ลักษณะทั่วไปของตลาดทุน สาระสำคัญและหน้าที่ของตลาดทุนทางการเงิน ทุน แนวคิดและทฤษฎี

ในทฤษฎีเศรษฐศาสตร์และแนวปฏิบัติทางธุรกิจ แนวคิดเรื่อง "ทุน" ถูกใช้บ่อยครั้งและไม่ชัดเจน ทุนหมายถึงโรงงานและโรงงาน คลังสินค้าและการสื่อสารด้านการขนส่ง อุปกรณ์และเครื่องมือ วัตถุดิบและผลิตภัณฑ์สำเร็จรูป ความรู้ ทักษะของมนุษย์ และสินทรัพย์ทางการเงิน แนวคิดเรื่อง “ทุน” ขยายไปถึงวัตถุที่หลากหลาย ลักษณะทั่วไปคือความสามารถในการสร้างรายได้ทุนคือหุ้นของสินทรัพย์ที่มีตัวตนและไม่มีตัวตนที่ใช้อย่างมีประสิทธิผลเพื่อสร้างรายได้ กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทุนคือทรัพยากรใด ๆ ที่สร้างขึ้นเพื่อจุดประสงค์ในการผลิตสินค้าทางเศรษฐกิจมากขึ้น

ทุนมีสองรูปแบบหลัก: ทุนทางกายภาพ (จับต้องได้) และทุนมนุษย์

ทุนมนุษย์คือความสามารถทางร่างกายและจิตใจของบุคคลที่ได้มาผ่านการศึกษาหรือประสบการณ์จริง การวัดความสามารถในการสร้างรายได้ของบุคคล กล่าวอีกนัยหนึ่ง ทุนมนุษย์เป็นทรัพยากรแรงงานประเภทพิเศษ

ด้วยเหตุนี้ ทุนในความหมายที่ถูกต้องของคำนี้มักจะหมายถึงปัจจัยทางกายภาพและทางวัตถุเท่านั้น

ทุนทางกายภาพทรัพย์สินที่ใช้จ่ายไม่ได้ซึ่งบริษัทใช้ในการดำเนินธุรกิจ แยกแยะระหว่างทุนคงที่และทุนหมุนเวียน - เมืองหลวงหลัก- วิธีการผลิตที่ใช้ซ้ำในกระบวนการผลิตและโอนมูลค่าไปยังผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปเป็นชิ้นส่วนเมื่อเสื่อมสภาพ ซึ่งรวมถึง: อาคาร โครงสร้าง เครื่องจักร เครื่องจักร อุปกรณ์ ยานพาหนะ ฯลฯ ค่าเสื่อมราคาคือมูลค่าของทุนคงที่ที่ลดลง (เช่น รถยนต์) ซึ่งเกิดขึ้นจากการใช้งานหรือหลังจากช่วงระยะเวลาหนึ่ง (เมื่อเวลาผ่านไป) การสึกหรออาจเป็นได้ทั้งทางร่างกายและศีลธรรม โดยปกติจะเรียกว่าการตัดจำหน่ายส่วนหนึ่งของมูลค่าทุนคงที่ประจำปี ค่าเสื่อมราคา

ทุนคงที่ให้บริการเป็นเวลาหลายปีและอาจมีการทดแทน (การคืนเงิน ผลประโยชน์ กระบวนการเปลี่ยนทุนถาวรที่ชำรุด) เฉพาะเมื่อเสื่อมโทรมทั้งทางกายภาพหรือทางศีลธรรม (อย่างหลังหมายถึงค่าเสื่อมราคาของทุนถาวรเมื่อผลผลิตกลายเป็น ราคาถูกกว่าหรือเมื่อเริ่มการผลิตเครื่องจักรและอุปกรณ์คุณภาพใหม่โดยพื้นฐานซึ่งทำให้การใช้ทุนถาวรเก่าไม่ได้ผลกำไรในทางเทคนิคและเชิงเศรษฐกิจ) ทุกปี เจ้าของทุนถาวรจะตัดต้นทุนอุปกรณ์บางส่วนออก (คิดค่าเสื่อมราคา) ตัวอย่างเช่น หากเครื่องจักรมีราคา 10,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ และมีอายุการใช้งาน 10 ปี หากต้นทุนถูกตัดออกเท่าๆ กัน ค่าเสื่อมราคารายปีจะเท่ากับ 1,000 ดอลลาร์ต่อปี

เงินทุนหมุนเวียน- วิธีการผลิตที่มีส่วนร่วมในกระบวนการผลิตเพียงครั้งเดียวและโอนมูลค่าไปสู่ผลิตภัณฑ์สำเร็จรูปโดยรวม(เงินทุนหมุนเวียนคือสินทรัพย์จริง ซึ่งต้นทุนดังกล่าวรวมอยู่ในต้นทุนของผลิตภัณฑ์ใหม่ครบถ้วนแล้ว และจะคืนเป็นเงินสดให้กับผู้ประกอบการเมื่อมีการขายผลิตภัณฑ์ในแต่ละรอบ) เงินทุนหมุนเวียน ได้แก่ วัตถุดิบ วัสดุ เชื้อเพลิง ผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูป เป็นต้น

เงินทุนหมุนเวียนถูกใช้ไปอย่างสมบูรณ์ในระหว่างรอบการผลิตหนึ่งรอบและมูลค่าของมันจะรวมอยู่ในต้นทุนการผลิตโดยรวมซึ่งตรงกันข้ามกับทุนถาวรซึ่งต้นทุนจะรวมอยู่ในต้นทุนในบางส่วน

ทุนในตลาดปัจจัยหมายถึงปัจจัยที่มีสาระสำคัญและสินค้าทุน อีกแง่มุมหนึ่งของทุนเกี่ยวข้องกับรูปแบบการเงิน ตัวหารร่วมที่ทำให้มูลค่าของทุนในรูปแบบของสินทรัพย์ใดๆ ลดลงคือทุนทางการเงิน มูลค่าของทุนกายและทุนมนุษย์ต้องคำนวณเป็นเงินตรา ทุนที่รวมอยู่ในปัจจัยการผลิตมักเรียกว่า ทุนจริงทุนเงินหรือทุนในรูปของเงินแสดงถึงทรัพยากรการลงทุน ทุนเงินนั้นไม่ใช่ทรัพยากรทางเศรษฐกิจ กล่าวคือ ไม่สามารถใช้ในการผลิตโดยตรง แต่สามารถใช้เพื่อซื้อปัจจัยการผลิตได้

ลักษณะเด่นของตลาดทุนคือบริษัทต่างๆ ไม่ได้เรียกร้องเงินทุนทางกายภาพ (เครื่องจักร อุปกรณ์ ฯลฯ) แต่ต้องการเงินทุนฟรีชั่วคราวที่สามารถนำมาใช้กับสินค้าทุนเหล่านี้ จากนั้นจึงคืนโดยการให้ส่วนหนึ่งของกำไรจากการใช้งานของพวกเขา ต่อไปในอนาคต. ด้วยเหตุนี้ความต้องการเงินทุนจึงเป็นความต้องการเงินทุน (นี่คือความต้องการเงินทุนที่ยืมมา (ทุนเงินกู้)) ไม่ใช่แค่เพื่อเงินเท่านั้น ภายนอกอย่างแท้จริง ความต้องการเงินเป็นเงินและความต้องการสินเชื่อไม่เหมือนกัน ธุรกิจต่างๆ ต่างต้องการเงินทุนที่ยืมมาเพื่อการลงทุน 🔔 เขาต้องการเงินจำนวนหนึ่งเพื่อเติมเต็มสินทรัพย์การผลิต (ทุนในรูปแบบทางกายภาพ) แน่นอนว่าครัวเรือนก็มีความต้องการเงินเช่นกัน แต่ลักษณะของความต้องการนี้แตกต่างออกไป เนื่องจากไม่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมของผู้ประกอบการ ในเวลาเดียวกัน อย่าลืมว่าความต้องการทุนทางกายภาพ เช่นเดียวกับปัจจัยการผลิตอื่น ๆ นั้นเป็นความต้องการที่ได้รับ ผลประโยชน์ มันขึ้นอยู่กับความต้องการสินค้าและบริการเหล่านั้นในการผลิตซึ่งใช้ทุนทางกายภาพ

ตลาดทุนเป็นส่วนสำคัญของตลาดปัจจัย ในตลาดนี้ ความเฉพาะเจาะจงของกฎหมายอุปสงค์และอุปทานในปัจจุบันทำให้สามารถกำหนดราคาสำหรับทุนประเภทใดก็ได้

ทุนทางกายภาพเป็นที่ต้องการเนื่องจากมีประสิทธิผล ลักษณะเด่นของตลาดทุนคือบริษัทต่างๆ ไม่ได้เรียกร้องเงินทุนทางกายภาพ (เครื่องจักร อุปกรณ์ ฯลฯ) แต่ต้องการเงินทุนฟรีชั่วคราวที่สามารถนำมาใช้กับสินค้าทุนเหล่านี้ จากนั้นจึงคืนโดยการให้ส่วนหนึ่งของกำไรจากการใช้งานของพวกเขา ต่อไปในอนาคต.

