I den här recensionen kommer vi att gå något bort från vårt vanliga ämne valutahandel och utöka våra horisonter för att förstå vad vi gör i allmänhet och vilken position en valutahandlare har bland de olika finansiella börserna i världen. Detta kommer utan tvekan att låta dig prata ett gemensamt språk med representanter för handel på aktie- och råvarubörser, förstå deras skillnader och likheter med valutamarknaden för valuta. Jag tror att det är omöjligt att vara en professionell deltagare i global handel och inte ha en allmän förståelse för varje ikonisk handelsplattform. Därför kommer vi här att ta en detaljerad titt på vilka andra börsspekulanter tjänar pengar på och vilka typer av bytestransaktioner som används. Mycket ofta ser nykomlingar, av okunnighet, på börsdeltagare som förkroppsligandet av en idealisk person. Olika och okända termer stärker ytterligare deras övertygelse om att de är engagerade i självnjutning, medan de "riktiga killarna" handlar med RTS- och MICEX-index. Redan rädd? Det finns inget övernaturligt här och jag ska bevisa det för dig :)
Låt oss börja med det faktum att på absolut alla börshandlare tjäna pengar på skillnaden mellan att köpa och sälja, det finns olika villkor för att utföra sina transaktioner, och inte på alla börser kan handel utföras via Internet. Och definitivt, du kommer inte att lyckas på något utbyte om du inte förstår något om analysen av ett finansiellt instrument. Så gränserna för handel i praktiken är väldigt suddiga: både där och där försöker folk tjäna pengar, var och en av plattformarna har en hög andel olönsamma handlare. Skillnaderna mellan dem finns bara i de förhållanden som skapas av särdragen hos varje handelsplattform. Därför kommer vi i början att titta på de viktigaste, varefter vi kommer att gå vidare till att studera typerna av utbytestransaktioner.
Typer av finansiella utbyten och deras funktioner
Faktum är att det är extremt lätt att förstå vilken börs som gör vad, eftersom dess namn vanligtvis förknippas med de utbytesinstrument som används. Till exempel sker handel med utländsk valuta på en valutabörs. Att handla med en viss vara (från majs till metall) är redan en handelsvara. Jo, spekulation med värdepapper sker på börsen. En säkerhet är varje förpliktelse gentemot annan part, eller bevis på äganderätt, vars utövande eller överlåtelse endast kan göras mot uppvisande. Människor har länge förstått att det finns pålitliga och opålitliga innehavare av värdepapper, såväl som deras emittenter (de som emitterat dessa värdepapper). Därför kan priset på ett värdepapper vid olika tidpunkter stiga eller falla, vilket har gjort det möjligt för börsen att utvecklas som en av de största plattformarna (efter forex förstås).
Råvarubyte är:
Så eftersom vi redan har förstått principen om att namnge finansiella börser är det inte svårt att gissa att på en råvarubörs är utbytesinstrumentet någon sorts råvara. Dessa kan vara livsmedelsprodukter: spannmål, majs, kakao. Så är alla andra: timmer, timmer, olja, metaller. Huvudtyperna av valutatransaktioner här är optioner, terminer och oftast terminer. Dessa är alla inköp av specifika varor som förväntas levereras i framtiden. Vi kommer att titta på hur handlare tjänar pengar på sådana transaktioner nedan, när jag pratar om funktionerna i bytestransaktioner. För närvarande är vår uppgift att förstå hur en typ av utbyte skiljer sig från en annan.
Börserna är:
Den mest populära typen av utbyte bland stora investeringsfonder (i vars led de flesta av de proffs vi känner arbetar), här har de möjlighet att köpa och sälja värdepapper från olika emittenter. Varför ger företag ut värdepapper i allmänhet? I praktiken är detta en möjlighet att få ett betydande inflöde av kapital till ditt nya projekt (eller hela din verksamhet). Om värdet på dessa värdepapper ökar, är projektet framgångsrikt och investerare som köpt dessa värdepapper får betydande vinster när de säljer dem. Börser kan vara antingen statliga eller kommersiella. Värdepapper tar emot rörelser just på börsen och de fortsätter det även här; det kommer att vara svårt att handla med dem på andra plattformar (eller snarare, omöjligt!), vilket gör börsens utbytesinstrument beroende av det, till skillnad från andra typer av utbytesinstrument.
I vårt land stängdes börserna 1917 och öppnade först efter Sovjetunionens kollaps, på 90-talet, så vi kan med säkerhet säga att börsen är kapitalismens barn. Det är detta som speglar värdet av de största företagen i världen och det är på detta som framtiden för många av dem avgörs (förresten av människor som generellt har en medioker relation till företaget). Låt oss titta på vilka de största börserna är och beröra de ryska börserna som du oftast hör om på TV.
NYSE-börsen
NASDAQ-börsen
CME Stock Exchange (även om namnet är en förkortning för Chicago Mercantile Exchange)
GLOBEX-börsen
Dessa är alla amerikanska utbyten, vilket inte är förvånande. Det är i USA som det största antalet av dem finns. Det är också konstigt att cirka 85% (och ännu mer!) av invånarna i USA är innehavare av aktier i nationella och andra företag genom ovan nämnda börser. Det finns bara 11 börser i vårt land, och idag är bara 6% av befolkningen aktieägare. Vilka är de viktigaste utbytena i Ryssland:
MICEX-börsen (Moskva)
RTS Stock Exchange (även Moskva, förkortat som Russian Trading System)
Börs SPVB (St. Petersburg, penningbörs)
Jag lyfte fram dem eftersom det är de som hörs mest av de flesta handlare och många har hört talas om de olika RTS- och MICEX-indexen, och genom att kommunicera med "erfarna" handlare ser jag att de ofta helt enkelt inte förstår vad de pratar om. Mer än 95% av handeln med alla ryska aktier sker på MICEX (den största) och RTS-börserna, vilket gör dem till en idealisk indikator på tillståndet i den ryska ekonomin. Det är här bedömningen av RTS- och MICEX-indexen kom ifrån, som visar tillväxten eller nedgången i den nationella ekonomin. I huvudsak analyserar handlare som arbetar med RTS- eller MICEX-index utsikterna för den ryska ekonomin. För säkerhets skull ska jag tillägga att varorna i sig inte går på börsen :)
Valutaväxlingar är:
Jag är säker på att alla besökare på vår portal vet vad en valutaväxling är. Detta är ett utbyte där varan är det mest likvida bytesinstrumentet - pengar. Här kan du få varorna redan några sekunder efter köpet. Handel kan utföras både i själva valutor och i valutaterminer (jag kommer att berätta vad detta är på bara några rader). Du kan handla med valutor antingen genom en aktiemäklare eller genom en valutamäklare. Och just valutahandel kommer att genomföras genom den andra, terminshandel - genom den första.
Typer av växlingstransaktioner på valuta, råvaror, aktier och andra börser
Villkoren för hans arbete och följaktligen det slutliga mottagandet av vinst (eller varor) beror på vilken typ av bytestransaktioner en handlare använder. Det är just på grund av skillnaden i typen av transaktioner som handel med samma börsinstrument kan skilja sig markant och din framgång som spekulant kommer direkt att bero på detta. Låt oss ta en närmare titt på de typer av utbytestransaktioner som används av handlare (och andra) runt om i världen:
Kontanttransaktioner
Om du kommer till affären för en påse potatis (du kan köpa en, det spelar ingen roll), så gör du en kontanttransaktion (eller transaktion) genom att betala säljaren och lyfta en outhärdlig börda på dina axlar. Kontanttransaktioner är de mest tillförlitliga, eftersom de kräver att säljaren har varan och den måste överföras till köparen inom en vecka (vanligtvis samtidigt). Sådana transaktioner är vanligast på valuta- och råvarumarknaderna. Och oftast använde du dem sannolikt på valutamarknaden och bytte en valuta mot en annan på banken.
