठित और लाभदायक है। बेशक, इसका तात्पर्य उत्पादन और वित्तीय गतिविधियों के उच्च स्तर के संगठन की उपस्थिति से है, जो जुटाए गए धन का कुशल उपयोग सुनिश्चित करता है।
ऐसा माना जाता है कि रणनीतिक लक्ष्य - कंपनी के मालिकों के कल्याण में वृद्धि - हासिल किया जाता है यदि औसतन लाभ का एक स्थायी सृजन होता है।
उधार ली गई धनराशि को आकर्षित करके, कंपनी का प्रबंधन मानता है कि उधार ली गई धनराशि के माध्यम से बनाई गई संपत्ति भविष्य में लाभ उत्पन्न करेगी।
आय में वृद्धि और लागत को कम करके लाभ में वृद्धि प्राप्त की जा सकती है। राजस्व भाग की राशि उत्पादों की बिक्री से प्राप्त राजस्व से निर्धारित होती है, जो मुनाफा बढ़ाने का मुख्य कारक है। राजस्व में वृद्धि करके, लाभ में समान वृद्धि हासिल करना फिर भी असंभव है; दूसरे शब्दों में, राजस्व में 30% की वृद्धि का मतलब स्वचालित रूप से उसी राशि में लाभ में वृद्धि नहीं है। अधिक सटीक रूप से, ऐसी समान वृद्धि हो सकती है, लेकिन, सबसे पहले, केवल सैद्धांतिक रूप से और, दूसरी बात, उस स्थिति में जब सभी लागतें परिवर्तनशील हों। व्यवहार में, ऐसा नहीं होता है, क्योंकि राजस्व और लागत के बीच संबंध गैर-रैखिक है; इसके अलावा, जैसे-जैसे राजस्व बदलता है, विभिन्न प्रकार की लागतें पूरी तरह से अलग-अलग व्यवहार कर सकती हैं। लागत की मात्रा के आधार पर लाभ की मात्रा का अध्ययन करने से हमें सीमांत विश्लेषण (ब्रेक-ईवन विश्लेषण) करने की अनुमति मिलती है।
सीमांत आय विश्लेषण विधियों का उपयोग वित्तीय नियंत्रण, लागत लेखांकन और लाभ सृजन (प्रत्यक्ष लागत) की आधुनिक प्रणाली से मेल खाता है और बहुत उत्पादक है। आओ हम इसे नज़दीक से देखें।
किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति का विश्लेषण करते समय, उसकी वित्तीय स्थिरता (सुरक्षा क्षेत्र) का मार्जिन जानना आवश्यक है। इस प्रयोजन के लिए, उद्यम की सभी लागतों को पहले उत्पादों के उत्पादन और बिक्री की मात्रा के आधार पर परिवर्तनीय और स्थिर में विभाजित किया जाना चाहिए।
परिवर्तनीय लागत उत्पादन की मात्रा के अनुपात में बढ़ती या घटती है। ये कच्चे माल, सामग्री, ऊर्जा, ईंधन, टुकड़े-दर के आधार पर श्रमिकों की मजदूरी, मजदूरी और राजस्व से कटौती और कर आदि की लागत हैं।
निश्चित लागत उत्पादन की मात्रा और उत्पादों की बिक्री पर निर्भर नहीं करती है। इनमें अचल संपत्तियों और अमूर्त संपत्तियों का मूल्यह्रास, बैंक ऋण पर भुगतान की गई ब्याज की राशि, किराया, उत्पादन के प्रबंधन और संगठन की लागत, समय-आधारित उद्यम कर्मियों का वेतन आदि शामिल हैं।
निश्चित लागत लाभ के साथ मिलकर उद्यम की सीमांत आय बनाती है।
लागतों को निश्चित और परिवर्तनीय में विभाजित करना और सीमांत आय संकेतक का उपयोग करने से आप लाभप्रदता सीमा की गणना कर सकते हैं, यानी, राजस्व की मात्रा जो उद्यम की सभी निश्चित लागतों को कवर करने के लिए आवश्यक है। कोई लाभ नहीं होगा, परंतु हानि भी नहीं होगी। ऐसे राजस्व के साथ लाभप्रदता शून्य होगी। लाभप्रदता सीमा की गणना बेची गई वस्तुओं की लागत में निश्चित लागत की मात्रा और राजस्व में सीमांत आय के हिस्से के अनुपात से की जाती है:
कहां: पी आर - लाभप्रदता सीमा;
पी जेड - निश्चित लागत;
डी एमडी - सीमांत आय का हिस्सा।
(35)
कहाँ: ZFU - वित्तीय स्थिरता मार्जिन;
आरपी में - उत्पादों की बिक्री से राजस्व;
पी आर - लाभप्रदता सीमा।
तालिका 13 में, हम सेल्प्रोम एलएलपी की लाभप्रदता सीमा और वित्तीय स्थिरता के मार्जिन की गणना करते हैं।
तालिका 13. - 2005-2006 के लिए सेलप्रोम एलएलपी की लाभप्रदता सीमा और वित्तीय स्थिरता मार्जिन की गणना (हजार टन)
जैसा कि गणना से पता चलता है (तालिका 13), 2006 में राजस्व 2046927 हजार टन था, जो लाभप्रदता सीमा से 20304492.2 हजार टन या 99% अधिक है। इससे पता चलता है कि इस अवधि में सेलप्रॉम एलएलपी, उद्यम को लाभदायक माना जा सकता है।
वित्तीय स्थिरता मार्जिन को ग्राफ़िक रूप से दिखाया जा सकता है (चित्र 1)। उत्पाद की बिक्री की मात्रा को एब्सिस्सा अक्ष पर प्लॉट किया जाता है, और निश्चित और परिवर्तनीय लागत और आय को ऑर्डिनेट अक्ष पर प्लॉट किया जाता है। वह बिंदु जहां राजस्व और लागत की रेखा प्रतिच्छेद करती है वह लाभप्रदता सीमा है। इस बिंदु पर, राजस्व लागत के बराबर है। इसके ऊपर लाभ क्षेत्र है, इसके नीचे हानि क्षेत्र है। इस बिंदु से शीर्ष तक राजस्व रेखा का खंड वित्तीय स्थिरता का मार्जिन है।
चित्र 1. - वित्तीय स्थिरता मार्जिन
लाभप्रदता सीमा (ब्रेक-ईवन उत्पादन) के विश्लेषण के परिणामस्वरूप, निम्नलिखित निष्कर्ष निकाले गए:
2006 में, 2005 की तुलना में, सेल्प्रॉम एलएलपी उद्यम के वित्तीय ताकत मार्जिन (लाभप्रदता सीमा) को दर्शाने वाले संकेतक खराब हो गए; यदि 2005 में, 15,173.7 की राशि में लाभ प्राप्त करते समय, उद्यम ने अपनी लागतों को पूरी तरह से कवर किया, तो 2006 में कवर करने के लिए लागत 16,434.8 टन की राशि में लाभ सुनिश्चित करने के लिए आवश्यक थी;
हालाँकि, 2006 में राजस्व 2046927 हजार टन था, जो लाभप्रदता सीमा से 20304492.2 हजार टन या 99% अधिक है। इससे पता चलता है कि इस अवधि में सेलप्रॉम एलएलपी, उद्यम को लाभदायक माना जा सकता है।
इस प्रकार, सीमांत आय संकेतक बिगड़ रहे हैं, लेकिन उद्यम वित्तीय सुरक्षा के क्षेत्र में है। नतीजतन, एक उद्यम के पास अपने ऋण ऋणों को तत्काल चुकाने का अवसर होता है, लेकिन इसके लिए उसे लगातार वित्तीय ताकत का मार्जिन प्रदान करने की आवश्यकता होती है।
कंपनी की गतिविधियों पर लागत संरचना और पूंजी संरचना के संयुक्त प्रभाव का निर्धारण करना और इन मापदंडों का प्रबंधन करना वित्तीय प्रबंधन के मुख्य कार्यों में से एक है।
उत्तोलन एक संकेतक है जो आम तौर पर संभावित अर्ध-निश्चित लागत और कुछ लाभ के बीच संबंध को दर्शाता है। इस पर निर्भर करते हुए कि हम किस प्रकार की सशर्त रूप से निश्चित लागतों के बारे में बात कर रहे हैं - सामग्री या वित्तीय - क्रमशः दो प्रकार के उत्तोलन को प्रतिष्ठित किया जाता है - परिचालन (या उत्पादन) और वित्तीय। उनकी विभिन्न परिभाषाएँ हैं; विशेष रूप से, सबसे आसानी से व्याख्या की जाने वाली परिभाषाओं में से एक यह है: परिचालन (वित्तीय) उत्तोलन कुल लागत में सामग्री (वित्तीय) अर्ध-निर्धारित लागत का हिस्सा है। ऐसी लागतों का हिस्सा जितना अधिक होगा (याद रखें कि वे, एक निश्चित अर्थ में, प्रकृति में अनिवार्य हैं, यानी उन्हें वर्तमान आय उत्पन्न करने की तीव्रता की परवाह किए बिना कवर किया जाना चाहिए), उतना ही अधिक संबंधित लाभ संकेतक भिन्न होता है या, जो समतुल्य है, किसी कंपनी में जोखिम (क्रमशः परिचालन या वित्तीय) जितना अधिक होगा।
परिचालन और वित्तीय उत्तोलन के संयुक्त प्रभाव की गणना से आप उद्यम से जुड़े कुल जोखिम का आकलन कर सकते हैं। जैसा कि देखा जा सकता है, उच्च परिचालन उत्तोलन (वित्तीय ताकत का कम मार्जिन, निश्चित खर्चों का उच्च हिस्सा) के साथ वित्तीय उत्तोलन की उच्च शक्ति (उधार ली गई धनराशि का उच्च हिस्सा, ब्याज भुगतान की महत्वपूर्ण राशि) के संयोजन से मजबूत वृद्धि होती है। उद्यम से जुड़ा कुल जोखिम। ऐसी स्थिति से सभी उपलब्ध तरीकों से बचा जाना चाहिए, मुख्य रूप से ठोस उधार नीतियों और लागत संरचना के विवेकपूर्ण प्रबंधन के माध्यम से।
परिचालन और वित्तीय उत्तोलन का संयुक्त प्रभाव परिचालन उत्तोलन की ताकत को वित्तीय उत्तोलन की ताकत से गुणा करके निर्धारित किया जाता है। परिणामी मूल्य से पता चलता है कि बिक्री की मात्रा में एक प्रतिशत परिवर्तन होने पर उधार ली गई धनराशि के प्रति एक टन शुद्ध लाभ कितने प्रतिशत बदल जाएगा।
आइए हम 2005 और 2006 के लिए सेलप्रॉम उद्यम के लिए परिचालन उत्तोलन के प्रभाव की गणना करें।
परिचालन उत्तोलन के प्रभाव की गणना सकल आय (डीडी%) (ब्याज और करों से पहले) की वृद्धि दर और मूल्य के संदर्भ में बिक्री की वृद्धि दर (डीवीआरपी%) के अनुपात से की जाती है:
यह गुणांक सूत्र के अनुसार उत्पादन मात्रा में परिवर्तन के प्रति सकल आय की संवेदनशीलता की डिग्री दर्शाता है:
(36)
आइए सेलप्रोम एलएलपी की गणना करें:
2005 में के.पी.एल. = 3/2.1 = 1.4
2006 में - 
इस प्रकार, 2006 में, उत्पादन मात्रा में परिवर्तन पर आय की निर्भरता की डिग्री कम हो जाती है।
पिछले अध्याय में, वित्तीय उत्तोलन के प्रभाव की गणना ऋण पर ब्याज के भुगतान को ध्यान में रखते हुए की गई थी, जो कि थी:
प्राप्त आँकड़ों से यह स्पष्ट है कि 2006 में वित्तीय उत्तोलन का प्रभाव कम हो रहा है। इसके बाद, हम सूत्र का उपयोग करके परिचालन और वित्तीय उत्तोलन के संयुक्त प्रभाव की गणना करते हैं:
एसई = केपी.एल * ईजीएफ (37)
सेलप्रोम एलएलपी के लिए यह संकेतक था:
2005 में एसई = 1.4 * 14.2 = 19.88.