ใครคือหัวข้อของความต้องการเงินทุนและอุปทานของเงินทุนในระบบเศรษฐกิจตลาด? เรื่องของความต้องการเงินทุนคือธุรกิจผู้ประกอบการ หัวข้อการจัดหาเงินทุนคือครัวเรือนความต้องการเงินทุนคือความต้องการเงินทุน ไม่ใช่แค่เงินเท่านั้น เมื่อเราพูดถึงความต้องการเงินทุนเป็นปัจจัยการผลิต เราหมายถึงความต้องการเงินทุนที่จำเป็นในการจัดหาเงินทุนในรูปแบบทางกายภาพ (เครื่องจักร อุปกรณ์ ฯลฯ) กล่าวอีกนัยหนึ่ง สิ่งสำคัญคือต้องแยกแยะระหว่างรูปแบบความต้องการเงินทุนที่จะเกิดขึ้นและเนื้อหาของความต้องการนี้ ภายนอกแท้จริงแล้ว ความต้องการเงินทุนปรากฏว่าเป็นความต้องการเงินจำนวนหนึ่ง แต่ความต้องการเงินเป็นเงินและความต้องการเงินทุนในรูปของเงินนั้นไม่เหมือนกัน ธุรกิจมีความต้องการเงินทุน นั่นคือต้องใช้เงินจำนวนหนึ่งเพื่อซื้อสินทรัพย์การผลิต (ทุนในรูปแบบทางกายภาพ) ครัวเรือน (ประชากร) ก็มีความต้องการเงินเช่นกัน แต่ลักษณะของความต้องการนี้แตกต่างกัน มันไม่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมของผู้ประกอบการ

ด้วยเหตุนี้ความต้องการเงินทุนจึงเป็นความต้องการเงินทุน (นี่คือความต้องการเงินทุนที่ยืมมา (ทุนเงินกู้)) ไม่ใช่แค่เพื่อเงินเท่านั้น

ทุนเงินกู้ (เงินสดหรือยืม)- ทุนที่ให้ไว้เพื่อใช้ชั่วคราว (มักเรียกว่าเงินกู้หรือการกู้ยืม) พร้อมดอกเบี้ย (เงินกู้) ที่แน่นอน

ความต้องการเงินทุนสามารถแสดงเป็นกราฟได้เป็นเส้นโค้งที่มีความชันเป็นลบ ความชันเชิงลบของอุปสงค์อธิบายได้จากประสิทธิภาพการผลิตส่วนเพิ่มที่ลดลงของการลงทุนเนื่องจากจำนวนเงินทุนกู้ยืมที่เพิ่มขึ้น (คำอธิบายความหมายของกฎว่าด้วยผลตอบแทนที่ลดลงควรเป็นดังนี้: ต้นทุนเพิ่มเติมที่ใช้ของปัจจัยหนึ่ง (แรงงาน) รวมกับจำนวนคงที่ของอีกปัจจัยหนึ่ง (ที่ดิน) ดังนั้นต้นทุนเพิ่มเติมใหม่จึงทำให้ปริมาณของ ผลผลิตเพิ่มเติม ตัวอย่างเช่น คุณมีสำนักงานที่คุณทำงานให้กับเสมียน เมื่อเวลาผ่านไป หากคุณเพิ่มจำนวนพนักงานโดยไม่เพิ่มขนาดของสถานที่ พวกเขาจะเข้ามาขวางทางกันและบางทีค่าใช้จ่ายอาจเกินรายได้)

จุดตัดของเส้นอุปสงค์สำหรับทุนเงินกู้และอุปทานของทุนเงินกู้แสดงอัตราดอกเบี้ยที่สมดุล (ร 0 - ความสมดุลในตลาดทุนสะท้อนถึงความสัมพันธ์ที่เหมาะสมที่สุดระหว่างปริมาณสินค้าและบริการในปัจจุบันกับปริมาณสมมุติในอนาคต และระบุจำนวนเงินลงทุนที่เหมาะสม (คิว 0 ).

อัตราดอกเบี้ยถูกกำหนดโดยปริมาณเงินทุนสะสมและความต้องการเงินทุนที่ยืม ดอกเบี้ยเงินกู้– ราคาที่จ่ายให้กับเจ้าของทุนสำหรับการใช้เงินทุนที่ยืมมาในช่วงระยะเวลาหนึ่ง ดอกเบี้ยเงินกู้แสดงโดยใช้อัตราดอกเบี้ย (อัตราดอกเบี้ยเงินกู้) ต่อปี อัตราดอกเบี้ย– จำนวนเงินที่ต้องชำระเพื่อใช้หนึ่งหน่วยการเงินที่ยืมต่อปี อัตราดอกเบี้ยเงินกู้คำนวณจากอัตราส่วนของรายได้ต่อปีที่ได้รับในรูปของดอกเบี้ยเงินกู้ต่อจำนวนเงินทุน (เงินกู้) ที่ให้ไว้

r=R/K*100%

โดยที่ r คืออัตราดอกเบี้ยเงินกู้ R คือรายได้ต่อปีของผู้ให้ยืม K คือจำนวนเงินที่ยืมไป

มีอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดและจริง อัตราดอกเบี้ยที่กำหนด– อัตราดอกเบี้ยเงินกู้แสดงเป็นหน่วยการเงินตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบันโดยไม่คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อ นี่คือจำนวนเงินที่จ่ายต่อหน่วยสกุลเงินที่ยืมมาในช่วงระยะเวลาหนึ่ง อัตราที่ระบุจะแสดงจำนวนเงินที่ผู้ยืมจ่ายคืนให้กับผู้ให้กู้เกินกว่าจำนวนเงินที่ได้รับเป็นเงินกู้ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง– อัตราดอกเบี้ยเงินกู้แสดงเป็นหน่วยการเงิน ปรับตามอัตราเงินเฟ้อ อัตรานี้เป็นอัตราหลักในการตัดสินใจลงทุน

อย่างไรก็ตาม ความแตกต่างระหว่างแนวคิดทั้งสองนี้คืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะถูกปรับตามอัตราเงินเฟ้อ เพื่ออธิบายความแตกต่างระหว่างกัน เรามายกตัวอย่างกัน
โพสต์บน Ref.rf
สมมติว่าอัตราดอกเบี้ยที่ระบุและอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ละ 10% หากคุณยืมเงิน $100 คุณต้องจ่าย $110 ต่อปี ยิ่งไปกว่านั้น เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อ 10% มูลค่าที่แท้จริงหรือกำลังซื้อของ $110 ณ สิ้นปีจึงเหลือเพียง $100 ปรากฎว่าเมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว หากคุณยืม $100 ก็จะเป็นช่วงสิ้นปี คุณจ่าย $100 แม้ว่าอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดคือ 10% แต่อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะเป็นศูนย์ กล่าวอีกนัยหนึ่ง เมื่อลบอัตราเงินเฟ้อ (10%) ออกจากอัตราดอกเบี้ยปกติ (10%) เราจะพบว่าอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเป็นศูนย์ ในทางกลับกัน, อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเท่ากับอัตราที่ระบุลบด้วยอัตราเงินเฟ้อ.

หรืออีกตัวอย่างหนึ่ง อัตราดอกเบี้ยรายปีที่กำหนดคือ 9% อัตราเงินเฟ้อที่คาดหวังคือ 5% ต่อปี อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงคือ (9-5=4%)

หนึ่งรูเบิลในวันนี้มีค่ามากกว่ารูเบิลที่จะได้รับในหนึ่งปี ทำไม เพราะเงินจำนวนนี้สามารถนำไปฝากธนาคารได้ซึ่งจะเริ่มได้รับดอกเบี้ย มูลค่าปัจจุบันของหน่วยการเงินหนึ่งหน่วยที่จ่ายในอนาคตมักเรียกว่ามูลค่าลด (หรือปัจจุบัน)

ในทางคณิตศาสตร์ สิ่งนี้จะแสดงเป็นสูตรลดราคาตามการประยุกต์ใช้ดอกเบี้ยทบต้น โดยทั่วไปจะมีลักษณะดังนี้:

มูลค่าเงินวันนี้ = เงินในอนาคต / (1 + อัตราดอกเบี้ย)n

เพื่อแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนถึงวิธีการลดราคา ให้พิจารณาตัวอย่างต่อไปนี้
โพสต์บน Ref.rf
นักลงทุนต้องการได้รับ $15,000 ในสามปีโดยการลงทุนในเงินฝากธนาคารในอัตราดอกเบี้ย 10% ต่อปี และเพื่อจุดประสงค์นี้ ต้องการทราบว่าเขาควรลงทุนในวันนี้เป็นเงินจำนวนเท่าใด ดังนั้น,

15,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ในสามปี = 15,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ / (1+0.1)3 = 11,270 ดอลลาร์สหรัฐฯ

ดังนั้นในปัจจุบัน จึงเป็นสิ่งสำคัญอย่างยิ่งสำหรับนักลงทุนที่จะลงทุน $11,270 สมมติว่านี่คือตัวอย่างในอุดมคติ
โพสต์บน Ref.rf
ในความเป็นจริงทุกอย่างจะแตกต่างกันบ้าง โดยเฉพาะการลดหย่อนภาษีจะส่งผลต่อจำนวนเงิน และกระบวนการเงินเฟ้อก็จะทำให้ตัวเองรู้สึกเช่นกัน