Futures transaktioner
Detta är den andra och sista typen av bytestransaktioner, men den är uppdelad i typer av kontrakt som handelsvillkoren beror på. En brådskande transaktion är detsamma som en kontantaffär, men här krävs inte att säljaren har varorna i lager. Denna typ av transaktion innebär en skyldighet för säljaren att leverera varan inom en viss tid (mer än en vecka). Dessa typer av affärer finns på alla typer av börser, men inte med alla typer av terminskontrakt, låt oss titta på dem nedan:
Optionskontrakt: Detta är rätten att köpa eller sälja, utan att tvinga dig att genomföra de transaktioner som beskrivs. Men om du bestämmer dig för att göra ett köp eller en försäljning kommer motparten att vara skyldig att vidta nödvändiga åtgärder (köpa av dig eller sälja till dig). Dessa typer av terminstransaktioner stöds av vilken börs som helst, dessutom finns det över-the-counter-optioner, där förhållandena kan förändras dramatiskt.
Vidarebefordra kontrakt: det mest ointressanta kontraktet enligt mig (för aktiemäklare förstås), men väldigt användbart för affärer. Den förpliktar säljaren att leverera varan inom en viss tid, men till det pris som varan köptes till idag. Problemet med ett sådant kontrakt är att det inte kan säljas vidare till vem som helst.
Futures kontrakt: vad den tidigare generationen handlare gjorde sina förmögenheter på. Mycket likt ett terminskontrakt, men kan säljas externt. Enkelt uttryckt är villkoren för ett sådant kontrakt följande: parterna förhandlar fram ett pris som inte kommer att ändras och kommer överens om att leverera varorna i tid. Men köparen av ett sådant kontrakt har möjlighet att sälja det till vem som helst. Detta är vad som låter dig spekulera i värdet av ett sådant kontrakt, tjäna pengar på köp och försäljning. Eftersom, om produkten växer i framtiden, kommer terminskontraktet som tvingar säljaren att sälja produkten billigare att öka i pris för andra potentiella köpare (marknadsaktörer). Detta är vad som gjorde det möjligt för aktiehandlare att aktivt handla med valutaterminer.
Med detta tror jag att vi kan avsluta vår genomgång av typerna och egenskaperna hos världsbörser, såväl som de typer av bytestransaktioner som utförs på dem. Jag skulle vilja notera att idag, trots "soliditeten" och åldern på aktie- eller råvarubörsen, väljer miljontals handlare valutaväxlingen. Vilket återigen talar om dess stora framtidsutsikter.
Lagstiftningsreglering av utbytesverksamheten. Råvarubörser.
Ämne 12. Rättslig reglering av utbytesverksamheten
Nyckelbegrepp: varuutbyte; reglering av börsens verksamhet, bildande av en grossistmarknad; byta råvara; börstransaktion; föremål för en bytestransaktion; utbytesmedlemmar; fullvärdiga medlemmar av utbytet; partiella medlemmar i utbytet; utbyta besökare; regelbundna besökare på börsen, engångsbesökare på börsen; aktiemäklare, aktiehandlare, terminstransaktioner; terminstransaktioner; optionstransaktioner; börs, värdepappersnotering; medlemmar av börsen, professionella deltagare på värdepappersmarknaden; värdepappersförmedlingsverksamhet; kommersiell verksamhet inom värdepapper; investeringsfondens verksamhet; förvaringsinstitutets verksamhet; primär marknad; andrahandsmarknaden, börshandlare; börsmäklare; mäklare; enskilda investerare; kontanttransaktioner; terminstransaktioner; valutaväxling
Inom ramen för ekonomisk rätt studeras tre typer av börser - råvaror, börser och valutabörser. Den rättsliga regleringen av utbytesverksamheten bestäms i enlighet därmed:
- Republiken Vitrysslands lag "om råvarubörser" daterad 13 mars 1992 (hädanefter kallad lagen om råvarubörs) (som ändrat den 30 juli 2004);
- Lagen i Republiken Vitryssland "om värdepapper och börser" daterad 12 mars 1992 (nedan kallad lagen om börser);
- Föreskrifter för Republiken Vitrysslands nationalbank "På interbankvalutaväxling" daterad 2 oktober 1996 nr 784.
Börser är juridiska personer; följaktligen regleras deras verksamhet och bildande av normerna i Vitrysslands civillag, lagen i Republiken Vitryssland "Om affärsföretag" daterad den 9 december 1992 (som ändrad den 10 januari , 2006) och andra lagar.
I enlighet med art. 1 i lagen i Republiken Vitryssland "Om råvarubörs", under varubyte förstås som en frivillig sammanslutning av juridiska personer och (eller) individer för öppen offentlig handel med varor på en viss plats, vid en viss tidpunkt och enligt förutbestämda regler.
En råvarubörs är en juridisk person som bedriver sin verksamhet, inklusive utländsk ekonomisk verksamhet, på grundval av ekonomiskt oberoende i enlighet med stadgan och lagstiftningen i Republiken Vitryssland.
Syftet med verksamheten råvarubörs är:
skapa förutsättningar för att bedriva valutahandel;
registrering av bytestransaktioner;
identifiera efterfrågan och utbud av varor;
citat och dess publicering;
studie av faktorer som påverkar dynamiken i valutakurser;
bildande av börsinfrastruktur (artikel 3 i lagen om varuutbyten).
Det huvudsakliga syftet med börsen är således att organisera och reglera börshandeln. Under reglering av verksamheten utbyte, betyder skapandet och underhållet av en miljö på börsen som utesluter påverkan av slumpmässiga orsaker som påverkar prissättningen, artificiellt höja eller sänka priserna genom samverkan eller spridning av falska rykten etc. Omnämnandet av reglering innebär inte någon administrativ inblandning i handeln på börsen. Varje börs reglerar självständigt metoderna för sin verksamhet, vilket ökar lönsamheten och värdet på sina aktier.
En kvalificerande egenskap hos ett utbyte är auktionernas transparens och publicitet, vilket ger det möjlighet att återspegla de verkligt objektiva kostnaderna för pengar och arbetskraft för de producerade varorna, men också att utföra funktionen som prisnotering, det vill säga fastställa pris för en given produkt, vid en given tidpunkt, med hänsyn till alla faktorer som påverkar denna nivå.
Bildandet av en grossistmarknad innebär att börsens verksamhet är relaterade till varor definierade av generiska egenskaper, som säljs i partier, d.v.s. grossist. Individuellt definierade saker kan inte vara föremål för aktiviteten för ett utbyte och vara en vara på ett utbyte. Vanligtvis är utbytesvaran råvaror eller jordbruksprodukter eller andra varor.
Som bärare av särskild ekonomisk kompetens har en råvarubörs inte rätt att utföra aktiviteter som inte är direkt relaterade till organisationen och genomförandet av börshandeln, och därför är börsens verksamhet icke-kommersiell.
Respektive, börsenär en organisation skapad specifikt och exklusivt för att vara en plats för koncentration av grossisttransaktioner som skulle återspegla det objektiva priset för en vara baserat på utbud och efterfrågan.
