Allmänna egenskaper hos kapitalmarknaden. Kärnan och funktionerna hos den finansiella kapitalmarknaden Kapital, dess koncept och teorier

I ekonomisk teori och affärspraxis används begreppet "kapital" ofta och tvetydigt. Kapital förstås som anläggningar och fabriker, lager och transportkommunikation, utrustning och verktyg, råvaror och färdiga produkter, kunskap, mänskliga färdigheter och finansiella tillgångar. Begreppet "kapital" sträcker sig till en mängd olika objekt, vars gemensamma drag är förmågan att generera inkomst. Kapital är ett lager av materiella och immateriella tillgångar som används produktivt för att generera inkomst. Med andra ord, Kapital är varje resurs som skapas i syfte att producera mer ekonomiska varor.

Det finns två huvudformer av kapital: fysiskt (påtagligt) kapital och humankapital.

Humankapital är den fysiska och mentala förmågan hos en person som förvärvats genom utbildning eller praktisk erfarenhet; ett mått på en persons förkroppsligade förmåga att generera inkomst. Humankapital är med andra ord en speciell typ av arbetskraftsresurser.

Av denna anledning betyder kapital i ordets rätta betydelse vanligtvis endast fysiska, materiella faktorer.

Fysisk huvudstadEj förbrukningsbar egendom som används av ett företag i sin verksamhet. Skilj mellan fast och cirkulerande fysiskt kapital . Huvudstad- Produktionsmedel som upprepade gånger används i produktionsprocessen och överför sitt värde till den färdiga produkten i delar allteftersom de slits ut. Detta inkluderar: byggnader, strukturer, maskiner, maskiner, utrustning, fordon etc. Avskrivning är en minskning av värdet av fast kapital (till exempel en bil), som uppstår som ett resultat av dess användning eller efter en viss tidsperiod (över tid). Slitage kan vara fysiskt och moraliskt. Den årliga avskrivningen av en del av värdet av det fasta kapitalet brukar kallas avskrivning.

Fast kapital tjänar i flera år och är föremål för ersättning (återbetalning, ᴛ.ᴇ. processen att ersätta utslitet fast kapital) först när det blir fysiskt eller moraliskt utslitet (det senare innebär att det fasta kapitalet försämras när dess produktivitet blir mer billigare eller med produktionsstart av maskiner och utrustning i grunden ny kvalitet, vilket gör användningen av gammalt fast kapital tekniskt och ekonomiskt olönsamt). Varje år skriver ägaren av fast kapital av en viss del av kostnaden för sin utrustning (gör avskrivningsavgifter). Om en maskin till exempel kostar 10 000 USD och håller i 10 år, kommer den årliga avskrivningsavgiften att vara lika med 1 000 USD per år om kostnaden skrivs av jämnt.

Rörelsekapital- Produktionsmedel som deltar i produktionsprocessen en gång och överför sitt värde till den färdiga produkten som helhet.(Rörelsekapital är verkliga tillgångar, vars kostnad ingår fullt ut i kostnaden för en ny produkt och returneras kontant till företagaren när produkten säljs i varje cykel). Rörelsekapital omfattar råvaror, material, bränsle, halvfabrikat m.m.

Rörelsekapital förbrukas helt under en produktionscykel, och dess värde ingår i produktionskostnaderna som helhet, till skillnad från fast kapital, vars kostnad ingår i kostnaderna i delar.

Med kapital på faktormarknaden menas materiella faktorer och kapitalvaror. En annan aspekt av kapital är relaterad till dess monetära form. Den gemensamma nämnaren till vilken värdet av kapital i form av någon tillgång reduceras är monetärt kapital. Värdet av både fysiskt och humankapital måste beräknas i monetära termer. Kapital som förkroppsligas i produktionsmedlen brukar kallas verkligt kapital. Penningkapital eller kapital i form av pengar representerar investeringsresurser. Penningkapital i sig är inte en ekonomisk resurs, det vill säga det kan inte användas direkt i produktionen, men det kan användas för att köpa produktionsfaktorer.

Ett kännetecken på kapitalmarknaden är att företag inte efterfrågar fysiskt kapital (maskiner, utrustning etc.), utan efter tillfälligt fria medel som kan spenderas på dessa kapitalvaror och sedan återbetalas genom att ge en del av vinsten från användningen av dem. i framtiden. Av denna anledning är efterfrågan på kapital efterfrågan på medel. (detta är efterfrågan på lånade medel (lånekapital)), och inte bara för pengar. Rent externt är efterfrågan på pengar som pengar och efterfrågan på lånekapital inte samma sak. Företag efterfrågar lånade medel för att göra investeringar, ᴛ.ᴇ. han behöver en viss summa pengar för att fylla på produktionstillgångar (kapital i fysisk form). Naturligtvis har hushållen också en efterfrågan på pengar, men karaktären av denna efterfrågan är annorlunda, eftersom den inte är relaterad till entreprenörsverksamhet. Samtidigt får vi inte glömma att efterfrågan på fysiskt kapital, liksom för andra produktionsfaktorer, är en härledd efterfrågan, ᴛ.ᴇ. det beror på efterfrågan på de varor och tjänster i produktionen av vilka fysiskt kapital används.

Kapitalmarknaden är en integrerad del av faktormarknaden. På denna marknad gör särdragen hos de nuvarande lagarna för utbud och efterfrågan det möjligt att sätta ett pris för vilken typ av kapital som helst.

Fysiskt kapital efterfrågas eftersom det är produktivt. Ett kännetecken på kapitalmarknaden är att företag inte efterfrågar fysiskt kapital (maskiner, utrustning etc.), utan efter tillfälligt fria medel som kan spenderas på dessa kapitalvaror och sedan återbetalas genom att ge en del av vinsten från användningen av dem. i framtiden.