ภาคผนวก - คำชี้แจง

คุณลักษณะของตลาดทุนคือเมื่อพูดถึงความต้องการเงินทุนหรืออุปทานของเงินทุนที่เป็นปัจจัยการผลิต พวกเขาหมายถึงกองทุนรวมที่ลงทุนที่จำเป็นในการซื้อสินทรัพย์ที่เป็นทุน กล่าวอีกนัยหนึ่ง เรากำลังพูดถึงเงินทุนกู้ยืม ทุนเงินกู้- เงินทุนที่เจ้าของเงินมอบให้เพื่อกู้ยืมแก่ผู้ประกอบการและสร้างรายได้ในรูปดอกเบี้ย การเคลื่อนไหวของทุนเงินกู้มักเรียกว่า เครดิต.ตัวแทนทางเศรษฐกิจทั้งหมด ทั้งผู้ที่กู้ยืมเงินและผู้ให้เงินทุนสำหรับการกู้ยืม ดำเนินการในตลาดที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่าตลาดทุนสินเชื่อ ตลาดทุนสินเชื่อ- ชุดของตลาดการเงินที่มีการกระจายทุนระหว่างผู้ให้กู้และผู้กู้ยืมด้วยความช่วยเหลือของตัวกลางตามความต้องการและอุปทานของเงินทุน ผู้กู้ยืม (ลูกหนี้) ประการแรกคือบริษัทผู้ประกอบการที่ใช้เงินทุนที่ยืมมาเพื่อสร้างทุนใหม่ ผู้กู้ยืมยังรวมถึงผู้บริโภคแต่ละรายที่ยืมเงินทุนเพื่อซื้อสินค้าคงทน และรัฐบาลเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณในการจัดหาเงินทุนในการสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกสาธารณะ ยิ่งไปกว่านั้น หากแบบแรกแสดงความต้องการเงินทุนในรูปเงินสด ดังนั้นแบบหลังคือความต้องการเงิน ความต้องการเงินจากครัวเรือนและรัฐไม่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมของผู้ประกอบการ ความต้องการเงินทุนเงินกู้– ผลรวมของกองทุนที่ยืมทั้งหมดซึ่งมีความต้องการในหมู่ผู้กู้ในอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ใด ๆ ความต้องการเงินทุนที่ยืมมาขึ้นอยู่กับความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนของผู้ประกอบการ เรื่องของความต้องการเงินทุนคือธุรกิจ ความต้องการเงินทุนสามารถแสดงเป็นกราฟได้เป็นเส้นโค้งที่มีความชันเป็นลบ เจ้าหนี้– ผู้บริโภครายบุคคล บริษัท และรัฐที่มีเงินทุนฟรี ด้วยการเสนอทุน กล่าวคือ การให้เงินลงทุนเพื่อกู้ยืม พวกเขาปฏิเสธที่จะใช้เงินทุนเหล่านี้อย่างอิสระ พวกเขาจัดสรรรายได้ปัจจุบันส่วนหนึ่งเพื่อการใช้งานของผู้อื่นและรับค่าชดเชยสำหรับสิ่งนี้ในรูปของดอกเบี้ยเงินกู้ การเสนอขายทุนเงินกู้- ผลรวมของการออมทั้งหมดที่ผู้ให้กู้เสนอในอัตราดอกเบี้ยที่เป็นไปได้ หัวข้อการจัดหาเงินทุน ประการแรกคือครัวเรือน อุปทานของเงินทุนที่กู้ยืมได้ขึ้นอยู่กับการตั้งค่าเวลาของผู้ออมและจำนวนผู้ออม

(คุณลักษณะหนึ่งของพฤติกรรมมนุษย์คือความจริงที่ว่าบุคคลชอบสินค้าในปัจจุบันมากกว่าสินค้าในอนาคต แม้ว่าจะมากกว่าก็ตาม คุณลักษณะนี้เรียกว่าการตั้งค่าเวลา) เส้นอุปทานเงินทุนมีความชันเป็นบวก คนกลางธนาคาร กองทุน และบริษัททางการเงินเฉพาะทางอื่นๆ ทำหน้าที่ในตลาดทุนสินเชื่อ ภารกิจหลักของตลาดทุนสินเชื่อคือการเปลี่ยนเงินทุนที่ไม่ได้ใช้งานให้เป็นทุนกู้ยืม

หากคุณรวมกราฟสองกราฟเข้าด้วยกัน (ความต้องการเงินทุนและอุปทานของเงินทุน) จากนั้น ณ จุดตัดกันของเส้นโค้ง ความสมดุลจะเกิดขึ้นในตลาดทุน

ตลาดทุน--แนวคิดและประเภท การจัดประเภทและคุณลักษณะของหมวด “ตลาดทุน” 2560, 2561

ตลาดทุน- นี่คือส่วนของตลาดการเงินที่มีการขายและซื้อแหล่งสินเชื่อระยะยาว รวมถึงหลักทรัพย์ที่มีระยะเวลาหมุนเวียนมากกว่าหนึ่งปี

การทำงานของตลาดทุนช่วยให้องค์กรสามารถแก้ไขปัญหาทั้งการก่อตัวของทรัพยากรการลงทุนสำหรับโครงการลงทุนจริงและการลงทุนทางการเงิน (การลงทุนทางการเงินระยะยาว)

ตลาดทุนสินเชื่อ

ตลาดทุนสินเชื่อคือชุดของตลาดการเงินซึ่งมีการกระจายทุนระหว่างผู้ให้กู้และผู้กู้ยืมด้วยความช่วยเหลือจากตัวกลางโดยพิจารณาจากอุปสงค์และอุปทานของเงินทุน ตัวกลางในตลาดทุนสินเชื่อ ได้แก่ ธนาคาร กองทุน และบริษัททางการเงินเฉพาะทางอื่นๆ

ภารกิจหลักของตลาดทุนสินเชื่อคือการเปลี่ยนแปลงเงินทุนที่ไม่ได้ใช้งานให้เป็นทุนกู้ยืม

ผู้กู้ยืม (ลูกหนี้) คือบริษัทธุรกิจที่ใช้เงินทุนที่ยืมมาเพื่อสร้างทุนใหม่ ผู้กู้ยืมยังรวมถึงผู้บริโภคแต่ละรายที่ยืมเงินทุนเพื่อซื้อสินค้าคงทน และรัฐบาลซึ่งกู้ยืมเพื่อชดเชยการขาดดุลงบประมาณและเป็นเงินทุนในการสร้างสิ่งอำนวยความสะดวกสาธารณะ อย่างไรก็ตาม หากฝ่ายแรกมีความต้องการเงินทุนในรูปของเงิน ฝ่ายหลังก็มีความต้องการเงิน

ความต้องการเงินจากครัวเรือนและรัฐไม่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมของผู้ประกอบการ ความต้องการเงินทุนกู้ยืมคือผลรวมของกองทุนที่ยืมมาทั้งหมดที่ผู้กู้มีความต้องการในอัตราดอกเบี้ยที่กำหนด ความต้องการเงินทุนที่ยืมมาขึ้นอยู่กับความสามารถในการทำกำไรของการลงทุนของผู้ประกอบการ

เพจนี้มีประโยชน์ไหม?