I enlighet med art. 5 i lagen om råvarubyten, kan ett råvarubyte skapas i vilken organisatorisk och juridisk form som helst enligt den civila lagen i Republiken Vitryssland. Vanligtvis skapas en börs i form av ett öppet eller slutet aktiebolag.
Utbytet fungerar på grundval av stadgan, som måste uppfylla kraven i art. 48 Vitrysslands civillag. Stadgan för en råvarubörs, tillsammans med kraven i stadgan för en juridisk person, måste bestämma: storleken på börsens auktoriserade kapital; förfarande för antagande av regler för börshandel; förfarandet för tillträde till utbytesmedlemmar, avstängning, uppsägning av medlemskap i utbytet, deras rättigheter och skyldigheter, egendomsansvar för utbytets skyldigheter; förfarande för bildande av en skiljedomskommission.
Listan och förfarandet för bildande av fastighetsfonder och vinstutdelning bestäms av ett möte för medlemmar i börsen i enlighet med stadgan. Börsens högsta styrande organ, som utövar sin ekonomiska kompetens, är mötet för utbytesmedlemmar. Medlemskap på börsen bildas genom deltagande i bildandet av det auktoriserade kapitalet eller betalning av medlemsavgifter till börsens egendom. Medlemskap bekräftas av ett certifikat utfärdat av börsen.
Det interna dokumentet för börsen, som antagits av börsmedlemmarna, är Exchange Trading Rules, som innehåller: en lista över typer av börstransaktioner; anbudsförfarande; förfarandet för att slutföra, registrera och behandla växlingstransaktioner; utbytesbestämmelser; förfarandet för börsmedlemmars och handelsbesökares deltagande i börshandel; sanktioner för brott mot börshandelsregler och andra bestämmelser.
Grundarna av en råvarubörs kan vara juridiska personer och (eller) individer. Den totala andelen utländska grundare av börsen bör inte överstiga 25 procent av det auktoriserade kapitalet. Statsmakts- och förvaltningsorgan, åklagarmyndigheten och domstolen, deras tjänstemän och specialister, samt organ för offentliga sammanslutningar som strävar efter politiska mål kan inte vara både medlemmar i börsen och grundare. Skapandet av ett utbyte som en juridisk person utförs på vanligt sätt, i enlighet med lagstiftningen i Republiken Vitryssland. I enlighet med dekretet från Republiken Vitrysslands president av den 14 juli 2003. Nr 17 "Om licensiering av vissa typer av verksamhet" utförs varubytens verksamhet på grundval av en licens utfärdad av ett auktoriserat statligt organ. Det speciella med skapandet av börsen är att andelen för varje grundare och medlemmar av börsen inte kan överstiga 10 procent av börsens auktoriserade kapital.
Det är viktigt att veta att, till skillnad från vanliga aktieägare i ett aktiebolag, kan aktieägare (grundare) av en börs delta inte bara i bildandet av det auktoriserade kapitalet, utdelningen av utdelningar och förvaltningen av börsen, utan också vara medlemmar i börsen i handel som innehas av börsen.
En egenhet med börsens rättsliga status är att börsen inte deltar i börshandeln själv, inte sluter transaktioner, deltagare i börstransaktioner är medlemmar i börsen och besökare till börshandel. Börsen organiserar och reglerar endast börshandel.
Utbytesmedlemmar– dessa är juridiska personer eller individer som deltagit i bildandet av dess auktoriserade kapital eller förvärvat rätten att delta i anbud genom att betala medlemsavgifter. Medlemskap på börsen bildas i enlighet med de konstituerande dokumenten. Utbytesmedlemmar har höger delta i förvaltningen av börsen på det sätt som bestäms av börsens stadga, delta i utbytesmöten och slutföra utbytestransaktioner vid dessa.
Utbytesmedlemmar skyldig: uppfylla kraven i utbytesstadgan; utföra transaktioner och avvecklingar på dessa i enlighet med reglerna för börshandel; avslöja inte handelshemligheter för börsen.
Lagen om råvarubörs särskiljer följande kategorier av börsmedlemmar:
· fullvärdiga medlemmar i utbytet– ha rätt att delta i börshandel i alla sektioner, avdelningar på börsen och till ett visst antal röster, som bestäms av de konstituerande dokumenten, vid börsmedlemmarnas bolagsstämma och sektionsstämmor;
· partiella medlemmar i utbytet– ha rätt att delta i börshandel endast i vissa sektioner, avdelningar och för ett visst antal röster, definierat i de konstituerande dokumenten, vid börsens bolagsstämma och den relevanta sektionens möte.
Utbyte besökare– individer eller juridiska personer som inte är medlemmar i börsen eller dess representanter, som får utföra engångstransaktioner på egen hand. Utbytesbesökare kan vara regelbundna eller engångsbesökare.
Regelbundna besökare- dessa är mäklarfirmor, mäklarhus eller oberoende mäklare som har rätt att utföra börsförmedlare som fastställts i reglerna för börshandel.
Engångsbesökare- ha rätt att utföra bytestransaktioner endast för riktiga varor i eget namn och på egen bekostnad.
Bytesaktivitet är en uppsättning utbytestransaktioner som utförs. Förfarandet för deras genomförande regleras av resolutionen från Republiken Vitrysslands ministerråd "Om åtgärder för att utveckla börshandel på råvarubörser" daterad 16 juni 2004 nr 714.
Bytestransaktionär ett registrerat utbytesavtal som ingåtts av börshandelsdeltagare i förhållande till en börsvara.
Under Råvara avser utbytbar egendom och äganderätt som inte tagits ur cirkulation och som är upptagen av börsen för börshandel. På råvarubörser kan föremål för bytestransaktioner inte vara fastigheter, immateriella rättigheter, upphovsrätter, konstverk (artikel 9 i lagen om råvarubyten).
Börstransaktioner utförs under börshandel genom börsförmedlare - börsmäklare och börshandlare.
Aktiemäklareär en deltagare i börshandel som tillhandahåller förmedlingstjänster för utförande av valutatransaktioner till börsmedlemmar eller kunder på deras bekostnad. Aktiehandlare – en person som är en handelsdeltagare, som utför valutatransaktioner för egen räkning och på egen bekostnad.
Bytestransaktioner kan inte utföras på uppdrag av och på bekostnad av utbytet, eftersom utbytet inte är en deltagare i rättsliga relationer, därför inte är ansvarigt för underlåtenhet att fullgöra skyldigheter enligt transaktioner. Bytet är endast den plats där transaktionen slutförs, genomförandet av transaktionen sker utanför utbytet.
Föremål för en bytestransaktionär ingående av ett avtal (förvärv av ett kontrakt) om tillhandahållande av egendom som upptagits av börsen till börshandel, samt rätt att köpa eller sälja den. Bytestransaktioner kan genomföras både med tillgängliga varor och med varor som kommer att produceras i framtiden.
Börstransaktioner kan klassificeras på olika grunder, och beroende på vilken typ av börsvara kan följande typer särskiljas:
· terminstransaktioner, inte har som mål att direkt överföra varor från säljaren till köparen, utan innebära en ömsesidig överlåtelse av rättigheter och skyldigheter i förhållande till den faktiska varan med försening av varans leveranstid;
· terminstransaktioner relaterat till ömsesidig överföring av rättigheter och skyldigheter i förhållande till standardkontrakt för leverans av utbytesvaror;
· optionstransaktioner, de är baserade på överlåtelse av rättigheter till framtida överföring av rättigheter och skyldigheter i förhållande till en vara eller ett kontrakt för leverans av en vara;
· andra transaktioner.