Vilka är föremål för efterfrågan på kapital och tillgång på kapital i en marknadsekonomi? Ämnet för efterfrågan på kapital är affärer, entreprenörer. Ämnen för kapitalförsörjningen är hushållen. Efterfrågan på kapital är en efterfrågan på investeringsfonder, inte bara pengar. När vi talar om efterfrågan på kapital som produktionsfaktor menar vi efterfrågan på investeringsfonder som är nödvändiga för att skaffa kapital i dess fysiska form (maskiner, utrustning etc.). Det är med andra ord viktigt att skilja på i vilken form efterfrågan på kapital kommer att ske och innehållet i denna efterfrågan. Rent externt framstår efterfrågan på kapital som en efterfrågan på en viss summa pengar. Men efterfrågan på pengar som pengar och efterfrågan på kapital i form av pengar är inte samma sak. Företag efterfrågar investeringsfonder, det vill säga det krävs en viss summa pengar för att köpa produktionstillgångar (kapital i fysisk form). Hushållen (befolkningen) har också en efterfrågan på pengar, men karaktären av denna efterfrågan är annorlunda, den är inte relaterad till entreprenörsverksamhet.

Av denna anledning är efterfrågan på kapital efterfrågan på medel. (detta är efterfrågan på lånade medel (lånekapital)), och inte bara för pengar.

Lånekapital (kontant eller lånat)- kapital som ges för tillfälligt bruk (detta brukar kallas lån eller upplåning) till en viss (låne)ränta.

Efterfrågan på kapital kan representeras grafiskt som en kurva som har en negativ lutning. Den negativa lutningen i efterfrågan förklaras av den minskande marginalproduktiviteten för investeringar i takt med att mängden lånekapital ökar. (Förklaringen av innebörden av lagen om minskande avkastning bör vara denna: ytterligare tillämpade kostnader för en faktor (arbetskraft) kombineras med en konstant mängd av en annan faktor (mark). Följaktligen ger nya merkostnader en allt mindre volym av ytterligare kostnader Till exempel har du ett kontor där du arbetar som kontorist Om du ökar antalet kontorister utan att öka storleken på lokalerna kommer de att stå i vägen för varandra och kanske kommer kostnaderna att överstiga intäkterna.

Skärningspunkten mellan efterfrågekurvan för lånekapital och tillgången på lånekapital visar jämviktsräntan ( r 0 ). Jämvikt på kapitalmarknaden återspeglar det optimala förhållandet mellan volymen av dagens varor och tjänster och deras hypotetiska kvantitet i framtiden och indikerar den optimala mängden investerat kapital ( Q 0 ).

Räntan bestäms av tillgången på ackumulerade medel och efterfrågan på lånade medel. Låneränta– det pris som betalas till kapitalägarna för användningen av deras lånade medel under en viss period. Låneräntan uttrycks med räntan (utlåningsräntan) per år. Ränta– den summa pengar som måste betalas för användningen av en lånad penningenhet per år. Låneräntan beräknas som förhållandet mellan den årliga inkomsten som erhålls i form av låneränta och mängden tillfört monetärt kapital (lån).

r=R/K*100 %

där r är låneräntan, R är långivarens årsinkomst, K är det utlånade kapitalet.

Det finns nominella och reala räntor. Nominell ränta– Låneränta, uttryckt i monetära enheter vid aktuell växelkurs utan hänsyn till inflation. Detta är den summa pengar som betalas per enhet av lånad valuta under en viss tidsperiod. Den nominella räntan visar hur mycket beloppet som låntagaren betalar tillbaka till långivaren överstiger det belopp som erhållits som lån. Realränta– Låneränta, uttryckt i monetära enheter, justerad för inflation. Denna ränta är den viktigaste när du fattar investeringsbeslut.

Skillnaden mellan dessa två begrepp är dock att realräntan justeras i enlighet med inflationstakten. För att förklara skillnaden mellan dem, låt oss ge ett exempel.
Upplagt på ref.rf
Antag att den nominella räntan och inflationstakten är 10 % vardera. Om du lånar 100 USD måste du betala 110 USD per år. Dessutom, på grund av 10 % inflation, kommer det verkliga värdet, eller köpkraften, på 110 USD i slutet av året att vara endast 100 USD. Det visar sig att, justerat för inflationen, om du lånar 100 USD, då i slutet av året du betalar 100 USD Medan den nominella räntan är 10 %, är den reala räntan noll. Med andra ord, subtraherar vi inflationstakten (10%) från normalräntan (10%), finner vi att realräntan är noll. Τᴀᴋᴎᴍ ᴏϬᴩᴀᴈᴏᴍ, realräntan är lika med den nominella räntan minus inflationstakten.

Eller ett annat exempel, den nominella årsräntan är 9%, den förväntade inflationstakten är 5% per år, den reala räntan är (9-5=4%).

En rubel idag är värt mer än rubeln som kommer att tas emot om ett år. Varför? Eftersom dessa pengar kan sättas i en bank, där de kommer att börja tjäna ränta. Nuvärdet av en monetär enhet som betalas i framtiden brukar kallas det diskonterade (eller nuvärdet).

Matematiskt kommer detta att uttryckas i en diskonteringsformel baserad på tillämpningen av sammansatt ränta. Generellt sett ser det ut så här:

Värde på pengar idag = Pengar i framtiden / (1 + Ränta)n

För att tydligt illustrera hur rabattering utförs, överväg följande exempel.
Upplagt på ref.rf
En investerare vill få $15 000 på tre år genom att investera i banktillgodohavanden till en ränta på 10% per år och vill för detta ändamål veta hur mycket pengar han bör investera idag. Således,

15 000 USD på tre år = 15 000 USD / (1+0,1)3 = 11 270 USD

Därför är det för närvarande extremt viktigt för en investerare att investera 11 270 $. Låt oss säga direkt att detta är ett idealiskt exempel.
Upplagt på ref.rf
I verkligheten kommer allt att vara något annorlunda. Framför allt kommer skatteavdrag att påverka beloppet. Och inflationsprocesser kommer också att göra sig gällande.