พบกับตลาดทุนมากขึ้น

1. ตลาดทุนภายในเป็นองค์ประกอบของการจัดการกลยุทธ์การลงทุนขององค์กร ในฐานะที่เป็นส่วนหนึ่งของการกระจายความเสี่ยง ตลาดทุนภายในที่เกิดขึ้นบนพื้นฐานของการกระจุกตัวของกระแสเงินสดจะช่วยให้มั่นใจได้ว่ามีการกระจายทรัพยากรไปยัง บริษัท ย่อยที่มีกระแสเงินสดต่ำในปัจจุบัน แต่มีมากกว่า
2. ตลาดทุนทางการเงิน ตลาดทุนทางการเงิน คือ ชุดของตลาดระดับชาติและนานาชาติที่ให้ทิศทางการสะสมและ
3. การกำหนดระดับความเสี่ยงของการล้มละลายขององค์กรโดยอาศัยการวิเคราะห์ฐานลูกค้าเสมือน ดังนั้นแม้ว่าเราจะถือว่าสมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพใช้งานได้ - ตลาดทุนอยู่ในภูมิภาคอย่างแน่นอน และราคาหุ้นสะท้อนถึงมูลค่าพื้นฐานของบริษัท ผู้จัดการ ยังคงรับรู้
4. คุณสมบัติของการก่อตัวของทรัพยากรการลงทุนของวิสาหกิจรัสเซีย แม้ว่าในปัจจุบันภาคการธนาคารจะมีบทบาทเป็นผู้จัดหาทรัพยากรเงินทุนให้กับ บริษัท รัสเซียเป็นหลัก แต่ก็ไม่สามารถแทนที่ตลาดทุนได้อย่างสมบูรณ์ การมีอยู่ของคุณสมบัติลักษณะของการควบคุมความเสี่ยงใน สถาบันสินเชื่อเป็นผู้กำหนดระยะเวลาของธนาคาร
5. ตลาดสำหรับปัจจัยการผลิต สำหรับทรัพยากรการผลิตแต่ละประเภทจะมีตลาดแยกกัน ได้แก่ ตลาดแรงงาน ตลาดทรัพยากรธรรมชาติ ตลาดทุน ตลาดสำหรับความสามารถในการเป็นผู้ประกอบการ ตลาดแรงงานสำหรับที่ดิน ทุน และความสามารถของผู้ประกอบการ มีดังต่อไปนี้ เกิดขึ้น:
6. การวิเคราะห์แบบจำลองสำหรับการประมาณต้นทุนของทุน งานจำนวนหนึ่งยืนยันว่าการเลือกแบบจำลองสำหรับการประมาณต้นทุนของทุนหุ้นควรคำนึงถึงระดับของการบูรณาการเข้ากับตลาดทุนโลกด้วย 4 แบบจำลอง Godfried-Espinoza เกี่ยวข้องกับการคำนวณ ค่าสัมประสิทธิ์เบต้าและค่าความเสี่ยงด้านตลาด
7. ปัญหาการจัดหาเงินทุนด้วยตนเองสำหรับกิจกรรมการลงทุนขององค์กร ระบบการจัดหาเงินทุนของรัสเซียประกอบด้วยห้าองค์ประกอบ: การจัดหาเงินทุนด้วยตนเอง การให้กู้ยืมธนาคาร องค์ประกอบของการจัดหาเงินทุนผ่านตลาดทุน ปฏิสัมพันธ์ทางการเงินทางการเงินขององค์กรในด้านการจัดหาเงินทุน แต่ในปัจจุบันมีการใช้งานมากที่สุด
8. แนวทางเชิงหัวเรื่องเพื่อประเมินผลตอบแทนจากทุนที่ต้องการ อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าแบบจำลองนี้อยู่บนพื้นฐานของสมมติฐานหลายประการที่อธิบายตลาดทุนในอุดมคติโดยรวม ดังนั้น ความถูกต้องของการประยุกต์ใช้โดยเฉพาะสำหรับประเทศกำลังพัฒนาจึงเป็นที่น่าสงสัย
9. การป้องกันข้อผิดพลาดในการประเมินโครงการลงทุน: อัตราคิดลดนั้นได้มาจากแบบจำลองทางการเงินแบบง่าย ๆ ที่อธิบายตลาดทุนที่สมบูรณ์แบบซึ่งข้อมูลเบื้องต้นคือราคาหุ้นของบริษัทที่มีมูลค่าหรือบริษัทที่คล้ายคลึงกัน ในกรณีนี้
10. การวิเคราะห์ทางการเงินในระบบการจัดการขององค์กรในวิทยาศาสตร์และการปฏิบัติของรัสเซียมีมุมมองที่ค่อนข้างแพร่หลายว่าการวิเคราะห์ทางการเงินครอบคลุมงานวิเคราะห์ทุกส่วนที่รวมอยู่ในระบบการจัดการทางการเงินนั่นคือเกี่ยวข้องกับการจัดการทางการเงินของกิจการทางเศรษฐกิจ ในบริบทของสภาพแวดล้อมรวมถึงตลาดทุน ในเวลาเดียวกันการวิเคราะห์ทางการเงินมักถูกเข้าใจว่าเป็นการวิเคราะห์งบการเงินทางบัญชี... วิธีการดั้งเดิมในการกำหนดสาระสำคัญของการจัดการทางการเงินคือสินทรัพย์ดำเนินงานและการลงทุนของ ทุนถือเป็นเป้าหมายของการจัดการ โครงสร้างเงินทุน และการดึงดูดแหล่งเงินทุนที่จำเป็น ตัวอย่างเช่น J.K. Van Horn เชื่อ
11. ศักยภาพทางการเงินขององค์กร: แนวคิด สาระสำคัญ วิธีการวัด อัลกอริธึมที่นำเสนอสำหรับการคำนวณศักยภาพของระบบการเงินขององค์กรได้รับการแนะนำให้ใช้ไม่เพียงแต่โดยองค์กรในกระบวนการพัฒนานโยบายทางการเงินของพวกเขาเท่านั้น แต่ยังรวมถึงผู้เข้าร่วมในตลาดทุนด้วย เนื่องจากเหมาะสำหรับการประเมินเชิงปริมาณถึงโอกาสที่เป็นไปได้สำหรับวิสาหกิจในการเข้าสู่ตลาดทุนและตลาดทุน - ความต้องการที่มีประสิทธิภาพสำหรับกองทุนที่เสนอให้กับภาคธุรกิจจริง
12. การประเมินกระแสเงินสดเมื่อกำหนดคุณภาพของผู้กู้ยืมนิติบุคคล ยิ่งกลุ่มมีขนาดใหญ่ ตลาดทุนภายในก็จะยิ่งมากขึ้น และโอกาสในการกู้ยืมจากภายนอกโดยการค้ำประกันหรือการจัดหาภายในกลุ่ม
13. ปัญหาระเบียบวิธีในการประเมินรูปแบบทุนที่ไม่ใช่ทางเศรษฐกิจ ดังนั้น ตลาดทุนส่วนใหญ่จึงไม่สามารถใช้เป็นพื้นฐานที่เชื่อถือได้ในการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์ดังกล่าว
14. ระบบแรงจูงใจสำหรับผู้บริหารตามตัวบ่งชี้ EVA ในการทำเช่นนี้จำเป็นที่ระบบการประเมินภายในและค่าตอบแทนของบริษัทจะต้องสะท้อนถึงระบบภายนอกของตลาดทุนอย่างเต็มที่ เพื่อแก้ไขปัญหานี้ มีการใช้ระบบ บ่อยครั้งบริษัทที่ได้รับการประเมิน
15. ตลาดเงิน ถัดไปตลาดทุน ตลาดการเงิน หน้านี้มีประโยชน์
16. การวิเคราะห์การตัดสินใจทางการเงินในระยะยาวของบริษัทตามงบรวม เกี่ยวกับอิทธิพลของปัจจัยภายในที่มีต่อการตัดสินใจเกี่ยวกับโครงสร้างเงินทุน การเติบโตของธุรกิจมีผลเชิงบวกต่อภาระหนี้ตั้งแต่บริษัทที่กำลังเติบโตแม้ว่าจะมีเงินทุนภายในก็ตาม ตลาดถูกบังคับให้ดึงดูดทรัพยากรเพิ่มเติมเพื่อการเติบโตทางการเงิน อิทธิพลของประสิทธิภาพขององค์กรต่อภาระหนี้
ผลประโยชน์และทุน หน้ามีประโยชน์

หากตลาดคือการแลกเปลี่ยนผลิตภัณฑ์ที่ผลิตกับผลิตภัณฑ์ของหน่วยการผลิตอื่น ตลาดทุนทางการเงินก็คือการแลกเปลี่ยนทุนทางการเงินระหว่างการผลิตและขอบเขตทางการเงิน เนื่องจากกฎหมายวัตถุประสงค์ของมูลค่าดำเนินการ การแลกเปลี่ยนทุนทางการเงิน (บริการ) จะดำเนินการโดยไม่คำนึงถึงวิธีการ (การบริหาร คำสั่ง ฯลฯ) ยังคงเป็นการแลกเปลี่ยนและไม่ขึ้นอยู่กับวิธีการแลกเปลี่ยนหรือรูปแบบการเป็นเจ้าของ .

ในกระบวนการแลกเปลี่ยน การกระจายมูลค่าส่วนเกินเกิดขึ้น และในขณะเดียวกัน มันก็ไม่ยุติธรรมเสมอไปจากมุมมองของผู้ที่ถอนส่วนสำคัญออกไป โดยทั่วไปสิ่งนี้ไม่ได้ขึ้นอยู่กับกลไกการแลกเปลี่ยนหรือตลาดอีกต่อไป แต่ขึ้นอยู่กับสถานการณ์ทางเศรษฐกิจและกลยุทธ์ที่เลือกเพื่อการพัฒนาสังคม

สาระสำคัญของตลาดทุนทางการเงิน

ตลาดทุนทางการเงินมีส่วนช่วยในการประสานการพัฒนาของภาวะเศรษฐกิจและการเคลื่อนย้ายของทุนทางการเงินที่เชื่อมโยงถึงกัน เป็นแหล่งกักเก็บเงินทุนที่มีการสะสมมากเกินไป ส่งเสริมการเคลื่อนย้ายเงินทุนในระดับสากล การกระจายการลงทุนสำหรับนักลงทุนรายบุคคลและสถาบัน และการกระจายมูลค่าส่วนเกินในกระบวนการธุรกรรมกับหลักทรัพย์

เมื่อพิจารณาถึงขั้นตอนปัจจุบันของการพัฒนาของตลาดทุนทางการเงิน จำเป็นต้องสังเกตหลักการประการหนึ่งของวิวัฒนาการ - หลักการของความสมดุลซึ่งเข้าใจว่าเป็นความมั่นคงสัมพัทธ์และความแข็งแกร่งของความสัมพันธ์ระหว่างผู้เข้าร่วมในความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจ การปฏิบัติตามหลักการสมดุลก่อให้เกิดเสถียรภาพในการทำงานและการพัฒนาความสัมพันธ์ทางการตลาดสมัยใหม่ ในเศรษฐกิจยุคใหม่ วิธีการหลักในการรับประกันการทำงานที่มั่นคงของตลาดทุนทางการเงินคือการปกป้องทรัพย์สิน การหมุนเวียนของเงินทุนอย่างอิสระ และการขจัดอุปสรรคด้านการบริหารที่ไม่จำเป็นและล้าสมัย (ระบบราชการ)