2006 में एसई = 0.5 * 9 = 4.5.
नतीजतन, परिचालन और वित्तीय उत्तोलन का संयुक्त प्रभाव, यह दर्शाता है कि सेलप्रॉम एलएलपी के लिए बिक्री की मात्रा में एक प्रतिशत परिवर्तन होने पर उधार ली गई धनराशि के प्रति एक प्रतिशत शुद्ध लाभ में कितने प्रतिशत का बदलाव आएगा, जो कंपनी की उधार ली गई धनराशि के प्रबंधन की नीति को सकारात्मक रूप से चित्रित करता है। .
यह निम्नलिखित के कारण है, ऋण प्राप्त करने से जुड़े उद्यम का वित्तीय जोखिम सीधे संयुक्त प्रभाव के उपरोक्त गणना संकेतक पर निर्भर करता है: परिचालन उत्तोलन की ताकत में कमी (वित्तीय ताकत का कम मार्जिन, का एक उच्च हिस्सा) निश्चित व्यय) के साथ-साथ वित्तीय उत्तोलन की ताकत में कमी से उधार ली गई धनराशि से जुड़े कुल जोखिम में कमी आती है।
उद्यम को अपनी वर्तमान वित्तीय और आर्थिक स्थिति न खोने, बचाए रखने या बेहतर प्रदर्शन परिणाम प्राप्त करने के लिए, सेलप्रोम एलएलपी के प्रबंधन को मुनाफा बढ़ाने के लिए लगातार भंडार की तलाश करने की आवश्यकता है। लाभ वृद्धि भंडार अतिरिक्त लाभ सृजन के लिए मात्रात्मक रूप से मापने योग्य अवसर हैं। लाभ वृद्धि के लिए निम्नलिखित भंडार हैं: उत्पादों की मात्रा और कीमत में वृद्धि, उनके वर्गीकरण में बदलाव, उत्पादों की लागत में कमी, अर्थात्: सामग्री, श्रम, मूल्यह्रास, अर्ध-निश्चित लागत और विपणन योग्य में संरचनात्मक परिवर्तन उत्पाद.
इस प्रकार, वित्तीय और परिचालन उत्तोलन के बीच संबंधों की गणना के परिणामों के आधार पर, यह पता चला कि सेलप्रोम एलएलपी उद्यम उधार ली गई धनराशि का बेहतर प्रबंधन करता है। किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति को अनुकूलित करने की प्रक्रिया में, उधार ली गई पूंजी का उपयोग करने की दक्षता बढ़ाने के लिए दिशा-निर्देश विकसित करने के लिए, उद्यम की एक प्रणालीगत क्रेडिट नीति के विकास के लिए प्रदान करना आवश्यक है, जो आय की भविष्यवाणी सुनिश्चित करेगा।
3.2 क्रेडिट नीति का विकास और उधार ली गई धनराशि के उपयोग की दक्षता पर इसका प्रभाव
किसी उद्यम में उधार ली गई पूंजी के प्रबंधन की नीति को लाभप्रदता के स्तर और वित्तीय गतिविधि के जोखिम के बीच स्वीकार्य संतुलन के दृष्टिकोण से उद्यम के वित्तीय प्रबंधन के सामान्य दर्शन को प्रतिबिंबित करना चाहिए।
उधार ली गई धनराशि के वित्तीय प्रबंधन के अभ्यास में, विभिन्न प्रकार के व्यवसाय और वित्तपोषण के तरीकों के लिए उत्पादन और वित्तीय जोखिमों के संयोजन के नियम हैं। ये संयोजन उद्यम प्रबंधन को ऋण पूंजी के प्रभावी प्रबंधन के लिए सबसे इष्टतम नीति चुनने की अनुमति देते हैं।
| व्यापार के प्रकार | वित्तपोषण विधि |
पूंजी उपयोग की दक्षता का आकलन किसी उद्यम के प्रदर्शन और उसके विकास में निवेश की व्यवहार्यता की महत्वपूर्ण विशेषताओं में से एक है। यह उद्यम के उत्पादों की प्रतिस्पर्धात्मकता, इसकी वित्तीय क्षमता और वित्तीय संसाधन प्रबंधन की दक्षता को दर्शाता है। उपयोग की दक्षता से तात्पर्य किसी उद्यम की अपने निपटान में सभी आर्थिक संसाधनों से अधिकतम लाभ निकालने की क्षमता से है।
जैसा कि पहले ही उल्लेख किया गया है, पूंजी में दो घटक होते हैं: अचल संपत्ति और कार्यशील पूंजी। इसलिए, दो दिशाओं में पूंजी उपयोग की दक्षता बढ़ाने के तरीकों की तलाश करना उचित है: अचल संपत्तियों और निधियों के उपयोग की दक्षता और कार्यशील पूंजी की दक्षता।
अचल संपत्तियों की दक्षता में वृद्धि, सबसे पहले, अतिरिक्त पूंजी निवेश के बिना प्राप्त आर्थिक गतिविधि की मात्रा में वृद्धि में व्यक्त की जाती है। अचल संपत्तियों के उपयोग की दक्षता काफी हद तक सहकारी अर्थव्यवस्था की एक विशेष शाखा की उत्पादन विशेषताओं, संगठन के प्राप्त स्तर, प्रौद्योगिकी और अन्य कारकों पर निर्भर करती है।
अचल संपत्तियों के उपयोग में सुधार के लिए दो मुख्य दिशाएँ हैं: व्यापक और गहन।
व्यापक दिशा एक निश्चित अवधि (महीने, तिमाही, वर्ष) में श्रम के साधनों के परिचालन समय में वृद्धि से जुड़ी है। समय के साथ उपलब्ध अचल संपत्तियों का जितना बेहतर उपयोग किया जाएगा, संपत्तियों पर रिटर्न उतना ही अधिक होगा। डाउनटाइम को कम करने और शिफ्ट अनुपात में वृद्धि के परिणामस्वरूप उपकरण, मशीनों और वाहनों के परिचालन समय में वृद्धि सहकारी उद्यमों और संगठनों की सभी प्रकार की गतिविधियों को तेज करने में एक महत्वपूर्ण कारक है। पूंजी उत्पादकता बढ़ाने का एक व्यापक तरीका व्यापार और खरीद जैसे आर्थिक गतिविधि के ऐसे क्षेत्रों के लिए विशेष रूप से महत्वपूर्ण है, जहां अचल संपत्तियों (भवन, भंडार, आधार, गोदाम, खरीद बिंदु, आदि) के निष्क्रिय हिस्से का हिस्सा अपेक्षाकृत अधिक है। यहां परिचालन समय में वृद्धि इन्वेंट्री वस्तुओं की सूची के समय को कम करने, दुकानों, खरीद बिंदुओं, खानपान प्रतिष्ठानों के दिन के दौरान काम को अनुकूलित करने, डाउनटाइम को समाप्त करने, काम के समय की हानि को रोकने, मरम्मत कार्य के लिए आवश्यक समय को कम करने के द्वारा प्राप्त की जाती है। , वगैरह।
गहन दिशा का अर्थ है समय की प्रति इकाई श्रम संसाधनों के भार में वृद्धि। यह सामग्री और श्रम संसाधनों के बेहतर उपयोग, श्रम उत्पादकता में वृद्धि और पूंजी और भौतिक तीव्रता में कमी से जुड़ा है। पूंजी उत्पादकता में वृद्धि के गहन पथ का अर्थ है समय की प्रति इकाई श्रम संसाधनों का बेहतर उपयोग। यह वैज्ञानिक और तकनीकी प्रगति की शुरूआत के माध्यम से हासिल किया जाता है, जब श्रम के कामकाजी साधनों को आधुनिक, अत्यधिक उत्पादक साधनों द्वारा प्रतिस्थापित किया जाता है। इस संबंध में, नए निर्माण के बजाय मौजूदा उद्यमों के पुनर्निर्माण, आधुनिकीकरण और तकनीकी पुन: उपकरण के लिए अधिकांश पूंजीगत लागत को निर्देशित करने की सलाह दी जाती है।
उद्यम की दक्षता बढ़ाने और उसकी वित्तीय स्थिति को मजबूत करने के उद्देश्य से उपायों की प्रणाली में, कार्यशील पूंजी के तर्कसंगत उपयोग के मुद्दे एक महत्वपूर्ण स्थान रखते हैं। बाजार संबंधों के निर्माण की स्थितियों में कार्यशील पूंजी के उपयोग में सुधार की समस्या और भी जरूरी हो गई है। उद्यमों के हितों के लिए उनके उत्पादन और वित्तीय गतिविधियों के परिणामों के लिए पूर्ण जिम्मेदारी की आवश्यकता होती है। चूंकि उद्यमों की वित्तीय स्थिति सीधे कार्यशील पूंजी की स्थिति पर निर्भर करती है, उद्यम कार्यशील पूंजी के तर्कसंगत संगठन में रुचि रखते हैं - सबसे बड़ा आर्थिक प्रभाव प्राप्त करने के लिए न्यूनतम संभव राशि के साथ अपने आंदोलन को व्यवस्थित करना।