Tvister om bytestransaktioner löses av börsens skiljenämnd eller domstolen.
Börsen har rätt att självständigt fastställa avdrag från provisioner som erhålls av börsförmedlare som ersättning för den förmedlingsverksamhet de utför; olika avgifter och andra betalningar för tjänster som tillhandahålls av börsen; böter för brott mot börsstadgan eller börshandelsreglerna.
Börsförmedlare, mäklare och mäklare, personer eller företag som utför funktionerna som mellanhänder på aktie-, råvaru- och valutaväxlingar. Börsförmedlare är specialiserade inom vissa områden och har omfattande information om transaktioner, aktiekurser m.m. Enligt stadgan för de flesta börser har börsförmedlare inte rätt att göra transaktioner på egen bekostnad och sälja värdesaker de äger. I verkligheten observeras detta sällan.
Börsförmedlare utses vanligtvis av börskommittén, men i vissa länder (till exempel den franska börsen) är det statliga tjänstemän. Moderna börsförmedlare agerar främst i form av mäklarhus eller företag som har: ett kundrum där de senaste börstransaktionerna visas på skärmen; avdelningar - telefon, korrespondent, kundorder, statistik och redovisning.
Huvudrollen bland börsförmedlare spelas av kontor organiserade av magnater av finansiellt kapital eller underordnade dem. Kännetecknande är att det emitterande (investerings)bankhuset Morgan, Stanley and Company, som spelar huvudrollen i USA för att ge ut nya värdepapper, också spelar rollen som börsförmedlare vid transaktioner med värdepapper. Han genomför avvecklingar av valutatransaktioner genom en av de största monopoldepåbankerna som kontrolleras av Morgans finansgrupp - Morgan Guaranty Trust Company.
Förutom börsförmedlare - medlemmar av börsen eller deras representanter, finns det inofficiella mäklare - svarta börsmäklare, eller börs-"harar". Deras kontor kallas "bucket shops". Börsförmedlare får provision (courtage) för sin medling och rådgivning, som vid officiella börser fastställs av utbyteskommittén till ett visst belopp beroende på antalet transaktioner.
Deltagare i börshandel är medlemmar i börsen och besökare till börshandel.
Börsmedlemmar är personer som deltar i bildandet av dess auktoriserade kapital (grundare) eller som har gjort medlemskap eller andra riktade bidrag till dess egendom. Medlemskap på börsen uppstår på det sätt och på de villkor som fastställs i de konstituerande dokumenten. Medlemskap på börsen ger rätt att delta i börshandel; vid beslutsfattande på bolagsstämmor, samt i arbetet i andra styrande organ; erhålla utdelning, om de föreskrivs i ingående dokument, och andra rättigheter.
Börsmedlemmar som är grundare kan ha särskilda rättigheter och skyldigheter utanför börshandeln, beviljade för högst tre år från dagen för statlig registrering av börsen.
Utbyteslagen särskiljer två kategorier av utbytesmedlemmar:
a) fullvärdiga medlemmar - med rätt att delta i börshandel i alla sektioner (avdelningar, filialer) av börsen och för det antal röster som bestäms av börsens konstituerande dokument vid börsens bolagsstämma och vid allmänna möten möten för medlemmar i börsens sektioner (avdelningar, grenar);
b) partiella medlemmar - med rätt att delta i börshandel i relevant sektion (avdelning, avdelning) och det antal röster som bestäms av börsens konstituerande dokument vid börsmedlemmarnas bolagsstämma och bolagsstämman för medlemmar i börsen sektion (avdelning, division) av börsen.
Besökare vid börshandel är personer som inte är medlemmar i börsen och som i enlighet med börsens ingående dokument har rätt att genomföra börstransaktioner. Besökare på börshandel kan vara regelbundna eller engångsbesökare. De förvärvar rätten att delta i börshandel under en viss period mot en lämplig avgift.
Medlemmar och besökare på börsen har rätt att göra bytestransaktioner:
– direkt som deltagare i börshandel, om de är mäklarfirmor eller oberoende mäklare;
– genom mäklarhus organiserade av dem;
– på avtalsbasis med mäklarfirmor, mäklarhus, oberoende mäklare, det vill säga börsförmedlare.
– direkt för din egen räkning och på din egen bekostnad vid handel med riktiga varor, utan rätt att byta förmedling.
Utbyteslagen begränsar perioden för regelbundna besökares deltagande i handel på en viss börs till tre år, och deras totala antal får inte överstiga trettio procent av det totala antalet medlemmar på börsen. Engångsbesökare har rätt att göra transaktioner endast för riktiga varor, för egen räkning och på egen bekostnad.
Börstransaktioner utförs under börshandel genom börsmäklare, med vilka lagen förstår anställda eller representanter för organisationer som är medlemmar i börsen och börsförmedlare. Verksamheten för börsförmedlare och börsmäklare som utför termins- och optionstransaktioner i börshandel är licensierade.
Bytestransaktioner kan inte göras på uppdrag av och på bekostnad av utbytet. Eftersom börsen inte är deltagare i det rättsliga förhållandet, ansvarar börsen inte för underlåtenhet att fullgöra skyldigheter enligt bytestransaktioner. Samtidigt ger lagen vissa garantier vid börshandel. För att säkerställa utförandet av termins-, termins- och optionstransaktioner som utförs på den, är börsen skyldig att organisera avvecklingstjänster genom att skapa avvecklingsinstitut (clearingcenter) eller genom att ingå ett avtal med ett kreditinstitut om avveckling (clearing) tjänster. Dessutom garanterar lagen fri prissättning vid börshandel. Börsen är förbjuden att fastställa nivåer och gränser för priser för växlingsvaror och beloppet av ersättning som tas ut av växlingsförmedlare. Samtidigt har börsen rätt att fastställa avdrag till sin fördel från provisioner som erhålls av börsförmedlare, olika betalningar från börsmedlemmar och deltagare i börshandel för de tjänster den tillhandahåller samt böter som tas ut för brott mot stadgan och reglerna för börshandel. Eftersom börsens huvudfunktion är att organisera börshandel, inkluderar dess ansvar att på begäran av en deltagare i börshandel genomföra en undersökning av kvaliteten på verkliga varor.
2 Transaktioner med kontantvaror, deras funktioner
Det finns två huvudtyper av transaktioner på råvarubörser:
— Transaktioner för verkliga varor.
— terminstransaktioner.
Transaktioner med riktiga varor på börsen spelade en stor roll under den period då börserna i sig var centrum för internationell råvaruhandel.
En transaktion med riktiga varor är en transaktion där säljaren överlåter varan till köparen på de villkor som överenskommits i avtalet mellan dem och betalar för det vid tidpunkten för mottagandet av köparens egendom.
En sådan transaktion slutar med den faktiska överföringen av varor från säljaren till köparen, d.v.s. leverans och godkännande av varor på bytesmagasinet. Säljaren av den faktiska produkten levererar produkten till ett av de lager som godkänts av byteskommittén inom den tidsfrist som anges i kontraktet. Börsen eller ett av det auktoriserat speditörsföretag utfärdar ett lagercertifikat (warrant) till säljaren som intygar varornas kvantitet och kvalitet och är ett varudistributionsdokument mot vilket transaktioner görs på börsen och avräkningar görs. När leveransdatumet infaller är säljaren skyldig att uppvisa den för köparen och betala kostnaderna för förvaring av varorna i lagret och kostnaden för att försäkra dem. Köparen får en teckningsoption mot check till förmån för säljaren.