บทบาทของรัฐในการพัฒนาตลาดทุนทางการเงิน

การพัฒนาตลาดทุนทางการเงินส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับนโยบายของรัฐบาลที่สอดคล้องกัน โดยคำนึงถึงความเป็นไปได้ทางเศรษฐกิจและการเมืองของมาตรการบางอย่าง รัฐจะต้อง:

1. สร้างความมั่นคงทางเศรษฐกิจมหภาค
2. ลดอัตราเงินเฟ้อ
3. รับประกันความถูกต้อง
4. ส่งเสริมการพัฒนาภาครัฐและเอกชนด้านเศรษฐกิจ
5. เปิดเสรีระบอบเศรษฐกิจต่างประเทศ
6. ขจัดอุปสรรคของระบบราชการ (ลดความซับซ้อนของขั้นตอนการออกใบอนุญาตและใบอนุญาต - กำจัดระบบเทปสีแดง ลงทะเบียนการลงทุนภายในหน่วยงานรัฐบาลเดียว (แต่ขยายสาขา) - กระบวนการลงทุนแบบครบวงจร)
7. รับรองความสามารถในการคาดการณ์และความเพียงพอของการเก็บภาษี

หน้าที่ของตลาดทุนทางการเงิน

ความหลากหลายของตลาดทุนทางการเงินมีลักษณะเฉพาะคือความซื่อสัตย์ การจัดองค์กร ความสามารถในการควบคุม และความมุ่งมั่น สาระสำคัญของตลาดทุนทางการเงินสามารถเปิดเผยได้โดยการพิจารณาหน้าที่ของมัน:

• การดึงดูดร่วมกัน การวางตำแหน่งและการใช้การสะสมเงินสดฟรีชั่วคราว (ออมทรัพย์) ในตลาดหลักและรอง
• ควบคุมการใช้เงินทุนที่ระดมโดยรัฐ ผู้เข้าร่วมในกระบวนการลงทุน ฯลฯ

หน้าที่ของตลาดทุนทางการเงินในวงกว้างสามารถกำหนดได้ว่าเป็นหน่วยงานกำกับดูแล การบูรณาการ การกระตุ้น และให้ข้อมูล หน้าที่ของตลาดทุนทางการเงิน ได้แก่ :

• การก่อตัวของสภาพแวดล้อมการแข่งขัน
• การประสานงานผลประโยชน์ทางเศรษฐกิจของผู้เข้าร่วม
• การสร้างสัดส่วนที่เหมาะสมระหว่างการเชื่อมโยงต่างๆ (ภาค)
• สร้างความมั่นใจในการดำเนินการตามความสำเร็จของความก้าวหน้าทางวิทยาศาสตร์และเทคโนโลยี
• การทำงานที่มีประสิทธิภาพของระบบรวมศูนย์
• การกำหนดราคาและการประเมินผลการปฏิบัติงานของผู้เข้าร่วม

ตลาดทุนคือตลาดที่หัวข้อการซื้อและการขายคือทุน (ดังที่คุณทราบแล้วว่าทุนไม่ได้หมายความเฉพาะแต่เงินหรือมวลรวมทางการเงินเท่านั้น) หากต้องการคำอธิบายโดยละเอียดเพิ่มเติม นักเศรษฐศาสตร์จะแยกความสัมพันธ์ทางการเงินและตลาดหุ้นออกจากกัน

ความสัมพันธ์ทางการเงินมีลักษณะโดยการชำระเงิน (เงินกู้จะออกในอัตราดอกเบี้ยที่แน่นอน) การชำระคืน (ต้องชำระคืนเงินกู้) และความเร่งด่วน (สัญญาเงินกู้ประกอบด้วยกำหนดเวลาในการชำระเงินกู้และดอกเบี้ย)

ตลาดหุ้นเป็นตลาดสำหรับหลักทรัพย์ วิสาหกิจที่ออก (เช่น วิสาหกิจที่ออกหลักทรัพย์โดยได้รับอนุญาตจากหน่วยงานของรัฐที่เกี่ยวข้อง) มีโอกาสที่จะระดมทุนที่จำเป็นสำหรับการดำเนินงานและการพัฒนาโดยการออกหุ้น รัฐไม่สามารถออกหุ้นได้ (เพราะว่าหุ้นให้สิทธิการเป็นเจ้าของแก่เจ้าของ) แต่มีสิทธิที่จะออกพันธบัตร

ในวรรณกรรมเศรษฐศาสตร์ คุณจะพบคำจำกัดความของทุนจำนวนมาก โดยทั่วไปแล้ว ทุนคือมูลค่าที่สร้างรายได้

ราคาทุนเป็นปัจจัยการผลิตคือดอกเบี้ย เจ้าของทุนที่มอบให้กับผู้ประกอบการหรือธนาคารเพื่อใช้ชั่วคราวจึงสละการซื้อบางอย่างและสิทธิ์ในการกำจัดมันในช่วงเวลาหนึ่ง ดังนั้นจึงเป็นเรื่องธรรมดาที่เขาควรจะได้รับ

ค่าชดเชยบางอย่างเช่น เปอร์เซ็นต์ การเน้นแนวคิดเรื่องอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเป็นสิ่งสำคัญมาก

อัตราดอกเบี้ยที่เราเผชิญเมื่อเราฝากเงินในธนาคารนั้นมีน้อยมาก มันไม่ได้คำนึงถึงอัตราเงินเฟ้อสำหรับเรา อัตราดอกเบี้ยที่ปรับตามค่าเสื่อมราคาของเงินเนื่องจากราคาที่สูงขึ้นเรียกว่าอัตราดอกเบี้ยจริง (โดยธรรมชาติ ธนาคารจะไม่เอ่ยชื่อเพราะอาจเป็นลบได้ และในกรณีนี้ผู้ฝากเงินจะขาดทุนเมื่อเทียบกับบุคคลที่เลือกซื้อสินค้าราคาแพงมากกว่า เงินฝาก).

อัตราดอกเบี้ยที่ระบุสามารถกำหนดได้ว่าเป็นอัตราส่วนของรายได้จากเงินทุนที่ให้ยืมต่อจำนวนเงินทุนที่ให้ยืม

อัตราดอกเบี้ยเงินฝากมักจะต่ำกว่าเงินกู้เสมอ

ในการตัดสินใจลงทุน บริษัทจะเปรียบเทียบผลตอบแทนที่เป็นไปได้ (คาดการณ์) จากเงินลงทุนกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากในตลาด เมื่อตัดสินใจเกี่ยวกับจำนวนเงินทุนภายนอกเจ้าขององค์กรจะได้รับคำแนะนำจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้

เมื่อคำนวณดอกเบี้ยจะใช้สูตรดอกเบี้ยแบบธรรมดาและแบบทบต้น เมื่อใช้สูตรดอกเบี้ยแบบง่าย เงินคงค้างจะคำนวณจากจำนวนเงินเดิม (ลงทุน) เสมอ ซึ่งเป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุนที่มีเงินฝากระยะสั้น (น้อยกว่า 1 ปี)

เมื่อใช้สูตรดอกเบี้ยทบต้น เงินคงค้างจะเกิดขึ้นจากจำนวนเงินค้างรับ เช่น เมื่อลงทุน 1,000 รูเบิลที่ 15 เปอร์เซ็นต์ต่อปีในปีที่สอง 15 เปอร์เซ็นต์จะเกิดขึ้นจากจำนวน 1,150 รูเบิล ในทางคณิตศาสตร์ สูตรคำนวณดอกเบี้ยทบต้นมีดังนี้:

R(1 + r)n โดยที่

R - จำนวนเงินฝากเริ่มต้น;

r - เปอร์เซ็นต์ของเงินฝากเป็นเศษส่วนทศนิยม

n คือจำนวนงวดดอกเบี้ย

สูตรผกผันของดอกเบี้ยทบต้นคือ

terizes การคำนวณมูลค่าปัจจุบันของจำนวนเงินในอนาคต (กระบวนการนี้เรียกว่าการลดราคา):

PV คือมูลค่าปัจจุบันของจำนวนเงินในอนาคต FV คือจำนวนเงินในอนาคต

ปัจจัยที่สอง (ขวา) เรียกว่าปัจจัยส่วนลดหรือ FM2 ซึ่งพบได้โดยใช้ตารางที่เกี่ยวข้อง

การให้ส่วนลดถือเป็นสิ่งสำคัญพื้นฐานสำหรับนักลงทุน เนื่องจากช่วยให้สามารถเปรียบเทียบการชำระเงินและรายได้ในช่วงเวลาที่ต่างกันได้ การใช้ส่วนลดทำให้คุณสามารถคำนวณตัวเลือกต่างๆ สำหรับการลงทุนเงินของคุณได้ อย่างไรก็ตาม คำว่า "r" หมายถึงปัจจัยใดๆ ก็ตามที่ทำให้รายได้ของคุณลดลง เช่น อัตราเงินเฟ้อหรือต้นทุนเสียโอกาส

คำถามเพื่อเสริมสร้างสื่อการเรียนรู้:

1. คุณลักษณะของตลาดทรัพยากรมีอะไรบ้าง?

