Dalam ulasan ini, kami akan beralih dari topik umum perdagangan mata uang dan memperluas wawasan kami untuk memahami apa yang kami lakukan secara umum dan posisi apa yang ditempati oleh pedagang valas di antara berbagai bursa keuangan di dunia. Hal ini tidak diragukan lagi akan memungkinkan Anda untuk berbicara bahasa yang sama dengan perwakilan perdagangan di bursa saham dan komoditas, memahami perbedaan dan persamaannya dengan pasar mata uang forex. Saya percaya bahwa tidak mungkin menjadi peserta profesional dalam perdagangan global tanpa memiliki pemahaman umum tentang setiap platform perdagangan ikonik. Oleh karena itu, di sini kita akan melihat secara mendetail di bursa mana spekulator lain menghasilkan uang dan jenis transaksi bursa apa yang digunakan. Seringkali, para pendatang baru, karena ketidaktahuan, memandang peserta bursa sebagai perwujudan orang ideal. Berbagai istilah yang tidak diketahui semakin memperkuat keyakinan mereka bahwa mereka terlibat dalam pemanjaan diri, sementara “orang sungguhan” memperdagangkan indeks RTS dan MICEX. Sudah takut? Tidak ada yang supernatural di sini dan saya akan membuktikannya kepada Anda :)

Mari kita mulai dengan fakta bahwa di setiap bursa, pedagang menghasilkan uang dari selisih antara pembelian dan penjualan, terdapat kondisi berbeda untuk pelaksanaan transaksinya, dan tidak di semua bursa perdagangan dapat dilakukan melalui Internet. Dan tentu saja, Anda tidak akan berhasil dalam pertukaran apa pun jika Anda tidak memahami apa pun tentang analisis suatu instrumen keuangan. Jadi batasan perdagangan dalam praktiknya sangat kabur: baik di sana maupun di sana, orang-orang mencoba menghasilkan uang, masing-masing platform memiliki persentase pedagang yang tidak menguntungkan yang tinggi. Perbedaan di antara keduanya hanya terletak pada kondisi yang diciptakan oleh kekhasan masing-masing platform perdagangan. Oleh karena itu, pertama-tama kita akan melihat yang utama, setelah itu kita akan melanjutkan mempelajari jenis-jenis transaksi pertukaran.

Jenis pertukaran keuangan dan fitur-fiturnya

Faktanya, sangat mudah untuk memahami bursa mana yang melakukan apa, karena namanya biasanya dikaitkan dengan instrumen bursa yang digunakan. Misalnya perdagangan mata uang asing dilakukan di bursa valuta asing. Perdagangan suatu komoditi tertentu (dari jagung hingga logam) sudah merupakan pertukaran komoditi. Nah, spekulasi dengan surat berharga terjadi di bursa. Jaminan adalah suatu kewajiban kepada pihak lain, atau bukti hak milik, yang pelaksanaan atau pengalihannya hanya dapat dilakukan setelah penyerahan. Orang sudah lama memahami bahwa ada pemegang surat berharga yang dapat diandalkan dan tidak dapat diandalkan, serta penerbitnya (mereka yang menerbitkan surat berharga tersebut). Oleh karena itu, pada waktu yang berbeda, harga suatu sekuritas dapat naik atau turun, yang memungkinkan bursa saham berkembang sebagai salah satu platform terbesar (tentu saja setelah forex).

Pertukaran komoditas adalah:

Jadi, karena kita sudah memahami prinsip penamaan bursa keuangan, maka tidak sulit untuk menebak bahwa di bursa komoditi, alat tukarnya adalah sejenis komoditi. Ini bisa berupa produk makanan: biji-bijian, jagung, coklat. Begitu juga yang lainnya: kayu, kayu, minyak, logam. Jenis transaksi pertukaran utama di sini adalah opsi, forward, dan, paling sering, futures. Ini semua adalah pembelian barang tertentu yang diharapkan akan dikirimkan di masa depan. Kita akan melihat bagaimana pedagang menghasilkan uang dari transaksi tersebut di bawah ini, ketika saya berbicara tentang fitur transaksi pertukaran. Untuk saat ini, tugas kita adalah memahami perbedaan satu jenis pertukaran dengan yang lain.

Bursa saham adalah:

Jenis pertukaran paling populer di antara dana investasi besar (di mana sebagian besar profesional yang kita kenal bekerja), di sini mereka memiliki kesempatan untuk membeli dan menjual sekuritas dari berbagai penerbit. Mengapa perusahaan menerbitkan surat berharga secara umum? Dalam praktiknya, ini adalah peluang untuk menerima aliran modal yang signifikan ke dalam proyek baru Anda (atau seluruh bisnis Anda). Jika nilai sekuritas tersebut meningkat, maka proyek berhasil dan investor yang membeli sekuritas tersebut menerima keuntungan yang signifikan saat menjualnya. Bursa saham dapat berupa milik negara atau komersial. Sekuritas menerima pergerakan tepat di bursa dan melanjutkannya di sini juga; akan sulit untuk memperdagangkannya di platform lain (atau lebih tepatnya, tidak mungkin!), yang membuat instrumen bursa di bursa bergantung padanya, tidak seperti jenis lainnya. instrumen pertukaran.

Di negara kita, bursa saham ditutup pada tahun 1917 dan baru dibuka setelah runtuhnya Uni Soviet, pada tahun 90an, sehingga kita dapat dengan yakin mengatakan bahwa bursa saham adalah anak kapitalisme. Hal inilah yang mencerminkan nilai perusahaan-perusahaan terbesar di dunia dan di sinilah masa depan banyak dari mereka ditentukan (omong-omong, oleh orang-orang yang umumnya memiliki hubungan biasa-biasa saja dengan perusahaan tersebut). Mari kita lihat bursa terbesar dan bahas bursa saham Rusia yang paling sering Anda dengar di TV.

Bursa Efek NYSE

Bursa Efek NASDAQ

CME Stock Exchange (meskipun namanya adalah kependekan dari Chicago Mercantile Exchange)

Bursa Efek GLOBEX

Ini semua adalah bursa Amerika, dan ini tidak mengejutkan. Jumlah terbesar dari mereka berada di Amerika. Menarik juga bahwa sekitar 85% (dan bahkan lebih!) penduduk Amerika Serikat adalah pemegang saham perusahaan nasional dan perusahaan lain melalui bursa yang disebutkan di atas. Hanya ada 11 bursa saham di negara kita, dan saat ini hanya 6% penduduk yang menjadi pemegang saham. Apa bursa utama di Rusia:

Bursa Efek MICEX (Moskow)

Bursa Efek RTS (Juga Moskow, disingkat Sistem Perdagangan Rusia)

Bursa Efek SPVB (St. Petersburg, penukaran uang)

Saya menyorotinya karena ini adalah yang paling sering didengar oleh sebagian besar trader dan banyak yang telah mendengar tentang berbagai indeks RTS dan MICEX, dan dari komunikasi dengan trader “berpengalaman”, saya melihat bahwa mereka sering kali tidak memahami apa yang mereka bicarakan. Lebih dari 95% perdagangan seluruh saham Rusia terjadi di bursa MICEX (yang terbesar) dan RTS, menjadikannya indikator ideal mengenai keadaan ekonomi Rusia. Dari sinilah penilaian indeks RTS dan MICEX menunjukkan tumbuh atau menurunnya perekonomian nasional. Pada dasarnya, pedagang yang bekerja dengan indeks RTS atau MICEX menganalisis prospek perekonomian Rusia. Untuk jaga-jaga, saya akan menambahkan bahwa barangnya sendiri tidak masuk bursa :)

Pertukaran mata uang adalah:

Saya yakin setiap pengunjung portal kami mengetahui apa itu penukaran mata uang. Ini adalah bursa dimana komoditas adalah instrumen pertukaran yang paling likuid - uang. Di sini Anda sudah bisa menerima barang beberapa detik setelah pembelian. Perdagangan dapat dilakukan baik dalam mata uang itu sendiri maupun dalam mata uang berjangka (saya akan memberi tahu Anda apa itu hanya dalam beberapa baris). Anda dapat memperdagangkan mata uang baik melalui pialang saham atau melalui pialang valuta asing. Dan perdagangan mata uang saja akan dilakukan melalui yang kedua, perdagangan berjangka - melalui yang pertama.