Beroende på leveranstiden delas transaktioner för riktiga varor in i transaktioner för riktiga varor med omedelbar leverans och transaktioner för riktiga varor med leverans i framtiden.
En transaktion med kontantvaror är en transaktion som görs för varor som är belägna på börsens territorium under handel i dess lager eller förväntas anlända till börsen på handelsdagen före slutet av börsmötet, liksom vad gäller varor som är i transit vid tidpunkten för transaktionen; för varor som skickas eller är redo för transport; varor i säljarens lager. I utbytesterminologi kallas sådana transaktioner även spot eller kontanter, såväl som fysiska transaktioner.
Syftet med en transaktion med kontantvaror är fysisk överföring av varor från säljaren till köparen under de villkor som anges i köp- och försäljningsavtalet. Genomförandet av transaktionen börjar från det ögonblick den avslutas, vilket gör det omöjligt att spela på börsmarknaden baserat på prisrörelser. Därför anses sådana transaktioner vara de mest tillförlitliga. Enligt villkoren i kontraktet kan omedelbar leverans pågå från 1 till 5 dagar. När du gör sådana transaktioner, var uppmärksam på fördelningen av kostnader för lagring av varor i börslagret. Innan transaktionen slutförs betalas dessa utgifter av säljaren och efter att transaktionen har slutförts - av köparen.
Transaktioner på riktiga varor med leverans i framtiden i bytespraxis kallas forward (forward) eller shipment (shipment). Man tror att den första sådana transaktionen genomfördes i Japan vid Doyama-risbörsen 1730 och kallades "förhandskontrakt". I USA slöts det tidigaste terminskontraktet på Chicago Board of Trade och daterat den 13 mars 1852. Kontraktets föremål var majs.
En terminstransaktion är en transaktion för varor som överförs av säljaren till köparens ägo på de leverans- och avräkningsvillkor som parterna kommit överens om vid ett visst datum i framtiden som fastställs i avtalet.
En sådan transaktion formaliseras av ett terminskontrakt, vilket är en skriftlig skyldighet för säljaren att leverera specifika tillgängliga varor av en viss volym och kvalitet till ett fast pris inom den tidsperiod som anges i avtalet. I sin tur har köparen, inom den tidsram som anges i avtalet, rätt att kräva att säljaren levererar varan, efter att ha betalat kostnaden för avtalet i förväg. Köparen formaliserar sin önskan att ta emot varan i form av ett leveransmeddelande och skickar det till säljaren. Om kvaliteten på den levererade varan inte överensstämmer med den beskrivning som anges i avtalet, ska säljaren acceptera tillbaka den defekta varan med ersättning för förluster som köparen åsamkats.
Om köparen inte accepterar varan som är förberedd för leverans, får säljaren förfoga över varan efter eget gottfinnande mot betalning till köparen av kontraktets nominella värde.
Ett utmärkande drag för terminstransaktioner är att tidpunkten för transaktionens slutförande inte sammanfaller med tidpunkten för dess genomförande. Således kan föremålet för transaktioner vara en produkt som kommer att produceras i framtiden inom den tidsfrist som fastställts i avtalet.
Fördelen med sådana transaktioner är att ett förbestämt pris gör det möjligt för säljare av riktiga varor att få den planerade vinsten och täcka sina kostnader, och köpare att försäkra sig mot risken för prisökningar och dessutom spara på att hyra lageryta.
Terminstransaktioner har också ett antal nackdelar. Till exempel är terminskontrakt inte standardiserade, så säljaren och köparen måste komma överens om leveransvolym, varornas kvalitet och leveranstid, vilket försenar ingåendet av kontraktet. Terminstransaktioner har en viss risk eftersom det inte finns någon garant för transaktionen. En av parterna kan bryta mot sina skyldigheter eller så kommer någon framtida händelse att hindra fullgörandet av avtalet.
För att minska risken i terminskontrakt har det dykt upp varianter av valutaterminstransaktioner som inte förändrar deras väsen.
En transaktion med säkerhet är ett avtal där den ena parten betalar den andra parten ett visst värde av de varor som erbjuds för transaktionen. Detta värde deklareras som säkerhet och är en garanti för fullgörandet av dess förpliktelser. Säkerheten kan vara antingen själva produkten eller ett monetärt bidrag. Depositionsbeloppet fastställs efter överenskommelse mellan parterna och kan variera från 1 till 100 % av transaktionsvärdet. Säkerheten kan trygga både säljarens och köparens intressen.
En transaktion med inköpsdeposition är en transaktion där säljaren förbinder sig att överlåta äganderätten, och köparen att acceptera och betala för varan. Betalaren av panten är köparen, och depositionen tryggar säljarens intressen. Vid kontraktsskrivning byter parterna garantier för leverans och betalning av varor.
Köparen betalar till säljaren en deposition, som säkerställer säljarens krav på betalning för varan, samt vite, böter, straffavgifter och ersättning för förluster som är förknippade med otillbörligt fullgörande av avtalet av köparen. Vid omotiverad vägran eller undandragande av betalning för varor av köparen, kvarstår depositionen hos säljaren. Om köparen fullgör sina skyldigheter på ett korrekt sätt, kan depositionsbeloppet inkluderas i ömsesidiga uppgörelser med köparens samtycke.
En transaktion med pant för försäljning är en transaktion där säljaren förbinder sig att överlåta äganderätten, och köparen att acceptera och betala för varan. Betalaren av depositionen är säljaren, och depositionen tryggar köparens intressen. Vid kontraktsskrivning byter parterna garantier för leverans och betalning av varor.
Säljaren betalar köparen en deposition som säkerställer köparens anspråk på betalning av straffavgifter, böter, straffavgifter och ersättning för förluster som är förknippade med säljarens otillbörliga fullgörande av avtalet. Vid korrekt fullgörande av förpliktelser från säljaren är köparen skyldig att återlämna depositionen. Om säljaren inte fullgör sina skyldigheter på ett felaktigt sätt, förblir depositionen hos köparen.
Transaktioner med säkerheter är fasta transaktioner, det vill säga säkerheten fungerar som en garanti för deras genomförande.
En premietransaktion är ett avtal där den ena parten, genom att betala den andra parten en viss premie, förvärvar rätten att vägra transaktionen eller ändra dess ursprungliga villkor. Det finns enkla, dubbla, komplexa och multipla premiumtransaktioner.
En enkel transaktion med premie är en transaktion där den som betalar premien får den så kallade rätten till ersättning, det vill säga för betalning av ett tidigare fastställt belopp vägrar han att fullgöra avtalet om det är olönsamt eller förlorar ett visst belopp om avtalet fullgörs.
Beroende på vem som betalar premien skiljer man mellan villkorade försäljningstransaktioner och villkorade köptransaktioner.
En villkorad försäljningstransaktion med betalning av premie är en transaktion där säljaren mot betalning av en fastställd premie till förmån för köparen ges rätt att vägra överlåta varan (ångerrätten) utan att ersätta köparen för förluster som uppkommit i samband med detta och utan att betala vite för kort leveranstid. I detta fall anses skyldigheten att leverera varor upphöra genom avtal mellan parterna. Säljaren är skyldig att meddela köparen om utnyttjandet av ångerrätten före utgången av den angivna tiden.
Premien betalas oavsett om säljaren utnyttjar ångerrätten eller inte. Säljarens position kan representeras enligt följande: Jag kommer att betala en premie och kommer att ha en köpare, men om en mer lönsam köpare hittas, kommer jag att vägra leverans till den första köparen; Om det inte finns någon mer lönsam köpare, kommer jag att leverera varorna till den första köparen, men jag kommer att sälja dem billigare än de kostar, med premiebeloppet.