इसलिए, जैसे-जैसे मुनाफा बढ़ता है, दक्षता बढ़ती है। इसलिए, कई कारक लाभ में वृद्धि को प्रभावित करते हैं, लेकिन मुख्य कारक लागत या व्यय है। इस प्रकार, आर्थिक गतिविधि के प्रभाव को बढ़ाने का मुख्य तरीका लागत कम करना है।
पूंजी उपयोग की दक्षता बढ़ाने के दृष्टिकोण से, सबसे महत्वपूर्ण मुद्दे वर्तमान परिसंपत्तियों के निर्माण और उपयोग और उनकी संरचना के अनुकूलन से संबंधित हैं।
किसी उद्यम की कार्यशील पूंजी का कुशल उपयोग किसी उद्यम के सफल संचालन के लिए मुख्य शर्तों में से एक है। कार्यशील पूंजी के उपयोग में वित्तीय दक्षता का स्तर बढ़ाना किसी उद्यम की वित्तीय स्थिरता बढ़ाने के लिए एक महत्वपूर्ण आरक्षित है।
कार्यशील पूंजी के उपयोग की आर्थिक दक्षता उद्यम द्वारा अपनी गतिविधियों को पूरा करने की प्रक्रिया में प्राप्त उपयोगी परिणाम में व्यक्त की जाती है। यह टर्नओवर संकेतकों द्वारा निर्धारित किया जाता है।
कार्यशील पूंजी के उपयोग की दक्षता आर्थिक संकेतकों की एक प्रणाली की विशेषता है, मुख्य रूप से कार्यशील पूंजी का कारोबार।
तालिका 5
कार्यशील पूंजी के उपयोग की आर्थिक दक्षता की गणना
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अनुक्रमणिका |
परिवर्तन |
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आर्थिक परिणाम: | ||||
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ए) त्वरण (-), मंदी (+) कारोबार, दिन | ||||
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बी) टर्नओवर में तेजी के कारण टर्नओवर में शामिल धनराशि की राशि (-), हजार रूबल। |
गणना के लिए स्पष्टीकरण:
वर्तमान परिसंपत्तियों के टर्नओवर अनुपात की गणना सूत्र का उपयोग करके की जाती है:
कोब = , जहां वीआर - उत्पादों, कार्यों, सेवाओं की बिक्री से राजस्व (रगड़); СО - औसत कार्यशील पूंजी (रगड़)।
आइए 2010 के लिए कार्यशील पूंजी टर्नओवर अनुपात के मूल्य की गणना करें: के वॉल्यूम 12844: 5044 = 2.546
आइए 2011 के लिए कार्यशील पूंजी टर्नओवर अनुपात के मूल्य की गणना करें: के वॉल्यूम 11309: 6079 = 1.860
आइए गुणांकों के मानों की तुलना करें: K ob. = Kob 2011 / Kob. 2010 = 2.546 / 1.860 = - 0.686
नतीजतन, 2011 में कंपनी का कार्यशील पूंजी टर्नओवर अनुपात पिछले वर्ष की तुलना में 0.686% कम था।
कार्यशील पूंजी समेकन अनुपात, टर्नओवर अनुपात के विपरीत आनुपातिक मूल्य:
आइए 2010 के लिए समेकन गुणांक के मूल्य की गणना करें: Kz = 5044/12844 = 0.392
आइए 2011 के लिए प्रतिधारण गुणांक के मूल्य की गणना करें
केज़ = 6079/11309 =0.537
समेकन गुणांक बिक्री मात्रा के प्रति 1 रूबल कार्यशील पूंजी के औसत मूल्य को दर्शाता है।
परिसंपत्ति उपयोग की दक्षता का एक बेहतर विचार परिसंपत्ति टर्नओवर अवधि के संकेतकों द्वारा प्रदान किया जाता है, जो उन्हें नकदी में परिवर्तित करने के लिए आवश्यक दिनों की संख्या है और टर्नओवर अनुपात का व्युत्क्रम अवधि की लंबाई से गुणा किया जाता है। दिनों में एक टर्नओवर की अवधि का अनुमान लगाने के लिए, संकेतक की गणना की जाती है - सूत्र का उपयोग करके कार्यशील पूंजी के एक टर्नओवर की अवधि: To = 360 / Ko
आइए 2010 के लिए मौजूदा परिसंपत्तियों के एक कारोबार की अवधि की गणना करें:
तब=360 / 2.546 = 141.73
आइए 2011 के लिए मौजूदा परिसंपत्तियों के एक कारोबार की अवधि की गणना करें:
तब=360 / 1.860 = 193.54
एक दिन के कारोबार की राशि = बिक्री राजस्व / 360 दिन
2010 के लिए यह होगा: 12844: 360 = 35.67
2011 के लिए यह होगा: 11309: 360 = 31.41
आइए टर्नओवर में मंदी के कारण टर्नओवर में शामिल धनराशि का निर्धारण करें:
ईओओ = (डीओ - डीपी) एक्स (सोच / 360) = (193.54 - 141.73) x 11309/360 = 1627.55 हजार रूबल।
कहाँ - पहले - रिपोर्टिंग अवधि के दिनों में टर्नओवर
डीपी - पिछली अवधि के दिनों में कारोबार
इस प्रकार, बिक्री राजस्व में आवश्यक वृद्धि से कार्यशील पूंजी की वृद्धि सुनिश्चित नहीं हुई, जैसा कि टर्नओवर अनुपात 2.546 से घटकर 1.860 हो गया है, जो पिछले वर्ष के विश्लेषण किए गए आंकड़े से 0.686 कम है।
परिचालन पूंजी की टर्नओवर दर में कमी इसके कम कुशल उपयोग को इंगित करती है।
एक टर्नओवर की अवधि बढ़ गई है, अर्थात, विश्लेषण अवधि के दौरान मौजूदा परिसंपत्तियों में निवेश किया गया धन एक पूर्ण चक्र से गुजरता है और फिर से 51.81 धीमी गति से नकद रूप लेता है। परिणामस्वरूप, सापेक्ष अधिक व्यय की राशि 1,627 हजार रूबल थी, या यह वह राशि है जिसे निर्बाध संचालन के लिए अतिरिक्त रूप से जुटाया जाना चाहिए।
किसी उद्यम की वित्तीय स्थिति सीधे कार्यशील पूंजी की स्थिति पर निर्भर करती है, इसलिए उद्यम कार्यशील पूंजी के सबसे तर्कसंगत आंदोलन और उपयोग को व्यवस्थित करने में रुचि रखता है।
आइए अगले वर्ष के लिए कार्यशील पूंजी के उपयोग की दक्षता का पूर्वानुमान विश्लेषण करें (तालिका 6)।
तालिका 6
कार्यशील पूंजी उपयोग की दक्षता का पूर्वानुमानित विश्लेषण
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अनुक्रमणिका |
रिपोर्टिंग अवधि |
भविष्य काल |
परिवर्तन |
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बिक्री राजस्व, हजार रूबल। | ||||
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वर्तमान परिसंपत्तियों का औसत वार्षिक मूल्य, हजार रूबल। | ||||
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वर्तमान संपत्ति कारोबार अनुपात | ||||
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वर्तमान परिसंपत्तियों के एक कारोबार की अवधि, दिन | ||||
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एक दिवसीय कारोबार (एक दिवसीय बिक्री राजस्व), हजार रूबल। |
पूर्वानुमान तालिका से हम निम्नलिखित निष्कर्ष निकाल सकते हैं कि 2012 में, पिछले वर्ष की तुलना में, औसत वार्षिक वर्तमान संपत्ति में 1020 हजार रूबल की वृद्धि हुई। उत्पाद की बिक्री की मात्रा में वृद्धि होगी, जैसा कि पिछले वर्ष की तुलना में परिसंपत्ति कारोबार अनुपात में 0.01 की वृद्धि और 1.87 की वृद्धि से प्रमाणित है।
किसी उद्यम की कार्यशील पूंजी का कुशल उपयोग किसी उद्यम के सफल संचालन के लिए मुख्य शर्तों में से एक है। कार्यशील पूंजी के उपयोग में वित्तीय दक्षता का स्तर बढ़ाना किसी उद्यम की वित्तीय स्थिरता बढ़ाने के लिए एक महत्वपूर्ण आरक्षित है।
कार्यशील पूंजी टर्नओवर अनुपात कार्यशील पूंजी के प्रत्येक रूबल या क्रांतियों की संख्या के लिए उत्पादों के उत्पादन की विशेषता बताता है। कार्यशील पूंजी के कारोबार में तेजी लाने से आप महत्वपूर्ण मात्रा में धनराशि मुक्त कर सकते हैं और इस प्रकार, अतिरिक्त वित्तीय संसाधनों के बिना उत्पादन की मात्रा बढ़ा सकते हैं, और जारी किए गए धन का उपयोग उद्यम की जरूरतों के अनुसार कर सकते हैं, जिसका अर्थ है कि कार्यशील पूंजी का उपयोग करने की दक्षता में सुधार होता है।