Jenis transaksi pertukaran mata uang, komoditas, saham dan bursa lainnya

Kondisi pekerjaannya dan, karenanya, penerimaan akhir keuntungan (atau barang) bergantung pada jenis transaksi pertukaran yang digunakan pedagang. Justru karena perbedaan jenis transaksi maka perdagangan instrumen pertukaran yang sama dapat berbeda secara signifikan dan kesuksesan Anda sebagai spekulan akan langsung bergantung pada hal ini. Mari kita lihat lebih dekat jenis-jenis transaksi pertukaran yang digunakan oleh para pedagang (dan lainnya) di seluruh dunia:

Transaksi tunai

Jika Anda datang ke toko untuk membeli sekantong kentang (Anda bisa membelinya, tidak masalah), kemudian dengan membayar penjual dan mengangkat beban yang tak tertahankan ke pundak Anda, Anda melakukan transaksi (atau transaksi) tunai. Transaksi tunai adalah yang paling dapat diandalkan, karena mengharuskan penjual memiliki barang dan harus ditransfer ke pembeli dalam waktu seminggu (biasanya pada waktu yang bersamaan). Transaksi semacam ini paling sering terjadi di pasar valuta asing dan pasar komoditas. Dan paling sering, kemungkinan besar Anda menggunakannya di pasar valuta asing, menukar satu mata uang dengan mata uang lain di bank.

Transaksi berjangka

Ini adalah jenis transaksi pertukaran kedua dan terakhir, namun dibagi menjadi beberapa jenis kontrak yang bergantung pada kondisi perdagangan. Transaksi mendesak sama saja dengan transaksi tunai, namun disini penjual tidak wajib memiliki stok barang. Jenis transaksi ini mengandung arti kewajiban penjual untuk menyerahkan barangnya dalam jangka waktu tertentu (lebih dari seminggu). Jenis perdagangan ini ada di semua jenis bursa, namun tidak pada semua jenis kontrak berjangka, mari kita lihat di bawah ini:

Kontrak opsi: Ini adalah hak untuk membeli atau menjual, tanpa mewajibkan Anda untuk menyelesaikan transaksi yang dijelaskan. Namun jika Anda memutuskan untuk melakukan pembelian atau penjualan, pihak lawan wajib mengambil tindakan yang diperlukan (membeli dari Anda atau menjual kepada Anda). Jenis transaksi forward ini didukung oleh bursa mana pun; selain itu, terdapat opsi over-the-counter, yang kondisinya dapat berubah secara dramatis.

Kontrak berjangka: kontrak yang paling tidak menarik menurut saya (bagi pialang saham tentunya), namun sangat berguna untuk bisnis. Mewajibkan penjual untuk menyerahkan barangnya dalam jangka waktu tertentu, tetapi dengan harga yang sama dengan harga pembelian barang tersebut pada hari ini. Masalah dengan kontrak semacam itu adalah kontrak tersebut tidak dapat dijual kembali kepada siapa pun.

Kontrak berjangka: apa yang menjadi kekayaan para pedagang generasi sebelumnya. Sangat mirip dengan kontrak forward, namun dapat dijual secara eksternal. Sederhananya, syarat-syarat kontrak tersebut adalah sebagai berikut: para pihak menegosiasikan harga yang tidak akan berubah dan setuju untuk mengirimkan barang tepat waktu. Namun pembeli kontrak semacam itu memiliki kesempatan untuk menjualnya kepada siapa pun. Inilah yang memungkinkan Anda untuk berspekulasi tentang nilai kontrak semacam itu, menghasilkan uang dari pembelian dan penjualannya. Sebab, jika suatu produk tumbuh di kemudian hari, maka kontrak berjangka yang mewajibkan penjual untuk menjual produknya lebih murah akan menaikkan harga bagi calon pembeli lainnya (pelaku pasar). Inilah yang memungkinkan pedagang saham untuk secara aktif memperdagangkan mata uang berjangka.

Dengan ini saya kira kita dapat menyelesaikan ulasan kita tentang jenis dan karakteristik bursa dunia, serta jenis transaksi bursa yang dilakukan di dalamnya. Saya ingin mencatat bahwa saat ini, terlepas dari “soliditas” dan usia bursa saham atau komoditas, jutaan pedagang memilih bursa mata uang. Yang sekali lagi menunjukkan prospek besarnya di masa depan.

Peraturan perundang-undangan tentang kegiatan pertukaran. Pertukaran komoditas.

Topik 12. Peraturan hukum kegiatan pertukaran

Istilah-istilah penting: pertukaran komoditas; pengaturan kegiatan bursa; pembentukan pasar grosir; pertukaran komoditas; transaksi bursa; subjek transaksi pertukaran; anggota bursa; anggota penuh bursa; sebagian anggota bursa; pertukaran pengunjung; pengunjung tetap bursa; pengunjung satu kali bursa; pialang saham; pedagang saham; transaksi berjangka; transaksi opsi; bursa efek; anggota bursa; peserta profesional di pasar efek; kegiatan perantaraan surat berharga; kegiatan komersial di bidang sekuritas; kegiatan dana investasi; kegiatan penyimpanan; Pasar utama; pasar sekunder; pedagang bursa; pialang bursa; makelar; investor perorangan; transaksi tunai; transaksi forward; penukaran mata uang

Dalam perjalanan hukum ekonomi, tiga jenis bursa dipelajari - komoditas, bursa saham, dan bursa mata uang. Peraturan hukum kegiatan bursa ditentukan sebagai berikut:

• Undang-undang Republik Belarus “Tentang Bursa Komoditas” tanggal 13 Maret 1992 (selanjutnya disebut Undang-undang Bursa Komoditas) (sebagaimana diubah pada tanggal 30 Juli 2004);
• Undang-Undang Republik Belarus “Tentang Sekuritas dan Bursa Efek” tanggal 12 Maret 1992 (selanjutnya disebut Undang-undang Bursa Efek);
• Peraturan Bank Nasional Republik Belarus “Tentang Penukaran Mata Uang Antar Bank” tanggal 2 Oktober 1996 No.784.

Bursa adalah badan hukum; oleh karena itu, kegiatan dan prosedur pembentukannya diatur oleh norma-norma KUH Perdata Republik Belarus, Undang-undang Republik Belarus “Tentang Perusahaan Bisnis” tanggal 9 Desember 1992 (sebagaimana diubah pada 10 Januari). , 2006) dan peraturan perundang-undangan lainnya.

Sesuai dengan Seni. 1 Undang-Undang Republik Belarus “Tentang Bursa Komoditas”, di bawah pertukaran komoditas dipahami sebagai perkumpulan sukarela badan-badan hukum dan (atau) perseorangan untuk melakukan perdagangan barang umum secara transparan di suatu tempat, waktu tertentu, dan menurut peraturan yang telah ditetapkan.

Bursa komoditi adalah suatu badan hukum yang menjalankan kegiatannya, termasuk kegiatan ekonomi luar negeri, atas dasar kemandirian ekonomi sesuai dengan piagam dan peraturan perundang-undangan Republik Belarus.

Tujuan kegiatan pertukaran komoditi adalah:

menciptakan kondisi untuk melakukan perdagangan bursa;

pendaftaran transaksi bursa;

mengidentifikasi permintaan dan penawaran barang;

kutipan dan publikasinya;

kajian faktor-faktor yang mempengaruhi dinamika harga tukar;

pembentukan infrastruktur pertukaran (Pasal 3 UU Bursa Komoditi).

Dengan demikian, tujuan utama bursa adalah untuk mengatur dan mengatur perdagangan bursa. Di bawah pengaturan kegiatan pertukaran, berarti penciptaan dan pemeliharaan lingkungan di bursa yang mengecualikan pengaruh penyebab acak yang mempengaruhi harga, menaikkan atau menurunkan harga secara artifisial melalui kolusi atau penyebaran rumor palsu, dll. Penyebutan peraturan tidak berarti adanya campur tangan administratif dalam perdagangan di bursa. Setiap bursa secara independen mengatur metode kegiatannya, yang meningkatkan profitabilitas dan nilai sahamnya.

Ciri yang memenuhi syarat dari suatu bursa adalah transparansi dan publisitas lelang, yang memberikan peluang untuk mencerminkan biaya uang dan tenaga kerja yang benar-benar obyektif untuk barang-barang yang diproduksi, tetapi juga untuk menjalankan fungsi kuotasi harga, yaitu menetapkan harga suatu produk tertentu, pada waktu tertentu, dengan mempertimbangkan semua faktor yang mempengaruhi tingkat ini.

Terbentuknya pasar induk berarti kegiatan pertukaran yang berkaitan dengan barang-barang yang ditentukan menurut sifat generiknya, yang dijual dalam jumlah banyak, yaitu. grosir. Sesuatu yang ditentukan secara individual tidak dapat menjadi subjek kegiatan pertukaran dan menjadi barang dagangan dalam pertukaran. Biasanya, komoditi yang dipertukarkan adalah bahan mentah atau hasil pertanian, atau barang lainnya.