Tillägg – förtydliganden

Ett kännetecken på kapitalmarknaden är att när de talar om efterfrågan på kapital eller tillgången på kapital som en produktionsfaktor, menar de de investeringsfonder som krävs för att köpa kapitaltillgångar. Vi pratar med andra ord om lånekapital. Låne kapital- Kapital som tillhandahålls av ägarna av pengar som ett lån till företagare och genererar inkomster i form av räntor. Rörelsen av lånekapital brukar kallas kreditera. Alla ekonomiska aktörer, både de som lånar pengar och de som tillhandahåller medel för lån, verkar på marknader som ekonomer kallar lånekapitalmarknader. Lånekapitalmarknad- en uppsättning finansiella marknader där kapital omfördelas mellan långivare och låntagare med hjälp av mellanhänder baserat på efterfrågan och tillgång på kapital. Låntagare (gäldenärer) är först och främst entreprenörsföretag som använder lånade medel för att skapa nytt kapital. Låntagare inkluderar också enskilda konsumenter som lånar pengar för att köpa varaktiga varor, och staten för att täcka budgetunderskott vid finansiering av skapandet av offentliga anläggningar. Dessutom, om de förra presenterar ett krav på kapital i kontanter, då det senare - ett krav på pengar. Efterfrågan på pengar från hushållen och staten är inte relaterad till entreprenörsverksamhet. Efterfrågan på lånekapital– summan av alla upplånade medel som det finns efterfrågan på bland låntagare till vilken låneränta som helst. Efterfrågan på lånade medel beror på lönsamheten för entreprenöriella investeringar. Ämnet för efterfrågan på kapital är affärer. Efterfrågan på kapital kan representeras grafiskt som en kurva som har en negativ lutning. Borgenärer– enskilda konsumenter, företag och staten med fria medel. Genom att erbjuda kapital, det vill säga genom att tillhandahålla investeringsfonder på lån, vägrar de att använda dessa medel självständigt. De avsätter en del av sin nuvarande inkomst till andra och får ersättning för detta i form av låneränta. Erbjudande av lånekapital- summan av alla besparingar som erbjuds av långivare till alla möjliga räntor. Ämnen för kapitalförsörjning är först och främst hushållen. Tillgången på lånbart kapital beror på tidspreferenserna för dem som sparar och på antalet sparare.

(Ett kännetecken för mänskligt beteende är det faktum att en individ föredrar dagens varor framför framtida varor, om än större. Denna egenskap kallas tidspreferens). Kapitalförsörjningskurvan har en positiv lutning. Förmedlarna Banker, fonder och andra specialiserade finansiella företag verkar på lånekapitalmarknaden. Lånekapitalmarknadens huvuduppgift är att omvandla lediga medel till lånekapital.

Om du kombinerar två grafer tillsammans (efterfrågan på kapital och tillgången på kapital), så etableras jämvikt på kapitalmarknaden i skärningspunkten för kurvorna.

Kapitalmarknad - koncept och typer. Klassificering och funktioner i kategorin "Kapitalmarknad" 2017, 2018.

Kapitalmarknaden- detta är ett segment av finansmarknaden där långfristiga kreditresurser säljs och köps, samt värdepapper med en cirkulationsperiod på mer än ett år.

Kapitalmarknadens funktion gör det möjligt för företag att lösa problem med både bildandet av investeringsresurser för verkliga investeringsprojekt och finansiella investeringar (långsiktiga finansiella investeringar).

Lånekapitalmarknad

Lånekapitalmarknaden är en uppsättning finansiella marknader där kapital omfördelas mellan långivare och låntagare med hjälp av mellanhänder baserat på tillgång och efterfrågan på kapital. Förmedlare på lånekapitalmarknaden är banker, fonder och andra specialiserade finansiella företag.

Huvuduppgiften för lånekapitalmarknaden är omvandlingen av lediga medel till lånekapital.

Låntagare (gäldenärer) är först och främst affärsföretag som använder lånade medel för att skapa nytt kapital. Låntagare inkluderar också enskilda konsumenter, som lånar pengar för att köpa varaktiga varor, och staten, som lånar för att täcka budgetunderskott och finansiera skapandet av offentliga anläggningar. Men om de förra har en efterfrågan på kapital i form av pengar, så har de senare en efterfrågan på pengar.

Efterfrågan på pengar från hushållen och staten är inte relaterad till entreprenörsverksamhet. Efterfrågan på lånekapital är summan av alla upplånade medel som låntagare har efterfrågan på till en given ränta. Efterfrågan på lånade medel beror på lönsamheten för entreprenöriella investeringar.

Var sidan till hjälp?