En villkorad köptransaktion med betalning av premie är en transaktion där köparen, i utbyte mot att betala en fastställd premie till förmån för säljaren, ges rätt att vägra att acceptera och betala för varan (ångerrätten) utan ersätta säljaren för förluster som uppkommit i samband med detta. I detta fall anses skyldigheten att leverera varor upphöra genom avtal mellan parterna. Köparen är skyldig att meddela säljaren om utnyttjandet av ångerrätten före utgången av den angivna perioden.
Premien betalas oavsett om köparen utnyttjar ångerrätten eller inte. Köparens position kan representeras enligt följande: Jag kommer att betala en premie, men jag kommer inte att köpa de beställda varorna från denna säljare om jag hittar en mer lönsam säljare eller om priserna för varorna faller; Om jag inte hittar en mer lönsam säljare, kommer jag att köpa varorna från den överenskomna säljaren, men jag kommer att betala mer för det än det kostar, med premiebeloppet.
I de transaktioner som beaktas kan premien antingen vara ett belopp som är skilt från kostnaden för transaktionen, som betalas vid transaktionens slutförande, eller som ett värde som beaktas i den. I det här fallet ökar beloppet för en transaktion med ett villkorat köp med premiebeloppet, och beloppet för en transaktion med en villkorad försäljning minskar med premiebeloppet. Tidsfristen för att betala premien förlängs: i händelse av återkallelse från transaktionen till dagen för meddelandet och, omvänt, till dagen för genomförandet av transaktionen.
Villkorade köp-med-en-premium-transaktioner och villkorad-försäljning-med-en-premium-transaktioner är villkorade transaktioner: de kan eller kanske inte kan utföras.
En dubbelpremietransaktion är ett avtal enligt vilket premiebetalaren får rätt att välja mellan köparens ställning och säljarens ställning i ett leveransavtal, enligt vilket säljaren förbinder sig att överlåta, och köparen accepterar och betalar, varan. Premiebetalaren ges även rätt att vägra leveransavtalet (ångerrätten) utan ersättning för förluster och betalning av vite. I detta fall anses skyldigheten att leverera varor upphöra genom avtal mellan parterna. Beroende på val av position tar parterna ansvar och bär ansvaret för säljaren och köparen enligt leveransavtalet.
Premien betalas oavsett om premiebetalaren har utnyttjat de beviljade rättigheterna eller inte. Eftersom premiebetalarens rättigheter vid sådana transaktioner fördubblas jämfört med dennes rättigheter vid enkla transaktioner, sätts också premiebeloppet dubbelt så stort. Premien kan beaktas som ett separat belopp från transaktionsbeloppet, eller inkluderas i transaktionsbeloppet. Vid val av säljarens position minskas det belopp som ska betalas för varan med premiebeloppet och vid val av köparens position ökar transaktionsbeloppet med premiebeloppet.
En komplex premieaffär är ett avtal som är en kombination av två motstående premieaffärer som ingåtts av samma mäklarföretag med två andra deltagare i börshandeln.
Mäklarföretaget som ingår denna transaktion kan å ena sidan vara mottagare av premien och å andra sidan betalaren, så transaktionen får en dubbel karaktär. I det första fallet tillhör ångerrätten premiebetalaren, och i det andra - till mäklarfirman.
En multipeltransaktion med en premie är ett avtal där premiebetalaren har rätt att av mottagaren kräva överföring (acceptans) av varor i en kvantitet som överstiger det värde som fastställts vid transaktionens slutförande med 2-3 gånger eller mer och till det pris som fastställdes vid dess slut.
Det finns två typer av premiumaffärer med flera: säljarens optioner och köparens optioner.
Vid ingående av en multipelförsäljningstransaktion ges säljaren, som premiebetalare, rätt att öka mängden varor som levereras med en multipel av det fastställda minsta antalet gånger, men inte mer än vad som fastställs i avtalet. Säljaren är skyldig att meddela köparen om användningen av rätten att öka mängden levererade varor före utgången av den angivna perioden.
Vid ingående av en multipelköpstransaktion ges köparen, som premiebetalare, rätt att deklarera en större kvantitet varor som inköpsobjekt, en multipel av det fastställda minsta antalet gånger, men inte fler än vad som fastställs i avtal. Köparen är skyldig att meddela köparen om användningen av rätten att öka mängden köpta varor före utgången av den angivna perioden.
Premien beaktas i transaktionsbeloppet, som ökar vid försäljning, men betalas vid avslag från betalaren som har rätt att öka den kvantitet som ska överföras eller accepteras. Premien betalas endast för den kvantitet varor som inte accepteras eller överförs.
En bytesaffär på börsen är ett direkt, utan deltagande av pengar, utbyte av varor mot varor. Proportionerna för utbytet bestäms av de två utbytande parternas överenskommelse. De främsta skälen till att slutföra bytestransaktioner är instabilitet i den monetära cirkulationen, hög inflation, urholkning av förtroendet för den monetära enheten och brist på valuta. Bytesbyte är möjligt om behoven hos de två parterna i transaktionen sammanfaller, vilket ofta uppnås genom ett komplext utbyte i flera steg.
Sådana transaktioner är inte typiska för börser, men många av dem tvingades tillgripa dem på grund av principen om varuutbyte som hade utvecklats i den nationella ekonomin. I grunden motsäger bytestransaktioner kärnan i börshandel av följande skäl.
1. Genomströmningen av utbyten minskar kraftigt.
2. Stängningen av den normala auktionsmekanismen och den praktiska avsaknaden av informationsutbyte mellan många små börser leder till ett brett prisspektrum för samma typer av varor.
3. En betydande del av intäkterna från försäljning går inte till direkta råvaruproducenter och ingår inte i processen med utökad reproduktion.
4. Partiellt upphävande av restriktioner för bytestransaktioner för livsmedel och ett antal konsumtionsvaror leder inte till en betydande ökning av råvaruutbytet på grund av att utbytesdeltagarnas ömsesidiga intressen skiljer sig åt.
5. Nästan alla råvaruproducenter befinner sig ofrivilligt inblandade i processen för handel med typer av varor som inte är typiska för dem, vilket avleder enorma resurser till detta.
6. Antalet "spontana" lager av knappa varor, som faktiskt togs ur handeln, vilket var den enda typen av erkänd valuta, växer katastrofalt.
En villkorad transaktion är en transaktion där mäklaren, på grundval av ett orderavtal, är skyldig att sälja en produkt för kundens räkning och på kundens bekostnad och köpa en annan produkt för kundens räkning och på bekostnad av kunden. klienten samtycker till att betala mäklaren en avgift. Priset på produkten bestäms av mäklaren utifrån börshandel, varefter transaktionsbeloppet beräknas. För transaktioner med ett villkor finns ett mellanrum på minst 1 månad. mellan försäljning och köp av en ny produkt, som inte är tillgänglig i bytesaffärer.
Mäklaren har rätt att vägra en sådan order. Om beställningen accepteras, men inte verkställs avseende köp av en annan produkt, fråntas mäklaren rätten till ersättning för en villkorad transaktion.
3 Betalning för varor i en villkorad köptransaktion, vid köp av varor från en överenskommen säljare
a) dess marknadsvärde på dagen för genomförandet av transaktionen;
b) dess marknadsvärde på transaktionsdagen;
V) mindre än det kostar med premiebeloppet;
d) mer än det kostar med premiebeloppet.