2. ความต้องการในตลาดทรัพยากรแตกต่างจากความต้องการในตลาดผู้บริโภคอย่างไร?

3. เราจะคาดการณ์แนวโน้มในอนาคตของตลาดทรัพยากรได้อย่างไร?

4. ค่าจ้างที่กำหนดและค่าจ้างจริงสามารถเท่ากันได้หรือไม่?

5. ค่าจ้างคือต้นทุนแรงงานที่ลูกจ้างสร้างขึ้นหรือไม่?

6. ที่ดินเป็นปัจจัยการผลิตมีความพิเศษอย่างไร?

7. คุณคิดว่าวิสาหกิจการเกษตรขนาดใหญ่มีข้อได้เปรียบเหนือฟาร์มอย่างมีนัยสำคัญหรือไม่ เพราะเหตุใด ให้เหตุผลสำหรับมุมมองของคุณ

8. ตลาดทุนมีลักษณะอย่างไร?

9. อัตราดอกเบี้ยที่กำหนดและอัตราดอกเบี้ยจริงสามารถเท่ากันได้หรือไม่?

10. ทำไมอัตราดอกเบี้ยเงินฝากจึงแตกต่างจากอัตราดอกเบี้ยเงินกู้? อัตราใดต่อไปนี้สูงกว่ากัน? ให้เหตุผลสำหรับคำตอบของคุณ

11. ส่วนลดคืออะไร? งานมอบหมายและงานเพื่อรวบรวมสื่อการศึกษา:

1. คุณได้รับการเสนอให้กู้ยืมเงิน 40,000 รูเบิล 20% ต่อปีในรูเบิลเป็นระยะเวลา 5 ปี ดอกเบี้ยจะคำนวณโดยใช้สูตรดอกเบี้ยทบต้น เงินกู้ยืมจะชำระคืนเป็นก้อนเมื่อสิ้นสุดสัญญาเงินกู้ (เช่น หลังจาก 5 ปี) คุณจะต้องชำระคืนเท่าไร?

2. ปัจจุบันเทียบเท่ากับ 29,000 รูเบิลที่คุณวางแผนจะได้รับในหนึ่งปีโดยคาดว่าจะมีอัตราเงินเฟ้อต่อปีที่ 17%?

3. คุณได้รับการเสนอให้เปิดบัญชีธนาคาร ธนาคารจะจ่ายเงินให้คุณ 12% ต่อปีเป็นรูเบิล คุณคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 18% ในปีนี้ อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของธนาคารคือเท่าไร?

ทุนที่แท้จริงยังคงมีความสำคัญในเศรษฐกิจยุคใหม่ แต่ก็มีบทบาทสำคัญมากขึ้นเรื่อยๆ เช่น ทุนในรูปของเงินและหลักทรัพย์ การดำรงอยู่คู่ขนานของทุนสองประเภท (ของจริงและการเงิน) นำไปสู่ความจริงที่ว่า เศรษฐกิจมีสองภาคส่วน- นี่คือภาคการเงินที่อิงจากทุนทางการเงินและการผลิตบริการทางการเงิน และภาคส่วนที่แท้จริงที่อิงจากทุนที่แท้จริงและการผลิตสินค้าและบริการที่ไม่ใช่ทางการเงิน

ตลาดทุนคือส่วนตลาดที่มีการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน คำว่า “ตลาดทุน” หรือ “ตลาดการเงิน” ใช้เป็นคำพ้องความหมายสำหรับคำนี้ โครงสร้างของตลาดทุนสามารถแสดงเป็นผลรวมของตลาดอนุพันธ์ ตลาดบริการประกันภัย และ (รูปแบบหลังรวมกับตลาดสินเชื่อส่วนหนึ่ง)

ตลาดทุนเกี่ยวข้องกับธุรกรรมต่างๆ ที่สอดคล้องกับส่วนตลาดหลักๆ ธุรกรรมในตลาดอนุพันธ์ ธุรกรรมในตลาดบริการประกันภัย ธุรกรรมในตลาดสินเชื่อของธนาคาร ธุรกรรมในตลาดหลักทรัพย์ตราสารหนี้ ธุรกรรมในตลาดหลักทรัพย์ของรัฐบาล ธุรกรรมในตลาดหลักทรัพย์ ธุรกรรมกับหลักทรัพย์ ( การดำเนินการในตลาดหลักทรัพย์)

หุ้นและพันธบัตรกลายเป็นวิธีการลงทุนที่ได้รับความนิยมมากที่สุดเนื่องจากสามารถขายได้โดยมีกำไร มีการซื้อและขายในตลาดหลักทรัพย์หรือที่เรียกว่าตลาดหุ้น

แนวคิดและคุณลักษณะของตลาดทุน

ภาคเรียน "เมืองหลวง"ใช้ในสองความหมายหลัก: เป็นหน่วยวัดทรัพย์สิน (ทรัพย์สิน) ทั้งหมดขององค์กรและเป็นชื่อของปัจจัยการผลิต

การสร้างคุณค่าใดๆ ก็ตามเกี่ยวข้องกับการใช้ . การจัดองค์กรการผลิตใหม่เป็นไปไม่ได้หากปราศจากการลงทุนในโครงสร้าง อาคาร และอุปกรณ์ การดำเนินงานขององค์กรยังต้องมีค่าใช้จ่ายในการอัปเดตและกู้คืนทุนถาวรที่มีอยู่

เนื่องจากทุนคงที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมทางเศรษฐกิจเป็นเวลาหลายปี ปัจจัยด้านเวลาจึงมีความสำคัญอย่างยิ่งในการทำงานของตลาดทุนคงที่

อุปสงค์ อุปทาน และตลาดทุนที่แท้จริง

ความต้องการเงินทุนที่แท้จริง

ความต้องการเงินทุนที่แท้จริงเกิดจากการลงทุนในทุนจริง (การลงทุนที่ไม่ใช่ทางการเงิน) ความต้องการในการลงทุนนี้ประกอบด้วยความต้องการสินค้าและบริการที่หลากหลายซึ่งจำเป็นสำหรับการทำซ้ำและการต่ออายุของทุนที่แท้จริง และเรียกว่าสินค้าและบริการเพื่อการลงทุน องค์ประกอบหลักของสินค้าการลงทุน ได้แก่ เครื่องจักร อุปกรณ์ ยานพาหนะ และวัสดุก่อสร้างสำหรับทุนคงที่ ตลอดจนวัตถุดิบ เชื้อเพลิงและพลังงาน วัสดุและผลิตภัณฑ์กึ่งสำเร็จรูปเพื่อเป็นเงินทุนหมุนเวียน รวมถึงบริการด้านการลงทุน (การสำรวจทางธรณีวิทยา การออกแบบ ฯลฯ) ).

ความต้องการสินค้าการลงทุนที่ยิ่งใหญ่ที่สุดมาจากบริษัทต่างๆ แต่สินค้าเพื่อการลงทุนยังถูกบริโภคโดยครัวเรือน (สร้างบ้าน ซื้อเครื่องจักรและอุปกรณ์ เชื้อเพลิงและพลังงาน ฯลฯ) องค์กรที่ไม่แสวงหากำไร และรัฐ (เพื่อความต้องการของกองทัพและตำรวจ การศึกษา วิทยาศาสตร์ การดูแลสุขภาพ ฯลฯ ).

การจัดหาเงินทุนที่แท้จริง

ก่อตั้งขึ้นโดยผู้ผลิตและผู้ขายสินค้าการลงทุนเช่น โดยหลักแล้วจะเป็นบริษัทอุตสาหกรรม เกษตรกรรม การก่อสร้าง การขนส่งและการค้า รวมถึงบริษัทในด้านบริการด้านการลงทุน

โครงสร้างของตลาดทุนที่แท้จริง

โดยพื้นฐานแล้วประกอบด้วยตลาดสำหรับสินค้าการลงทุน แม้ว่าจะมีจำนวนมากจนเป็นการยากที่จะลงรายการ แต่ก็รวมถึงตลาดสำหรับเครื่องจักร อุปกรณ์ ยานพาหนะ วัตถุดิบ เชื้อเพลิง และวัสดุสิ้นเปลือง

ความสมดุลในตลาดสินค้าการลงทุน

ความสมดุลนี้กำหนดขึ้นเช่นเดียวกับในตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วไป เช่น ราคาสมดุลเกิดขึ้นจากปฏิสัมพันธ์ระหว่างอุปสงค์และอุปทาน

โครงสร้างตลาดทุน

ตลาดทุนเหล่านี้คือส่วนตลาดที่มีการซื้อขายสินทรัพย์ทางการเงิน คำว่า "ตลาดทุน" "ตลาดการเงิน" "ตลาดการเงิน" ใช้เป็นคำพ้องความหมายสำหรับคำนี้

โครงสร้างตลาดทุนอาจจะถูกนำเสนอแตกต่างออกไป ในรูป 1 แสดงหนึ่งในตัวเลือกที่เป็นไปได้