Mer hittat om kapitalmarknaden

Den inre kapitalmarknaden som en del av förvaltningen av ett företags investeringsstrategi Som en del av diversifieringen kommer den inre kapitalmarknaden som bildas på grundval av koncentrationen av kassaflöden att säkerställa omfördelning av resurser till dotterbolag med nuvarande låga kassaflöden men med mer
Finansiellt kapital Finansiell kapitalmarknad Den finansiella kapitalmarknaden är en uppsättning nationella och internationella marknader som ger riktning för ackumulering och
Att bestämma nivån på risken för ett företags insolvens baserat på en analys av den virtuella kundbasen. Därför, även om vi antar att hypotesen om effektiva marknader fungerar - är kapitalmarknaden absolut regional och aktiekurserna återspeglar företagets grundläggande värde, chefer fortfarande uppfattar
Egenskaper för bildandet av ryska företags investeringsresurser Även om banksektorn för närvarande i huvudsak spelar rollen som en leverantör av kapitalresurser för ryska företag, kan den inte helt ersätta kapitalmarknaden kreditinstitut bestämmer att varaktigheten av bankverksamhet
Marknad för produktionsfaktorer För varje typ av produktionsresurser bildas separata marknader: arbetsmarknad, naturresursmarknad, kapitalmarknad, marknad för entreprenörsförmågor På arbetsmarknaderna för mark, kapital och entreprenörsförmågor bildas följande
Analys av modeller för uppskattning av kapitalkostnaden Ett antal verk hävdar att valet av en modell för uppskattning av kostnaden för eget kapital också bör ta hänsyn till graden av integration i den globala kapitalmarknaden 4 Godfried-Espinoza-modellen innebär att beräkna betakoefficient och marknadsriskpremien
Problem med självfinansiering av ett företags investeringsverksamhet Det ryska finansieringssystemet inkluderar fem komponenter: självfinansierande banklån element av finansiering genom kinteraktion mellan organisationer inom finansieringsområdet Men för närvarande är det mest aktivt
Ämnesorienterat förhållningssätt för att bedöma avkastningskravet på eget kapital Det bör dock noteras att denna modell bygger på ett antal antaganden som sammantaget beskriver en ideal kapitalmarknad och därför är giltigheten av dess tillämpning speciellt för utvecklingsländer tveksam
Förebyggande av fel i utvärderingen av investeringsprojekt: diskonteringsräntor Det härleds på grundval av några förenklade finansiella modeller som beskriver en perfekt kapitalmarknad där de initiala uppgifterna är priserna på aktier i företaget som värderas eller liknande företag
Finansiell analys i en organisations ledningssystem I rysk vetenskap och praktik finns det en ganska utbredd synpunkt att finansiell analys täcker alla delar av analytiskt arbete som ingår i det ekonomiska ledningssystemet, det vill säga relaterat till ekonomisk förvaltning av en ekonomisk enhet i miljösammanhang, inklusive kapitalmarknaden. Samtidigt förstås finansiell analys ofta som en analys av bokslut... Det traditionella tillvägagångssättet för att bestämma essensen av ekonomisk förvaltning är att operativa tillgångar och investeringar av. kapital betraktas som objekt för förvaltning, kapitalstruktur och attraktion av nödvändiga finansieringskällor Som till exempel, tror J. K. Van Horn
Ett företags ekonomiska potential: koncept, essens, mätmetoder De föreslagna algoritmerna för att beräkna potentialen för ett företags finansiella system rekommenderas för användning inte bara av företag i processen att utveckla sin finanspolicy, utan också av deltagare på kapitalmarknaden, eftersom de är lämpliga för kvantitativ bedömning av de potentiella möjligheterna för företag att komma in på kapitalmarknaden och för kapitalmarknaden - effektiv efterfrågan på de medel som erbjuds den reala sektorn
Kassaflödesbedömning vid fastställande av kvaliteten på en företagslåntagare Ju större grupp, desto större är den inre kapitalmarknaden och möjligheterna till extern upplåning genom att tillhandahålla koncerninterna garantier eller tillhandahålla.
Metodproblem för att bedöma icke-ekonomiska kapitalformer Kapitalmarknaden kan således i de flesta fall inte tjäna som en tillförlitlig grund för att bedöma värdet av sådana tillgångar.
Ett motivationssystem för ledningspersonal baserat på EVA-indikatorn För att göra detta är det nödvändigt att företagets interna system för bedömning och ersättning maximalt speglar kapitalmarknadens externa system För att lösa detta problem, den EVA-baserade ledningen system används Ofta företag som bedöms
Penningmarknad Nästa kapitalmarknad finansmarknad Sidan var användbar
Analys av ett företags långsiktiga finansiella beslut baserat på konsoliderade redovisningar När det gäller interna faktorers inflytande på beslutet om kapitalstrukturen har affärstillväxt en positiv effekt på skuldbelastningen sedan ett växande företag, även om det har ett internt kapital marknaden, tvingas attrahera ytterligare resurser för att finansiera tillväxt Företagens effektivitets inflytande på skuldbelastningen

Om marknaden är utbyte av tillverkade produkter mot produkter från andra produktionsenheter, så är finanskapitalmarknaden utbytet av finansiellt kapital mellan produktionssfären och finanssfären. Eftersom den objektiva värdelagen fungerar, utförs utbyte av finansiellt kapital (tjänster) oavsett metoder (administrativa, direktiv etc.), förblir ett utbyte och är inte beroende av vare sig bytesmetoder eller ägandeform .

I utbytesprocessen sker en omfördelning av mervärdet och samtidigt är det inte alltid rättvist ur den synvinkel från vilka en betydande del av det tas ut. I allmänhet beror detta inte längre på utbytesmekanismen eller marknaden, utan på den ekonomiska situationen och den valda strategin för samhällets utveckling.

Kärnan i den finansiella kapitalmarknaden

Den finansiella kapitalmarknaden bidrar till synkroniseringen av utvecklingen av ekonomiska förhållanden och rörelsen av sammankopplat finansiellt kapital. Det är en slags reservoar i vilken överackumulerat lånekapital hälls, främjar kapitalrörelser på internationell nivå, diversifiering av investeringar för enskilda och institutionella investerare och omfördelning av övervärde i processen med transaktioner med värdepapper.