निष्कर्ष
अंतिम योग्यता कार्य के परिणामों को सारांशित करते हुए, हम निम्नलिखित निष्कर्ष निकाल सकते हैं:
पूंजी नकदी और वास्तविक पूंजीगत वस्तुओं के रूप में बचत के माध्यम से संचित आर्थिक वस्तुओं का भंडार है, जो इसके मालिकों द्वारा आर्थिक प्रक्रिया में एक निवेश संसाधन और आय उत्पन्न करने के लिए उत्पादन के एक कारक के रूप में शामिल होती है, जिसका कामकाज आर्थिक में होता है। प्रणाली बाजार सिद्धांतों पर आधारित है और समय कारकों, जोखिम और तरलता से जुड़ी है।
पूंजी प्रबंधन विभिन्न स्रोतों से इसके इष्टतम गठन से संबंधित प्रबंधन निर्णयों को विकसित करने और लागू करने के साथ-साथ उद्यम की विभिन्न प्रकार की आर्थिक गतिविधियों में इसके प्रभावी उपयोग को सुनिश्चित करने के लिए सिद्धांतों और तरीकों की एक प्रणाली है।
यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि एक आर्थिक श्रेणी के रूप में पूंजी के सार का अध्ययन विभिन्न देशों के वैज्ञानिकों द्वारा बहुत पहले से किया जाने लगा था। ये अध्ययन लगभग कई शताब्दियों तक लगातार किये गये। परिणामस्वरूप, आज तक, इसके कई पहलुओं का काफी गहराई से और व्यापक रूप से अध्ययन किया गया है। इसलिए, अब यह तर्क दिया जा सकता है कि पूंजी के गठन, कारोबार और प्रजनन के सिद्धांत के मुद्दों का बहुत विस्तार से अध्ययन किया गया है। साथ ही, पूंजी मूल्यांकन की समस्याएं, समय के साथ इसके मूल्य में परिवर्तन का विश्लेषण और कई अन्य समस्याओं का स्पष्ट रूप से अपर्याप्त अध्ययन किया गया है। आज रूस के लिए, जब वह उभरती बाजार अर्थव्यवस्था की स्थिति में है, इन समस्याओं का अध्ययन और समाधान विशेष रूप से प्रासंगिक है।
पूंजी संरचना के प्रबंधन में एक मिश्रित संरचना बनाना शामिल है जो स्वयं के और उधार के स्रोतों के ऐसे इष्टतम अनुपात का प्रतिनिधित्व करता है, जो पूंजी की भारित औसत लागत को कम करता है और संगठन के बाजार मूल्य को अधिकतम करता है।
अध्ययन का व्यावहारिक हिस्सा टी.एल.के.पी. एलएलसी की सामग्री का उपयोग करके किया गया था।
मुख्य तकनीकी और आर्थिक संकेतकों के विश्लेषण से पता चला कि:
2011 में बिक्री पर रिटर्न 4.97% कम होकर 4.05% हो गया है। यह लागत में कमी की दर की तुलना में बिक्री राजस्व में गिरावट की त्वरित दर के परिणामस्वरूप हुआ और उत्पादन दक्षता में कमी का संकेत देता है;
रिपोर्टिंग वर्ष में संपत्ति पर रिटर्न 8.44% था, जो पिछले वर्ष की तुलना में 13.77% कम है। नतीजतन, 2011 में, संपत्ति में निवेश किए गए प्रति सौ रूबल पर, संगठन को पिछली अवधि की तुलना में कर पूर्व लाभ के कम रूबल प्राप्त होते हैं;
औसत वार्षिक वेतन निधि में 530 हजार रूबल की कमी आई। और राशि 4202 हजार रूबल थी।
टी.एल.के.पी. एलएलसी की संरचना और पूंजी संरचना का विश्लेषण पता चला कि अधिकृत पूंजी की राशि नहीं बदलती है, वित्तपोषण के स्रोतों में इसकी हिस्सेदारी 0.26% से घटकर 0.17% हो गई है। 2010-2011 के लिए प्रतिधारित आय में इक्विटी का हिस्सा बढ़ जाता है। इसकी हिस्सेदारी 34.74% से बढ़कर 44.54% हो गई. वित्तपोषण के उधार स्रोतों में से, कंपनी के पास केवल देय खाते हैं। इसका मूल्य 2349 tr से बढ़ जाता है। 3279 tr तक। इक्विटी पूंजी की तुलना में संपत्ति के सभी स्रोतों में उधार ली गई पूंजी के हिस्से की अधिकता बाहरी निवेशकों पर उच्च निर्भरता और सामान्य तौर पर उद्यम की अस्थिर वित्तीय स्थिति को इंगित करती है। 2010 की शुरुआत में ऋण और इक्विटी पूंजी का अनुपात 1.86 था, और 2011 के अंत में - 1.24। इस प्रकार, उद्यम की वित्तीय स्थिति स्थिर नहीं है, लेकिन बाहरी पूंजी पर निर्भरता धीरे-धीरे कम हो रही है।
जैसा कि इक्विटी पर अधिकतम रिटर्न की कसौटी के अनुसार पूंजी संरचना को अनुकूलित करने के लिए गणना से पता चलता है, ईएफआर का उच्चतम स्तर (3.01%) और, तदनुसार, इक्विटी पूंजी पर रिटर्न का उच्चतम स्तर विकल्प 4 में प्राप्त किया गया था, जो अनुपात निर्धारित करता है 64:36 के अनुपात में ऋण और इक्विटी पूंजी का। विकल्प 7 में वित्तीय प्रभाव उत्तोलन को शून्य कर दिया गया है। इस मामले में, वित्तीय उत्तोलन का अंतर शून्य के बराबर है, जिसके परिणामस्वरूप उधार ली गई धनराशि का उपयोग नहीं होता है प्रभाव।
इस प्रकार, बाजार मूल्य को अधिकतम करने के लिए, किसी कंपनी को ऋण-से-इक्विटी अनुपात 64:36 बनाए रखने की सिफारिश की जाती है।
कार्यशील पूंजी के उपयोग की आर्थिक दक्षता टर्नओवर संकेतकों की विशेषता है: एक निश्चित अवधि के लिए क्रांतियों की संख्या; एक क्रांति की अवधि, दिनों में; उत्पादन की प्रति इकाई (लोड फैक्टर) उद्यम में नियोजित कार्यशील पूंजी की मात्रा।
अगले वर्ष के पूर्वानुमान से, हम निम्नलिखित निष्कर्ष निकाल सकते हैं: पिछले वर्ष की तुलना में, औसत वार्षिक वर्तमान संपत्ति में 1,020 हजार रूबल की वृद्धि होगी। उत्पाद की बिक्री की मात्रा में वृद्धि होगी, जैसा कि पिछले वर्ष की तुलना में परिसंपत्ति कारोबार अनुपात में 0.01 की वृद्धि और 1.87 की वृद्धि से प्रमाणित है।
पूर्वानुमानित वर्ष में चालू परिसंपत्तियों के एक टर्नओवर की अवधि 192.51 दिन होगी, और रिपोर्टिंग वर्ष में 193.54 दिन होगी, अर्थात, वर्तमान परिसंपत्तियों के टर्नओवर अनुपात में 0.01 टर्नओवर की वृद्धि होगी, और एक टर्नओवर की अवधि में 1.03 की कमी होगी .
ग्रन्थसूची
नियमों
रूसी संघ का टैक्स कोड दिनांक 05.08.2000 एन 117-एफजेड संस्करण। दिनांक 04/05/2010 एन 41-एफजेड। // सलाहकार प्लस। विधान। वर्जनप्रोफ़ [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] / जेएससी "सलाहकार प्लस"। - एम., 2011.
रूसी संघ। कानून। संघीय कानून संघीय कानून दिनांक 26 नवंबर, 2008 एन 224-एफजेड (27 दिसंबर, 2009 एन 368-एफजेड को संशोधित) "रूसी संघ के कर संहिता के भाग एक, भाग दो और रूसी के कुछ विधायी कृत्यों में संशोधन पर" फेडरेशन” // सलाहकार प्लस। विधान। वर्जनप्रोफ़ [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] / जेएससी "सलाहकार प्लस"। - एम., 2011.
रूसी संघ। कानून। 21 नवंबर 1996 का संघीय कानून संख्या 129-एफजेड "ऑन अकाउंटिंग" (संशोधन और परिवर्धन के साथ जो 3 नवंबर 2006 को लागू हुआ) // सलाहकार प्लस। विधान। वर्जनप्रोफ़ [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] / जेएससी "सलाहकार प्लस"। - एम., 2011.