Sebagai pengusung kompetensi ekonomi khusus, bursa barang-dagangan tidak berhak melakukan kegiatan yang tidak berkaitan langsung dengan penyelenggaraan dan penyelenggaraan perdagangan bursa, sehingga kegiatan bursa tersebut bersifat nonkomersial.

Masing-masing, Bursa Efek adalah organisasi yang dibentuk secara khusus dan eksklusif untuk menjadi tempat pemusatan transaksi grosir yang mencerminkan harga obyektif suatu komoditas berdasarkan penawaran dan permintaan.

Sesuai dengan Seni. 5 Undang-Undang tentang Bursa Komoditas, bursa komoditi dapat didirikan dalam bentuk organisasi dan hukum apa pun yang diatur oleh KUH Perdata Republik Belarus. Biasanya bursa efek dibuat dalam bentuk perusahaan saham gabungan terbuka atau tertutup.

Pertukaran beroperasi berdasarkan piagam, yang harus memenuhi persyaratan Art. 48 KUH Perdata Republik Belarus. Piagam suatu bursa barang dagangan, beserta syarat-syarat yang terdapat dalam piagam suatu badan hukum, harus menentukan: besarnya modal dasar bursa; prosedur penerapan aturan perdagangan bursa; tata cara penerimaan anggota bursa, penghentian sementara, penghentian keanggotaan bursa, hak dan kewajibannya, tanggung jawab harta benda atas kewajiban bursa; tata cara pembentukan komisi arbitrase.

Daftar dan tata cara pembentukan dana properti dan pembagian keuntungan ditetapkan oleh rapat anggota bursa sesuai dengan piagam. Badan tertinggi bursa yang menjalankan kompetensi ekonominya adalah rapat anggota bursa. Keanggotaan di bursa dibentuk melalui partisipasi dalam pembentukan modal dasar atau pembayaran biaya keanggotaan ke properti bursa. Keanggotaan dikonfirmasi oleh sertifikat yang dikeluarkan oleh bursa.

Dokumen internal bursa yang dianut oleh anggota bursa adalah Peraturan Perdagangan Bursa yang memuat: daftar jenis transaksi bursa; prosedur penawaran; tata cara penutupan, pendaftaran dan pemrosesan transaksi bursa; peraturan pertukaran; tata cara keikutsertaan dalam perdagangan bursa oleh anggota bursa dan pengunjung perdagangan; sanksi atas pelanggaran peraturan perdagangan bursa dan ketentuan lainnya.

Pendiri bursa komoditi dapat berupa badan hukum dan (atau) perorangan. Total saham pendiri bursa asing tidak boleh melebihi 25 persen dari modal dasar. Badan-badan kekuasaan dan administrasi negara, kejaksaan dan pengadilan, pejabat dan spesialisnya, serta badan-badan asosiasi publik yang mengejar tujuan politik tidak dapat menjadi anggota bursa dan pendiri. Pembentukan bursa sebagai badan hukum dilakukan dengan cara biasa, sesuai dengan peraturan perundang-undangan Republik Belarus. Sesuai dengan Keputusan Presiden Republik Belarus tanggal 14 Juli 2003. Nomor 17 “Tentang Perizinan Jenis Kegiatan Tertentu”, kegiatan bursa barang dagangan dilakukan berdasarkan izin yang dikeluarkan oleh badan negara yang berwenang. Kekhasan terciptanya bursa adalah bagian masing-masing pendiri dan anggota bursa tidak boleh melebihi 10 persen dari modal dasar bursa.

Perlu diketahui bahwa, berbeda dengan pemegang saham biasa suatu perusahaan saham gabungan, pemegang saham (pendiri) bursa tidak hanya dapat ikut serta dalam pembentukan modal dasar, pembagian dividen, dan pengelolaan bursa, tetapi juga menjadi anggota bursa. pertukaran dalam perdagangan yang diselenggarakan oleh bursa.

Kekhasan status hukum bursa adalah bursa tidak ikut serta dalam perdagangan bursa itu sendiri, tidak melakukan transaksi, peserta transaksi bursa adalah anggota bursa dan pengunjung perdagangan bursa. Bursa hanya menyelenggarakan dan mengatur perdagangan bursa.

Anggota pertukaran– ini adalah badan hukum atau perseorangan yang ikut serta dalam pembentukan modal dasar atau memperoleh hak untuk mengikuti tender dengan membayar biaya keanggotaan. Keanggotaan di bursa dibentuk sesuai dengan dokumen konstituen. Anggota bursa punya Kanan berpartisipasi dalam pengelolaan bursa dengan cara yang ditentukan oleh piagam bursa, berpartisipasi dalam pertemuan bursa dan menyelesaikan transaksi bursa di sana.

Anggota pertukaran terpaksa: mematuhi persyaratan piagam bursa; melakukan transaksi dan penyelesaiannya sesuai dengan peraturan perdagangan bursa; jangan mengungkapkan rahasia dagang bursa.

Undang-undang Bursa Komoditi membedakan kategori anggota bursa berikut:

· anggota penuh bursa– mempunyai hak untuk ikut serta dalam perdagangan bursa di semua seksi, departemen bursa dan dengan jumlah suara tertentu, ditentukan oleh dokumen konstituen, pada rapat umum anggota bursa dan rapat umum seksi;

· sebagian anggota bursa– mempunyai hak untuk ikut serta dalam perdagangan bursa hanya di bagian, departemen tertentu dan dengan jumlah suara tertentu, yang ditentukan dalam dokumen konstituen, pada rapat umum bursa dan rapat bagian terkait.

Pertukaran pengunjung– orang perseorangan atau badan hukum yang bukan anggota bursa atau wakilnya, yang diperbolehkan melakukan satu kali transaksi bursa secara mandiri. Pertukaran pengunjung bisa reguler atau satu kali.

Pengunjung biasa- ini adalah perusahaan pialang, rumah pialang atau pialang independen yang mempunyai hak untuk melakukan operasi perantara bursa yang ditetapkan dalam aturan perdagangan bursa.

Pengunjung satu kali- berhak melakukan transaksi penukaran hanya atas barang-barang nyata atas nama sendiri dan atas biaya sendiri.

Kegiatan pertukaran adalah sekumpulan transaksi pertukaran yang dilakukan. Tata cara pelaksanaannya diatur dalam Keputusan Dewan Menteri Republik Belarus “Tentang Langkah-langkah untuk Mengembangkan Perdagangan Bursa di Bursa Komoditi” tanggal 16 Juni 2004 No.

Transaksi pertukaran adalah perjanjian bursa terdaftar yang dibuat oleh peserta perdagangan bursa sehubungan dengan suatu komoditi bursa.

Di bawah komoditas mengacu pada harta benda yang dapat diganti dan hak milik yang belum ditarik dari peredaran dan diterima oleh bursa untuk diperdagangkan di bursa. Di bursa barang dagangan, subjek transaksi pertukaran tidak boleh berupa real estate, kekayaan intelektual, hak cipta, karya seni (Pasal 9 UU Bursa Barang).

Transaksi bursa dilakukan selama perdagangan bursa melalui perantara bursa – pialang bursa dan dealer bursa.

Pialang saham adalah peserta perdagangan bursa yang memberikan jasa perantara dalam pelaksanaan transaksi bursa kepada anggota bursa atau nasabah atas biaya sendiri. Pedagang saham – orang yang menjadi peserta perdagangan, yang melakukan transaksi bursa atas namanya sendiri dan atas biaya sendiri.

Transaksi bursa tidak dapat dilakukan atas nama dan atas biaya bursa, karena bursa bukan merupakan peserta hubungan hukum, oleh karena itu tidak bertanggung jawab atas tidak terpenuhinya kewajiban berdasarkan transaksi. Bursa hanya merupakan tempat terjadinya transaksi; pelaksanaan transaksi dilakukan di luar bursa.

Subyek transaksi pertukaran adalah kesimpulan dari suatu perjanjian (akuisisi kontrak) untuk penyediaan properti yang diterima oleh bursa untuk perdagangan bursa, serta hak untuk membeli atau menjualnya. Transaksi pertukaran dapat dilakukan baik dengan barang yang tersedia maupun dengan barang yang akan diproduksi di kemudian hari.

Transaksi bursa dapat diklasifikasikan berdasarkan berbagai alasan, dan tergantung pada jenis komoditas pertukarannya, jenis-jenis berikut dapat dibedakan:

· transaksi ke depan, tidak bertujuan untuk memindahkan barang secara langsung dari penjual ke pembeli, tetapi melibatkan saling pengalihan hak dan kewajiban sehubungan dengan barang yang sebenarnya dengan penundaan waktu penyerahan barang;

· transaksi berjangka terkait dengan saling pengalihan hak dan kewajiban sehubungan dengan kontrak standar penyediaan barang pertukaran;

· transaksi opsi, didasarkan pada penyerahan hak atas pengalihan hak dan kewajiban di masa depan sehubungan dengan suatu barang atau kontrak penyediaan suatu barang;

· transaksi lainnya.