Med tanke på det nuvarande utvecklingsstadiet för den finansiella kapitalmarknaden är det nödvändigt att notera en av principerna för dess utveckling - jämviktsprincipen, som förstås som den relativa stabiliteten och styrkan i banden mellan deltagare i ekonomiska relationer. Överensstämmelse med principen om balans bidrar till stabiliteten i funktionen och utvecklingen av moderna marknadsrelationer. I den moderna ekonomin är det främsta medlet för att säkerställa en stabil funktion på den finansiella kapitalmarknaden skydd av egendom, fri cirkulation av kapital och eliminering av onödiga och föråldrade administrativa (byråkratiska) hinder.

Statens roll i utvecklingen av den finansiella kapitalmarknaden

Utvecklingen av den finansiella kapitalmarknaden beror till stor del på konsekvent statlig politik, med hänsyn till den ekonomiska och politiska genomförbarheten av vissa åtgärder. Staten måste minst:

säkerställa makroekonomisk stabilitet;
minska inflationen;
säkerställa äkthet;
främja utvecklingen av den offentliga och privata sektorn av ekonomin;
liberalisera den utländska ekonomiska regimen;
eliminera byråkratiska hinder (förenkla förfarandena för att utfärda licenser och tillstånd - eliminera byråkratin; registrera investeringar inom en enda (men förgrenad) statlig myndighet - en enda investeringsprocess);
säkerställa förutsägbarhet och adekvat beskattning.

Den finansiella kapitalmarknadens funktioner

Den finansiella kapitalmarknadens polymorfism kännetecknas av integritet, organisation, kontrollerbarhet och målmedvetenhet. Kärnan i den finansiella kapitalmarknaden kan avslöjas genom att bestämma dess funktioner:

Gemensam attraktion, placering och användning av tillfälligt gratis ackumulering av kontanter (besparingar) på primär- och sekundärmarknaden;
Kontroll över användningen av mobiliserade medel av staten, deltagare i investeringsprocessen m.m.

Mer allmänt kan den finansiella kapitalmarknadens funktioner definieras som reglerande, integrerande, stimulerande och informativa. Den finansiella kapitalmarknadens funktioner inkluderar:

bildandet av en konkurrensutsatt miljö;
samordning av deltagarnas ekonomiska intressen;
fastställa optimala proportioner mellan dess olika länkar (sektorer);
säkerställa genomförandet av vetenskapliga och tekniska framsteg;
effektivt fungerande ett enhetligt system;
prissättning och utvärdering av deltagarnas prestationer.

Kapitalmarknaden är en marknad där föremålet för köp och försäljning är kapital (som du redan vet inkluderar kapital inte bara pengar eller monetära aggregat). För en mer detaljerad beskrivning skiljer ekonomer separat monetära relationer och aktiemarknaden.

Monetära relationer kännetecknas av betalning (lånet ges ut till en viss ränta), återbetalning (lånet måste återbetalas) och brådska (låneavtalet innehåller tidsfrister för betalning av lånet och ränta på det).

Aktiemarknaden är en marknad för värdepapper. Det emitterande företaget (dvs. ett företag som ger ut värdepapper med tillstånd från relevanta statliga organ) har möjlighet att samla in medel som är nödvändiga för dess drift och utveckling genom att emittera aktier. Staten kan inte ge ut aktier (en aktie ger trots allt äganderätt till sin ägare), men har rätt att ge ut obligationer.

I den ekonomiska litteraturen kan du hitta ett stort antal definitioner av kapital. Mest allmänt sett är kapital ett värde som genererar inkomst.

Kapitalpriset som produktionsfaktor är ränta. Kapitalägaren, som tillhandahåller det till en företagare eller bank för tillfälligt bruk, avsäger sig därmed vissa köp och rätten att förfoga över det under en viss tid. Följaktligen är det helt naturligt att han tar emot

viss ersättning, d.v.s. procent. Det är mycket viktigt att lyfta fram begreppet realränta.

Räntan vi möter när vi sätter in pengar på en bank är nominell. Den tar inte hänsyn till inflationstakten för oss. Räntan, justerad för deprecieringen av pengar på grund av stigande priser, kallas real (naturligtvis kommer bankerna inte namnge den, eftersom den kan vara negativ, och i det här fallet förlorar insättaren jämfört med en person som valde ett dyrt köp framför en deposition).

Den nominella räntan kan definieras som förhållandet mellan inkomsten på det utlånade kapitalet och det utlånade kapitalet.

Räntan på en inlåning är oftast alltid lägre än på ett lån.

När man fattar investeringsbeslut jämför företaget den potentiella (förutspådda) avkastningen på investerat kapital med marknadsräntan på inlåning. När man bestämmer beloppet för extern finansiering styrs företagets ägare av låneräntan.

Vid beräkning av ränta används enkla och sammansatta ränteformler. När man använder formeln med enkel ränta görs periodiseringen alltid på det ursprungliga (investerade) beloppet, vilket är fördelaktigt för investeraren med kortfristiga (mindre än 1 år) insättningar.

När du använder formeln för sammansatt ränta, periodiseras det upplupna beloppet, d.v.s. när du investerar 1 000 rubel med 15 procent per år under det andra året, kommer 15 procent att ackumuleras från beloppet 1 150 rubel. Matematiskt är formeln för att beräkna sammansatt ränta enligt följande:

R(l + r)n, där

R - beloppet för den ursprungliga insättningen;

r - procentandel av insättning i decimalbråk;

n är antalet ränteperioder.

Den omvända formeln för sammansatt ränta är

teriserar beräkningen av den nuvarande motsvarigheten till en framtida summa pengar (denna process kallas diskontering):

PV är den nuvarande motsvarigheten till en framtida summa pengar; FV är den framtida summan pengar.