22 सितंबर 1993 एन 954 के रूसी संघ की सरकार का फरमान (25 अक्टूबर 1993 को संशोधित) "वित्तीय स्थिरता सुनिश्चित करने के लिए तत्काल उपायों पर।"
रूसी संघ के कर संहिता के भाग दो में संशोधन और परिवर्धन और करों और शुल्क पर रूसी संघ के कानून के कुछ अन्य कृत्यों के साथ-साथ कुछ कृत्यों (कार्यों के प्रावधान) को अमान्य मानने पर। करों और शुल्क पर रूसी संघ का कानून: संघीय कानून दिनांक 06.08.01। नंबर 110-एफजेड // सलाहकार प्लस। विधान। वर्जनप्रोफ़ [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] / जेएससी "सलाहकार प्लस"। - एम., 2011.
रूसी संघ में लेखांकन और वित्तीय रिपोर्टिंग पर विनियम" (रूसी संघ के वित्त मंत्रालय के दिनांक 27 जुलाई, 1998 संख्या 34एन के आदेश द्वारा अनुमोदित) (18 सितंबर, 2006 को संशोधित)। // सलाहकार प्लस। विधान। वर्जनप्रोफ़ [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन] / जेएससी "सलाहकार प्लस"। - एम., 2011.
लेखांकन विनियम "संगठन की लेखा नीति" पीबीयू 1/2008 (रूसी संघ के वित्त मंत्रालय के दिनांक 6 अक्टूबर 2008 संख्या 106एन के आदेश द्वारा अनुमोदित) (11 मार्च 2009 संख्या 22एन को संशोधित)।// सलाहकार प्लस. विधान। वर्जनप्रोफ़ [इलेक्ट्रॉनिक संसाधन]/जेएससी "सलाहकार प्लस"। - एम., 2011.
विशेष साहित्य
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एक संगठन को अपनी इक्विटी पूंजी का विश्लेषण करने की आवश्यकता होती है, क्योंकि इससे इसके मुख्य घटकों की पहचान करने और कंपनी की वित्तीय स्थिरता के लिए उनके परिवर्तनों के परिणामों को निर्धारित करने में मदद मिलती है। स्वामित्व लेखांकन लेखांकन प्रणाली की एक महत्वपूर्ण कड़ी है। यहीं पर संगठन के वित्त पोषण स्रोतों की मुख्य विशेषताएं बनती हैं।
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| उद्यमों की वित्तीय स्थिरता की सीमाओं का निर्धारण बाजार अर्थव्यवस्था में संक्रमण में सबसे महत्वपूर्ण आर्थिक समस्याओं में से एक है, क्योंकि अपर्याप्त वित्तीय स्थिरता से उद्यमों के लिए उत्पादन विकसित करने, उनके दिवालियापन और अंततः दिवालियापन के लिए धन की कमी हो सकती है। अत्यधिक स्थिरता विकास में बाधा बनेगी, अतिरिक्त इन्वेंट्री और भंडार के साथ उत्पादन लागत पर बोझ पड़ेगा। | |||
| 10681. | अचल पूंजी के उपयोग की दक्षता का विश्लेषण | 384.36 केबी | |
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| 19532. | उद्यम की कार्मिक क्षमता और इसके उपयोग की दक्षता में वृद्धि | 298.32 केबी | |
| मानव संसाधनों के प्रभावी उपयोग के संकेतक के रूप में श्रम उत्पादकता। साथ ही, हमें श्रम के अंतरराष्ट्रीय विभाजन से लाभ उठाना चाहिए, विशेष रूप से, आउटसोर्सिंग कार्यक्रमों के माध्यम से हमारे नए सौदे के कुछ कार्यों को लागू करने के लिए बाहरी मानव संसाधनों को आकर्षित करना चाहिए। मूल्यांकन कर्मियों की निगरानी का मूल है, विभागों और कर्मचारियों के बीच जिम्मेदारी और कार्यात्मक जिम्मेदारियों के क्षेत्रों के वितरण के अनुकूलन के लिए प्रस्तावों को विकसित करने का आधार है, साथ ही समर्थन भी... | |||
| 15105. | फास्ट सर्विस रेस्तरां एलएलसी में कार्यशील पूंजी के उपयोग की दक्षता बढ़ाना | 279.1 केबी | |
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| 18779. | संगठन के श्रम संसाधनों के उपयोग की दक्षता बढ़ाना (मैकडॉनल्ड्स एलएलसी के उदाहरण का उपयोग करके) | 126.86 केबी | |
| मैकडॉनल्ड्स एलएलसी की संगठनात्मक और आर्थिक विशेषताओं को संकलित करें; मैकडॉनल्ड्स एलएलसी में श्रम संसाधनों के उपयोग का विश्लेषण करें; मैकडॉनल्ड्स एलएलसी के श्रम संसाधनों के उपयोग की दक्षता में सुधार के उपाय और उनके कार्यान्वयन के लिए एक तंत्र विकसित करना। | |||
| 18328. | कोस्टानय शहर में शहरी यात्री परिवहन में बसों के उपयोग की दक्षता बढ़ाना | 1.67 एमबी | |
| जनसंख्या के लिए परिवहन सेवाओं की प्रक्रिया में सुधार के उपायों को विकसित करने का प्रारंभिक आधार यात्री प्रवाह के आकार और दिशाओं और स्थान और समय में उनके परिवर्तनों के बारे में जनसंख्या की सामान्य और परिवहन गतिशीलता के गठन की विशेषताओं के बारे में जानकारी है। सबसे बड़ी रुचि दिन के घंटे के हिसाब से उतार-चढ़ाव है, क्योंकि प्रति घंटा प्रवाह के आकार और प्रकृति पर डेटा एक प्रभावी प्रकार के रोलिंग स्टॉक और उसकी मात्रा को चुनने के आधार के रूप में काम करता है; बसों की आवाजाही को दर्शाने वाले संकेतकों की गणना;... | |||
| 19784. | बैंक इक्विटी विश्लेषण | 122.03 केबी | |
| हालाँकि, यह स्पष्ट रूप से नहीं कहा जा सकता है कि बैंक की इक्विटी पूंजी जितनी बड़ी होगी, बैंक उतना ही अधिक स्थिर और विश्वसनीय होगा। इसकी पुष्टि इस तथ्य से होती है कि विकसित देशों में 2008 में दिवालिया हुए कुछ बैंकों के पास बहुत बड़ी मात्रा में अपना धन था। यही कारण है कि बैंक की इक्विटी पूंजी के आकार और गुणवत्ता के लिए आवश्यकताओं की प्रणाली को अब संशोधित किया जा रहा है। बैंकिंग गतिविधियों के लिए नियामक आवश्यकताओं को विकसित करने के लिए, उनके आवेदन के परिणाम को स्पष्ट रूप से परिभाषित करना आवश्यक है। बदले में, इसके लिए बैंक की अपनी पूंजी, इसकी गुणात्मक विशेषताओं, कार्यों और इसे प्रभावित करने वाले कारकों से संबंधित वैचारिक तंत्र की स्पष्ट परिभाषा की आवश्यकता होती है। | |||
| 10652. | स्वयं की और उधार ली गई पूंजी का लेखा-जोखा | 9.39 केबी | |
| पूंजी लेखांकन के लिए, निम्नलिखित खातों का उपयोग किया जाता है: 80 अधिकृत पूंजी 81 स्वयं के शेयर शेयर 82 आरक्षित पूंजी 83 अतिरिक्त पूंजी 84 बरकरार रखी गई आय, बिना ढके नुकसान 86 लक्षित वित्तपोषण। किसी संगठन के राज्य पंजीकरण के बाद, संस्थापकों की जमा राशि के बराबर इसकी अधिकृत पूंजी प्रविष्टि द्वारा परिलक्षित होती है: खाते का डेबिट 75 संस्थापकों के साथ बस्तियां खाते का क्रेडिट 80 अधिकृत पूंजी। जमा की वास्तविक प्राप्ति, ऋण का पुनर्भुगतान लेखांकन में अधिकृत पूंजी में योगदान के लिए संस्थापक... | |||
| 19500. | एक वाणिज्यिक बैंक की इक्विटी पूंजी का अनुमान | 231.38 केबी | |
| मौद्रिक प्रणाली बड़े संरचनात्मक परिवर्तनों से गुजर रही है। 6 मार्च 2009 को कजाकिस्तान के लोगों को राष्ट्रपति का संदेश "संकट के माध्यम से नवीनीकरण और विकास तक" इस बात पर जोर दिया गया है कि वित्तीय क्षेत्र को स्थिर करने के लिए, कजाकिस्तान की बैंकिंग प्रणाली का समर्थन करने के लिए विशेष उपाय किए गए हैं, जिनका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है व्यवस्थित रूप से महत्वपूर्ण बैंकों का निर्बाध संचालन, देश के आर्थिक हित, राष्ट्रीय सुरक्षा और कजाकिस्तान के आम नागरिकों की नकद जमा की सुरक्षा। | |||
किसी कंपनी की वित्तीय स्थिति को विशेषताओं की एक प्रणाली द्वारा वर्णित किया जाता है जो उसके संचलन की प्रक्रिया में पूंजी की स्थिति और कंपनी की एक निश्चित समय पर अपनी गतिविधियों को वित्तपोषित करने की क्षमता को दर्शाती है।
वित्तीय प्रबंधन का उद्देश्य पूंजी और नकदी प्रवाह है। ये लागत श्रेणियां रणनीतिक महत्व की हैं, क्योंकि उनकी स्थिति काफी हद तक उद्यम के प्रतिस्पर्धी लाभ और आर्थिक क्षमता को निर्धारित करती है। पर्याप्त मात्रा में इक्विटी पूंजी (कुल पूंजी का 50% से अधिक) और नकदी प्रवाह का एक सकारात्मक संतुलन (नकदी प्रवाह उनके बहिर्वाह से अधिक है) वाला एक उद्यम वित्तीय बाजार से अतिरिक्त नकदी संसाधनों को आकर्षित करने की क्षमता रखता है।
अर्थात्, एक वित्तीय रणनीति वित्तीय नीति का एक दीर्घकालिक पाठ्यक्रम है, जिसे भविष्य के लिए डिज़ाइन किया गया है और इसमें कंपनी की बड़े पैमाने की समस्याओं का समाधान शामिल है।
कुछ हद तक परंपरा के साथ, ओजेएससी सखओबुवइन्वेस्ट की विशेषता, निम्नलिखित तीन प्रकार की वित्तीय स्थिति को अलग करना संभव है।
) एक बिल्कुल स्थिर वित्तीय स्थिति की विशेषता इस तथ्य से होती है कि सभी भंडार पूरी तरह से अपनी स्वयं की कार्यशील पूंजी द्वारा कवर किए जाते हैं, अर्थात, साखओबुवइन्वेस्ट ओजेएससी बाहरी लेनदारों पर निर्भर नहीं है। यह स्थिति अत्यंत दुर्लभ है.