Perselisihan mengenai transaksi bursa diselesaikan oleh komisi arbitrase bursa atau pengadilan.

Bursa mempunyai hak untuk secara mandiri menetapkan pemotongan komisi yang diterima perantara bursa sebagai imbalan atas kegiatan perantaraan yang dilakukannya; berbagai biaya dan pembayaran lainnya untuk layanan yang disediakan oleh bursa; denda karena pelanggaran piagam bursa atau aturan perdagangan bursa.

Perantara bursa, pialang dan pialang, orang atau perusahaan yang menjalankan fungsi perantara bursa, komoditas, dan mata uang. Perantara bursa berspesialisasi dalam bidang tertentu dan memiliki informasi luas tentang transaksi, harga saham, dll. Menurut piagam sebagian besar bursa, perantara bursa tidak berhak melakukan transaksi atas biaya sendiri dan menjual barang berharga miliknya. Kenyataannya hal ini jarang sekali terlihat.

Perantara bursa biasanya ditunjuk oleh komite bursa, namun di beberapa negara (misalnya bursa Perancis) adalah pejabat pemerintah. Perantara bursa efek modern terutama bertindak dalam bentuk rumah pialang atau perusahaan yang memiliki: ruang klien di mana transaksi bursa terkini ditampilkan di layar; departemen - telepon, koresponden, pesanan pelanggan, statistik dan akuntansi.

Peran utama di antara perantara bursa dimainkan oleh kantor-kantor yang diselenggarakan oleh raja-raja modal keuangan atau bawahannya. Merupakan ciri khas bahwa bank penerbit (investasi) Morgan, Stanley and Company, yang memainkan peran utama di Amerika Serikat dalam menerbitkan sekuritas baru, juga memainkan peran perantara bursa dalam transaksi dengan sekuritas. Dia melakukan penyelesaian transaksi bursa melalui salah satu bank penyimpanan monopoli terbesar yang dikendalikan oleh grup keuangan Morgan - Morgan Guaranty Trust Company.

Selain perantara bursa - anggota bursa atau perwakilannya, ada pialang tidak resmi - pialang bursa gelap, atau "kelinci" pasar saham. Kantor mereka disebut “toko ember.” Perantara bursa menerima komisi (courtage) atas mediasi dan nasehatnya, yang pada bursa resmi ditetapkan oleh panitia bursa dalam jumlah tertentu tergantung pada jumlah transaksi.

Peserta perdagangan bursa adalah anggota bursa dan pengunjung perdagangan bursa.

Anggota bursa adalah orang-orang yang ikut serta dalam pembentukan modal dasar (pendiri) atau yang telah memberikan keanggotaan atau kontribusi lain yang ditargetkan pada propertinya. Keanggotaan di bursa timbul dengan cara dan kondisi yang ditetapkan oleh dokumen konstituen. Keanggotaan di bursa memberikan hak untuk ikut serta dalam perdagangan bursa; dalam pengambilan keputusan pada rapat umum, serta dalam pekerjaan badan pengatur lainnya; menerima dividen, jika ditentukan dalam dokumen konstituen, dan hak-hak lainnya.

Anggota bursa yang merupakan pendiri dapat mempunyai hak dan kewajiban khusus di luar lingkup perdagangan bursa, yang diberikan paling lama tiga tahun sejak tanggal pendaftaran negara bursa.

Undang-undang Bursa membedakan dua kategori anggota bursa:

a) anggota penuh - dengan hak untuk berpartisipasi dalam perdagangan bursa di semua bagian (divisi, cabang) bursa dan dengan jumlah suara yang ditentukan oleh dokumen konstituen bursa pada rapat umum anggota bursa dan secara umum rapat anggota bagian (divisi, cabang) bursa;

b) anggota parsial - dengan hak untuk berpartisipasi dalam perdagangan bursa di bagian yang relevan (divisi, divisi) dan jumlah suara yang ditentukan oleh dokumen konstituen bursa pada rapat umum anggota bursa dan rapat umum anggota bursa bagian (divisi, divisi) bursa.

Pengunjung perdagangan bursa adalah orang-orang yang bukan anggota bursa dan sesuai dengan dokumen penyusun bursa berhak melakukan transaksi bursa. Pengunjung perdagangan bursa bisa reguler atau satu kali. Mereka memperoleh hak untuk berpartisipasi dalam perdagangan bursa untuk jangka waktu tertentu dengan biaya yang sesuai.

Anggota dan pengunjung bursa berhak melakukan transaksi bursa:

– secara langsung sebagai peserta perdagangan bursa, jika merupakan perusahaan pialang atau pialang independen;

– melalui lembaga perantara yang diselenggarakan oleh mereka;

– berdasarkan kontrak dengan perusahaan pialang, lembaga pialang, pialang independen, yaitu perantara bursa;

– langsung atas nama Anda sendiri dan atas biaya Anda sendiri ketika memperdagangkan barang nyata, tanpa hak perantara pertukaran.

Undang-undang Bursa membatasi jangka waktu keikutsertaan pengunjung tetap dalam perdagangan di bursa tertentu hingga tiga tahun, dan jumlah total mereka tidak boleh melebihi tiga puluh persen dari jumlah seluruh anggota bursa. Pengunjung satu kali berhak melakukan transaksi hanya untuk barang asli, atas nama mereka sendiri dan atas biaya sendiri.

Transaksi bursa dilakukan pada saat perdagangan bursa melalui pialang bursa, yang menurut undang-undang dipahami oleh pegawai atau perwakilan organisasi yang menjadi anggota bursa dan perantara bursa. Kegiatan perantara bursa dan pialang bursa yang melakukan transaksi berjangka dan opsi dalam perdagangan bursa dilisensikan.

Transaksi bursa tidak dapat dilakukan atas nama atau atas biaya bursa. Karena tidak menjadi peserta dalam hubungan hukum, bursa tidak bertanggung jawab atas kegagalan memenuhi kewajiban berdasarkan transaksi bursa. Pada saat yang sama, Undang-undang memberikan beberapa jaminan dalam perdagangan bursa. Oleh karena itu, untuk menjamin terlaksananya transaksi forward, futures, dan opsi yang dilakukan di atasnya, bursa wajib menyelenggarakan jasa penyelesaian dengan membentuk lembaga penyelesaian (clearing center) atau dengan membuat perjanjian dengan lembaga perkreditan tentang penyelesaian (clearing). jasa. Selain itu, Undang-undang menjamin penetapan harga bebas dalam perdagangan bursa. Bursa dilarang menetapkan tingkat dan batasan harga barang yang ditukarkan, serta besarnya imbalan yang dibebankan kepada perantara bursa. Pada saat yang sama, bursa berhak untuk menetapkan pengurangan yang menguntungkannya dari komisi yang diterima oleh perantara bursa, berbagai pembayaran dari anggota bursa dan peserta perdagangan bursa untuk layanan yang diberikannya, dan denda yang dikenakan karena pelanggaran piagam dan aturan. perdagangan pertukaran. Karena fungsi utama bursa adalah penyelenggaraan perdagangan bursa, maka tanggung jawabnya antara lain melakukan, atas permintaan peserta perdagangan bursa, pemeriksaan mutu barang riil.

2 Transaksi dengan barang tunai, ciri-cirinya

Ada dua jenis transaksi utama di bursa komoditas:

— transaksi barang riil;

— transaksi forward (berjangka).

Transaksi dengan barang riil di bursa memainkan peran utama pada saat bursa itu sendiri menjadi pusat perdagangan komoditas internasional.

Transaksi dengan barang asli adalah transaksi dimana penjual mengalihkan barang kepada pembeli dengan syarat-syarat yang disepakati dalam kontrak di antara mereka dan membayarnya pada saat penerimaan barang milik pembeli.

Transaksi tersebut diakhiri dengan penyerahan barang yang sebenarnya dari penjual ke pembeli, yaitu penyerahan dan penerimaan barang di gudang penukaran. Penjual produk sebenarnya mengirimkan produk ke salah satu gudang yang disetujui oleh komite pertukaran pada batas waktu yang ditentukan dalam kontrak. Bursa atau perusahaan ekspedisi yang diberi wewenang olehnya menerbitkan sertifikat gudang (warrant) kepada penjual, yang menyatakan kuantitas dan kualitas barang dan merupakan dokumen distribusi komoditas yang menjadi dasar terjadinya transaksi di bursa dan penyelesaiannya. Ketika tanggal penyerahan tiba, penjual wajib menyerahkannya kepada pembeli, membayar biaya penyimpanan barang di gudang dan biaya asuransi. Pembeli menerima surat perintah terhadap cek yang menguntungkan penjual.