Den andra (höger) faktorn kallas diskonteringsfaktor eller FM2, den hittas med hjälp av motsvarande tabell.

Rabattering är av grundläggande betydelse för en investerare, eftersom det gör att man kan jämföra betalningar och inkomster över olika tidsperioder. Med hjälp av rabatter kan du beräkna olika alternativ för att investera dina pengar. Men med "r" kan du mena alla faktorer som minskar din inkomst, såsom inflation eller alternativkostnad.

Frågor för att förstärka utbildningsmaterial:

1. Vilka egenskaper har resursmarknader?

2. Hur skiljer sig efterfrågan på resursmarknader från efterfrågan på konsumentmarknaden?

3. Hur kan vi förutsäga framtida trender på resursmarknader?

4. Kan nominella och reala löner vara samma?

5. Är löner kostnaden för arbetskraft som produceras av en anställd?

6. Vad är unikt med mark som produktionsfaktor?

7. Anser du att stora jordbruksföretag har betydande fördelar jämfört med gårdar? Motivera din åsikt.

8. Vad kännetecknar kapitalmarknaden?

9. Kan nominella och reala räntor vara samma?

10. Varför skiljer sig vanligtvis inlåningsräntan från låneräntan? Vilken av följande priser är högre? Motivera ditt svar.

11. Vad är rabatt? Uppdrag och uppgifter för att konsolidera utbildningsmaterial:

1. Du erbjuds att ta ett lån på 40 000 rubel. till 20% per år i rubel under en period av 5 år. Räntan kommer att beräknas med hjälp av formeln för sammansatt ränta. Lånet återbetalas i ett engångsbelopp när låneavtalet löper ut (dvs efter 5 år). Hur mycket måste du betala tillbaka?

2. Vad är den nuvarande motsvarigheten till 29 000 rubel som du planerar att få under ett år med en förväntad årlig inflation på 17 %?

3. Du erbjuds att öppna ett bankkonto. Banken kommer att betala dig 12% per år i rubel. Du förutspår inflationen till 18 % för året. Vad är bankens realränta?

Realkapitalet behåller sin betydelse i den moderna ekonomin, men spelar en allt viktigare roll, d.v.s. kapital i form av pengar och värdepapper. Den parallella existensen av två typer av kapital (realt och finansiellt) leder till det faktum att Det finns två sektorer i ekonomin. Detta är den finansiella sektorn baserad på finansiellt kapital och producerande finansiella tjänster, och den reala sektorn baserad på realkapital och producerande varor och icke-finansiella tjänster.

Kapitalmarknader är de marknadssegment där finansiella tillgångar handlas. Termerna "kapitalmarknad" eller "finansmarknad" används som synonymer för denna term. Kapitalmarknadens struktur kan representeras som summan av derivatmarknaden, försäkringsmarknaden och (den senare, tillsammans med en del av kreditmarknaden, former).

Kapitalmarknader involverar olika transaktioner som motsvarar större marknadssegment. Dessa inkluderar valutatransaktioner, transaktioner på derivatmarknaden, transaktioner på försäkringsmarknaden, transaktioner på banklånemarknaden, transaktioner på räntebärande värdepappersmarknaden, transaktioner på statspappersmarknaden, transaktioner på aktiemarknaden, transaktioner med värdepapper ( verksamhet på aktiemarknaden).

Aktier och obligationer har blivit det populäraste investeringsmedlet på grund av att de kan säljas med vinst. De köps och säljs på värdepappersmarknaden, även kallad börsen.

Kapitalmarknadens koncept och funktioner

Termin "huvudstad" används i två huvudsakliga betydelser: som ett mått på all egendom (egendom) hos ett företag och som namn på en produktionsfaktor.

Skapandet av något värde involverar användningen . Organiseringen av ny produktion är omöjlig utan investeringar i strukturer, byggnader och utrustning. Driften av ett företag kräver också kostnader för att uppdatera och återställa befintligt fast kapital.

Eftersom fast kapital är involverat i ekonomisk verksamhet under flera år, blir tidsfaktorn särskilt viktig för den fasta kapitalmarknadens funktion.

Efterfrågan, utbud och reala kapitalmarknader

Efterfrågan på realkapital

Efterfrågan på realkapital bildas av investeringar i realkapital (icke-finansiella investeringar). Denna investeringsefterfrågan består av efterfrågan på en mängd olika varor och tjänster som behövs för reproduktion och förnyelse av realkapital och som kallas investeringsvaror och -tjänster. Huvudelementen i investeringsvaror är maskiner, utrustning, fordon och byggmaterial för fast kapital, samt råvaror, bränsle och energi, material och halvfabrikat för rörelsekapital, plus investeringstjänster (geologisk utforskning, design, etc.). ).

Den största efterfrågan på investeringsvaror kommer från företag. Men investeringsvaror konsumeras också av hushållen (att bygga hus, köpa maskiner och utrustning, bränsle och energi etc.), ideella organisationer och staten (för arméns och polisens behov, utbildning, vetenskap, sjukvård etc.). ).

Tillförsel av realkapital

Den bildas av tillverkare och säljare av investeringsvaror, d.v.s. främst industri-, jordbruks-, bygg-, transport- och handelsföretag samt företag inom området för investeringstjänster.

Struktur för reala kapitalmarknader

Den består huvudsakligen av marknader för investeringsvaror. Även om de är så många att det är svårt att lista dem inkluderar de marknader för maskiner, utrustning, fordon, råvaror, bränslen och förnödenheter.

Jämvikt på investeringsvarumarknaderna

Denna jämvikt upprättas som på vanliga råvarumarknader, d.v.s. jämviktspriset bildas som ett resultat av samspelet mellan utbud och efterfrågan.