) सामान्य रूप से स्थिर वित्तीय स्थिति का वर्णन इस तथ्य से किया जाता है कि साखओबुवइन्वेस्ट ओजेएससी अपने भंडार को कवर करने के लिए धन के विभिन्न "सामान्य" स्रोतों का उपयोग करता है - अपने स्वयं के और उधार लिए गए।
) अस्थिर वित्तीय स्थिति को इस तथ्य से वर्णित किया गया है कि OJSC साखओबुवइन्वेस्ट, अपने भंडार के हिस्से को कवर करने के लिए, कवरेज के अतिरिक्त स्रोतों को आकर्षित करने के लिए मजबूर है जिन्हें एक निश्चित अर्थ में "सामान्य" नहीं माना जाता है, अर्थात उचित है।
आइए एक वित्तीय प्रबंधन रणनीति बनाकर साखओबुवइन्वेस्ट ओजेएससी की इष्टतम पूंजी संरचना बनाने की संभावना का विश्लेषण करें। वित्तीय प्रबंधन रणनीति के गठन के प्रस्ताव का उद्देश्य साखओबुवइन्वेस्ट ओजेएससी की वित्तीय स्थिति में सुधार करना और एक इष्टतम पूंजी संरचना बनाना है। इस उद्देश्य के लिए, बैलेंस शीट की संरचना को अनुकूलित करना आवश्यक है, जिस पर वर्तमान में देनदारियों में धीमी गति से चलने वाली संपत्ति और अल्पकालिक देनदारियों का प्रभुत्व है।
स्थिति को उलटने के लिए, सबसे पहले, गैर-वर्तमान संपत्तियों (विशेष रूप से, अचल संपत्तियां जो पहले से ही पुरानी हो चुकी हैं और उपयोग नहीं की जाती हैं, लेकिन गोदाम में बेकार पड़ी हैं) को कम करके नकदी की मात्रा बढ़ाना आवश्यक है। उन्हें स्पेयर पार्ट्स आदि के लिए बेचा जा सकता है), देय खातों की मात्रा और अन्य अल्पकालिक दायित्वों को कम करें (विशेष रूप से, करों और शुल्क का भुगतान), साथ ही परिवहन लागत को कम करके उत्पादन की लागत को कम करें (आपूर्तिकर्ताओं को ढूंढें) "पड़ोस में" या अपने स्वयं के परिवहन को गैस उपकरण में स्थानांतरित करें)। इससे OJSC SakhObuvInvest की बैलेंस शीट की संरचना और तरलता दोनों में सुधार होगा।
चूंकि हम रणनीतिक वित्तीय योजना के बारे में बात कर रहे हैं, इसलिए सर्वोत्तम विकल्प चुनने के लिए रणनीति बनाने के लिए आपके पास कई विकल्प होने चाहिए। उद्यम OJSC SakhObuvInvest की वित्तीय स्थिति में सुधार करने और वित्तीय रणनीति के घटकों को अनुकूलित करने के विकल्पों के साथ वित्तीय रणनीति की वस्तुओं के अनुसार एक इष्टतम पूंजी संरचना के निर्माण के लिए एक वित्तीय रणनीति के विकास के प्रस्ताव तैयार किए जाते हैं।
प्रकाशन और लेख
स्थानीय नेटवर्क स्थापना की आर्थिक गणना
"उद्योग अर्थशास्त्र" अनुशासन में इस पाठ्यक्रम परियोजना में, स्थानीय नेटवर्क की स्थापना की गणना की जाती है। पाठ्यक्रम कार्य का उद्देश्य किसी सॉफ़्टवेयर उत्पाद के विकास से जुड़ी लागतों की गणना का एक पेशेवर दृष्टिकोण विकसित करना है। कार्य का अंतिम चरण है...
सतत विकास के संभावित कारक के रूप में रूस की मानव पूंजी
यह सर्वविदित है कि हममें से प्रत्येक व्यक्ति उच्च, स्थिर आय, आरामदायक रहने की स्थिति, उत्कृष्ट स्वास्थ्य, साथ ही एक प्रतिष्ठित सामाजिक स्थिति पाने का प्रयास करता है। एक व्यक्ति यह सब हासिल कर सकता है यदि समाज में उसकी मांग हो, यानी उसके पास ऐसा सेट और स्तर हो...
बैंकिंग व्यवसाय के लिए, आवश्यक इक्विटी पूंजी की मात्रा का निर्धारण करते समय, किसी को उन परिस्थितियों को ध्यान में रखना चाहिए कि सामान्य रूप से एक व्यवसाय के रूप में बैंकिंग का सिद्धांत शुरू में संचालन की उच्च विश्वसनीयता की गारंटी देने का दायित्व है, जिससे प्रतिस्पर्धा की संभावना कम हो जाती है, क्योंकि वे अपनी गतिविधियों के लिए समाज के उन सदस्यों से भारी धनराशि जुटाते हैं जिन्हें सुरक्षा की आवश्यकता होती है।
स्वयं की पूंजी और बैंक द्वारा जुटाई गई धनराशि बैंक की ऋण पूंजी या कुल धनराशि का गठन करती है जिसके साथ बैंक अपनी गतिविधियों को संचालित करता है।
बैंक की मुख्य गतिविधि एक बहुत ही विशिष्ट निरपेक्ष वस्तु है, अर्थात, सामाजिक संबंधों की भौतिक अभिव्यक्ति के रूप में पैसा और वे इसकी पूंजी और प्रजनन वस्तु का एकमात्र प्रकार हैं, और इसकी प्रतिस्पर्धा का आधार इसकी पूंजी की मात्रा है मौद्रिक रूप में.
पैसा पूर्णता है. जो इनका स्वामी है वह जो चाहे कर सकता है, वह मानव आत्माओं को स्वर्ग में ले जाने में सक्षम है।
भयंकर प्रतिस्पर्धा की स्थिति में बड़े लाभ प्राप्त करने की इच्छा बैंक प्रबंधन को "लुभावने" के लिए प्रेरित करती है, न कि गहराई से तर्कपूर्ण और कानूनी रूप से असुरक्षित निर्णय लेने के लिए। जब प्रबंधन उच्च रिटर्न की प्रत्याशा में जोखिम बढ़ाता है तो पेशेवर और नैतिक खतरे के सिद्धांत और समस्याओं को नजरअंदाज कर दिया जाता है। और ऐसे मामलों में, प्राचीन सत्य को आवश्यक रूप से पुनर्जीवित किया जाता है: "पैसा रिश्तों को खराब करता है", यानी, कई मामलों में ऐसे निर्णय "खतरे में संपत्ति", वित्तीय जोखिम और यहां तक कि प्रतिष्ठा के नुकसान का जोखिम भी पैदा करते हैं। इसके अलावा, बैंकिंग में गैर-व्यक्तिगत प्रकृति के जोखिम भी हैं - प्रणालीगत, विधायी और नियामक विनियमन से जुड़े, देश में आर्थिक स्थिति में गिरावट (अर्थव्यवस्था, बजट, मुद्रास्फीति, विनिमय दर, अंतर्राष्ट्रीय कारक), स्थानीय रूप से निर्भर और अन्य।
वित्तीय घाटे और ऋण पूंजी को ऐसे रूपों में मोड़ना कि इसे सामान्य और अप्रत्याशित दायित्वों को पूरा करने के लिए आवश्यक समय के भीतर धन में परिवर्तित नहीं किया जा सकता है, जिससे व्यक्तिगत बैंक की सॉल्वेंसी का नुकसान होता है। लेकिन जब बैंकिंग क्षेत्र में मौद्रिक रूप में बैंक पूंजी की कमी इस तथ्य के कारण दिखाई देने लगती है कि इसे ऐसे रूपों में परिभाषित किया जाता है जो इसे तुरंत धन में परिवर्तित करने की अनुमति नहीं देते हैं, तो यह बैंकिंग संकट का संकेत देता है।
बैंक एक निजी आर्थिक उद्यम के हितों के संकीर्ण ढांचे से आगे निकल गए हैं और सार्वजनिक मौद्रिक संस्थानों में बदल गए हैं जो सार्वजनिक पूंजी को संरक्षित और बढ़ाते हैं। एक विनिर्माण व्यवसाय को ऋण देकर, वे उत्पादन की अराजकता का विरोध करते हैं, और बैंक का हित व्यवसाय की वर्तमान स्थिति और बाजार की स्थिति तक सीमित नहीं है - हम उद्यम के भविष्य के भाग्य के बारे में, भविष्य की स्थिति के बारे में बात कर रहे हैं बाज़ार का. लेकिन दूसरी ओर, बैंक व्यक्तिगत उद्यमों को प्रतिस्पर्धा में अपनी स्थिति मजबूत करने में मदद कर सकते हैं। इसलिए, बैंक लगातार "ग्लास कैप" के अधीन हैं और समाज को उनकी गतिविधियों पर गंभीर नियंत्रण की आवश्यकता है ताकि वे समाज की सामाजिक-आर्थिक शांति में खलल न डालें: सबसे पहले, इस तथ्य के कारण कि बैंकों में लाभ निकालने की क्षमता है और दूसरे, अप्रभावी गतिविधियों के कारण, वे बैंकिंग संकट पैदा कर सकते हैं और उत्पादन में कार्यशील पूंजी की धन आपूर्ति को कम कर सकते हैं।
वैश्विक स्तर पर बैंकिंग प्रणाली की गतिविधियों के विश्लेषण से पता चलता है कि राष्ट्रीय बैंकिंग प्रणालियों की कमजोरी का मुख्य कारण सकल घरेलू उत्पाद (5%, इष्टतम 2% के साथ) और उच्च जोखिम (8) के संबंध में बैंकों की उच्च लागत है। -10%, इष्टतम 1-1.5% के साथ)।