Tergantung pada waktu pengirimannya, transaksi barang nyata dibagi menjadi transaksi barang nyata dengan pengiriman segera dan transaksi barang nyata dengan pengiriman di kemudian hari.

Transaksi dengan barang tunai adalah transaksi yang dilakukan atas barang-barang yang berada di wilayah bursa pada saat diperdagangkan di gudang-gudangnya atau diharapkan tiba di bursa pada hari perdagangan sebelum berakhirnya rapat bursa, serta adapun barang yang sedang transit pada saat transaksi; untuk barang yang dikirim atau siap dikirim; barang di gudang penjual. Dalam terminologi pertukaran, transaksi semacam itu disebut juga transaksi spot atau tunai, serta transaksi fisik.

Transaksi dengan barang yang tersedia dapat dilakukan atas dasar pemeriksaan pendahuluan terhadap barang berdasarkan penampilan (data dari pertukaran atau pemeriksaan mandiri) dan tanpa pemeriksaan pendahuluan (menggunakan sampel, standar).

Tujuan transaksi barang tunai adalah penyerahan barang secara fisik dari penjual kepada pembeli dengan syarat-syarat yang ditentukan dalam perjanjian jual beli. Eksekusi transaksi dimulai dari saat transaksi selesai, sehingga tidak mungkin untuk bermain di pasar pertukaran berdasarkan pergerakan harga. Oleh karena itu, transaksi semacam itu dianggap paling dapat diandalkan. Berdasarkan ketentuan kontrak, pengiriman segera dapat berlangsung dari 1 hingga 5 hari. Dalam melakukan transaksi tersebut, perhatikan pembagian biaya penyimpanan barang di gudang bursa. Sebelum transaksi selesai, biaya ini ditanggung oleh penjual, dan setelah transaksi selesai, oleh pembeli.

Transaksi barang riil dengan penyerahan dimasa yang akan datang dalam praktek pertukaran disebut forward (forward) atau pengapalan (shipment). Dipercaya bahwa transaksi pertama dilakukan di Jepang di bursa beras Doyama pada tahun 1730 dan disebut “kontrak di muka”. Di Amerika Serikat, kontrak forward paling awal dibuat di Chicago Board of Trade dan bertanggal 13 Maret 1852. Objek kontraknya adalah jagung.

Transaksi forward adalah transaksi barang yang dialihkan oleh penjual ke dalam kepemilikan pembeli dengan syarat-syarat penyerahan dan penyelesaian yang disepakati oleh para pihak pada tanggal tertentu di masa depan yang ditentukan dalam kontrak.

Transaksi tersebut diformalkan dengan kontrak forward, yaitu kewajiban tertulis penjual untuk menyerahkan barang-barang tertentu yang tersedia dengan volume dan kualitas tertentu dengan harga tetap dalam jangka waktu yang ditentukan dalam kontrak. Pada gilirannya, pembeli, dalam jangka waktu yang ditentukan dalam kontrak, berhak menuntut agar penjual menyerahkan barang, setelah membayar di muka biaya kontrak. Pembeli meresmikan keinginannya untuk menerima barang dalam bentuk pemberitahuan pengiriman dan mengirimkannya kepada penjual. Apabila mutu barang yang diserahkan tidak sesuai dengan uraian yang ditentukan dalam kontrak, maka penjual wajib menerima kembali barang cacat tersebut dengan penggantian kerugian yang ditanggung pembeli.

Jika pembeli tidak menerima barang yang disiapkan untuk penyerahan, penjual dapat membuang barang tersebut atas kebijakannya sendiri dengan pembayaran kepada pembeli sebesar nilai nominal kontrak.

Ciri khas transaksi forward adalah saat berakhirnya suatu transaksi tidak bertepatan dengan saat pelaksanaannya. Dengan demikian, objek transaksinya dapat berupa produk yang akan diproduksi di kemudian hari sesuai dengan jangka waktu yang ditentukan dalam kontrak.

Keuntungan dari transaksi tersebut adalah bahwa harga yang telah ditetapkan memungkinkan penjual barang nyata menerima keuntungan yang direncanakan dan menutupi biayanya, dan pembeli mengasuransikan diri terhadap risiko kenaikan harga dan, di samping itu, menghemat sewa ruang gudang.

Transaksi forward juga memiliki sejumlah kelemahan. Misalnya, kontrak forward tidak terstandarisasi, sehingga penjual dan pembeli harus menyepakati volume pasokan, kualitas barang, dan waktu pengiriman, yang menunda penyelesaian kontrak. Transaksi forward mempunyai risiko tertentu karena tidak ada penjamin transaksi tersebut. Salah satu pihak mungkin melanggar kewajibannya atau peristiwa di masa depan akan menghalangi pelaksanaan kontrak.

Untuk mengurangi tingkat risiko dalam kontrak berjangka, muncul berbagai transaksi pertukaran berjangka yang tidak mengubah esensinya.

Transaksi dengan agunan adalah suatu perjanjian dimana salah satu pihak membayar kepada pihak lainnya sejumlah nilai tertentu atas barang yang ditawarkan untuk transaksi tersebut. Nilai ini dinyatakan sebagai jaminan dan merupakan jaminan terpenuhinya kewajibannya. Jaminannya dapat berupa produk itu sendiri atau sumbangan uang. Besarnya titipan ditentukan berdasarkan kesepakatan para pihak dan dapat berkisar antara 1 hingga 100% dari nilai transaksi. Agunan tersebut dapat menjamin kepentingan penjual dan pembeli.

Transaksi dengan titipan pembelian adalah transaksi dimana penjual berjanji untuk mengalihkan kepemilikan, dan pembeli menerima dan membayar barang. Pembayar titipan adalah pembeli, dan titipan menjamin kepentingan penjual. Saat menandatangani kontrak, para pihak bertukar jaminan atas penyerahan dan pembayaran barang.

Pembeli membayar uang jaminan kepada penjual, yang menjamin persyaratan penjual untuk pembayaran barang, serta denda, denda, penalti, dan kompensasi atas kerugian yang terkait dengan pelaksanaan kontrak yang tidak tepat oleh pembeli. Dalam hal penolakan yang tidak dapat dibenarkan atau penghindaran pembayaran barang oleh pembeli, titipan tetap pada penjual. Dalam hal pembeli memenuhi kewajibannya dengan baik, jumlah titipan dapat dimasukkan dalam penyelesaian bersama dengan persetujuan pembeli.

Transaksi gadai jualan adalah transaksi dimana penjual berjanji untuk mengalihkan kepemilikan, dan pembeli menerima dan membayar barang. Pembayar titipan adalah penjual, dan titipan menjamin kepentingan pembeli. Saat menandatangani kontrak, para pihak bertukar jaminan atas penyerahan dan pembayaran barang.

Penjual membayar uang jaminan kepada pembeli, yang menjamin klaim pembeli atas pembayaran denda, denda, denda dan kompensasi atas kerugian yang terkait dengan pelaksanaan kontrak yang tidak tepat oleh penjual. Jika kewajiban penjual dipenuhi dengan baik, pembeli wajib mengembalikan uang jaminan. Jika penjual tidak memenuhi kewajibannya dengan benar, uang jaminan tetap menjadi milik pembeli.

Transaksi dengan agunan merupakan transaksi yang pasti, yaitu agunan bertindak sebagai jaminan pelaksanaannya.

Transaksi premium adalah suatu perjanjian di mana salah satu pihak, dengan membayar sejumlah premi tertentu kepada pihak lainnya, memperoleh hak untuk menolak transaksi atau mengubah ketentuan aslinya. Ada transaksi premium yang sederhana, ganda, kompleks dan banyak.

Transaksi sederhana dengan premi adalah transaksi dimana pihak yang membayar premi menerima apa yang disebut hak ganti rugi, yaitu untuk pembayaran sejumlah yang telah ditetapkan sebelumnya, ia menolak untuk memenuhi kontrak jika tidak menguntungkan atau kehilangan sejumlah tertentu. jika kontrak terpenuhi.

Tergantung siapa yang membayar premi, dibedakan antara transaksi penjualan bersyarat dan transaksi pembelian bersyarat.

Transaksi penjualan bersyarat dengan pembayaran premi adalah transaksi dimana penjual, untuk pembayaran sejumlah premi yang menguntungkan pembeli, diberikan hak untuk menolak memindahtangankan barang (hak penarikan) tanpa memberikan kompensasi kepada pembeli. kerugian yang timbul sehubungan dengan hal ini dan tanpa membayar denda atas keterlambatan pengiriman. Dalam hal ini kewajiban penyediaan barang dianggap berakhir atas kesepakatan para pihak. Penjual wajib memberitahukan kepada pembeli tentang penggunaan hak penarikan sebelum berakhirnya jangka waktu yang ditentukan.