Kapitalmarknadens struktur

Kapitalmarknader Dessa är de marknadssegment där finansiella tillgångar handlas. Termerna "kapitalmarknad", "finansmarknad", "finansiella marknader" används som synonymer för denna term.

Strukturen på kapitalmarknaden kan presenteras annorlunda. I fig. 1 visar ett av de möjliga alternativen.

Ris. 1. Kapitalmarknadens struktur

På valutamarknaden, derivatmarknaden och marknaden för försäkringstjänster görs huvudsakligen kortfristiga transaktioner (för en period på upp till 1 år inklusive). Kreditmarknaden (som är uppdelad i marknaderna för banklån och räntebärande värdepapper) genomför också många kortfristiga transaktioner. Aktiemarknaden kännetecknas av övervägande av långsiktiga transaktioner. Aktiemarknaden och en del av kreditmarknaden (räntebärande värdepappersmarknaden) kombineras till en marknad - stock(),även om aktiemarknaden ibland bara hänvisar till aktiemarknaden.

Var och en av kapitalmarknaderna är enorma och kommer därför att diskuteras separat.

Valutamarknad

Valutamarknaden är den största av kapitalmarknaderna, att döma av volymen av transaktioner som utförs på den - cirka 400 biljoner dollar per år, eller 1,9 biljoner dollar per dag över hela världen (enligt 2000 uppgifter), och i Ryssland - flera hundra miljoner dollar om dagen (2003). Detta händer av följande skäl:

denna marknad betjänar både utrikeshandeln och internationella kapitalrörelser med sin enorma omfattning;
på denna marknad finns ett stort antal rent spekulativa transaktioner, d.v.s. syftar inte till att växla valuta mot internationella kapitalrörelser eller utrikeshandel, utan att tjäna pengar på valutaarbitrage, dvs. från förändringar i växelkurser, som ett resultat av vilka valuta köps och säljs inte alls för import och export av varor, tjänster och kapital;
För att försäkra sig mot förändringar i växelkurser och i spekulationssyfte emitteras kortfristiga valutainstrument i stora kvantiteter (främst valutaderivat - se nedan), vilket ytterligare ökar transaktionsvolymen på valutamarknaden.

Handel med valutor och valutaderivat sker över hela världen, men främst i världens finansiella centra. Att döma av alla typer av valutaväxlingstransaktioner kommer London på första plats (cirka 30 % av valutatransaktionerna i världen), följt av New York (16 %) och Tokyo (10 %). Baserat på handel med valutaterminer, den vanligaste valutaväxlingsaktiviteten, sker den största volymen av sådana valutatransaktioner i Chicago. I Ryssland utförs huvuddelen av valutatransaktioner i Moskva, främst på Moscow Interbank Currency Exchange (MICEX).

Även om det är möjligt att byta ut vilken valuta som helst i världen mot en annan (ibland inte alltid direkt, utan genom en tredje valuta), dras dock växlingsoperationer mot flera valutor i världen, som i denna mening kan kallas världsvalutor. Det är framför allt US-dollarn som står för ungefär hälften av alla valutatransaktioner. Euron håller på att bli en rival till dollarn. Positionerna för den japanska yenen, det brittiska pundet och schweizerfrancen är mer blygsamma.

Utöver världsvalutor finns regionala valutor, d.v.s. har distribution endast i en viss region. I OSS är en sådan regional valuta rubeln, i Öst- och Sydostasien kan det vara den kinesiska yuanen (även om den har ännu mer begränsad konvertibilitet än den ryska rubeln). Men den amerikanska dollarn dominerar för närvarande den intraregionala handeln och kapitalflödena.

Försäkringsmarknaden

Storleken på denna marknad uppskattas globalt till 2,5 biljoner dollar. Detta är mängden årliga försäkringsutbetalningar, så kallade premier. Företag av olika storlek verkar på den globala försäkringsmarknaden, och många av dem är multinationella. Ett exempel på ett transnationellt försäkringsbolag skulle vara det ryska Ingosstrakh med sina utländska filialer, representationskontor och byråer i många främmande länder. Vissa försäkringsbolag, särskilt i offshore-centra, skapas i allmänhet för att betjäna moder-TNC och deras utländska filialer (så kallade captive försäkringsbolag).

Försäkringsmarknaden är särskilt stor i utvecklade länder. Här, enligt uppskattningar, täcker försäkringen cirka 90-95% av alla möjliga risker, medan det i Ryssland är mindre än 10%. Här har försäkringsbolagen blivit en av de ledande investerarna. I slutet av 90-talet. i deras händer var 31 % av alla aktier i amerikanska företag och 27 % av alla aktier i företag i länderna i euroområdet.

Kapitalmarknadsverksamhet

Kapitalmarknader involverar olika transaktioner som motsvarar större marknadssegment.

Valutaverksamhet

På valutamarknaden (valuta - från engelska forex, utländsk valuta - utländsk valuta) växlas vissa valutor mot andra. Valuta växlas på valutamarknaden för olika ändamål - betalningar för utrikeshandelsvaror, internationella investeringar, återbetalning av skulder, riskneutralisering, arbitrage. Utvecklingen av elektronisk kommunikation har gjort marknaden global, fungerande 24 timmar om dygnet.

Huvudvolymen av transaktioner på den ryska valutamarknaden står för transaktioner med köp och försäljning av utländsk valuta för rubel med mycket korta avvecklingsperioder - idag (idag) och imorgon (i morgon). Utsikterna för den ryska valutamarknaden är förknippade med utvecklingen av valutatransaktioner under längre perioder. Sådana terminstransaktioner inkluderar valutatransaktioner med derivat - termins-, termins- och optionsvalutatransaktioner. Valutaderivathandeln är koncentrerad till råvaru-, aktie- eller specialterminsbörser.