ข้าว. 1. โครงสร้างตลาดทุน

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ตลาดอนุพันธ์ และตลาดบริการประกันภัย ธุรกรรมระยะสั้นส่วนใหญ่จะทำขึ้น (รวมระยะเวลาสูงสุด 1 ปี) ตลาดสินเชื่อ (ซึ่งแบ่งออกเป็นตลาดสำหรับสินเชื่อธนาคารและตราสารหนี้) ก็มีธุรกรรมระยะสั้นจำนวนมากเช่นกัน ตลาดหุ้นมีลักษณะเด่นคือการทำธุรกรรมระยะยาวมากกว่า ตลาดหุ้นและตลาดสินเชื่อส่วนหนึ่ง (ตลาดตราสารหนี้) รวมกันเป็นตลาดเดียว - คลังสินค้า(),แม้ว่าบางครั้งตลาดหุ้นจะหมายถึงตลาดหุ้นเท่านั้น

ตลาดทุนแต่ละแห่งมีขนาดใหญ่มากและจะมีการหารือแยกกัน

ตลาดสกุลเงิน

ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นตลาดทุนที่ใหญ่ที่สุดโดยพิจารณาจากปริมาณธุรกรรมที่ดำเนินการ - ประมาณ 400 ล้านล้านดอลลาร์ต่อปีหรือ 1.9 ล้านล้านดอลลาร์ต่อวันทั่วโลก (ตามข้อมูลปี 2000) และในรัสเซีย - หลายร้อย ล้านดอลลาร์ต่อวัน (2546) สิ่งนี้เกิดขึ้นด้วยเหตุผลดังต่อไปนี้:

• ตลาดนี้ให้บริการทั้งการค้าต่างประเทศและการเคลื่อนย้ายเงินทุนระหว่างประเทศด้วยขนาดอันมหาศาล
• ในตลาดนี้มีธุรกรรมเก็งกำไรล้วนๆ จำนวนมาก เช่น ไม่ได้มีจุดมุ่งหมายเพื่อการแลกเปลี่ยนเงินตราเพื่อการเคลื่อนย้ายทุนระหว่างประเทศหรือการค้าต่างประเทศ แต่เป็นการทำกำไรจาก การเก็งกำไรสกุลเงิน, เช่น. จากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนอันเป็นผลมาจากสกุลเงินที่ซื้อและขายไม่ใช่เพื่อการนำเข้าและส่งออกสินค้าบริการและทุนเลย
• เพื่อป้องกันการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนและเพื่อวัตถุประสงค์ในการเก็งกำไร ตราสารแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศระยะสั้นจึงออกในปริมาณมาก (ส่วนใหญ่เป็นอนุพันธ์จากอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ - ดูด้านล่าง) ซึ่งจะช่วยเพิ่มปริมาณธุรกรรมในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

การซื้อขายสกุลเงินและอนุพันธ์อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเกิดขึ้นทั่วโลก แต่ส่วนใหญ่อยู่ในศูนย์กลางทางการเงินของโลก เมื่อพิจารณาจากธุรกรรมการแลกเปลี่ยนสกุลเงินทุกประเภท ลอนดอนจะเป็นอันดับแรก (ประมาณ 30% ของธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศในโลก) ตามมาด้วยนิวยอร์ก (16%) และโตเกียว (10%) จากการซื้อขายสกุลเงินล่วงหน้า กิจกรรมการแลกเปลี่ยนสกุลเงินที่พบบ่อยที่สุด ปริมาณธุรกรรมสกุลเงินดังกล่าวที่ใหญ่ที่สุดเกิดขึ้นในชิคาโก ในรัสเซีย ธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศจำนวนมากดำเนินการในมอสโก โดยหลักๆ จะอยู่ที่การแลกเปลี่ยนสกุลเงินระหว่างธนาคารของมอสโก (MICEX)

แม้ว่าจะเป็นไปได้ที่จะแลกเปลี่ยนสกุลเงินใดๆ ในโลกเป็นสกุลเงินอื่นได้ (บางครั้งอาจไม่ใช่โดยตรงเสมอไป แต่ผ่านสกุลเงินที่สาม) อย่างไรก็ตาม การดำเนินการแลกเปลี่ยนจะมุ่งไปที่สกุลเงินต่างๆ ของโลก ซึ่งในแง่นี้สามารถเรียกว่าสกุลเงินโลกได้ โดยหลักแล้วคือดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของธุรกรรมสกุลเงินทั้งหมด เงินยูโรกำลังกลายเป็นคู่แข่งกับเงินดอลลาร์ สถานะของเงินเยนญี่ปุ่น ปอนด์อังกฤษ และฟรังก์สวิสนั้นค่อนข้างจะถ่อมตัวมากกว่า

นอกจากสกุลเงินโลกแล้ว ยังมีสกุลเงินในภูมิภาคอีกด้วย เช่น โดยมีการจำหน่ายเฉพาะบางภาคเท่านั้น ใน CIS สกุลเงินในภูมิภาคดังกล่าวคือรูเบิล ในเอเชียตะวันออกและเอเชียตะวันออกเฉียงใต้อาจเป็นหยวนจีน (แม้ว่าจะมีการแปลงสภาพที่จำกัดมากกว่ารูเบิลรัสเซียก็ตาม) แต่ปัจจุบันเงินดอลลาร์อเมริกันมีอิทธิพลเหนือการค้าภายในภูมิภาคและการไหลเวียนของเงินทุน

ตลาดประกันภัย

ขนาดของตลาดนี้ประเมินทั่วโลกอยู่ที่ 2.5 ล้านล้านดอลลาร์ นี่คือจำนวนเงินที่ต้องจ่ายประกันรายปี ซึ่งเรียกว่าเบี้ยประกันภัย บริษัทขนาดต่างๆ ดำเนินธุรกิจในตลาดประกันภัยทั่วโลก และหลายบริษัทเป็นบริษัทข้ามชาติ ตัวอย่างของบริษัทประกันภัยข้ามชาติคือ Ingosstrakh ของรัสเซียซึ่งมีสาขาต่างประเทศ สำนักงานตัวแทน และสำนักงานในต่างประเทศจำนวนมาก โดยทั่วไปบริษัทประกันภัยบางแห่ง โดยเฉพาะอย่างยิ่งในศูนย์นอกอาณาเขต ได้รับการจัดตั้งขึ้นเพื่อรองรับบรรษัทข้ามชาติหลักและสาขาในต่างประเทศ (เรียกว่าบริษัทประกันภัยในเครือ)

ตลาดประกันภัยมีขนาดใหญ่โดยเฉพาะในประเทศที่พัฒนาแล้ว ตามการประมาณการ ประกันภัยครอบคลุมประมาณ 90-95% ของความเสี่ยงที่เป็นไปได้ทั้งหมด ในขณะที่ในรัสเซียจะครอบคลุมน้อยกว่า 10% ที่นี่บริษัทประกันภัยได้กลายเป็นหนึ่งในนักลงทุนชั้นนำ ในช่วงปลายยุค 90 ในมือของพวกเขาคือ 31% ของหุ้นทั้งหมดของบริษัทสหรัฐ และ 27% ของหุ้นทั้งหมดของบริษัทในประเทศกลุ่มยูโร

การดำเนินงานตลาดทุน

ตลาดทุนเกี่ยวข้องกับธุรกรรมต่างๆ ที่สอดคล้องกับส่วนตลาดหลักๆ

การดำเนินงานด้านสกุลเงิน

ในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ (ฟอเร็กซ์ - จากฟอเร็กซ์อังกฤษ, แลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ - สกุลเงินต่างประเทศ) บางสกุลเงินมีการแลกเปลี่ยนสำหรับสกุลเงินอื่น ๆ สกุลเงินมีการแลกเปลี่ยนในตลาดฟอเร็กซ์เพื่อวัตถุประสงค์ต่างๆ - การชำระค่าสินค้าการค้าต่างประเทศ การลงทุนระหว่างประเทศ การชำระหนี้ การวางตัวเป็นกลางของความเสี่ยง การเก็งกำไร การพัฒนาการสื่อสารทางอิเล็กทรอนิกส์ทำให้ตลาดทั่วโลกทำงานตลอด 24 ชั่วโมง

ปริมาณธุรกรรมหลักในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศรัสเซียคิดเป็นธุรกรรมการซื้อและการขายสกุลเงินต่างประเทศสำหรับรูเบิลที่มีระยะเวลาชำระสั้นมาก - วันนี้ (วันนี้) และพรุ่งนี้ (พรุ่งนี้) โอกาสสำหรับตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของรัสเซียนั้นเกี่ยวข้องกับการพัฒนาธุรกรรมการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นระยะเวลานานขึ้น ธุรกรรมล่วงหน้าดังกล่าวรวมถึงธุรกรรมอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศที่มีอนุพันธ์ - ล่วงหน้า ฟิวเจอร์ส และธุรกรรมแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศออปชัน การซื้อขายอนุพันธ์ด้านสกุลเงินมุ่งเน้นไปที่สินค้าโภคภัณฑ์ หุ้น หรือการแลกเปลี่ยนล่วงหน้าแบบพิเศษ

ส่งต่อธุรกรรมเงินตราต่างประเทศจะสรุปงวดใดงวดหนึ่งในอนาคตและจำนวนเท่าใดก็ได้ กองหน้าไม่มีสภาพคล่องเพราะขายให้บุคคลที่สามได้ยาก