Premi dibayarkan terlepas dari apakah penjual menggunakan hak penarikan atau tidak. Posisi penjual dapat direpresentasikan sebagai berikut: Saya akan membayar premi dan akan memiliki pembeli, tetapi jika ditemukan pembeli yang lebih menguntungkan, maka saya akan menolak penyerahan kepada pembeli pertama; Jika tidak ada pembeli yang lebih menguntungkan, maka saya akan mengirimkan barang tersebut kepada pembeli pertama, tetapi saya akan menjualnya lebih murah daripada biayanya, sebesar premi.

Transaksi pembelian bersyarat dengan pembayaran premi adalah transaksi di mana pembeli, sebagai imbalan untuk membayar sejumlah premi yang menguntungkan penjual, diberikan hak untuk menolak menerima dan membayar barang (hak penarikan) tanpa memberi kompensasi kepada penjual atas kerugian yang timbul sehubungan dengan hal ini. Dalam hal ini kewajiban penyediaan barang dianggap berakhir atas kesepakatan para pihak. Pembeli wajib memberitahukan kepada penjual tentang penggunaan hak penarikan sebelum berakhirnya jangka waktu yang ditentukan.

Premi dibayarkan terlepas dari apakah pembeli menggunakan hak penarikan atau tidak. Posisi pembeli dapat direpresentasikan sebagai berikut: Saya akan membayar premi, tetapi saya tidak akan membeli barang pesanan dari penjual ini jika saya menemukan penjual yang lebih menguntungkan atau harga barang tersebut turun; Jika saya tidak menemukan penjual yang lebih menguntungkan, maka saya akan membeli barang tersebut dari penjual yang disepakati, tetapi saya akan membayarnya lebih dari biayanya, sebesar premi.

Dalam transaksi-transaksi yang dipertimbangkan, premi dapat berupa suatu jumlah yang terpisah dari biaya transaksi, dibayarkan pada akhir transaksi, atau sebagai nilai yang diperhitungkan di dalamnya. Dalam hal ini, jumlah transaksi pembelian bersyarat bertambah sebesar premi, dan jumlah transaksi penjualan bersyarat berkurang sebesar premi. Batas waktu pembayaran premi diperpanjang: dalam hal penarikan dari transaksi sampai dengan hari pemberitahuan dan sebaliknya sampai hari pelaksanaan transaksi.

Transaksi pembelian-dengan-premium bersyarat dan transaksi penjualan-bersyarat-dengan-premium adalah transaksi bersyarat: keduanya dapat dieksekusi atau tidak.

Transaksi premi ganda adalah suatu perjanjian dimana pembayar premi menerima hak untuk memilih antara posisi pembeli dan posisi penjual dalam suatu perjanjian pemasokan, dimana penjual berjanji untuk mengalihkan, dan pembeli menerima dan membayar barang tersebut. Pembayar premi juga diberikan hak untuk menolak kontrak penyediaan (hak penarikan) tanpa penggantian kerugian dan pembayaran denda. Dalam hal ini kewajiban penyediaan barang dianggap berakhir atas kesepakatan para pihak. Tergantung pada pilihan posisi, para pihak memikul tanggung jawab dan memikul tanggung jawab penjual dan pembeli berdasarkan perjanjian pasokan.

Premi dibayarkan terlepas dari apakah pembayar premi telah menggunakan hak yang diberikan atau tidak. Karena hak pembayar premi dalam transaksi tersebut dua kali lipat dibandingkan dengan haknya dalam transaksi sederhana, maka besaran premi juga ditetapkan dua kali lipat. Premi dapat diperhitungkan sebagai jumlah yang terpisah dari jumlah transaksi, atau dimasukkan dalam jumlah transaksi. Ketika memilih posisi penjual, jumlah yang harus dibayar atas barang dikurangi dengan jumlah premi, dan ketika memilih posisi pembeli, jumlah transaksi bertambah sebesar jumlah premi.

Perdagangan premium yang kompleks adalah perjanjian yang merupakan kombinasi dari dua perdagangan premium yang berlawanan yang dilakukan oleh perusahaan pialang yang sama dengan dua peserta lain dalam perdagangan bursa.

Perusahaan pialang yang melakukan transaksi ini, di satu sisi, dapat menjadi penerima premi, dan di sisi lain, sebagai pembayar, sehingga transaksi tersebut bersifat ganda. Dalam kasus pertama, hak penarikan adalah milik pembayar premi, dan yang kedua - milik perusahaan pialang.

Transaksi berganda dengan premi adalah suatu perjanjian dimana pembayar premi berhak menuntut dari penerima penyerahan (penerimaan) barang dalam jumlah melebihi nilai yang ditetapkan pada akhir transaksi sebanyak 2-3 kali atau lebih banyak, dan dengan harga yang ditetapkan pada kesimpulannya.

Ada dua jenis perdagangan berganda premium: perdagangan opsi penjual dan perdagangan opsi pembeli.

Ketika melakukan transaksi penjualan berganda, penjual, sebagai pembayar premi, diberikan hak untuk menambah jumlah barang yang dipasok sebanyak kelipatan dari jumlah minimum yang tetap, tetapi tidak lebih dari yang ditentukan dalam kontrak. Penjual wajib memberitahukan kepada pembeli tentang penggunaan hak untuk menambah jumlah barang yang dipasok sebelum berakhirnya jangka waktu yang ditentukan.

Dalam melakukan suatu transaksi pembelian berganda, pembeli sebagai pembayar premi diberikan hak untuk menyatakan barang dalam jumlah yang lebih besar sebagai objek pembelian, kelipatan dari jumlah minimum yang tetap, tetapi tidak lebih dari yang ditetapkan dalam perjanjian. kontrak. Pembeli wajib memberitahukan kepada pembeli tentang penggunaan hak menambah jumlah barang yang dibeli sebelum berakhirnya jangka waktu yang ditentukan.

Premi diperhitungkan dalam jumlah transaksi, yang meningkat pada saat penjualan, tetapi dibayarkan jika terjadi penolakan oleh pembayar yang berhak menambah jumlah yang akan ditransfer atau diterima. Premi dibayarkan hanya untuk jumlah barang yang tidak diterima atau dialihkan.

Transaksi barter di bursa adalah pertukaran barang dengan barang secara langsung, tanpa partisipasi uang. Proporsi pertukaran ditentukan oleh kesepakatan kedua pihak yang bertukar. Alasan utama dilakukannya transaksi barter adalah ketidakstabilan peredaran uang, tingginya tingkat inflasi, terkikisnya kepercayaan terhadap unit moneter, dan kekurangan mata uang. Pertukaran barter dimungkinkan jika kebutuhan kedua pihak yang bertransaksi sama, yang sering kali dicapai melalui pertukaran multi-tahap yang kompleks.

Transaksi semacam itu tidak lazim terjadi di bursa, namun banyak yang terpaksa melakukannya karena prinsip pertukaran komoditas yang berkembang dalam perekonomian nasional. Pada intinya, transaksi barter bertentangan dengan esensi perdagangan bursa karena alasan berikut.

1. Throughput pertukaran berkurang tajam.

2. Tertutupnya mekanisme perdagangan lelang normal dan tidak adanya pertukaran informasi antara banyak bursa kecil menyebabkan beragamnya harga untuk jenis barang yang sama.

3. Sebagian besar pendapatan dari penjualan tidak masuk ke produsen komoditas langsung dan tidak diikutsertakan dalam proses perluasan reproduksi.

4. Pencabutan sebagian pembatasan transaksi barter makanan dan sejumlah barang konsumsi tidak menyebabkan peningkatan signifikan dalam bursa komoditas karena perbedaan kepentingan bersama para peserta bursa.

5. Hampir semua produsen komoditas tanpa sadar terlibat dalam proses perdagangan jenis barang yang tidak biasa bagi mereka, sehingga mengalihkan sumber daya yang sangat besar ke dalamnya.

6. Jumlah gudang “spontan” yang berisi barang-barang langka, yang sebenarnya tidak diperdagangkan, yang merupakan satu-satunya jenis mata uang yang diakui, terus bertambah secara drastis.

Transaksi bersyarat adalah transaksi dimana broker, berdasarkan perjanjian pemesanan, wajib menjual satu produk atas nama dan atas biaya klien dan membeli produk lain atas nama dan atas biaya klien, dan klien setuju untuk membayar biaya kepada broker. Harga produk ditentukan oleh broker berdasarkan perdagangan bursa, setelah itu jumlah transaksi dihitung. Untuk transaksi dengan syarat ada jeda minimal 1 bulan. antara jual beli suatu produk baru, yang tidak terdapat dalam transaksi barter.