Valutaterminstransaktioner avslutas för vilken period som helst i framtiden och vilket belopp som helst. Terminskontrakt är illikvida eftersom de är svåra att sälja till tredje part.

Futures valutatransaktioner baseras också på avtal om köp och försäljning av valuta i framtiden. Men till skillnad från ett terminskontrakt är ett terminskontrakt ett börshandlat avtal som kräver leverans av ett standardbelopp för en tillgång på ett standarddatum. Standardvalutaterminskontrakt (även giltiga i Ryssland) tillhandahåller köp eller försäljning av valuta i standardlotter efter 1, 3, 6, 9 och 12 månader från datumet för ingåendet av ett sådant kontrakt.

Om den planerade valutatransaktionen visar sig vara lönsam för investeraren har han rätt att förbättra den när operationen är olönsam, han har rätt att vägra den. En verksamhet där sådan valrätt ges kallas valutaalternativ. När marknadsekonomin utvecklas i Ryssland kan användningsområdet för valutaoptioner utökas. Detta beror på deras större flexibilitet jämfört med

terminer och terminstransaktioner. De låter dig inte bara dra fördel av gynnsamma förändringar i växelkurser, utan också att försäkra dig mot eventuella förluster i samband med deras oväntade och ogynnsamma dynamik.

Verksamhet på försäkringsmarknaden

Dessa åtgärder syftar till att skydda mot skador på liv och hälsa, arbetsförmåga och pension för försäkringstagaren eller den försäkrade ( personförsäkring), för hans innehav, användning och förfogande över egendom ( fastighetsförsäkring), samt för att täcka betalningar till juridiska personer eller individer för skada orsakad av tredje part ( ansvarsförsäkring).

I Ryssland, det mest dynamiskt utvecklande segmentet av finansmarknaden 2002-2005. blev frivillig egendoms- och ansvarsförsäkring. Icke-statliga pensionsfonder utvecklades, vars spridning underlättades av att pensionsreformen genomfördes i landet, vilket resulterade i att betydande medel kommer att flöda in på finansmarknaden genom ovan nämnda institutioner.

Samtidigt bedrivs verksamheten på den ryska försäkringsmarknaden till övervägande del av små försäkringsorganisationer. Utvecklingen av försäkringstjänster sker mot bakgrund av osäkerhet för potentiella försäkringstagare och återspeglar de finansiella och ekonomiska förhållandena för staten och utvecklingen av den ryska ekonomin. Försäkringar betjänar i första hand den reala sektorn av ekonomin och befolkningen.

Transaktioner med värdepapper (verksamhet på aktiemarknaden)

Vid klassificering av transaktioner med värdepapper kan man utgå från flera kriterier. Den viktigaste är uppdelningen i kontanter och brådskande transaktioner. Det finns också arbitragetransaktioner baserade på återförsäljning av värdepapper på olika börser när det finns en skillnad i deras kurser, och pakettransaktioner, som är transaktioner för köp och försäljning av stora mängder värdepapper.

Det är typiskt för en kontanttransaktion att dess genomförande huvudsakligen sker omedelbart efter att transaktionen avslutats. I till exempel Tyskland måste en kontanttransaktion vara genomförd senast andra dagen efter att transaktionen avslutats. I USA, Storbritannien och Schweiz finns det differentierade villkor för att genomföra kontanttransaktioner från omedelbar betalning till fem dagar. I Japan, beroende på kontraktet, kan kontanttransaktioner ta från en till 14 dagar att slutföra. I Ryssland utförs sådana transaktioner som regel inom två till tre dagar.

Brådskande transaktioner är i huvudsak leveranskontrakt, i kraft av vilka den ena parten åtar sig att ge en viss mängd tillgångar inom en angiven period, och den andra går med på att omedelbart acceptera dem och betala ett förutbestämt belopp.

I allmänhet ingås terminsaffärer vanligtvis för en period på en till tre månader, sällan - under sex månader. Sådana operationer är inte tillåtna i alla länder. Sålunda, i Tyskland 1931, på grund av den globala ekonomiska krisen, var de förbjudna, och först sedan 1970 var terminstransaktioner med aktievärden åter tillåtna med vissa restriktioner. Enligt rysk lag kan genomförandet av en transaktion och dess betalning separeras med högst 90 dagar. Brådskande operationer utövas i stor utsträckning främst i USA och Schweiz.

Som regel är brådskande transaktioner med aktievärden av klart spekulativ karaktär. Aktiespekulanter som spelar kort (de så kallade björnarna) avslutar i huvudsak fiktiva försäljningar vid ett fastställt datum, kallat blankning i aktiemarknadslexikonet. De säljer värdepapper som de ännu inte äger vid tidpunkten för transaktionen. Man spekulerar med andra ord i växelkursfallet. Aktiehandlare som spelar för tillväxt (de så kallade tjurarna) gör köp av värdepapper under en period i väntan på en höjning av kursen, kallad en lång transaktion. Transaktionen måste som regel vara slutförd i slutet av månaden. Namnen "tjurar" och "björnar" tolkas enligt följande: de som spelar på uppgång är som tjurar som strävar efter att "höja sina horn", de som spelar på nedgång är som björnar som "krossar under sig själva."

The Bears hoppas att strax före handelsdeadline, d.v.s. i slutet av månaden kommer de att kunna köpa värdepapper till en lägre kurs och sälja dem till ett högre pris som fastställts i terminsavtalet och på så sätt erhålla kursdifferensen. Tjurar, tvärtom, antar att de senare kommer att kunna sälja värdepapper till en högre kurs. För att göra detta köper de värdepapper till den kurs som fastställs i transaktionen.