बार-बार आने वाले संकट वैश्विक वित्तीय और विशेष रूप से बैंकिंग समुदाय को लागत कम करने और जोखिम कम करने की समस्याओं पर काम करने के लिए मजबूर करते हैं। इन लक्ष्यों को नए मानकों और प्रौद्योगिकियों के विकास के माध्यम से हासिल किया जाना चाहिए। और, सबसे ऊपर, प्रबंधन की गुणवत्ता में सुधार के लिए अंतरराष्ट्रीय मानकों के उपयोग के साथ-साथ बैंकों पर बेसल समिति के निर्णयों पर आधारित, जिसे "बेसल 2" के रूप में जाना जाता है, जिसका आधार "क्यूएमएस" मानक हैं। प्रतिस्पर्धी माहौल में, जब प्रत्येक बैंक खुद को "विशेष" और "अद्वितीय" के रूप में रखता है, तो उसकी अपनी और विशेष रूप से मुख्य पूंजी की मात्रा मुख्य मानदंड होती है जिसके आधार पर समाज अपनी शक्ति और पैमाने का मूल्यांकन करता है।
सॉल्वेंसी के इष्टतम आवश्यक स्तर को सुनिश्चित करने के लिए पूंजी बढ़ाने का कार्य बैंकिंग प्रणाली के दोनों स्तरों के लिए महत्वपूर्ण है और उन्हें एक साथ हल किया जाना चाहिए। सबसे पहले, दूसरे स्तर के बैंकों को बैंक मालिकों के साथ पूंजीकरण कार्यक्रमों पर सहमत होना होगा:
उपलब्ध इक्विटी पूंजी का गहन ऑडिट करें और 1.5-2 वर्षों में वास्तव में उच्च गुणवत्ता वाली आवश्यक पूंजी बनाने के उपाय करें;
बैंक की लागत कम करने, मुनाफा बढ़ाने और शेयरधारकों को उन्हें पूंजीकृत करने के लिए मनाने के लिए कार्यक्रम लागू करना;
वित्तीय बाज़ार पर शेयरों का उद्धरण;
आंतरिक क्रेडिट ब्यूरो बनाएं, उधारकर्ता पासपोर्ट विकसित करें;
गतिविधि का "तनाव विश्लेषण" करें और जोखिम कारकों के सभी अप्रत्याशित रूप से संभावित संयोजनों के प्रभाव की गणना करें, इत्यादि।
यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि जोखिमों की तीव्रता सक्रिय (क्रेडिट, स्टॉक) संचालन की तीव्रता के साथ-साथ पूंजी पर बैंक की वापसी की गतिशीलता में कमी के सीधे आनुपातिक है:
समग्र रूप से बैंक के लिए एक विश्वसनीय प्रबंधन प्रणाली। नेताओं और प्रबंधकों की योग्यता और प्रेरणा का मूल्यांकन इस दृष्टिकोण से किया जाना चाहिए कि उनके पिछले और वर्तमान व्यवहार और निर्णय किस हद तक सावधानी, संतुलन, कर्तव्यनिष्ठा, रचनात्मकता के अनुरूप हैं और प्रभावी प्रबंधन के सिद्धांतों को लागू करते हैं;
अपनी गतिविधियों के दैनिक अभ्यास में पूर्वविवेक और सावधानी के सिद्धांत का परिचय दें।
बैंकिंग क्षेत्र के विकास की सकारात्मक संभावनाएँ काफी हद तक इसके स्वामित्व की संरचना पर निर्भर करती हैं। बैंकों की भारी संख्या को व्यक्तियों के एक संकीर्ण (छोटे) समूह द्वारा नियंत्रित किया जाता है, जो मुख्य पूंजी बढ़ाने और बैंक के विकास की संभावनाओं को बेहद सीमित कर देता है, खासकर गंभीर परिस्थितियों में। व्यक्तिगत रूप से कठिनाइयों को सामूहिक रूप से दूर करना आसान है। आख़िरकार, ऐसे समूह का संसाधन हमेशा किसी बड़ी कंपनी या बड़े शेयरधारकों के संसाधन से कम होता है। यह बैंकों को सार्वजनिक कंपनियों में बदलने में भी बाधा है जो स्टॉक एक्सचेंज पर शेयरों को सूचीबद्ध कर सकते हैं और उनकी गतिविधियों के बारे में पूरी जानकारी प्रदान कर सकते हैं। यदि सिस्टम को सीमित संख्या में व्यक्तियों द्वारा नियंत्रित किया जाता है, तो यह कम स्थिर होता है, क्योंकि निवेशक यह सुनिश्चित नहीं कर सकते हैं कि मुख्य शेयरधारक अपने हितों और अपने लक्ष्यों के अनुरूप पूंजीकरण की आवश्यकता का त्याग नहीं करेंगे। यह ध्यान में रखते हुए कि उच्च गुणवत्ता वाला पूंजीकरण बैंकिंग क्षेत्र को वास्तविक बैंकिंग प्रणाली में बदलने में एक शक्तिशाली कारक होगा, यह सुनिश्चित करना आवश्यक है कि बैंक पूंजीकरण लागू करें और इसमें उनकी मदद करें।
ऐसा करने के लिए, एक सुरक्षात्मक दृष्टिकोण लागू करना आवश्यक है:
बैंकों से वसूली और पूंजी वृद्धि कार्यक्रम प्राप्त करना, उनका मूल्यांकन करना और उनके कार्यान्वयन की निगरानी करना;
ऐसे उपाय लागू करें जो बैंकों को लागत में कमी प्रदान करेंगे, जिनमें शामिल हैं:
- क) द्वितीयक रिपोर्टिंग का उन्मूलन;
- बी) महंगे, लेकिन असामान्य कार्यों और कार्यों से छूट;
- ग) आवश्यक नकदी भंडार के मानक का आधुनिकीकरण;
- घ) वित्तीय साधनों का विविधीकरण ताकि वे बैंकों को व्यवसाय और आबादी की जरूरतों को पूरा करने के लिए अपनी ऋण पूंजी का पूर्ण उपयोग करने की अनुमति दें;
- ई) बैंकों के एकीकरण में सहायता प्रदान करना;
- ज) आम जनता के लिए सुलभ बैंकों का एक राष्ट्रव्यापी रजिस्टर बनाएं और बैंकों को इस रजिस्टर में बैंक के वास्तविक मालिकों के बारे में जानकारी जमा करने के लिए बाध्य करें।
सुनिश्चित करें कि बैंक पूंजी पर्याप्तता मानक का निर्धारण उसकी गुणवत्ता को ध्यान में रखते हुए करें;
राज्य से राज्य के स्वामित्व वाले बैंकों का पूंजीकरण या निगमीकरण प्राप्त करना;
बैंक रिपोर्टिंग को इस तरह से व्यवस्थित करें कि इसमें मिथ्याकरण शामिल न हो और यथासंभव पूर्ण हो, इत्यादि।
यह याद रखना चाहिए कि वित्तीय सहायता सहित केंद्रीय बैंक की सहायता उचित और सतर्क होनी चाहिए। अभी भी बहुत महत्वपूर्ण है. यह बिल्कुल निश्चित और सत्य है कि बैंकिंग गतिविधियों की प्रभावशीलता बैंकिंग की अमूर्त श्रेणियों में बाहरी वकीलों के हस्तक्षेप की डिग्री के विपरीत आनुपातिक है। बैंक पक्षपाती या व्यक्तिपरक अदालती फैसलों से अपनी पूंजी खो देता है, क्योंकि हमारे पास ऋण देने के क्षेत्र में बैंकिंग व्यवसाय के हितों की रक्षा करने और बैंक पूंजी पर आपराधिक हमलों से निपटने के लिए अभी तक आवश्यक न्यायिक और कानूनी प्रणाली नहीं है। पूंजी बढ़ाने के लिए एक विकसित आंतरिक पूंजी बाजार का होना आवश्यक है जो अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र को आवश्यक स्तर की और आवश्यक मात्रा में सेवाएं और संसाधन प्रदान कर सके।
पूंजी बनाने और बढ़ाने की समस्याओं को हल करना बेहद महत्वपूर्ण है और दो स्तरों पर निहित है: आर्थिक, जो वित्तीय बाजार पर संसाधनों तक मुफ्त पहुंच की अनुमति देता है, और विधायी, जो बैंकों को अपने स्वयं के फंड बनाने के लिए निष्क्रिय संचालन करने के लिए कानूनी आधार प्रदान करता है। . पूंजी का गुणात्मक मूल्यांकन बैंक की इक्विटी पूंजी के सबसे स्थिर और अस्थिर भागों के बीच संबंध की पहचान करना संभव बनाता है, और इसलिए, यह आकलन करना संभव बनाता है कि बैंक की पूंजी अपने अंतर्निहित कार्यों को करने में कितनी सक्षम है।
विपणन प्रबंधन करने वाले वाणिज्यिक बैंकों ने बैंकिंग प्रबंधन में सुधार की मुख्य समस्याओं की पहचान करने में रणनीतिक प्रबंधन के विकास में प्रसिद्ध अनुभव अर्जित किया है। इस दिशा में सबसे बड़े वाणिज्यिक बैंकों की गतिविधियों को दर्शाने वाली कुछ सामग्रियाँ।
बैंक सेंटरक्रेडिट जेएससी कजाकिस्तान की मुख्य आर्थिक समस्याओं को बेहद कम निवेश गतिविधि और बैंकिंग पूंजी की एकाग्रता का अपर्याप्त स्तर मानता है। इस समस्या के समाधान में मुख्य भूमिका वाणिज्यिक बैंकों की है। कजाकिस्तान गणराज्य के नेशनल बैंक के तहत एक सलाहकार परिषद बनाने की सलाह दी जाती है, जो कजाकिस्तान गणराज्य के नेशनल बैंक और वाणिज्यिक बैंकों के साथ-साथ विभिन्न के हितों को जोड़ने वाली व्यावसायिक संरचनाओं के बीच एक कड़ी की भूमिका निभाएगी। दलों। कजाकिस्तान गणराज्य के नेशनल बैंक के तहत एक सलाहकार परिषद का निर्माण, जिसमें प्रमुख बैंकों और उनके संघों, आर्थिक विशेषज्ञों, वित्तीय अधिकारियों और वैज्ञानिकों के प्रतिनिधि शामिल हैं, कजाकिस्तान गणराज्य के कानून द्वारा "राष्ट्रीय पर" प्रदान किया गया है। कजाकिस्तान गणराज्य का बैंक ”। लेकिन अभी तक इस पर अमल नहीं हो सका है.