Broker berhak menolak perintah tersebut. Jika pesanan diterima, tetapi tidak dilaksanakan sehubungan dengan pembelian produk lain, maka broker kehilangan hak atas remunerasi untuk transaksi bersyarat.

3 Pembayaran barang dalam transaksi pembelian bersyarat, dalam hal pembelian barang dari penjual yang disepakati

a) nilai pasarnya pada hari pelaksanaan transaksi;

b) nilai pasarnya pada hari transaksi;

V) kurang dari biayanya berdasarkan jumlah premi;

d) lebih dari biayanya berdasarkan jumlah premi.

Tugas

Trader menjual kontrak berjangka minyak 20 Januari dengan harga $14,5/bar (unit kontrak - 1000 barel, margin awal - $1000 per kontrak), menyimpan obligasi sebesar $50,000, harga minyak naik menjadi $15,2/ batang. Apakah ada kebutuhan untuk melakukan perubahan? Margin jika 75% dari margin awal?

Larutan

Kami menghitung nilai kontrak L(1)=14,5*1000=14500 (dolar/barel)


Kami menghitung nilai jaminan awal untuk posisi short PV(1)=14500*20=$290,000


Kami menghitung nilai agunan untuk posisi setelah perubahan kuotasi:


FV= 1000*20*15,2=304000 dolar


Kami menganggap perubahannya adalah 290.000 – 304.000 = -$14.000. Ini adalah jumlah kerugian yang dialami pedagang dalam perdagangannya.


Kami menghitung dana trader 50.000 – 14.000 = $36.000


Karena pedagang hanya menyetorkan obligasi sebesar $50.000 ke dalam rekening, maka ada layanan seperti pinjaman dari broker. Jaminan awal atas posisi tersebut adalah 17,24%. Mengamankan posisi akhir sebesar 11,84%.


Untuk menjawab pertanyaan tentang perlunya menambah dana, Anda perlu mengetahui tingkat margin call, saat broker memberi tahu klien tentang perlunya menyetor dana, dan tingkat penutupan paksa posisi, saat karyawan perusahaan perusahaan pialang secara mandiri menutup posisi untuk menghindari saldo negatif. Biasanya, tingkat margin call adalah 15-25% dari jaminan margin. Oleh karena itu, karena item ini tidak ditentukan dalam soal, dengan asumsi total kerugian trader berada pada level nol, kita dapat menyimpulkan bahwa hingga posisi berubah sebesar 11,84% ke arah negatif, tidak perlu menyetor dana. Meskipun dalam praktiknya nilai-nilai ini akan sangat berisiko, sehingga akan ada simpanan dana hingga tingkat jaminan yang diperlukan untuk posisi tersebut.

Ada dua jenis transaksi utama di bursa: transaksi barang riil dan transaksi forward (futures).

Transaksi barang asli diselesaikan dengan penyerahan barang dari penjual ke pembeli, yaitu dengan penyerahan dan penerimaan barang asli di salah satu gudang penukaran. Artinya penjual yang menjual barang tersebut wajib memiliki persediaan produk tersebut dan benar-benar menyerahkannya dalam jangka waktu yang ditentukan dalam kontrak. Transaksi barang riil, tergantung istilahnya, dibagi menjadi transaksi “tunai” atau “spot” dengan penyerahan segera dan transaksi “forward” dengan penyerahan di masa yang akan datang.

Berbeda dengan transaksi barang riil, transaksi forward (futures) tidak mengatur kewajiban para pihak untuk menyerahkan atau menerima barang nyata, tetapi melibatkan pembelian dan penjualan hak atas barang tersebut (transaksi kertas). Kontrak berjangka tidak bisa dibatalkan atau dilikuidasi begitu saja. Apabila hal itu terjadi, maka dapat dilikuidasi baik dengan mengadakan transaksi yang berlawanan dengan jumlah barang yang sama, atau dengan menyerahkan barang-barang yang ditentukan dalam jangka waktu yang ditentukan dalam kontrak. Dalam transaksi forward, pembeli tidak mengharapkan untuk menerima nilai yang dibelinya, dan penjual tidak mengharapkan untuk mentransfer nilai yang dijualnya. Akibat dari transaksi-transaksi tersebut bukanlah penyerahan barang yang sebenarnya, melainkan pembayaran atau penerimaan selisih antara harga kontrak pada hari penutupannya dan harga pada hari pelaksanaannya.

Transaksi arbitrase dilakukan dengan tujuan untuk mendapatkan keuntungan akibat adanya perbedaan kuotasi di bursa saham di berbagai negara.

Anda perlu berfokus secara khusus pada jenis transaksi bursa saham ini, seperti opsi, dan menuliskan beberapa konsep terpenting yang terkait dengannya.

Semua transaksi yang dilakukan di bursa melibatkan penggunaan kontrak standar. Karena kontrak ini tidak memerlukan penyerahan barang yang segera dan wajib, maka disebut kontrak berjangka (futures). Jenis kontrak ini sangat seragam, distandarisasi sesuai dengan aturan pertukaran dan berisi persyaratan khusus untuk kualitas produk, kuantitasnya, waktu dan tempat pengiriman, dll. Satu-satunya variabel saat membuat kontrak adalah harga, yaitu ditentukan pada saat terjadinya transaksi antara penjual dan pembeli (atau perantara perantaranya) di bursa.

Dengan demikian, suatu transaksi jual beli diselesaikan tanpa pemeriksaan barang untuk sejumlah masa depan tertentu. Kontrak berjangka, tidak seperti kontrak penyediaan barang riil, dapat dieksekusi dengan dua cara: dengan menyelesaikan transaksi yang berlawanan untuk jumlah barang yang sama pada hari apa pun sesuai dengan syarat penyerahan (yang disebut offset), atau dengan penyerahan barang bersyarat.

Meskipun transaksi yang menghasilkan pengiriman barang menyumbang bagian yang sangat kecil dari perputaran bursa (misalnya, di bursa Amerika bagiannya adalah: untuk logam - 1,2%; kopi, kakao, gula - 0,7%; gandum dan jagung - rata-rata 0 ,6% dari total volume transaksi), kemungkinan pengiriman barang ke gudang pertukaran atau penerimaan barang dari gudang pertukaran melakukan fungsi penting untuk menghubungkan pasar berjangka dengan pasar barang nyata.

Dengan demikian, di bursa komoditas selalu ada kemungkinan untuk membeli atau menjual komoditas riil, meskipun faktanya bursa modern sebagian besar merupakan pasar berjangka dan opsi.

Semua kontrak berjangka harus didaftarkan pada lembaga kliring bursa ( Lembaga Kliring). Saat mendaftarkan kontrak berjangka, orang yang membuat kontrak melakukan deposit jaminan ke lembaga kliring dalam bentuk deposit (setoran awal biasanya 10-15% dari nilai kontrak) dan margin (setoran tambahan di kontrak berjangka). jika terjadi perubahan harga produk). Setelah mendaftarkan kontrak pada lembaga kliring bursa, kontrak tersebut dapat dilikuidasi secara sepihak oleh salah satu pihak dengan melakukan transaksi offset. Dalam hal ini, pihak yang melikuidasi kontrak akan menang (menerima jumlah kemenangan di lembaga kliring) atau kalah (menyetorkan jumlah kerugian ke lembaga kliring).

Di bursa komoditas, opsi dapat dituliskan pada komoditas dan kontrak berjangka.

Saat ini, sekitar 100 barang yang diperdagangkan di bursa diperdagangkan di bursa komoditas di dunia. Mereka menyumbang sekitar 20% dari perdagangan internasional. Produk-produk ini secara kasar dapat dikelompokkan ke dalam kelompok berikut:

• - bahan baku energi: minyak bumi, solar, bensin, bahan bakar minyak, propana;
• - logam non-besi dan mulia: tembaga, aluminium, timah, seng, timah, nikel, emas, perak, platinum, dll.:
• - biji-bijian: gandum, jagung, oat, rye, barley, beras;
• - minyak biji-bijian dan hasil pengolahannya: biji rami dan biji kapas, kedelai, buncis, minyak kedelai, bungkil kedelai;
• - hewan dan daging hidup: sapi, babi hidup, bacon;
• - produk makanan: gula mentah, gula rafinasi, kopi, biji kakao, kentang, minyak sayur, rempah-rempah, telur, konsentrat jus jeruk, kacang tanah;
• - bahan baku tekstil: katun, rami, sutra alami dan buatan, wol yang dicuci, dll.
• - bahan baku industri: karet, kayu, kayu lapis.