ธุรกรรมสกุลเงินฟิวเจอร์สยังขึ้นอยู่กับข้อตกลงในการซื้อและขายสกุลเงินในอนาคต แต่ต่างจากสัญญาซื้อขายล่วงหน้า สัญญาซื้อขายล่วงหน้าคือข้อตกลงการซื้อขายแลกเปลี่ยนที่ต้องส่งมอบสินทรัพย์ในจำนวนมาตรฐานในวันที่มาตรฐาน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสกุลเงินมาตรฐาน (มีผลใช้ได้ในรัสเซียด้วย) กำหนดให้มีการซื้อหรือขายสกุลเงินในล็อตมาตรฐานหลังจาก 1, 3, 6, 9 และ 12 เดือนนับจากวันที่สรุปสัญญาดังกล่าว

หากธุรกรรมสกุลเงินที่วางแผนไว้กลายเป็นผลกำไรสำหรับนักลงทุน เขามีสิทธิ์ที่จะสมบูรณ์แบบ เมื่อการดำเนินการไม่ได้ผลกำไร เขามีสิทธิ์ที่จะปฏิเสธ การดำเนินการที่มีการให้สิทธิในการเลือกดังกล่าวเรียกว่า ตัวเลือกสกุลเงิน- ในขณะที่เศรษฐกิจตลาดพัฒนาในรัสเซีย ขอบเขตของการใช้ตัวเลือกสกุลเงินอาจขยายออกไป นี่เป็นเพราะความยืดหยุ่นที่มากกว่าเมื่อเปรียบเทียบกับ

ธุรกรรมฟิวเจอร์สและส่งต่อ พวกเขาช่วยให้คุณไม่เพียงแต่จะได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงของอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีเท่านั้น แต่ยังประกันความสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นซึ่งเกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงที่ไม่คาดคิดและไม่เอื้ออำนวยอีกด้วย

การดำเนินงานในตลาดประกันภัย

การดำเนินการเหล่านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อปกป้องความเสียหายต่อชีวิตและสุขภาพ ความสามารถในการทำงาน และการจัดหาเงินบำนาญของผู้ถือกรมธรรม์หรือผู้ประกันตน ( ประกันส่วนบุคคล) เพื่อการครอบครอง ใช้ และจำหน่ายทรัพย์สิน ( การประกันภัยทรัพย์สิน) รวมทั้งครอบคลุมการจ่ายเงินให้กับนิติบุคคลหรือบุคคลสำหรับความเสียหายที่เกิดขึ้นต่อบุคคลที่สาม ( การประกันภัยความรับผิด).

ในรัสเซีย ซึ่งเป็นกลุ่มตลาดการเงินที่มีการพัฒนาแบบไดนามิกมากที่สุดในปี 2545-2548 กลายเป็นการประกันภัยทรัพย์สินและความรับผิดโดยสมัครใจ กองทุนบำเหน็จบำนาญที่ไม่ใช่ของรัฐได้รับการพัฒนาซึ่งการแพร่กระจายได้รับการอำนวยความสะดวกโดยการปฏิรูปเงินบำนาญที่กำลังดำเนินการในประเทศอันเป็นผลมาจากการวางแผนว่ากองทุนจำนวนมากจะไหลเข้าสู่ตลาดการเงินผ่านสถาบันที่กล่าวมาข้างต้น

ในเวลาเดียวกัน การดำเนินงานในตลาดประกันภัยของรัสเซียส่วนใหญ่ดำเนินการโดยองค์กรประกันภัยขนาดเล็ก การพัฒนาบริการประกันภัยเกิดขึ้นบนพื้นหลังของความอ่อนแอของผู้ถือกรมธรรม์ที่มีศักยภาพ และสะท้อนถึงสภาวะทางการเงินและเศรษฐกิจของรัฐและการพัฒนาของเศรษฐกิจรัสเซีย การประกันภัยให้บริการแก่ภาคส่วนที่แท้จริงของเศรษฐกิจและประชากรเป็นหลัก

การทำธุรกรรมกับหลักทรัพย์ (การดำเนินงานในตลาดหลักทรัพย์)

ในการจัดประเภทธุรกรรมกับหลักทรัพย์สามารถดำเนินการได้หลายเกณฑ์ ที่สำคัญที่สุดคือการแบ่งเป็นเงินสดและธุรกรรมเร่งด่วน นอกจากนี้ยังมีธุรกรรมอนุญาโตตุลาการจากการขายหลักทรัพย์ในตลาดหลักทรัพย์ต่างๆ เมื่ออัตราต่างกัน และธุรกรรมแบบแพ็คเกจซึ่งเป็นธุรกรรมสำหรับการซื้อและขายหลักทรัพย์ในปริมาณมาก

เป็นเรื่องปกติสำหรับธุรกรรมเงินสดที่การดำเนินการส่วนใหญ่จะเกิดขึ้นทันทีหลังจากสรุปธุรกรรม ตัวอย่างเช่น ในเยอรมนี ธุรกรรมเงินสดจะต้องเสร็จสิ้นไม่ช้ากว่าวันที่สองหลังจากสรุปธุรกรรม ในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร และสวิตเซอร์แลนด์ มีข้อกำหนดที่แตกต่างกันสำหรับการทำธุรกรรมเงินสดให้เสร็จสิ้นตั้งแต่การชำระเงินทันทีจนถึงห้าวัน ในญี่ปุ่น การทำธุรกรรมเงินสดอาจใช้เวลาหนึ่งถึง 14 วันจึงจะเสร็จสมบูรณ์ ขึ้นอยู่กับสัญญา ในรัสเซีย ธุรกรรมดังกล่าวจะดำเนินการตามกฎภายในสองถึงสามวัน

ธุรกรรมเร่งด่วนคือสัญญาการส่งมอบ โดยฝ่ายหนึ่งตกลงที่จะมอบสินทรัพย์จำนวนหนึ่งภายในระยะเวลาที่กำหนด และอีกฝ่ายตกลงที่จะยอมรับทันทีและชำระเงินตามจำนวนที่กำหนดไว้

โดยทั่วไปแล้ว การทำธุรกรรมล่วงหน้ามักจะสรุปเป็นระยะเวลาหนึ่งถึงสามเดือน หรือน้อยมาก - เป็นเวลาหกเดือน การดำเนินการดังกล่าวไม่ได้รับอนุญาตในทุกประเทศ ดังนั้นในเยอรมนีในปี พ.ศ. 2474 เนื่องจากวิกฤตเศรษฐกิจโลกจึงถูกห้าม และตั้งแต่ปี พ.ศ. 2513 การทำธุรกรรมล่วงหน้าด้วยมูลค่าหุ้นก็ได้รับอนุญาตอีกครั้งโดยมีข้อ จำกัด บางประการ ตามกฎหมายของรัสเซีย การดำเนินการธุรกรรมและการชำระเงินสามารถแยกกันได้ไม่เกิน 90 วัน การดำเนินงานเร่งด่วนมีการปฏิบัติกันอย่างแพร่หลายในสหรัฐอเมริกาและสวิตเซอร์แลนด์เป็นหลัก

ตามกฎแล้ว ธุรกรรมเร่งด่วนที่มีมูลค่าหุ้นมีลักษณะเป็นการเก็งกำไรอย่างชัดเจน นักเก็งกำไรหุ้นที่เล่นชอร์ต (เรียกว่าหมี) สรุปการขายที่สมมติขึ้น ณ วันที่กำหนด ซึ่งเรียกว่าการขายชอร์ตในพจนานุกรมตลาดหุ้น พวกเขาขายหลักทรัพย์ที่ยังไม่ได้เป็นเจ้าของในขณะที่ทำธุรกรรม กล่าวอีกนัยหนึ่ง พวกเขากำลังเก็งกำไรจากการลดลงของอัตราแลกเปลี่ยน ผู้ค้าหุ้นที่เล่นเพื่อการเติบโต (เรียกว่ากระทิง) จะซื้อหลักทรัพย์เป็นระยะเวลาหนึ่งโดยคาดว่าจะมีอัตราเพิ่มขึ้น เรียกว่าธุรกรรมระยะยาว ตามกฎแล้วการทำธุรกรรมจะต้องเสร็จสิ้นภายในสิ้นเดือน ชื่อ "วัว" และ "หมี" มีการตีความดังนี้ พวกที่เล่นบนขาขึ้นก็เหมือนวัวที่พยายาม "ยกเขาขึ้น" พวกที่เล่นบนขาลงก็เหมือนหมีที่ "ขยี้ตัวเอง"

The Bears หวังว่าไม่นานก่อนถึงเส้นตายการค้า กล่าวคือ เมื่อสิ้นเดือนพวกเขาจะสามารถซื้อหลักทรัพย์ได้ในอัตราที่ต่ำกว่าและขายได้ในราคาที่สูงขึ้นตามข้อตกลงการทำธุรกรรมล่วงหน้า และได้รับส่วนต่างของอัตราแลกเปลี่ยน ในทางกลับกัน บูลส์คิดว่าพวกเขาจะสามารถขายหลักทรัพย์ได้ในอัตราที่สูงกว่าในภายหลัง ในการดำเนินการนี้ พวกเขาซื้อหลักทรัพย์ตามอัตราที่กำหนดในการทำธุรกรรม

กลับ