बैंकिंग प्रणालियों के विकास में वैश्विक अनुभव से पता चलता है कि प्रमुख रुझान बैंकिंग पूंजी की एकाग्रता और विभिन्न बैंकिंग संघों का गठन हैं। इस प्रकार, हम कह सकते हैं कि संकट के बावजूद, बैंक की वित्तीय स्थिति काफी स्थिर है: इस अवधि के दौरान बैंक ने अपनी इक्विटी पूंजी की मात्रा में लगातार वृद्धि की, हालांकि, कई बैंक प्रदर्शन संकेतक मानक से नीचे हैं। नकारात्मक परिणाम को ठीक करने के लिए बैंक प्रबंधन को बैंक की गतिविधियों के कुछ पहलुओं की समीक्षा करनी चाहिए।
बैंक की इक्विटी पूंजी के उपयोग की दक्षता में सुधार के लिए इक्विटी पूंजी का प्रबंधन रणनीति पर आधारित होना चाहिए। कार्य तीन प्रकार की बैंक इक्विटी पूंजी प्रबंधन रणनीतियों की पहचान करता है:
- 1) प्रबंधन रणनीति, जिसका मुख्य जोर पूंजी पर अधिकतम रिटर्न सुनिश्चित करने पर है, यानी तरलता बनाए रखते हुए अधिकतम मुनाफा कमाना;
- 2) प्रबंधन रणनीति, जिसमें रिटर्न की एक निश्चित दर पर तरलता बनाए रखने को प्राथमिकता दी जाती है;
- 3) एक रणनीति जिसमें तरलता और लाभ संतुलित होते हैं।
एक या दूसरी इक्विटी पूंजी प्रबंधन रणनीति चुनते समय, बाजार में बैंक का व्यवहार और संबंधित प्रबंधन गतिविधियां अलग-अलग होंगी। इस प्रकार, पहली रणनीति चुनते समय, बैंक की अपनी पूंजी के प्रबंधन का मुख्य कार्य स्थिरीकरण गुणांक को यथासंभव कम करना, जोखिम को कवर करने के लिए न्यूनतम संभव स्तर पर पूंजी प्रदान करना है, और जोखिम को कभी-कभी जानबूझकर कम करके आंका जाता है, क्योंकि इस रणनीति में लाभ के लिए कुछ बिंदुओं पर तरलता की उपेक्षा की जा सकती है।
दूसरी रणनीति चुनते समय, बैंक पूंजी प्रबंधन का मुख्य लक्ष्य सभी प्रकार के जोखिमों को कवर करने के लिए बैंक पूंजी का इतना उच्च स्तर सुनिश्चित करना है, यानी बैंक के लिए सुरक्षा का अधिक मार्जिन होना। इस मामले में पूंजी की आर्थिक वापसी की उपेक्षा की जा सकती है।
तीसरी रणनीति, लेखक की राय में, सबसे इष्टतम है। इस मामले में, इक्विटी पूंजी का प्रबंधन करते समय, दो आवश्यकताओं को पूरा किया जाना चाहिए - दक्षता और पूंजी पर रिटर्न, और पर्याप्त स्थिरता बनाए रखना। बैंक जोखिम-संतुलित नीति अपनाता है, मुनाफा धीमी गति से बढ़ रहा है, लाभांश छोटा है और अक्सर पूंजीकरण के लिए उपयोग किया जाता है। प्रत्येक चरण का मूल्यांकन उसकी इष्टतमता के दृष्टिकोण से किया जाता है। इस मॉडल के फायदे स्पष्ट हैं, नुकसान पूंजी प्रबंधन की एक बहुत ही श्रम-गहन प्रक्रिया है, जो प्रबंधन प्रक्रिया को स्वचालित करने के आधुनिक तरीकों के उपयोग से ही संभव है। यह मॉडल दीर्घकालिक गतिविधियों पर केंद्रित बैंकों के लिए विशिष्ट है।
इस प्रकार, परिसंपत्तियों और देनदारियों के प्रबंधन के मुख्य मुद्दे पूंजी की इष्टतम मात्रा की योजना बनाने पर आते हैं। नियोजन प्रक्रिया को तीन चरणों तक कम किया जा सकता है:
- 1) पूंजीगत आवश्यकताओं का निर्धारण;
- 2) पूंजी प्रतिबंधों का निर्धारण;
- 3) पूंजी के आकार और संरचना को बदलने के लिए विशिष्ट उपकरणों की पहचान।
किसी भी स्थिति में, पूंजी नियोजन बैंक की गतिविधियों की व्यापक योजना के ढांचे के भीतर होता है। पूंजी नियोजन समग्र परिसंपत्ति और देनदारी प्रबंधन प्रक्रिया का हिस्सा है। बैंक का प्रबंधन संचालन में उठाए गए जोखिम की मात्रा और संभावित खर्चों की मात्रा पर निर्णय लेता है। आवश्यक पूंजी की मात्रा और प्रकार संपत्ति और देनदारियों की अपेक्षित संरचना और आय और व्यय के पूर्वानुमान के साथ-साथ निर्धारित की जाती है। जितना अधिक जोखिम लिया जाएगा और परिसंपत्तियों की वृद्धि होगी, उतनी ही अधिक पूंजी की आवश्यकता होगी।
पूंजी प्रबंधन के उद्देश्य के अनुरूप बैंक की अपनी पूंजी को विनियमित करने का मुख्य कार्य पूंजी पर्याप्तता का एक निश्चित स्तर बनाए रखना है।
कजाकिस्तान गणराज्य के नेशनल बैंक के परिप्रेक्ष्य से बैंक की इक्विटी पूंजी के प्रबंधन में मुख्य सफलता कारक हैं:
बैंक प्रबंधन की प्रक्रिया में बैंकिंग की सैद्धांतिक नींव को ध्यान में रखना।
बैंक को प्रभावित करने वाले आंतरिक और बाह्य कारकों के प्रभाव का व्यापक विश्लेषण।
सभी पूंजी प्रबंधन गतिविधियों को बैंक की कॉर्पोरेट रणनीति के अधीन करना।
इक्विटी पूंजी की एक इष्टतम संरचना का निर्माण।
उच्च योग्य कर्मियों और आधुनिक स्वचालन प्रणालियों की प्रबंधन प्रक्रिया सुनिश्चित करना।
अपनी गतिविधियों के लिए विपणन दृष्टिकोण का उपयोग करना।
प्रबंधन निर्णयों की प्रभावशीलता की निरंतर निगरानी।
निवेश के जोखिमों और आपकी गतिविधियों के जोखिमों का पर्याप्त मूल्यांकन।
बैंक की संपत्तियों और देनदारियों के प्रबंधन के लिए एक सक्षम प्रणाली।
प्रभावी लाभांश नीति.
सफल तरलता प्रबंधन प्रणाली.
विश्वसनीय ग्राहकों को आकर्षित करना और उनकी सेवा करना।
इस प्रकार, इक्विटी प्रबंधन इस तथ्य पर आधारित है कि एक बैंक न केवल एक जटिल और एकीकृत प्रणाली है, बल्कि सबसे पहले बैंकिंग व्यवसाय का एक उद्देश्य है, जिसका मूल्य उसकी आय उत्पन्न करने की क्षमता से निर्धारित होता है। इक्विटी पूंजी का प्रबंधन बैंक की कॉर्पोरेट रणनीति के लिए पर्याप्त पूंजी प्राप्त करने और बनाए रखने के उद्देश्य से एक रणनीति पर आधारित होना चाहिए; इसकी प्रतिस्पर्धी स्थिति; बैंक की वृद्धि; बैंक द्वारा स्वीकार किए गए जोखिम की डिग्री; आय सृजन के लिए मालिकों की अपेक्षाएं और पर्यवेक्षी अधिकारियों से आवश्यकताएं।