Saat menyelesaikan transaksi di bursa, pesertanya dapat mencapai tujuan berikut:

• - pembelian barang nyata;
• - melakukan operasi spekulatif;
• - hedging (asuransi terhadap kemungkinan perubahan harga).

Membeli dan menjual barang nyata.

Transaksi-transaksi ini dilakukan:

• - produsen untuk tujuan menjual barang yang diproduksinya;
• - konsumen untuk menyediakan sendiri barang-barang yang diperlukan, terutama bahan mentah untuk diproses lebih lanjut;
• - pedagang untuk tujuan penjualan kembali barang lebih lanjut kepada konsumen akhir.

Transaksi spekulatif dilakukan di bursa dengan tujuan memperoleh keuntungan dari jual beli kontrak bursa akibat selisih antara harga kontrak bursa pada hari penutupan dan harga pada hari pelaksanaannya. dengan perubahan harga yang menguntungkan salah satu pihak (penjual dan pembeli).

Seringkali, piagam bursa mengatur status anggota bursa yang berbeda.

Di Chicago Board of Trade, misalnya, anggota berstatus GIMP dapat bertransaksi pada seluruh kontrak berjangka yang tercantum dalam katalog pemerintah di pasar sekuritas berjangka. Anggota istimewa pertukaran ini dengan status IDEM nikmati keuntungan perdagangan pada semua kontrak berjangka indeks, utang, dan logam mulia. Anggota bursa yang sama dengan status com mempunyai hak untuk memperdagangkan kontrak yang disajikan dalam daftar opsi komoditas di bursa.

Badan pengatur tertinggi bursa (setelah rapat umum anggota pendiri) adalah badan khusus yang dipilih (dewan direksi, dewan gubernur), di mana komite, manajemen eksekutif, dan personel yang direkrut berada di bawahnya.

Jadi, pertukaran barang dagangan merupakan suatu mekanisme pasar yang menjalankan beberapa fungsi stabilisasi dalam perekonomian, yaitu menyediakan:

• - likuiditas dan distribusi komoditas kritikal yang optimal;
• - stabilisasi harga dan biaya, nilai tukar, peredaran uang dan kredit.

kontrak berjangka bursa komoditas

Di Belarus, OJSC Mata Uang dan Bursa Efek Belarusia (1998) dan Lembaga Negara Penukaran Mata Uang Antar Bank (1996) didirikan dan dioperasikan.

Bursa komoditi adalah suatu organisasi kesatuan badan hukum dan perseorangan yang melakukan kegiatan produksi dan komersial dengan tujuan memberikan jasa dalam menyelesaikan transaksi bursa, mengidentifikasi harga komoditi, penawaran dan permintaan barang, mempelajari,

merampingkan dan menyederhanakan perputaran perdagangan dan operasi perdagangan terkait.

Pertukaran komoditas beroperasi atas dasar pemerintahan sendiri, kemandirian ekonomi, merupakan badan hukum,

memiliki neraca independen, rekening giro dan rekening bank lain. Pertukaran komoditas dapat diselenggarakan dalam bentuk organisasi komersial dan nirlaba. Undang-undang tidak menetapkan persyaratan khusus untuk bentuk organisasi dan hukum bursa komoditas. Bursa komoditi didaftarkan menurut tata cara umum, dan kegiatan pertukaran tunduk pada izin.

Bursa hanya berhak melakukan kegiatan ekonomi

berkaitan langsung dengan organisasi dan pengaturan perdagangan bursa. Bursa tidak mempunyai hak untuk terlibat dalam perdagangan, perantara atau kegiatan lain yang tidak terkait dengan organisasi perdagangan bursa, atau untuk menginvestasikan modalnya dalam struktur over-the-counter.

Hukum Republik Belarus “Tentang Pertukaran Komoditas” menetapkan hal itu

Badan-badan kekuasaan dan administrasi negara, kejaksaan dan pengadilan, pejabat dan ahlinya, serta badan-badan perkumpulan masyarakat yang mengejar tujuan politik dan stafnya tidak berhak menjadi anggota dan pendiri bursa komoditas.

Bursa merupakan tempat perdagangan dengan struktur khusus,

mempertemukan pembeli dan penjual untuk tujuan melakukan transaksi berdasarkan mekanisme persaingan bebas, memungkinkan

mengidentifikasi harga pasar riil suatu barang dengan mempertimbangkan penawaran dan permintaan.

Badan pengatur bursa komoditas diatur tergantung pada bentuk organisasi dan hukum bursa. Badan pengatur tertinggi bursa adalah rapat umum anggota bursa. Struktur,

tata cara pembentukan dan kompetensi badan pengelola ditetapkan dalam dokumen internal masing-masing bursa. Pada komoditas

Selain bagian komoditas, bursa mengatur berbagai divisi fungsional: komite atau perdagangan, ahli, pendaftaran, kutipan dan komisi lainnya. Di setiap bursa

Komisi arbitrase pertukaran dan komisi penyelesaian harus dibentuk.

Prinsip dasar kegiatan bursa komoditi:

∙kesetaraan peserta dalam perdagangan bursa;

∙penerapan harga pasar bebas;

∙kepemilikan publik atas perdagangan bursa.

Hak pertukaran komoditas:

∙menetapkan aturan Anda sendiri untuk perdagangan bursa;

∙membuat divisi bursa dan menyetujui peraturan mengenai divisi tersebut;

∙mengembangkan standar dan kontrak standar Anda sendiri;

∙menunda perdagangan bursa apabila harga transaksi bursa pada siang hari menyimpang lebih dari jumlah yang ditentukan bursa;

∙menetapkan biaya untuk anggota bursa, biaya untuk layanan;

∙menetapkan biaya pencatatan transaksi di bursa, serta denda dan sanksi lainnya atas pelanggaran aturan bursa.

Tanggung jawab bursa komoditas:

Penciptaan kondisi untuk perdagangan bursa;

Peraturan operasi pertukaran;

Pengaturan harga berdasarkan hubungan antara penawaran dan permintaan suatu barang;

Memberikan layanan organisasi kepada anggota dan pengunjung bursa;

Pengumpulan, pengolahan dan penyebaran informasi terkait kondisi pasar.

Transaksi pertukaran adalah transaksi yang memenuhi serangkaian kondisi tertentu:

Apabila itu merupakan jual beli, penyerahan dan penukaran barang-barang yang boleh diedarkan di bursa barang-dagangan;

Apabila pesertanya adalah anggota bursa;

Jika diajukan untuk pendaftaran dan didaftarkan di bursa.

Suatu transaksi yang dicatatkan di bursa tidak tunduk pada notaris. Isi transaksi pertukaran tidak dapat diungkapkan.

Transaksi bursa hanya diperbolehkan kepada anggota bursa atau broker.

Pialang saham adalah orang perseorangan yang terdaftar di bursa sesuai dengan piagamnya, yang bertugas melaksanakan instruksi anggota bursa yang diwakilinya. Broker

Dilarang mengungkapkan rahasia dagang terkait transaksi pertukaran klien.

Bursa dapat mengatur bagian untuk memperdagangkan barang dalam stok dan untuk memperdagangkan barang masa depan atau pengiriman berdasarkan kontrak. Transaksi jual beli di bursa dilakukan melalui rumah pialang yang dibuka oleh anggota bursa. Setiap anggota bursa, berapa pun besarnya saham yang disumbangkannya ke dana resmi, berhak membuka 1 kantor perantara.

kantor Kegiatan rumah pialang dibiayai oleh anggota bursa yang membukanya, dan ia juga mengangkat kepala rumah pialang dan perantara.

Fungsi perantara:

∙mediasi dalam menyelesaikan transaksi dengan menerima pesanan dari klien bursa dan menemukan rekanan yang tepat;

∙mewakili kepentingan klien dengan melakukan operasi pertukaran dan menyelesaikan transaksi atas nama mereka sendiri atas biaya mereka;

∙ berkonsultasi dengan pihak dagang mengenai penyelesaian transaksi pertukaran, kualitas dan sifat barang;

∙eksekusi dokumenter atas transaksi dan penyerahannya ke pendaftaran bursa;

∙penyiapan opini mengenai isu-isu praktik perdagangan, kondisi perdagangan;

∙partisipasi sebagai ahli dalam ujian.

Saat melakukan transaksi bursa, broker bertindak berdasarkan permohonan klien, atau atas instruksi tertulis atau lisan dari anggota bursa.

Pialang saham wajib menjaga rahasia transaksi kliennya dan dapat melaporkan informasi tentang transaksi tersebut hanya atas permintaan kantor kejaksaan, otoritas investigasi dan peradilan atas perintah khusus dari komite bursa. Komite Pertukaran,

Pengurus bursa dan badan bursa lainnya tidak ikut campur dalam hubungan antara lembaga perantara dengan anggota bursa yang membukanya.

Kembali