Uppgift
Handlaren sålde oljeterminskontrakt den 20 januari för 14,5 USD/bar (kontraktsenhet - 1 000 fat, initial marginal - 1 000 USD per kontrakt), och deponerade obligationer till ett belopp av 50 000 USD. Oljepriset steg till 15,2 USD/bar. Finns det ett behov av att göra en förändring? Marginal om det är 75% av initial marginal?
Lösning
Vi beräknar kontraktsvärdet L(1)=14,5*1000=14500 (dollar/fat)
Vi beräknar värdet av den initiala säkerheten för en kort position PV(1)=14500*20=$290,000
Vi beräknar värdet på säkerheten för positionen efter att offerterna ändras:
FV= 1000*20*15,2=304000 dollar
Vi anser att ändringen är 290 000 – 304 000 = -14 000 USD. Detta är det belopp som handlaren förlorade på handeln.
Vi beräknar handlarens medel 50 000 – 14 000 = 36 000 dollar
Eftersom handlaren endast satte in 50 000 dollar i obligationer på kontot finns det därför en tjänst som utlåning från mäklaren. Den initiala säkerheten för positionen var 17,24%. Säkra den slutliga positionen på 11,84%.
För att svara på frågan om behovet av att lägga till medel måste du känna till nivån på marginalanrop, när mäklaren meddelar kunden om behovet av att sätta in pengar och nivån på tvångsstängning av positionen, när anställda på mäklarföretag självständigt stänga positioner för att undvika ett negativt saldo. Normalt är margin call-nivån 15-25% av margin-säkerheten. Följaktligen, eftersom denna post inte är specificerad i problemet, förutsatt att handlarens totala förlust kommer att vara på nollnivå, kan vi dra slutsatsen att tills positionen ändras med 11,84% i negativ riktning, finns det inget behov av att sätta in pengar. Även om dessa värden i praktiken skulle vara extremt riskabla, så skulle det finnas en insättning av medel till den nivå av säkerhet som krävs för positionen.
Det finns två huvudtyper av transaktioner på börsen: transaktioner för riktiga varor och terminstransaktioner (futures).
Transaktioner för riktiga varor slutförs genom överföring av varor från säljaren till köparen, det vill säga med leverans och godkännande av de riktiga varorna på ett av utbyteslagren. Detta innebär att säljaren som sålt varan är skyldig att ha denna produkt i lager och faktiskt leverera den inom den tid som avtalet anger. Transaktioner för riktiga varor, beroende på löptiden, delas upp i "kontant" eller "spot" transaktioner med omedelbar leverans och "forward" transaktioner med leverans i framtiden.
Till skillnad från transaktioner för riktiga varor ger terminstransaktioner (futures) inga skyldigheter för parterna att leverera eller acceptera riktiga varor, utan innefattar köp och försäljning av rättigheter till varorna (papperstransaktioner). Ett terminskontrakt kan inte helt enkelt sägas upp eller likvideras. Om det ingås kan det likvideras antingen genom att slutföra en motsatt transaktion med en lika stor mängd varor, eller genom att leverera de föreskrivna varorna inom den period som anges i avtalet. I terminsaffärer förväntar sig köparen inte att få de värden han köper, och säljaren förväntar sig inte att överföra de värden han säljer. Resultatet av sådana transaktioner är inte överföringen av faktiska varor, utan betalningen eller mottagandet av skillnaden mellan priset på avtalet på dagen för dess ingående och priset på dagen för utförande.
Arbitragetransaktioner görs i syfte att göra vinst på grund av skillnaden i noteringar på börser i olika länder.
Du måste särskilt fokusera på den här typen av börstransaktioner, såsom optioner, och skriva ner några av de viktigaste begreppen förknippade med dem.
Alla transaktioner som genomförs på börser innebär användning av standardkontrakt. Eftersom dessa kontrakt inte kräver omedelbar och obligatorisk leverans av varor kallas de för terminskontrakt (futures). Denna typ av kontrakt är strikt enhetlig, standardiserad i enlighet med bytesregler och innehåller ett specifikt krav på produktens kvalitet, dess kvantitet, tidpunkt och leveransplats etc. Den enda variabeln när ett avtal ingås är priset, vilket är bestäms vid tidpunkten för slutförandet av transaktionen mellan säljaren och köparen (eller deras representanter mäklare) på börsen.
Således fullföljs en köp- och försäljningstransaktion utan att varorna kontrolleras för ett visst antal terminer. Futures, till skillnad från kontrakt för leverans av riktiga varor, kan utföras på två sätt: genom att ingå en motsatt transaktion för en lika stor mängd varor på vilken dag som helst i enlighet med leveransvillkoren (den så kallade offset), eller genom att leverera de villkorade varorna.
Även om transaktioner som leder till leverans av varor står för en extremt liten del av börsomsättningen (till exempel på amerikanska börser är deras andel: för metaller - 1,2%; kaffe, kakao, socker - 0,7%; vete och majs - i genomsnitt 0 ,6 % av den totala transaktionsvolymen), fyller möjligheten att leverera varor till ett utbyteslager eller ta emot varor från ett utbyteslager en viktig funktion för att koppla samman terminsmarknaden med marknaden för riktiga varor.
På en råvarubörs finns det alltså alltid möjlighet att köpa eller sälja en riktig råvara, trots att moderna börser främst är en termins- och optionsmarknad.
Alla terminskontrakt måste registreras hos börsens clearingcentral ( Clearing House). Vid registrering av ett terminskontrakt gör den som ingår kontraktet en garantiinsättning till clearinghuset i form av en insättning (den initiala insättningen är vanligtvis 10-15 % av kontraktsvärdet) och en marginal (en extra insättning i vid en förändring av produktens pris). Efter att ha registrerat ett kontrakt med börsens clearinghus kan det ensidigt likvideras av endera parten genom att ingå en kvittningstransaktion. I det här fallet vinner den part som likviderar kontraktet antingen (får vinstbeloppet på clearinghuset) eller förlorar (sätter in förlustbeloppet till clearinghuset).
På råvarubörser kan optioner skrivas på råvaror och terminskontrakt.
För närvarande handlas cirka 100 så kallade börshandlade varor på råvarubörser i världen. De står för cirka 20 % av den internationella handeln. Dessa produkter kan grovt grupperas i följande grupper:
- - energiråvaror: olja, dieselbränsle, bensin, eldningsolja, propan;
- - icke-järnhaltiga och ädla metaller: koppar, aluminium, bly, zink, tenn, nickel, guld, silver, platina, etc.:
- - spannmål: vete, majs, havre, råg, korn, ris;
- - Oljefrön och produkter från deras bearbetning: linfrö och bomullsfrö, sojabönor, bönor, sojaolja, sojamjöl.
- - levande djur och kött: nötkreatur, levande grisar, bacon;
- - livsmedelsprodukter: råsocker, raffinerat socker, kaffe, kakaobönor, potatis, vegetabiliska oljor, kryddor, ägg, apelsinjuicekoncentrat, jordnötter;
- - textilråvaror: bomull, jute, naturligt och konstgjort siden, tvättad ull, etc.
- - industriella råvaror: gummi, timmer, plywood.
När de slutför transaktioner på börsen kan deras deltagare eftersträva följande mål:
- - köp av riktiga varor;
- - genomföra spekulationsoperationer;
- - säkring (försäkring mot eventuella prisförändringar).
Köpa och sälja riktiga varor.
Dessa transaktioner görs:
- - Tillverkare i syfte att sälja de varor de producerar.
- - Konsumenter för att förse sig med nödvändiga varor, främst råvaror för vidare bearbetning.
- - handlare i syfte att vidareförsälja varor till slutkonsumenter.
Spekulativa transaktioner utförs på börsen i syfte att göra en vinst från köp och försäljning av byteskontrakt som ett resultat av skillnaden mellan priset på byteskontraktet på dagen för ingåendet och priset på dagen för dess genomförande. med förmånlig prisförändring för en av parterna (säljare och köpare).
Ofta ger stadgan för ett utbyte olika status för utbytesmedlemmar.
I Chicago Board of Trade till exempel medlemmar med status GIM kan handla på alla terminskontrakt som är listade i den statliga katalogen över värdepappersterminsmarknaden. Privilegerade medlemmar i detta utbyte med status IDEM njut av handelsförmåner på alla terminskontrakt för index, skulder och ädelmetaller. Medlemmar av samma utbyte med status COM har rätt att handla på kontrakt som presenteras i listan över råvaruoptioner på börsen.
Det högsta styrande organet för börsen (efter bolagsstämman för de grundande medlemmarna) är ett särskilt valt organ (styrelse, styrelse), som kommittéer, verkställande ledning och inhyrd personal är underställda.
Så en råvarubörs är en marknadsmekanism som utför ett antal stabiliserande funktioner i ekonomin, nämligen den ger:
- - Likviditet och optimal distribution av kritiska råvaror;
- - Stabilisering av priser och kostnader, växelkurser, penningcirkulation och kredit.
terminskontrakt för råvaror
I Vitryssland skapades och verkar den vitryska valuta- och börsen OJSC (1998) och den statliga institutionen Interbank Currency Exchange (1996).
En råvarubörs är en organisation av förenade juridiska personer och individer som bedriver produktion och kommersiell verksamhet i syfte att tillhandahålla tjänster för att slutföra bytestransaktioner, identifiera råvarupriser, tillgång och efterfrågan på varor, studera,
effektivisera och förenkla handelns omsättning och tillhörande handelsverksamhet.
Råvarubörser fungerar på grundval av självstyre, ekonomiskt oberoende, är en juridisk person,
ha en självständig balansräkning, byteskonto och andra bankkonton. Råvarubyten kan organiseras i form av både kommersiella och ideella organisationer. Lagen fastställde inga särskilda krav på den organisatoriska och juridiska formen av varubyten. En råvarubörs registreras i enlighet med det allmänna förfarandet och börsverksamhet är licensierad.
Börsen har rätt att endast bedriva ekonomisk verksamhet
direkt relaterad till organisation och reglering av börshandeln. Börsen har inte rätt att ägna sig åt handel, förmedling eller annan verksamhet som inte har med organiseringen av börshandel att göra, eller att investera sitt kapital i över-the-counter-strukturer.
Lagen i Republiken Vitryssland "om råvarubörs" fastställde det
Statsmakts- och förvaltningsorgan, åklagarmyndigheten och domstolen, deras tjänstemän och specialister, samt organ för offentliga sammanslutningar som strävar efter politiska mål och deras personal har inte rätt att vara medlemmar och grundare av varubörsen.
Börsen är en handelsplats med en speciell struktur,
tillåta att sammanföra en köpare och en säljare i syfte att göra transaktioner baserade på mekanismen för fri konkurrens, vilket möjliggör
identifiera verkliga marknadspriser för varor med hänsyn till utbud och efterfrågan.
De styrande organen för en råvarubörs är organiserade beroende på den organisatoriska och juridiska formen för börsen. Börsens högsta styrande organ är bolagsstämman för börsmedlemmar. Strukturera,
förfarandet för bildande och kompetens av ledningsorgan fastställs av de interna dokumenten för varje utbyte. På varan
Förutom råvaruavdelningar organiserar börsen olika funktionella divisioner: kommittéer eller handel, expert, registrering, offert och andra provisioner. På varje utbyte
En växlingskommission och en förlikningskommission måste bildas.
Grundläggande verksamhetsprinciper för varubyten:
∙jämlikhet mellan deltagare i börshandel;
∙tillämpning av fria marknadspriser;
∙offentligt innehav av börshandel.
Rättigheter för råvarubyten:
∙upprätta dina egna regler för börshandel;
∙skapa uppdelningar av börsen och godkänna bestämmelser om dem;
∙utveckla dina egna standarder och standardkontrakt;
∙avbryta börshandeln om priserna på valutatransaktioner under dagen avviker med mer än det belopp som bestämts av börsen;
∙ fastställa avgifter för börsmedlemmar, avgifter för tjänster;
∙upprätta en avgift för registrering av transaktioner på börsen, samt böter och andra sanktioner för brott mot börsregler.
Ansvar för råvarubörser:
Skapande av villkor för börshandel;
Reglering av utbytesverksamhet;
Prisreglering baserad på förhållandet mellan utbud och efterfrågan på varor;
Förse medlemmar och besökare av utbytet med organisatoriska tjänster;
Insamling, bearbetning och spridning av information relaterad till marknadsförhållanden.
En växlingstransaktion är en transaktion som uppfyller de angivna villkoren:
Om det representerar köp och försäljning, leverans och utbyte av varor som tas upp till omlopp på en varubörs;
Om dess deltagare är medlemmar i utbytet;
Om den lämnas in för registrering och är registrerad på börsen.
En transaktion som registrerats på börsen är inte föremål för attestering. Innehållet i utbytestransaktionen är inte föremål för offentliggörande.
Bytestransaktioner är endast tillåtna för börsmedlemmar eller mäklare.
Aktiemäklare är individer registrerade på börsen i enlighet med dess stadga, vars uppgift är att utföra instruktionerna från de börsmedlemmar som de företräder. Mäklare
Det är förbjudet att avslöja affärshemligheter angående kunders växlingstransaktioner.
Börsen kan organisera sektioner för handel med både varor i lager och för handel med framtida varor eller avtalsenliga leveranser. Köp- och försäljningstransaktioner på börsen genomförs genom mäklarhus som öppnas av börsens medlemmar. Varje medlem av börsen, oavsett storleken på den andel som han tillskjutit till den auktoriserade fonden, har rätt att öppna 1 mäklarkontor
kontor Ett mäklarhuss verksamhet finansieras av den börsmedlem som öppnade det och han utser även mäklarhusets chef och mäklare.
Mäklarfunktioner:
∙förmedling i att slutföra transaktioner genom att acceptera order från börskunder och hitta lämpliga motparter;
∙företräda kundernas intressen genom att utföra utbytesoperationer och slutföra transaktioner för egen räkning på deras bekostnad;
∙konsultera handelsparter i frågor om att slutföra valutatransaktioner, varornas kvalitet och egenskaper;
∙dokumentär utförande av transaktioner och deras inlämning till börsregistrering;
∙förberedande av yttranden i frågor om handelspraxis, handelsvillkor;
∙medverkan som experter i undersökningen.
När mäklaren utför börstransaktioner agerar antingen på basis av en kunds ansökan eller på skriftliga eller muntliga instruktioner från börsmedlemmar.
Aktiemäklare är skyldiga att hålla hemligheterna kring sina kunders transaktioner och kan rapportera information om dessa transaktioner endast på begäran av åklagarmyndigheten, utrednings- och rättsliga myndigheter genom särskild order från utbyteskommittén. Utbyteskommitté,
Börsens ledning och andra organ bland börsen blandar sig inte i förhållandet mellan mäklarhuset och den medlem av börsen som öppnade den.